专家认为，Santander、Inditex、BBVA 和 Iberdrola 将推动 Ibex 达到 20.900 点
由于企业业绩的推动以及原油价格的缓解，Ibex 昨日加入欧洲各大股市的狂欢，创下 19.982 点的历史新高。Santander、Inditex、Iberdrola 和 BBVA 是此次上涨的主要引擎，专家认为这可能将 Ibex 推向 20.900 点。
Florentino Pérez
Florentino Pérez 增加在 ACS 的持股，比例已接近 15%
Entrecanales Franco 家族在股东协议到期后出售 Acciona 3% 的股份
Juan Ignacio Entrecanales Franco 与 José Manuel Entrecanales Domecq，Acciona 的副主席与主席。
José Luis Pindado
卡洛斯·哈雷吉萨尔 (Carlos Jaureguizar)，Sanitas 首席执行官。
Sanitas 部署一百个人工智能项目
本数值代表产品风险，1 / 6 表示风险较低，6 / 6 表示风险较高。 1 / 6
明天 高管 夏季 月度 股市
P9 至 11 / 社论
P20-21
2026 年 8 月 4 日，星期二 2 Expansión 社论之钥 迈向外国游客人数的新纪录 旅游业正在强劲增长，但同时也暴露出其自身增长的局限性。今年上半年，西班牙接待了 46,6 百万外国游客，比上一财年同期增长 4,6%。如果这一速度在下半年得以延续，将首次实现 1 亿国际游客这一里程碑。这一进步主要得益于近年来该行业的重大转型，在餐饮、休闲、演出或文化等领域成功开发了广泛的高附加值补充供应。事实上，几十年前在旅游业中权重很小的马德里地区，今年成为增长领头羊，增长率为 9,4%，其次是瓦伦西亚自治区 (8,7%) 和安达卢西亚 (7,9%)。然而，其他具有重要旅游影响力的地区增长则较为温和。此外，该行业面临两大挑战：许多传统主要客源国（如法国和德国）的经济增长缓慢，以及其他目的地的竞争（今年夏天受中东危机限制）。这一切导致尽管今年上半年的旅游总支出以 7% 的速度增长，但人均旅游收入仅增加 2,3%。这比综合消费者物价指数 (IPC) 低 1,2 个百分点。面对近年来行业价格的上涨以及许多国家购买力的下降，游客可能会选择寻找越来越经济的住宿，并放弃某些活动，从而降低了该行业的利润空间，并增加了向高附加值旅游业转型的难度。因此，所有迹象都表明，需要通过增加国内客户的权重来弥补部分市场的疲软。此外，有必要继续增强供应能力，这将有助于延长旅游季并减轻其负面影响，这需要对该行业提供更坚决的支持。传统市场增长疲软是该行业面临的挑战 股市的夏季“冲刺” 股市并未犹豫。在周五试探新高之后，8 月份以强劲势头开启。西班牙国家指数 (IBEX 35) 昨天创下的纪录为 7 月份略微上涨的收盘画上了句号，但在过去 13 个月里，该指数已攀升超过 41%。这次夏季冲刺将年化收益率提升至 15%。加上 2025 年实现的 49,27% 这一不容忽视的涨幅。过于乐观了吗？看来并非如此。投资者对一系列积极的企业财报做出了反应，其中银行业（该指数的主要驱动力）再次创下半年记录。但这并非唯一发力的板块。市场认可西班牙大企业的实力，它们在充满挑战的经济和地缘政治环境下能够实现增长并有效防御。其在地理区域和业务上的多元化，证明了投资西班牙市场的正确性，且目前正处于有利的经济背景中。此前长期落后于欧洲同行指数的西班牙国家指数 (IBEX 35) 已获得动力。这得益于有利于权益类资产的环境，以及投资组合中寻求投资的高流动性。这一点已得到证实
巨头贝莱德 (BlackRock) 作为西班牙国家指数 (Ibex 35) 的主要投资者，指出西班牙市场是其在今年下半年的首选。许多其他投资者也对此予以认同。几个月前，触及 20.000 点的大关似乎还像是个海市蜃楼，尤其是考虑到地缘政治紧张局势带来的不可避免的损害。但目前，投资者仍信任货币政策和经济惯性。事实上，尽管估值较高，但鉴于业绩的增长，Ibex 值得更高的水平。专家们至少是这样认为的，当然，这始终伴随着权益市场所要求的谨慎态度和筛选机制。
地缘政治紧张局势和中东战争给开发商、Socimis 以及专注于房地产领域的基金带来了沉重打击，它们必须面对原材料和能源成本上涨的问题，这将增加在建项目的成本。根据 EY 的数据，到 2031 年，西班牙房地产行业将投入超过 77.500 百万欧元用于开发。投资将增长 7,2%，而机构项目的管线面积则基本保持稳定，在 53 百万新平方米左右。
除了项目成本增加外，另一个拖累该行业的因素是监管的不确定性，尤其是涉及住宅市场方面。政府计划推出且批准时间推迟至 9 月的新住房皇家法令，是机构投资者面临的新障碍。该草案包含的措施中，包括对 2028 年 6 月 30 日前到期的租约在租客申请的情况下给予特别延长，以及将住宅类 Socimis 未分配利润税从 15% 提高到 25%。政治上的波动令机构资本望而却步，因为他们在向某个国家投资时要求法律安全性。尽管面临这种压力，该行业……
金属价格影响 Tous 阿斯特捷能 (AstraZeneca) 将通过百时美施贵宝 (Bristol Myers) 在美国增加权重
英国阿斯特捷能 (AstraZeneca) 与美国百时美施贵宝 (Bristol Myers Squibb) 之间可能的合并将成为制药业历史上规模最大的交易之一。目前，两家公司按市值计算分别在全球排名第七和第十二，合并后的估值将接近 4 亿美元，成为全球第四大制药公司。此次交易符合大型欧洲制药公司重新定义战略的“增加美国权重，减少欧洲权重”趋势。2025 年，阿斯特捷能 (AstraZeneca)、罗氏 (Roche)、诺华 (Novartis) 和赛诺菲 (Sanofi) 承诺在美国投资超过 1.5 亿美元，这主要是受市场更强劲的活力、与全球最大生物医学创新生态系统的邻近性、公共激励措施以及将生产和研究重新本土化的政治压力所吸引。
阿斯特捷能 (AstraZeneca) 与百时美施贵宝 (Bristol Myers) 的整合将加速这一布局，扩大其在主要市场的商业存在并强化一个高度多样化的产品组合。然而，竞争监管机构将特别严格地审查双方在肿瘤学领域的重叠，因为两家公司在该领域直接竞争，且政治因素也不容忽视。此外，百时美施贵宝 (Bristol Myers) 亟需振兴其产品组合，因为未来将面临专利到期带来的损失。
股市动态 阿斯特捷能 (AstraZeneca)，单位：便士。 16.000 15.000 14.000 13.000 12.000 11.000
关键药物。房地产公司加大对住宅项目的投资，该领域仍将在未来五年内集中最高规模的建筑投资，预计到 2031 年的金额将达到 56.430 百万。这是由于西班牙主要城市之间存在的巨大结构性供需失衡，这推动了自由住房项目以及公私合营的经济适用房新项目的建设。近年来引起投资者极大兴趣的另一个细分领域是灵活租赁项目（合同期限少于 12 个月），为寻求临时住所的租户提供了解决方案。白银价格飙升增加了成本并影响了 Tous 的利润率，为了维持其对“可负担奢华”的定位，该公司选择不在产品价格中体现这一成本增加。
收入的下降幅度要小得多，为 6%，至 4.93 亿欧元。除了成本上升外，近年来全球奢侈品行业的增速放缓，以及欧元兑墨西哥比索和美元的不利汇率也产生了影响。在这种背景下，由 Tous 家族拥有的这家加泰罗尼亚集团选择加快其战略计划的部署，重点关注产品、零售、品牌和人才。Tous 致力于加强产品创新并推出新类别，开发新的店铺模式并巩固其国际扩张，通过增加在数字平台上的存在感以吸引更年轻的群体，并加速实施人工智能 (IA) 以提高效率。虽然黄金和白银在去年成为了投资者的两大明星资产，但 Tous 却看到这些金属价格的攀升损害了其业绩。这家从事珠宝设计、制作和销售的家族集团 2025, 年的净利润下降了近 60%，至 18,6 百万欧元，而由于原材料价格上涨，息税折旧摊销前利润 (ebitda) 下降了 19%，至 92,3 百万欧元。
汽车业带来新喜悦。西班牙汽车市场继续保持强劲发展。7 月乘用车注册量增长 3,7%，达到 101.949 辆，连续第五个月突破 100.000, 辆大关，这一水平在疫情前该时间段从未达到过。从 1 月到 7 月，共注册乘用车 749.646 辆 (+5,8%)，使该行业处于有望在 2026. 年超过 1,2 百万辆目标的有利轨道上。轻型商用车（前七个月 +7,1%）和工业车辆 (+12,2%) 同样保持积极增长，反映出企业活动的良好势头。上汽集团 (SAIC) 决定在加利西亚建立工厂，以及吉利与福特就在瓦伦西亚 Almussafes 工厂生产车辆达成的协议，均是具有重要意义的消息，因为它们巩固了西班牙作为欧盟主要制造中心之一的地位。凭借具有竞争力的产品，中国品牌继续赢得市场份额，而西班牙则继续增强其工业吸引力。与此同时，电动化进程加速：纯电动和插电式混合动力汽车在每月注册量中占比近 25%，截至 7 月累计增长 34,9%，这主要得益于更广泛的产品供应以及 Auto+ 计划的启动。市场的良好表现对于西班牙经济的支柱产业之一来说是一个极好消息。
11.842,3 3 AGO 26 31 DIC 25 来源：彭博 (Bloomberg)
Rebeca Arroyo. 马德里
成本增加、地缘政治动荡以及监管的不确定性正使房地产公司承受压力，导致其放缓新项目的启动，并面临建筑成本上涨的困境。
以开发商、基金和西班牙房地产投资信托基金 (REITs) 为首的西班牙机构房地产领域，其在建新房组合预计在2026至2031年间将涉及超过77.500百万欧元的投资，并投入使用53,2百万平方米的可建筑面积。
根据安永 (EY)-Parthenon 房地产团队的一项分析，尽管确定的总面积与2025-2030年期间的预期相比几乎没有变化，但由于成本上涨，预计投资额增加了7,2%。事实上，受伊朗战争对能源和原材料影响，建筑成本年均上涨接近7%，在经济适用房领域，涨幅峰值超过11%。
由于伊朗战争的影响，建筑成本平均上涨7%
住宅项目占预计投资的73%，且在建项目的规模反映了供需之间存在的结构性失衡，尤其是在大城市。
按细分领域来看，住宅开发和酒店相关项目将在未来几年继续占据西班牙大部分的预期建筑活动；按时间节点看，在建项目的大部分将发生在今年（预计投资24.367百万欧元）以及2027年（预计投资30.224百万欧元）。
住宅项目的预计投资额超过56.400百万欧元，占总额的73%。其中，36.100百万欧元将用于由 Neinor, Metrovacesa, Amenabar, Pryconsa, Vía Célere, Kronos, Inbisa, 艾克希奥纳 (Acciona) 和 Ibosa 等房地产公司及合作社管理公司推动的传统住宅开发。
紧随其后的是由公私合作计划推动的经济适用房项目，预计投资为17.640百万欧元，并有 Culmia, Ares (Avalon), Ferrocaril, Genivs 或 Salas 等公司和投资基金参与。而所谓的“灵活居住” (flex living) 及其他替代细分领域将动用2.690百万欧元。近年来，贝莱德 (BlackRock), 摩根大通 (JPMorgan), BentallGreenOak 或 GMP 等多家基金和西班牙房地产投资信托基金 (REITs) 借助 Twin Peaks, Grupo Lar 或 Stoneweg 等专业合作伙伴，加入了创建合同期一年以下的临时住宿平台的行列。
继住宅之后是酒店业投资，到2031年预计投资额为11.340百万欧元，占总额的14,6%。在大型投资项目中，值得关注的有将在 Immobel 和 Fort Partners 购得土地上启动的 Four Seasons Marbella，以及 KKH 正在塞维利亚旧 Altadis 烟草厂建设的酒店（由 Archer Hotel Capital 持有）。
除了豪华项目外，投资还集中在廉价酒店细分领域。例如，Tikehau Capital 在西班牙和葡萄牙推出了一项经济型酒店平台，投资额在300至3.5 亿欧元之间，并在马德里、马拉加和巴塞罗那拥有一个现有的项目组合，将以 Holiday Inn Express 品牌进行运营。
按投资类别划分的后续板块包括：物流业 5.490 百万欧元；办公楼（2.590 百万欧元）和零售业（1.740 百万欧元）。在物流领域，Prologis 以其在西班牙的 EPC（总承包）项目脱颖而出；Merlin 凭借其 Best 计划而备受关注；以及 Montepino 拥有多个待开发的最终地块。而在办公楼领域，马德里最受期待的项目之一将是 Atrea Real Estate（Luis López de Herrera-Oria 的新投资工具）在原 Clesa 工厂土地上的项目。另一个重新吸引投资者开发新办公大楼的区域是巴塞罗那的 22@ 区。
在零售业，企业家 Tomás Olivo 通过 General de Galerías Comerciales 继续占据主导地位，该公司目前正在 Valdebebas（马德里）建设一家购物中心，并从 AQ Acentor 手中收购了将在瓦伦西亚实施的 Infinity 项目。
监管不确定性导致资本持谨慎态度
除了成本上升外，由于西班牙住房市场周围的政治和监管不确定性，机构投资者的项目组合在面积上几乎保持稳定，仅下降了 0,1%。
政治波动最近的一个例子是政府一周前做出的决定，将住房皇家法令的批准推迟到 9 月，该法令计划采取的措施包括为特定租赁合同延长两年期限。
安永 (EY) 指出：“这类推迟增加了开发商和机构投资者在规划新开发项目时间表时的谨慎心理，尽管这并未实质性地改变中期的预计开发面积总量。”
新的住房法令还计划对投资于住宅的西班牙房地产投资信托基金 (REITs) 实施税务处罚，将这些持有住房组合的资产管理公司的未分配利润税率从目前的 15% 提高到 25%。那些在组合中拥有大量经济适用房组件的西班牙房地产投资信托基金 (REITs) 将被排除在这些措施之外。
当前的机构项目储备（pipeline）不仅激活了房地产行业的活动量，而且被定位为向脱碳建筑模式转型的核心引擎。根据安永 (EY) 的估计，采用可持续建筑策略有可能减少高达 7,2 百万吨的二氧化碳排放，这一数字与每年三百万辆汽车对环境产生的影响相当。这种范式转变是对双重压力的回应。一方面，机构基金和投资者要求遵守严格的环境标准；另一方面，成本的波动迫使开发商通过优化流程来寻求盈利能力。
在这种情况下，流程工业化或使用 BIM（建筑信息模型）等工具（BIM 为资产提供共享的数字化表示，以简化设计、施工和运营流程），成为了促进长期可持续开发手段。效率不仅不会损害技术规格，而且是在竞争日益激烈的市场中保护利润空间的唯一途径。安永 (EY) 总结道：“将创新、工业化和成本控制相结合的开发商将具有更强的竞争优势。”
BRECHA 住宅项目占计划投资额的 73%， 在建项目数量反映了供需之间存在的结构性失衡， 尤其是在大城市。
在 2026 年至 2031 年期间， 预计将开发 53,2 百万平方米 的可建筑面积
Expansión. 马德里
西班牙国家市场与竞争委员会 (CNMC) 已将 2025 年 4 月 28 日“电力归零”事件的恢复成本定为 38,7 百万欧元，并将在一年的账单中分摊。在该机构昨日于官方公报 (BOE) 发布的决议中，监管机构设定了电力系统运营商对 2025 年 4 月 28 日和 29 日结算的标准，此前由于半岛电力系统在当日 12.33 时发生停电，导致市场活动暂停。
在这一总额中，33,1 百万欧元对应于积极参与系统重建的发电直接成本——主要是天然气联合循环电厂和水电站——而另有 5,6 百万欧元用于资助来自法国边境且未被覆盖的电力支持国际交换。
CNMC 主席 Juan José Ganuza 已同意在 12 个月期间内，根据未来的需求，将该款项按比例分摊给零售商和直接消费者。
此外，在扣除已向发电设施结算的 9,1 百万欧元后，该机构强调待结算金额为 29,6 百万欧元。
同时，为了避免出现“单次过高成本”以及在单一期间内对消费者造成不成比例的影响，CNMC 拒绝将恢复费用仅计入停电期间记录的需求账单中。相反，该机构同意在预估年半岛需求约为 241.595 吉瓦时 (GWh) 的基础上分摊成本，这将导致消费者在未来一年的电费账单中承担 0,12 欧元每兆瓦时 (euro / MWh) 的单位影响。
另一方面，在之前的听证程序中（共有 16 个实体提交了申诉），大多数代理人要求由国家综合预算承担此费用，因为中断的起因与消费者的责任无关。但 CNMC 声称其缺乏通过国家综合预算 (PGE) 引导资金或修改收费皇家法令的法律权限，因此所选方案是其权限范围内唯一可行的替代方案。
同时，面对一些消费者协会将其指责为“滥用行为”的批评，监管机构强调，这并非转嫁损害赔偿金，而是支付在紧急情况下为了恢复电力而实际生产和消耗的能源费用。
另一方面，CNMC 因 Soltec Power 传播关于 2023. 年业绩的错误市场信息而对其构成严重违规，处以 190.000 欧元的罚款。该处罚基于该公司通过“其他重要信息”渠道发送了错误数据。在该公司放弃行政申诉后，CNMC 公布了该处罚，使得该罚款在行政程序中成为最终决定。
R.Font. 巴塞罗那
金属价格的上涨影响了 Tous 的业绩。这家以标志性熊为代表的珠宝集团去年利润下降 59%，至 18,6 百万欧元。营收下降幅度较小，为 5,7%，至 4.93 亿欧元。
这家家族资本珠宝集团赚取 18 百万欧元，销售额下降 5,7%
“Tous 已经做出了战略决定，不将原材料成本的增加转嫁给最终客户，”该公司解释道，并确认汇率波动也影响了其净利润。尽管如此，经常性息税折旧摊销前利润 (ebitda) 为 92,3 百万欧元，比 2024 年下降 19%。
Tous 去年公布了其新战略计划，将在三年内投资 1.2 亿欧元，重点关注产品、零售贸易、品牌和人才。“这是一个挑战重重的年份，经历了金属价格的历史性上涨和不利的环境，但我们非常明确，我们的优先事项是保护客户，并维持我们对‘可负担奢华’的承诺，”珠宝公司董事长 Alba Tous 表示。
该集团计划在 2027, 年加速这一战略，并加强其国际扩张。公司预计在大型集团和当地合作伙伴的协议支持下，加快门店开设速度，特别是在拉丁美洲、亚洲和欧洲等战略市场。Tous 拥有约 600 个销售点。“始于 2026 年的转型将使我们能够在全球范围内提升竞争力，”自去年 9 月起担任 Tous 首席执行官的 Susana Sánchez 总结道。
R.A. 马德里
英格勒斯百货 (El Corte Inglés) 已与工会达成协议，启动其第四次平等计划。该劳动框架旨在将职业发展、工作与生活平衡、健康及稳定性方面的进展纳入其中。在该计划中，例如，包含了在管理岗和领导岗中实现 38% 女性比例的承诺；在招聘时内部员工优先于外部招聘；并旨在纠正职业分类，针对那些实际岗位高于其当前职级的人员进行调整。
该计划包括促进工作与生活平衡以及内部晋升的措施
克里斯蒂娜·阿尔瓦雷斯 (Cristina Álvarez) 是英格勒斯百货的总裁。在关于平衡与权利保护方面，协议批准了在住院、手术或患重病的情况下，提供 5 个工作日（连续或交替）的保障。此外，根据在大型零售、保险或旅行社领域拥有广泛影响力的 Valorian 工会解释，育儿假的执行将计为实际工作时间，且不扣除年假。
对于因工作原因而分开居住的家庭单位，其调岗申请将予以优先考虑。对于照顾 III 级依赖程度家属或残疾率等于或高于 75% 的家属而缩短工作时间的员工，将提供 10% 的薪资补贴，并维持其 100% 全职工作时间的社保缴费。此外，对于申请转为全职的、且目前合同时长等于或高于 90% 的兼职女性员工，将为其中 20% 的申请者提供转换机会。针对有 16 岁以下子女或残疾率高于 33% 子女的性别暴力受害女性，经济援助将增加 500 欧元。
在随后因照顾子女而请无薪假的情况下，不扣除已累计使用的哺乳假天数。对于陪伴 12 岁以下患重病或慢性病儿童或残疾家属就医的情况，将授予最高 2 天的有薪假。
[图注] 胡安·何塞·加努萨 (Juan José Ganuza)，西班牙国家市场与竞争委员会 (CNMC) 主席。
[图注] Tous 拥有近 600 家门店。
自 2023 年起，且白银的价格在这些年里几乎翻了三倍，这增加了该集团在 2025 年的成本，而该集团选择不将此成本转嫁至其珠宝价格中。
Expansión. 马德里
Tussen de Grachten BV 是一家注册于荷兰的公司，Entrecanales Franco 家族通过该公司控制 艾克希奥纳 (Acciona) 29,02% 的股份。该公司目前已将该公司 3% 的资本出售，估值为 3.81 亿欧元。
Entrecanales Franco 家族解释称，此次出售是为了满足部分家庭成员多样化投资组合的需求，但他们强调，所有卖方均不承担执行或管理职责。
该公司澄清道：“Tussen de Grachten 表达了对 艾克希奥纳 (Acciona) 商业项目的坚定承诺，与公司采取的战略保持一致，并对公司董事及管理团队表示信任和支持”。
7 月 14 日，关于股份出售优先购买权的家族协议到期。因此，Tussen de Grachten 在 艾克希奥纳 (Acciona) 的持股比例将从 29% 降至 26% 左右，与 Wit Europese Investering (WEI) 的持股比例持平。后者是另一家族分支 Entrecanales Domecq 控制另外 26% 股份的公司。
2025 年 1 月，Entrecanales Franco 家族宣布将让一份签署于 15 年前且与另一家族分支达成的协议到期，该协议赋予后者在出售股份时的优先购买权。Tussen de Grachten 已通过摩根士丹利管理的、针对机构投资者的加速配售方式，出售 1,65 百万股股票。在交易完成后，其保留的其余股份将受到 90 天禁售期 (lock up) 的限制，在此期间不得出售。
Entrecanales Franco 家族是 艾克希奥纳 (Acciona) 前副总裁 Juan Entrecanales Azcárate 的继承人。公司现任执行副总裁为 Juan Ignacio Entrecanales Franco。而 Entrecanales Domecq 家族则是该公司前副总裁 José María Entrecanales 的继承人。据 EP 报道，José Manuel Entrecanales Domecq 是现任 艾克希奥纳 (Acciona) 的董事长兼首席执行官 (CEO)。他们的各自兄弟 Daniel Entrecanales Domecq 和 Javier Entrecanales Franco 均为 艾克希奥纳 (Acciona) 的董事。
Expansión. 马德里
ACS集团主席弗洛伦蒂诺·佩雷斯在不到两个月的时间内第二次加强其作为该建筑公司最大股东的地位，将其持股比例提升至目前的 14,896%。根据西班牙国家证券市场委员会 (CNMV) 的记录，该高管通过其公司 Rosán Inversiones，将他在 ACS集团 的持股比例从之前的 14,752% 增加到目前的 14,896%。这样一来，这位建筑公司主席控制了该公司 41.277.625 股股票，按当前市场价格计算，其估值将达到 4.549 百万欧元。
昨日，ACS集团 收盘价为每股 110,20 欧元，跌幅为 0,091%。ACS集团 的市值达 30.536 百万欧元。随着此次继 6 月之后的新动作，弗洛伦蒂诺·佩雷斯巩固了其作为 ACS集团 第一大股东的地位，领先于 Criteria Caixa (10,648%) 和 贝莱德 (5,057%)。
ACS集团 于 7 月 29 日公布了半年报，1 月至 6 月的归属净利润为 5.1 亿欧元，同比增长 13,3%。该集团将全年的增长目标提高到 30% 至 35% 之间。该公司在 7 月宣布，将执行 2026 年 5 月 8 日年度股东大会上批准的首次通过公积金增资，并采用灵活股息方案，允许股东在现金或新股之间做出选择。
由于 Turner 的增长以及工程与建设部门贡献的增加，ACS集团 的业绩得到提升。如果不计算 2025 年记录的非经常性损益，该集团的净利润增长率将达到 30%，与 2026 年更新的增长目标一致。
Expansión. 马德里
萨西尔集团 (Sacyr) 与 Dragados（ACS集团子公司）在英国的计划取得进展，分别承担英国政府旨在升级和翻新全国医疗中心的宏伟计划中的两家医院项目。两家集团在今年春季中标了英国政府巨型项目中的两家医院，这两家医院的总预算约为 3.000 百万英镑（3.500 百万欧元）。
萨西尔集团刚刚通过签署弗里姆利公园 (Frimley Park) 新医院的建设合同，正式加入由英国国家医疗服务体系 (NHS) 发起的医院翻新计划。该医院位于萨里郡 (Surrey)，预计投资将超过 1.500 百万英镑（1.751 百万欧元）。另一方面，由弗洛伦蒂诺·佩雷斯领导的集团则中标了位于伯里圣埃德蒙兹 (Bury St Edmunds) 的西萨福克 (West Suffolk) 医院，价值在 1.000 和 1.500 百万英镑之间。
这是 NHS 与建筑公司之间第一阶段协议中包含的十个医院项目中的两个。该计划将动员高达 37.000 百万英镑（42.300 百万欧元）的资金。最终目标是在 2046 年前建设或改造 41 家医疗中心。
据萨西尔集团报告，弗里姆利公园项目将于 2028 和 2029 年间动工，将提供一个长期解决方案以替代现有医院，并为患者、专业人员和当地社区强化“更安全、更现代化且更具韧性”的医疗环境。
通过“医院 2.0 联盟”(Hospital 2.0 Alliance)，新医院计划 (New Hospital Programme) 将 NHS 信托机构与建筑公司聚集在一起，采用一种长期模式，将原有的逐个项目招标方式改为基于共同经验、可复制标准和持续改进的协作方法。鉴于目前许多医疗中心的现状，英国政府提出了这一招标方案以加速新中心的建设。
目前的医院最初建于 1970 年代，为伦敦西南部的萨里郡、汉普郡东北部和伯克셔郡的 900.000 多人提供服务。萨西尔集团在全球已建设了 70 多家医院。此外，这家西班牙公司还参与了位于卡迪夫（威尔士）的 韦林德雷 (Velindre) 医院的建设及未来的特许经营。
新医院计划是英国最大的医疗基础设施计划之一，预计将在全英格兰范围内建设新医院、完全重建现有中心、在现有选址兴建大型医院建筑以及进行重大改造。
“医院 2.0”是该计划在设计、建设和运营医院方面采用的方法。它结合了标准化设计、数字化创新、现代建筑方法、通用技术标准和可持续建设，以提高投资的质量、生产力和效率。
[图注] 胡安·伊格纳西奥·恩特雷卡纳莱斯·弗朗哥 (Juan Ignacio Entrecanales Franco)，艾克希奥纳 (Acciona) 副总裁。
[图注] 萨西尔集团将在英国翻新的弗里姆利公园医院。该项目属于英国医院翻新计划的一部分，将动员 42.300 百万
Expansión. 马德里
据 EP 报道，Serveo 已完成对 Hermed Ingeniería Clínica España 的收购。该公司是 Fresenius Health Services (FHS) 在西班牙开展的医院服务业务。此次收购标志着这家由投资基金 Portobello Capital 持股的公司正式进入临床工程和医院电医学领域。
通过此次操作，Serveo 旨在加强其在医疗健康领域的地位，并增加在关键医疗资产管理和维护方面的专业技术能力。Hermed 在西班牙的所有员工将加入 Serveo，目标是维持现有的“质量和可靠性水平”。
Hermed España 专注于临床工程以及医院内电医疗设备的综合维护（电医学），其活动涵盖医疗技术的管理、保养以及确保其可用性和安全性。
Daniel G. Lifona. 马德里
根据车辆制造商协会 (Anfac)、经销商协会 (Faconauto) 和销售商协会 (Ganvam) 昨日发布的数据，7 月西班牙共售出 101.949 辆新车，较去年同月增长 3,7%。乘用车交付量已连续第五个月突破 100.000 辆大关，这是自 2020 年以来 7 月份首次达到此数值。所有销售渠道都为良好的注册数据做出了贡献，其中租赁公司 (rent a car) 的增长最为显著，上月激增 19%，创下 2021 年以来最强劲的 7 月表现。
今年累计注册量为 749.656 辆，较 2025 年前七个月增长 5,8%。这使得今年年底预计销售量将超过 1,2 百万辆乘用车，该规模与 2019 年疫情前非常接近。
市场在很大程度上由电动化或插电式汽车（纯电动和插电式混合动力）推动。这类车型在 7 月份几乎占所有销量的四分之一，且在 2026 年至今的市场份额已超过 22%。其中纯电动汽车占比接近 10%。业内人士信心十足，预计到本财年结束时，该份额将接近 25%，这意味着注册量将突破 300.000 辆，且其中几乎一半为纯电动汽车。行业协会期待 Auto+ 计划的刺激作用，该计划即将实施，将为购买电动汽车提供最高 4.500 欧元的补贴，为持有 CERO 标签的插电式混合动力汽车提供最高 3.375 欧元的补贴。此外，还可以享受所得税申报中 15% 的税收抵免，最高限额为 3.000 欧元。
销售 / 7 月份注册的乘用车中每四辆就有一辆是电动或可充电混合动力车，行业预计 2026 年销量将突破 300.000 辆。
目前，传统混合动力车（非插电式）是客户的首选，占西班牙所有注册量的 47,3%，而纯内燃机乘用车占比不足 27%。具体而言，柴油车已下降至 3,5%。
在车型方面，Dacia Sandero 继续扩大其领先优势，有望连续第四年称霸西班牙市场。这款罗马尼亚车型是西班牙最实惠的汽车之一，其销量比 Seat Ibiza 高出约 3.500 辆，比 Toyota Corolla 高出 6.375 辆，后者位列 2026 年市场临时排行榜的第三名。
JMCadenas
丰田成为销量冠军 作为混合动力汽车市场的领导者，丰田在7月再次扩大了其领先优势。在前七个月中，该公司累计销售了 64.387 辆，比 2025. 年同期增长近 10%。这家日本品牌正朝着连续第五年称霸西班牙市场的目标迈进，领先第二名大众汽车近 17.000 辆；大众汽车交付量为 47.705 辆，同比增长 2,5%。Seat 以 43.958 辆的注册量和 3,1% 的年度累计增长率位列第三。
比亚迪 (BYD) 在7月成为西班牙最畅销的中国品牌，目前已成为西班牙最受欢迎的品牌之一，领先于雪铁龙 (Citroën)、日产 (Nissan) 或福特 (Ford) 等标志性品牌。与此同时，西中合资品牌 Ebro 继续保持势不可挡的增长，累计交付 16.450 辆，增长率高达 223%。
C.D. Madrid
巴斯克地区汽车零部件制造商 Teknia 在今年前六个月里，面对欧洲汽车行业所处的复杂局势采取了保护措施，并成功提升了利润，但营业额、EBITDA（息税折旧摊销前利润）和营业利润率有所下降。
Teknia 解释称，在今年上半年，尽管汽车行业处于“要求严格”的环境中，“其特点是需求放缓以及生产规模面临压力”，但公司仍成功“保护了盈利能力”，EBITDA 利润率为 10%，而去年同期为 10,7%。
这家由 Quesada 家族经营的公司在上半年结束时实现了 7 百万欧元的净利润，与 2025 年同期的 6,04 百万欧元相比，增长了 16%。
Teknia 自1月起获利 7 百万欧元，营业额为 2.03 亿欧元，较 2025 年下降 8,3%
2026 年上半年的营业额收缩 8,3%，至 2.031 亿欧元。与此同时，半年累计的 EBITDA 同样下降至 20,3 百万欧元，减少了 14%；而营业利润为 10,1 百万欧元，低于 2025 年的 13,4 百万欧元。上半年营业利润率收于 5%，下降了一个百分点。
该公司继续推行一项旨在提高盈利能力的成本优化和效率计划，这带来了更严格的支出控制和更审慎的财务管理。因此，投资减少了近 30%，至 8,7 百万欧元。
据《扩张》(EXPANSIÓN) 此前报道，Teknia 目前维持 1,8 倍的净债务与 EBITDA 比率，并刚刚发布了其新战略计划，目标是在未来三年内实现 1.000 百万欧元的营业额。
Carlos Drake. 马德里
西班牙造船商 Navantia 正在启动其新的战略计划，旨在通过国防领域的顺风以及目前在西班牙赢得的订单，引导公司走向盈利之路。
该公司去年投入了约 100 亿欧元的研发与创新 (I+D+i) 活动。由 Ricardo Domínguez 领导的公司在 2025 年未能实现扭亏为盈，因为在重新表述账目后，其亏损增加了 23%，尽管其对国家 GDP 的贡献有所提高。
事实上，该公司员工人数在去年显著增加，达到 6.700 人（99% 为长期合同），而 2024 年底的员工人数为 5.636 人。
截至上一财年年底，这家由财政部下属机构国家工业参与公司 (Sepi) 所有的企业向西班牙经济贡献了 1.800 亿欧元，而 2024 年的贡献额为 1.500 亿欧元以上，这意味着增长了近 20%。
与此同时，该造船集团在 2025 年全年的研发与创新 (I+D+i) 投资额约为 100 亿欧元，与 2024 年投入的 150 亿欧元以上相比略有下降。
在可持续发展方面，这家国有企业去年的排放强度降低了 11,5%，这与近年来为实现 2040 年气候中和目标而采取的演进方向一致。
此外，根据该机构的《2025 年企业可持续发展报告》，Navantia 的业务在去年年底产生了超过 5.500 亿欧元的总需求。该文件还强调了这家造船公司对西班牙就业的贡献，去年它帮助维持了西班牙约 30.000 个工作岗位，包括直接、间接和诱导性就业。
就业贡献 这家 Sepi 所有的公司在 2025 年为维持 30.000 个直接、间接和诱导性就业岗位做出了贡献。 Navantia 在去年年底的员工人数约为 6.700 人，而 2024 年为 5.636 人。
致 INTRIVA CAPITAL / Rebeca Arroyo. 马德里
Hesperia 投资集团 (GIHSA) 通过收购位于米哈斯（马拉加）的著名酒店 La Zambra，扩大了在安达卢西亚地区的规模。该综合体此前名为 Byblos 酒店，曾是戴安娜王妃、胡利奥·伊格莱西亚斯、滚石乐队、安东尼奥·班德拉斯以及沙特王室等名人的聚集地。
据市场消息人士向《EXPANSIÓN》透露，这家此前由 Intriva Capital 持有的酒店收购金额约为 70 亿欧元。买方在尽职调查过程中得到了 Colliers 的房地产咨询和 Garrigues 的法律咨询支持。
该酒店坐落在两座由建筑师 Robert Trent Jones 设计的 18 洞高尔夫球场之间的一座山丘上，距离马贝拉和马拉加机场均不到 30 分钟车程。在与 Esteva i Esteva 工作室合作进行深度翻新后，该酒店于 2022 年作为 La Zambra 度假村重新开业。
Byblos 酒店在 80 和 90 年代非常有名，在经营 25 年后，由于其所有者 Aifos 房产开发公司进入破产保护程序，该酒店于 2010 年关闭。2017 年，Ayco 集团提出收购 Aifos 大部分资产的要约，随后在 2019 年将其出售给 Intriva Capital。该酒店目前以凯悦 The Unbound Collection 品牌运营，拥有 197 间客房和套房，一个面积为 2.000 平方米、灵感源自安达卢西亚古老土耳其浴场 (hammams) 的水疗中心，以及四个餐饮空间。
对于 Hesperia 投资集团 (Grupo Inversor Hesperia) 的 CEO Jordi Ferrer 而言，La Zambra 是那些“极少出现在市场上的”酒店之一。他补充道：“它结合了非凡的历史、卓越的地理位置和巨大的价值创造潜力。”
Hesperia 集团 2025 年以 2.06 亿欧元的营业额和 38 百万欧元的创纪录利润收官，其在西班牙的投资组合中拥有 22 项资产，并通过其管理公司 Hesperia World 以自有品牌及第三方品牌（包括凯悦 Regency、君悦 Grand Hyatt 和 Secrets）进行运营。
Servihabitat 诞生于 La Caixa 的资产管理公司 (servicer)，自 2013 年起一直为该金融集团工作。美国基金 Lone Star 自 2018 年收购 CaixaBank 大部分不良资产以来，一直是其主要股东。2024 年，Lone Star 曾尝试转让 Servihabitat，但销售进程未能成功，因为当时收到的报价低于该美国基金预期的 70 百万欧元，导致其暂停了该操作。
R.A. 马德里
根据西班牙露营地联合会 (FEEC) 的数据，在 7 月份平均入住率接近 90%, 之后，西班牙的露营地正准备在 8 月挂出“客满”牌。根据 FEEC 的估计，8 月将维持这一积极趋势，许多场所预计在大部分时间内将达到满员。预计需求最激烈的是度假屋 (bungalows)，许多露营地的度假屋几乎已全部订满。
该协会指出，需求的良好表现巩固了该行业近年来积极的发展趋势，并确认露营是夏季最受欢迎的度假选择之一，住宿和营地租赁活动均十分活跃。今年夏天还以国内游客更为主导为特征，FEEC 近年来一直检测到这一趋势，反映出西班牙人在露营需求中权重增加。
FEEC 主席 Ana Beriain 表示：“预订机制让我们能够基于非常稳固的需求基础迎接夏季，但露营地同时也具备吸引那些临决定度假的旅客的能力。”
R.Arroyo. 马德里
这是资产管理公司 (servicers) 领域——即负责管理债务和房地产资产的平台——集中化进程中的一项新操作。由英国私募股权基金 Pollen Street Capital 控股的 Finsolutia 和 Hipoges 已达成协议，收购 Servihabitat。此前，Servihabitat 由 Coral Homes 持有，而 Coral Homes 由 Lone Star 持股 80% 和 CaixaBank 持股 20%。
通过整合 Servihabitat、Hipoges 和 Finsolutia 形成的新实体将产生一个管理资产规模约为 60.000 百万欧元、在西班牙、葡萄牙、意大利和希腊拥有 2.000 多名员工的集团。此次交易金额尚未披露。
例如，Pollen Street Capital 上周通过 Finsolutia 从 KKR 手中以约 1 亿欧元完成了对 Hipoges 的收购。这些公司旨在通过扩大规模，以应对日益增加的利润率压力，而这种压力源于金融机构合并导致的客户数量减少以及更激烈的价格竞争。
从这个角度来看，Intrum 在 2023 年以 1.4 亿欧元从 Cerberus 手中收购 Haya Real Estate 以及随后这两家实体的合并也可以得到解释。该整合平台在西班牙、葡萄牙、意大利和希腊拥有超过 2.000 名员工。
“此次收购是在伊比利亚半岛构建领先的信贷和房地产资产管理平台过程中又迈出的一步。Servihabitat 带来了在接管资产 (REO) 管理方面的深厚经验、宝贵的客户群以及强大的全国影响力，”Pollen Street 首席执行官 Lindsey McMurray 昨天解释道。
自那时起，Servihabitat 的合同范围已经发生了变化。例如，今年 5 月，该公司获得了 Sareb 资产的管理合同，该合同此前由 Hipoges 持有。Sareb 董事会随后将该公司的房地产和贷款管理合同授予了 Servihabitat 和 Aliseda，期限为两年，最多可延长两年。这两项合同的总额为 1.74 亿欧元。
该高管认为，这次收购后形成的集团将进驻四个欧洲市场，在日益复杂的环境下，将拥有领导该地区市场的“特权”地位。
R.A. 马德里
Redevco 收购了位于赫塔费（马德里）的一家租车基地和位于圣博伊德略夫雷加特（巴塞罗那）的一个巴士终点站。该公司不愿透露交易金额及卖方名称。
这两处均为室外工业仓储设施，是 Redevco 物流团队进行的第二系列投资，从而扩大了其在该领域的布局。Leander Property 担任房地产顾问，Garrigues 担任法律顾问，Hollis 担任收购过程中的技术顾问。
在巴塞罗那，位于圣博伊德略夫雷加特的资产在 12.141m² 的地块上拥有 11.416m² 的面积。这是一个近期经过翻新并已全额租赁给 Monbus 的电动巴士终点站。位于赫塔费的资产在 18.616m² 的地块上拥有 14.241 平方米 (m²) 的面积，已全部租赁给隶属于 Zigup PLC 的 Northgate，后者自 2008 年起在该地点运营并持有长期租赁合同。
Redevco 的室外工业仓储 (IOS) 投资组合已达到 624.000 m²，管理资产规模为 2.24 亿欧元，分布在 17 个资产中。
La Zambra 拥有 197 间客房、一个水疗中心和四家餐厅。
阿里巴巴
中国科技巨头昨天发布了 Qwen3.8-Max，这是其迄今为止最先进的人工智能 (AI) 模型，这重新点燃了中国与美国顶尖开发商在推理系统、编程和自主代理方面的竞争。Qwen 在社交网络 X 上的官方账号称，这一由阿里巴巴创建的“最先进”模型拥有 2,4 万亿个参数，面向编程任务、协作工作和长周期项目的执行。
A.F. 马德里
英国低成本航空公司 easyJet 已将 Castlelake 提交收购报价的截止日期延长至本周五 7 de agosto，以期其能提出一份优于该公司在 10 de julio 与 Apollo 基金达成的收购要约的方案。此前，Castlelake 基金必须在周一 3 de agosto 之前提高其之前的报价或退出竞标。
针对 Castlelake 的计划，easyJet 董事会昨日表示：“目前无法确定是否会提出正式报价”。此前，easyJet 与 Castlelake 达成的一项收购要约价格为每股 6,90 英镑，低于随后与竞争对手 Apollo 基金达成的每股 7,15 英镑（共计 5.700 百万英镑或 6.665 百万欧元）。
[图注] Kenton Jarvis, easyJet 首席执行官。
easyJet 是欧洲最大的低成本航空公司之一，但其中东冲突导致航空煤油价格上涨，对其业绩产生了影响。该公司在第三财季的毛利润为 85 百万英镑（1 亿欧元），较去年同期下降 70%。
在延长竞标期限后，这两家美国基金在 7 de agosto 之前必须提交针对 easyJet 的正式报价或退出交易。Apollo 的非约束性报价较这家英国低成本航空公司 28 de mayo（即 Castlelake 收购要约期限开始前一天）的收盘价溢价 81%。
A.F. 马德里
日本汽车集团日产 (Nissan) 在截至 6 月的第一财季中获利 3.760 百万日元（21 百万欧元）。这是该公司两年来首次实现正增长，此前日产推出了一项重组计划，其中包括关闭工厂、削减产能，并在 2028. 年 3 月前裁员 20.000 人。在去年同期，该集团亏损 1.1576 亿日元（6.37 亿欧元）。
由于美国和日本市场的改善、成本削减以及汇率的积极影响，日产维持其年度业绩预期（净利润 20.000 百万日元）。然而，由于中国市场的疲软以及中东冲突引发的不确定性，该公司将财年结束时的汽车销量预估从 3,3 百万辆下调至 3,15 百万辆。
4 月至 6 月期间，营收增长 9,5%，达到 2,964 万亿日元（16.320 百万欧元）。
KKR
这家美国基金以约 4.300 百万美元（3.730 百万欧元）的现金收购了为第三方制造医疗设备（心脏起搏器）的公司 Integer Holdings。KKR 将为每股 Integer 股票支付 127 美元，这较该公司周五的股市收盘价溢价 4,8%，较 29 de abril（该公司开始出售之日）溢价 52%。计入债务后，交易总额约为 5.800 百万美元（4.942 百万欧元）。KKR 预计将在今年年底完成对 Integer 的收购。
A. Medina. 马德里
据《金融时报》引用知情人士消息报道，阿斯特捷能和百时美施贵宝 (BMS) 已就一项合并进行初步磋商，这将创建全球行业巨头之一，其合并估值接近 400.000 亿美元（346.800 亿欧元）。彭博社和路透社咨询的来源均确认，这家英瑞公司与美国公司已就可能的合并进行了初步对话，但同一来源警告称，目前无法确定接触是否仍在继续，或者最终是否会达成协议。关于潜在联盟的消息导致阿斯特捷能的股价下跌近 9%。
[图注] 阿斯特捷能首席执行官 Pascal Soriot。
可能的合并将带来监管风险以及可能的资产剥离
专家指出，可能的合并将带来监管风险，因为人们担心在特朗普总统领导下的美国反垄断部门将如何对其进行评估，以及在某些药物和研发阶段是否存在显著重叠，这可能要求剥离资产。
阿斯特捷能今年上半年的营收为 30.672 亿美元，增长 9%。结果显示，对癌症和罕见病药物的强劲需求继续推动该欧洲集团的增长。肿瘤业务在半年内占收入的 46%（14.123 亿美元，增长 18%），其次是心血管、肾脏和代谢治疗。
另一方面，百时美施贵宝 (BMS) 截至 6 月的营业额为 24.462 亿美元，增长 4,2%。肿瘤药物在百时美施贵宝第一半年总销售额中占比超过 40%，且两家公司的癌症免疫疗法直接竞争。由于旧药销售额下降（其中部分药物即将面临仿制药竞争），该制药公司一直在进行规模较小的收购以获取新药。
[图注] 百时美施贵宝 (BMS) 首席执行官 Chris Boerner。
肿瘤业务占阿斯特捷能营业额的 46%，在 BMS 中占比超过 40%
2019, 年，该公司已以 80.000 亿美元收购了 Celgene，获得了其明星血液癌药物 Revlimid，该药成为了百时美施贵宝最畅销的产品。Revlimid 已经失去了专利保护，而其最畅销的产品——如癌症免疫疗法 Opdivo 和抗凝血剂 Eliquis——可能会在 2028 年失去专利保护。
在美国，阿斯特捷能在去年宣布到 2030. 年将在美国的生产和研究方面投资 50.000 亿美元。此外，自 2 月起，该公司直接在美国上市，以利用美国市场更高的估值，因此与 BMS 的合并将意味着一家总部位于英国的公司在实践中购买了一家重要的美国制药公司。
伦敦证券交易所。这家英瑞制药公司在伦敦证券交易所失去了 8,96% 的价值，使其市值降至 1.8345 亿英镑（2.1442 亿欧元）。与此同时，百时美施贵宝 (BMS) 的股票在华尔街开盘前的交易中一度上涨超过 5%，但最终收盘上涨 0,24%，市值 1.3365 亿美元（1.15871 亿欧元）。
TOTALENERGIES
这家法国石油公司将从壳牌 (Shell) 手中收购其在欧洲的陆上可再生能源业务，其中包括位于意大利和荷兰、处于运行或建设阶段的 500 兆瓦 (MW) 太阳能和风能资产，以及一个位于意大利、英国和西班牙、规模为 3,5 吉瓦 (GW) 的太阳能、风能和电池储能项目组合。另一方面，TotalEnergies 将向 KKR 出售其在欧洲 1,2 GW 陆上太阳能和风能资产组合中 50% 的股份，该资产组合的总价值达 1.800 百万欧元。
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MAÑANA DIRECTIVOS EN VERANO MENSUAL DE BOLSA
P9 a 11/EDITORIAL
P20-21
Martes 4 agosto 2026
2
Expansión
Editorial
La Llave
Hacia un nuevo récord
de turistas extranjeros
E
l sector turístico está creciendo con fuerza, aunque también deja aflorar los límites de su propio crecimiento. En
el primer semestre del año, España recibió 46,6 millones
de visitantes extranjeros, un 4,6% más que en el mismo periodo
del pasado ejercicio. Un ritmo que, en caso de prolongarse en la
segunda mitad del ejercicio, permitiría alcanzar por primera vez
el hito de los 100 millones de turistas internacionales. Este avance se sustenta fundamentalmente sobre la gran transformación
del sector en los últimos años, que ha logrado desarrollar una
amplia oferta complementaria de alto valor añadido en ámbitos
como la restauración, el ocio, los espectáculos o la cultura. De
hecho, no es casualidad que sea una región que hace unas décadas tenía un escaso peso en el sector turístico, Madrid, la que lidere el crecimiento este año, con un avance del 9,4%, seguida de
la Comunidad Valenciana (8,7%) y Andalucía (7,9%). Sin embargo, otras regiones con un peso turístico relevante muestran
un avance más comedido. Además, el sector afronta dos grandes retos: el escaso crecimiento
económico en muchos de los
grandes mercados de origen
tradicionales, como puede ser el
caso de Francia y Alemania, y la
competencia por parte de otros
destinos (acotada en este verano
por la crisis de Oriente Próximo). Todo ello ha provocado que,
aunque el gasto turístico total crezca a un ritmo del 7% en la primera mitad del año, los ingresos por turista apenas se incrementen un 2,3%. Esto es, 1,2 puntos por debajo del IPC general. Ante
las subidas de precios en el sector en los últimos años y la pérdida del poder adquisitivo en muchos países, los visitantes pueden
optar por buscar establecimientos cada vez más económicos y
por prescindir de ciertas actividades, lo que reduce los márgenes de beneficios en el sector y dificulta la transición hacia un turismo de alto valor añadido. Por ello, todo apunta a la necesidad
de compensar la debilidad de algunos mercados con un mayor
peso del cliente nacional. Además, es necesario seguir potenciando la oferta, algo que ayudaría a extender la temporada turística, reduciendo sus efectos negativos, lo que requiere de un
apoyo mucho más decidido para este sector.
La debilidad en
el crecimiento
en mercados
tradicionales es un
reto para el sector
El ‘sprint’ estival
de la Bolsa
L
a Bolsa no se lo ha pensado. Tras tantear el viernes nuevos
máximos, empieza agosto por todo lo alto. El récord alcanzado ayer por el Ibex 35 corona un cierre de julio ligeramente alcista, pero con 13 meses de escalada, en los que ha ganado más del 41%. El sprint veraniego eleva la rentabilidad anual al
15%. Que se suma a un nada desdeñable 49,27% logrado en
2025. ¿Demasiada alegría? Parece que no. Los inversores han
respondido a la ristra de resultados empresariales favorables,
coronados por un nuevo semestre récord para la banca, el principal motor del indicador. Pero no es en exclusiva el sector que
pedalea. El mercado reconoce la fortaleza de las grandes empresas españolas, que han sabido crecer y defenderse en un entorno
económico y geopolítico desafiante. Su diversificación por áreas
geográficas y por negocios hacen valer la apuesta por el mercado español, que se mueve además en un contexto económico favorable. El Ibex, que se quedó atrasado durante tiempo frente a
sus homólogos europeos, ha cogido tracción. Se apoya en un entorno favorable para la renta variable y la elevada liquidez que
hay en las carteras en busca de inversión. Así lo ha avalado el gigante BlackRock, principal inversor en el Ibex 35, que señala el
mercado español como su favorito en este segundo semestre. Y
así lo están refrendando muchos otros inversores. Llegar a las
puertas del 20.000 podría parecer, hace pocos meses, un espejismo, más si tenemos en cuenta el inevitable daño por las tensiones geopolíticas. Pero el inversor, de momento, confía en las
políticas monetarias y en la inercia de la economía. De hecho,
aunque con valoraciones altas, el Ibex merece niveles aún más
altos a la vista del crecimiento de los resultados. Al menos así lo
ven los expertos, eso sí, siempre con las dosis de cautela y selección que exigen los mercados de renta variable.
La tensión geopolítica y la guerra en
Oriente Próximo pasan factura a las
promotoras, las Socimis y los fondos
centrados en el sector inmobiliario,
que deben hacer frente al aumento
de los costes de las materias primas y
de la energía, lo que encarecerá los
proyectos en construcción. El sector
inmobiliario español movilizará más
de 77.500 millones de euros en desarrollos hasta 2031, de acuerdo con
los datos de EY. La inversión aumentará un 7,2%, mientras que la superficie del pipeline institucional se
mantiene prácticamente estable, en
torno a los 53 millones de nuevos
metros cuadrados. Al margen del
encarecimiento de los proyectos,
otra cuestión que lastra al sector es la
incertidumbre regulatoria, sobre todo en lo referente al mercado residencial. El nuevo real decreto de vivienda que proyecta el Gobierno y
cuya aprobación se ha pospuesto a
septiembre es el nuevo escollo al que
se enfrenta el inversor institucional.
El borrador incluye, entre otras medidas, una prórroga extraordinaria
de los alquileres que venzan antes
del 30 de junio de 2028, siempre que
los inquilinos lo soliciten, y un aumento del impuesto sobre los beneficios no distribuidos de las Socimis
de vivienda, del 15% al 25%. Los vaivenes políticos ahuyentan al capital
institucional, que demanda seguridad jurídica a la hora de invertir en
un país. Pese a esta presión, el sector
El precio del metal
hace mella en Tous
AstraZeneca ganaría peso
en EEUU con Bristol Myers
La posible fusión entre la británica AstraZeneca y la estadounidense Bristol Myers Squibb sería
una de las mayores operaciones
de la historia del sector farmacéutico. Ocupan actualmente el séptimo y el duodécimo puesto mundial por capitalización bursátil,
respectivamente, y la resultante
alcanzaría una valoración cercana
a 400.000 millones de dólares,
cuarta farmacéutica mundial. La
transacción encajaría en la tendencia de “más América y menos
Europa” que está redefiniendo la
estrategia de las grandes farmacéuticas europeas. En 2025, AstraZeneca, Roche, Novartis y Sanofi comprometieron inversiones
superiores a 150.000 millones de
dólares en EEUU, atraídas por el
mayor dinamismo del mercado, la
proximidad al mayor ecosistema
mundial de innovación biomédica, los incentivos públicos y la
presión política para relocalizar
producción e investigación. Una
integración de AstraZeneca con
Bristol Myers aceleraría esa
apuesta, ampliando la presencia
comercial en su principal mercaEN BOLSA
AstraZeneca, en peniques.
16.000
15.000
14.000
13.000
12.000
11.000
do y fortaleciendo una cartera
muy diversificada. No obstante,
La autoridades de competencia
examinarían con especial rigor el
solapamiento en oncología, donde ambas compiten directamente
y el componente político tampoco
sería menor. A ello se suma la necesidad de revitalizar la cartera de
producto de Bristol Myers, que se
verá afectada por futuras pérdidas de exclusividad de medicamentos clave.
Las inmobiliarias invierten más en proyectos
residencial sigue siendo el que mayor volumen de inversión en construcción concentrará en los próximos cinco años, con un importe previsto hasta 2031 de 56.430 millones.
Esto se debe al enorme desequilibrio
estructural existente entre la oferta y
la demanda en las principales ciudades españolas, que está impulsando
tanto nuevos proyectos de vivienda
libre como asequible con participación público-privada. Otro segmento que ha despertado un enorme interés entre los inversores en los últimos años es el de los proyectos de alquiler flexible, con contratos de menos de doce meses, que ofrecen una
solución para inquilinos que buscan
un alojamiento temporal.
plata disparó los costes e impactó en
los márgenes de Tous, que optó por
no repercutirlo en los precios de sus
productos, con el fin de mantener su
apuesta por el lujo asequible. El descenso de los ingresos fue mucho menos pronunciado, del 6%, hasta 493
millones de euros. A la subida de los
costes se suman la desaceleración
que ha experimentado el sector del
lujo a nivel global en los últimos años
y unos tipos de cambio desfavorables del euro con el peso mexicano y
el dólar estadounidense. En este
contexto, el grupo catalán, propiedad de la familia Tous, ha optado por
acelerar el despliegue de su plan estratégico, centrado en producto, comercio minorista, marca y talento.
Tous trabaja en reforzar la innovación de producto y desplegar nuevas
categorías, desarrollar un nuevo modelo de tienda y apuntalar su expansión internacional, atraer a un público más joven aumentando su presencia en plataformas digitales y
acelerar la implementación de la inteligencia artificial (IA) para mejorar la eficiencia.
Mientras que el oro y la plata se volvieron el año pasado dos de los activos estrella de los inversores, Tous
vio cómo la escalada de los precios
de estos metales hacía mella en sus
resultados. El grupo familiar de dise-
ño, elaboración y venta de joyas redujo casi un 60% su beneficio neto
en 2025, hasta los 18,6 millones de
euros, mientras que el ebitda cayó un
19%, hasta los 92,3 millones, ante el
incremento del precio de las materias primas. La fiebre del oro y de la
El automóvil da
nuevas alegrías
El mercado español del automóvil
continúa con una evolución sólida.
Las matriculaciones de turismos
crecieron un 3,7% en julio, hasta
101.949 unidades, superando por
quinto mes consecutivo la barrera
de 100.000, un nivel que no se alcanzaba en estas fechas desde antes de
la pandemia. Y entre enero y julio se
matricularon 749.646 turismos
(+5,8%), situando al sector en una
trayectoria favorable para superar el
objetivo de 1,2 millones de unidades
en 2026. También mantienen una
evolución positiva los vehículos comerciales ligeros (+7,1% en los siete
meses) y los industriales (+12,2%),
reflejando el buen momento de la
actividad empresarial. La decisión
de SAIC de implantar una fábrica en
Galicia y el acuerdo entre Geely y
Ford para producir vehículos en la
planta valenciana de Almussafes
constituyen dos noticias de gran relevancia, ya que consolidan la posición del país como uno de los principales polos europeos de fabricación.
Las marcas chinas siguen ganando
cuota de mercado gracias a una oferta competitiva, mientras España
continúa reforzando su atractivo industrial. En paralelo, la electrificación acelera: los vehículos eléctricos
e híbridos enchufables representaron casi el 25% de las matriculaciones mensuales y acumulan una subida del 34,9% hasta julio, impulsados
por una oferta más amplia y por la
puesta en marcha del Plan Auto+. El
buen comportamiento del mercado
es una excelente noticia para uno de
los pilares de la economía española.
11.842,3
3 AGO 26
31 DIC 25
Fuente: Bloomberg
Rebeca Arroyo. Madrid
El aumento de costes, la volatilidad geopolítica y la incertidumbre regulatoria pasan factura a las inmobiliarias que frenan el lanzamiento de nuevos desarrollos y se enfrentan a un encarecimiento de los precios de construcción.
El sector inmobiliario institucional español, con las promotoras, fondos y Socimis a la cabeza, suma una cartera de nuevos inmuebles en construcción que implicará una inversión de más de 77.500 millones y la puesta en marcha de 53,2 millones de metros cuadrados de superficie edificable entre 2026 y 2031.
Según un análisis del equipo de Real Estate de EY-Parthenon, mientras que la superficie total identificada apenas presenta variaciones respecto a lo previsto para el período 2025-2030, la inversión estimada aumenta un 7,2% por la subida de los costes. De hecho, los costes de construcción suben una media cercana al 7% interanual, con picos superiores al 11% en vivienda asequible, tras el impacto de la guerra en Irán sobre la energía y las materias primas.
Los costes de construcción suben de media un 7% por el impacto de la guerra en Irán
Los proyectos residenciales representan el 73% de la inversión prevista y el volumen de proyectos en marcha responde al desequilibrio estructural existente entre oferta y demanda, sobre todo, en las grandes ciudades.
Por segmentos, los proyectos relacionados con promoción residencial y hoteles seguirán concentrando la mayor parte de la actividad constructora prevista en España durante los próximos años, mientras que, por plazos, el grueso de los proyectos en marcha tendrá lugar a lo largo de este año, con 24.367 millones de inversión prevista, y en 2027, con 30.224 millones.
En proyectos residenciales se calcula una inversión de más de 56.400 millones, un 73% del total. De estos, 36.100 millones se destinarán a desarrollos residenciales tradicionales promovidos por inmobiliarias y gestoras de cooperativas como Neinor, Metrovacesa, Amenabar, Pryconsa, Vía Célere, Kronos, Inbisa, Acciona e Ibosa.
La siguen los proyectos de vivienda asequible, impulsados por las iniciativas de colaboración público-privada, con una inversión prevista de 17.640 millones y la apuesta de compañías y fondos de inversión como Culmia, Ares (Avalon), Ferrocaril, Genivs o Salas. El denominado flex living y otros segmentos alternativos movilizarán, por su parte, 2.690 millones. A la creación de plataformas destinadas a alojamientos temporales con contratos inferiores al año, se han sumado varios fondos y Socimis en los últimos años como BlackRock, JPMorgan, BentallGreenOak o GMP, de la mano de socios especializados como Twin Peaks, Grupo Lar o Stoneweg.
Al residencial le sigue la inversión en hotelero, con un volumen previsto de 11.340 millones hasta 2031, un 14,6% del total. Entre los grandes proyectos de inversión destacan el Four Seasons Marbella, que se pondrá en marcha en unos suelos adquiridos por Immobel y Fort Partners, o el hotel que está levantando KKH en la antigua Fábrica de Tabacos de Altadis de Sevilla, y que está en manos de Archer Hotel Capital.
Además de en proyectos de lujo, la inversión se concentra también en el segmento low cost. Así, por ejemplo, Tikehau Capital ha lanzado una plataforma de hoteles asequibles en España y Portugal con una inversión de entre 300 y 350 millones y una cartera de proyectos ya existente en Madrid, Málaga y Barcelona que explotará bajo la marca Holiday Inn Express.
Los siguientes segmentos por inversión son el logístico, con 5.490 millones; oficinas (2.590 millones) y retail (1.740 millones). En logística, destacan Prologis, que crece en España con proyectos llave en mano; Merlin, con sus planes Best; o Montepino, con varios suelos finalistas por desarrollar, mientras que en oficinas uno de los proyectos más esperados en Madrid será el de Atrea Real Estate, nuevo vehículo inversor de Luis López de Herrera-Oria, en los terrenos de la antigua fábrica de Clesa. Otra área que vuelve a captar el interés del inversor para el desarrollo de nuevos edificios de oficinas es el Distrito 22@, de Barcelona.
En retail el empresario Tomás Olivo sigue siendo protagonista con General de Galerías Comerciales, que tiene en marcha un centro comercial en Valdebebas (Madrid) y ha comprado a AQ Acentor el proyecto Infinity que se llevará a cabo en Valencia.
Reticencias del capital ante la incertidumbre regulatoria
Además de por el aumento de costes, la cartera de proyectos de inversores institucionales se mantiene prácticamente estable en superficie, con un retroceso del 0,1%, debido a la incertidumbre política y regulatoria que rodea al mercado de la vivienda en España.
Uno de los últimos ejemplos de los vaivenes políticos está en la decisión del Gobierno adoptada hace una semana de aplazar a septiembre la aprobación del real decreto ley de Vivienda que preveía, entre otras medidas, una prórroga de dos años para determinados contratos de alquiler.
“Este tipo de aplazamientos alimenta la cautela de promotores e inversores institucionales a la hora de calendarizar nuevos desarrollos, aunque sin llegar a alterar de forma sustancial el volumen de superficie proyectada a medio plazo”, indican desde EY.
El nuevo decreto de vivienda planteaba también un castigo fiscal a las Socimis que invierten en residencial, elevando el gravamen sobre los beneficios no distribuidos del 15% actual hasta el 25% a estas sociedades patrimoniales con vivienda en su cartera. Quedarían fuera de estas medidas aquellas Socimis con un fuerte componente de vivienda asequible en su porfolio.
El actual ‘pipeline’ institucional no solo dinamiza el volumen de actividad en el sector inmobiliario, sino que se posiciona como el motor fundamental hacia un modelo de edificación descarbonizado. Según estimaciones de EY, la adopción de estrategias de construcción sostenible tiene el potencial de mitigar hasta 7,2 millones de toneladas de CO2, cifra comparable al impacto ambiental de tres millones de vehículos anuales. Este cambio de paradigma responde a una doble presión. Por un lado, los fondos e inversores institucionales exigen el cumplimiento de estrictos estándares medioambientales. Por otro, la volatilidad de los costes obliga a los promotores a buscar la rentabilidad mediante la optimización de procesos.
En este escenario, la industrialización en los procesos o el uso de herramientas como el BIM (Building Information Modeling), que ofrece una representación digital compartida de un activo para facilitar los procesos de diseño, construcción y operación, son palancas para fomentar desarrollos sostenibles en el tiempo. La eficiencia, lejos de comprometer las especificaciones técnicas, es la única vía para proteger márgenes en un mercado cada vez más competitivo. “Los promotores que combinen innovación, industrialización y control de costes estarán mejor posicionados para competir”, concluyen en EY.
BRECHA Los proyectos residenciales representan el 73% de la inversión prevista y el volumen de proyectos en marcha responde al desequilibrio estructural existente entre oferta y demanda, sobre todo, en las grandes ciudades.
Entre 2026 y 2031, se prevé el desarrollo de 53,2 millones de metros cuadrados de superficie edificable
Expansión. Madrid
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha fijado en 38,7 millones de euros los costes de reposición por el “cero eléctrico” del 28 abril de 2025 y los repartirá en la factura durante un año. En una resolución publicada ayer en el BOE, el regulador establece los criterios para la liquidación por el operador del sistema eléctrico de los días 28 y 29 de abril de 2025, tras la suspensión de las actividades de mercado por el apagón del sistema eléctrico peninsular ocurrido a las 12.33 horas de ese día.
De esta cifra global, 33,1 millones de euros corresponden al coste directo de la generación que participó de forma activa en la reconstrucción del sistema –principalmente ciclos combinados de gas y centrales hidráulicas–, mientras que otros 5,6 millones de euros se destinan a financiar los intercambios internacionales de apoyo eléctrico prestados desde la frontera con Francia que no quedaron cubiertos.
Juan José Ganuza, presidente de la CNMC, ha acordado distribuir el pago entre la demanda futura de comercializadores y consumidores directos de forma proporcional a su consumo a lo largo de un periodo de 12 meses.
Además, descontando los 9,1 millones de euros que ya fueron liquidados a las instalaciones generadoras, el organismo subraya que el importe pendiente de liquidación asciende a 29,6 millones.
Asimismo, con el fin de evitar un “sobrecoste puntual” e impactos desproporcionados sobre los consumidores en un único período, la CNMC ha rechazado cargar la factura de la reposición sobre la demanda registrada exclusivamente durante las horas del apagón. En su lugar, ha acordado distribuir el coste estimando una demanda peninsular anual en el entorno de los 241.595 gigavatios hora (GWh), lo que resultará en una repercusión unitaria de 0,12 euros por megavatio hora (euro/MWh) que deberán asumir los consumidores en la factura eléctrica durante el próximo año.
Por otra parte, en el trámite de audiencia previa, que contó con alegaciones de hasta 16 entidades, la mayoría de los agentes solicitó que este coste fuese asumido por los Presupuestos Generales, ya que el origen de la interrupción fue ajeno a la responsabilidad de los consumidores. Pero la CNMC alegó que carece de competencias legales para canalizar la financiación vía PGE o modificar el real decreto de cargos, por lo que la elegida es la única alternativa viable en sus competencias.
Asimismo, frente a las críticas de algunas asociaciones de consumidores que tachaban la medida de “práctica abusiva”, el regulador enfatizó que no se trata de trasladar indemnizaciones por daños, sino de pagar la energía efectivamente producida y consumida para devolver la electricidad durante una situación de emergencia.
Por otra parte, la CNMC ha impuesto una multa de 190.000 euros a Soltec Power por una infracción grave, al difundir al mercado información incorrecta sobre los resultados de 2023. La sanción se basa en haber remitido datos incorrectos a través de ‘Otra Información Relevante’. La CNMC publica la sanción tras haber renunciado la empresa a la interposición de recursos en vía administrativa, lo que ha hecho que la multa devenga firme por dicha vía.
R.Font. Barcelona
La subida de los precios de los metales impacta en los resultados de Tous. El grupo joyero, conocido por su icónico oso, redujo el año pasado su beneficio un 59%, hasta los 18,6 millones de euros. Los ingresos presentaron un descenso menos pronunciado, del 5,7%, hasta 493 millones.
El grupo joyero de capital familiar gana 18 millones de euros y reduce las ventas un 5,7%
“Tous ha tomado la decisión estratégica de no trasladar este encarecimiento de las materias primas al cliente final”, explica la compañía, que asegura que los tipos de cambio también impactaron en su resultado neto. Con todo, el ebitda recurrente se situó en 92,3 millones, un 19% menos que en 2024.
Tous presentó el año pasado su nuevo plan estratégico, que supondrá una inversión de 120 millones de euros en tres años, con el foco puesto en producto, comercio minorista, marca y talento. “Ha sido un año que nos ha puesto a prueba por el alza histórica de los metales y una coyuntura adversa, pero hemos tenido muy claro que nuestra prioridad era proteger a nuestros clientes y mantener intacta nuestra promesa de lujo asequible”, indica Alba Tous, presidenta de la empresa joyera.
El grupo planea acelerar esta estrategia en 2027, así como potenciar su expansión internacional. La compañía prevé incrementar el ritmo de aperturas apoyado en acuerdos con grandes grupos y socios locales, especialmente en mercados estratégicos como Latinoamérica, Asia y Europa. Tous dispone de unos 600 puntos de venta. “La transformación iniciada en 2026 nos permitirá elevar nuestra competitividad a escala global”, concluye Susana Sánchez, consejera delegada de Tous desde el pasado mes de septiembre.
R.A. Madrid
El Corte Inglés ha alcanzado un acuerdo con los sindicatos para la puesta en marcha de su IV Plan de Igualdad, un marco laboral que pretende incorporar avances en materia de desarrollo profesional, conciliación, salud y estabilidad. Dentro de este plan se incluye, por ejemplo, el compromiso de alcanzar un 38% de mujeres en puestos directivos y de mandos; se da prioridad a la plantilla interna frente a contratación externa y se pretende corregir la clasificación profesional en los casos en los que la persona se encuentre en una inferior a la que le corresponde según el puesto que desempeñe.
El plan incluye medidas para facilitar la conciliación y la promoción interna
Cristina Álvarez es la presidenta de El Corte Inglés. Respecto a la conciliación y la protección de derechos, se ha aprobado una garantía de cinco días laborables, continuos o alternos, en los casos de hospitalización, intervención quirúrgica o enfermedad grave y se especifica que el disfrute del permiso parental se computará como tiempo de trabajo efectivo, sin que reste vacaciones anuales, según explican desde Valorian, sindicato con gran presencia en sectores como la gran distribución, seguros o agencias de viajes.
Se dará prioridad a las solicitudes de traslado para unidades familiares que residan separadas por motivos laborales y se otorgará un complemento salarial de un 10% por reducción de jornada para cuidado de familiar con grado de dependencia III o discapacidad igual o superior a 75% y mantenimiento de la cotización al 100% de su jornada. Se ofrece también la conversión a jornada completa de un 20% de las mujeres con contratos a tiempo parcial igual o superior al 90% que lo soliciten y se concederá un incremento de la ayuda económica de 500 euros para mujeres víctimas de violencia de género con hijos menores de 16 años o con discapacidad superior a un 33%.
En caso de excedencia posterior por cuidado de hijo, no se descontarán los días acumulados de lactancia disfrutados y se otorgará licencia retribuida, de hasta 2 días, para acompañar a consulta a menores de 12 años con enfermedades graves o crónicas o familiares con discapacidad.
[图注] Juan José Ganuza, presidente de la CNMC.
[图注] Tous tiene cerca de 600 tiendas.
desde 2023 y el de la plata se ha casi triplicado en estos años, lo que incrementó en 2025 los costes del grupo, que optó por no repercutirlos en los precios de sus joyas.
Expansión. Madrid
Tussen de Grachten BV, sociedad radicada en Países Bajos a través de la cual la rama Entrecanales Franco controla el 29,02% de Acciona, ha puesto a la venta un 3% del capital de la compañía, valorado en 381 millones de euros.
Los Entrecanales Franco explican que esta venta responde a la necesidad de algunos miembros de la familia de diversificar su cartera, aunque remarcan que ninguno de los vendedores tiene tareas ejecutivas o de dirección.
“Tussen de Grachten expresa su firme compromiso con el proyecto empresarial de Acciona, su alineamiento con la estrategia seguida por la compañía y su confianza y apoyo a sus consejeros y el equipo directivo”, aclara.
El 14 de julio caducó el pacto familiar por el que existía derecho de tanteo en la venta de acciones. Así, Tussen de Grachten bajará su peso en Acciona del 29% al entorno del 26%, igualando la participación de Wit Europese Investering (WEI), sociedad con la que la otra rama familiar, los Entrecanales Domecq, controla otro 26%.
En enero de 2025, los Entrecanales Franco anunciaron que dejarían caducar un acuerdo firmado desde hace 15 años con la otra rama familiar, que le confería a esta la preferencia para adquirir sus acciones en caso de venta. Tussen de Grachten ha puesto a la venta 1,65 millones de acciones a través de una colocación acelerada dirigida a inversores institucionales y gestionada por Morgan Stanley. Tras el cierre de la operación, el resto de acciones que conservará estarán sujetas a 90 días de lock up, período en el que no podrán vender.
Los Entrecanales Franco son herederos del exvicepresidente de Acciona Juan Entrecanales Azcárate. El actual vicepresidente ejecutivo de la compañía es Juan Ignacio Entrecanales Franco. Los Entrecanales Domecq, por su parte, son herederos de José María Entrecanales, también exvicepresidente de la compañía. José Manuel Entrecanales Domecq es el actual presidente y CEO de Acciona, informa EP. Sus respectivos hermanos, Daniel Entrecanales Domecq y Javier Entrecanales Franco, son vocales dominicales de Acciona.
Expansión. Madrid
El presidente de ACS, Florentino Pérez, ha reforzado por su segunda vez en menos de dos meses su posición como principal accionista de la constructora, elevando su participación en la compañía hasta el 14,896% actual. El directivo ha aumentado su posición en ACS del 14,752% anterior hasta el 14,896% actual a través de su sociedad, Rosán Inversiones, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). De esta manera, el presidente de la constructora controla un paquete de 41.277.625 acciones de la empresa que, a los actuales precios de mercado, supondría una valoración de 4.549 millones de euros.
ACS cerró ayer la jornada con un precio de 110,20 euros por título, tras dejarse un 0,091%. La capitalización bursátil de ACS asciende a 30.536 millones de euros. Con este nuevo movimiento, que sigue al realizado el pasado mes de junio, Florentino Pérez se consolida como primer accionista de ACS, por delante de Criteria Caixa (10,648%) y BlackRock (5,057%).
ACS, que presentó sus resultados semestrales el pasado 29 de julio, logró un beneficio neto atribuido de enero a junio de 510 millones, lo que supone una mejora del 13,3% interanual. El grupo elevó su objetivo de crecimiento para el año a entre el 30% y el 35%. La compañía anunció el pasado julio la ejecución de la primera ampliación de capital con cargo a reservas aprobada en su junta general ordinaria del 8 de mayo de 2026 mediante la fórmula de dividendo flexible, que permite a los accionistas elegir entre efectivo o nuevas acciones.
ACS vio impulsados sus resultados por el crecimiento de Turner y por la mayor contribución del área de Ingeniería y Construcción. Sin contabilizar los extraordinarios registrados en 2025, el aumento del beneficio neto del grupo se situaría en el 30%, en línea con el objetivo de crecimiento actualizado para 2026.
Expansión. Madrid
Sacyr y Dragados (filial de ACS) dan pasos adelante en sus planes en Reino Unido con sendos hospitales dentro del macroplan del Gobierno británico para actualizar y renovar los centros sanitarios del país. Ambos grupos se adjudicaron en primavera dos hospitales dentro del megaproyecto del Gobierno británico, con un presupuesto para ambos hospitales de unos 3.000 millones de libras (3.500 millones de euros).
Sacyr acaba de oficializar su entrada en el programa de renovación de hospitales lanzado por el Sistema Nacional de Salud de Reino Unido (NHS, por sus siglas en inglés) con la firma del contrato de construcción del nuevo hospital de Frimley Park, ubicado en Surrey y que requerirá una inversión de más de 1.500 millones de libras (1.751 millones de euros). El grupo presidido por Florentino Pérez, por su parte, se ha adjudicado el West Suffolk, en Bury St Edmunds, valorado entre 1.000 y 1.500 millones de libras.
Se trata de dos de la decena de proyectos hospitalarios incluidos en la primera fase de acuerdos entre el NHS y las empresas constructoras, un plan que movilizará hasta 37.000 millones de libras (42.300 millones de euros). La meta final pasa por construir o reformar 41 centros hospitalarios hasta 2046.
El proyecto de Frimley Park, cuyas obras comenzarán entre 2028 y 2029, ofrecerá una solución a largo plazo para sustituir el hospital actual y reforzará unos entornos sanitarios “más seguros, modernos y resilientes para pacientes, profesionales y comunidades locales”, según ha informado Sacyr.
A través de la Hospital 2.0 Alliance, el New Hospital Programme reúne a trusts del NHS y empresas constructoras bajo un modelo a largo plazo que sustituye la contratación proyecto a proyecto por un enfoque más colaborativo, basado en experiencia compartida, estándares replicables y mejora continua. El Gobierno británico ha planteado este esquema de adjudicaciones para acelerar en la construcción de nuevos centros dada la situación actual de muchos de ellos.
El actual hospital, construido originalmente en la década de 1970, presta servicio a más de 900.000 personas en Surrey, el noreste de Hampshire y Berkshire, al suroeste de Londres. Sacyr ha construido más de 70 hospitales en todo el mundo. En Reino Unido, la empresa española participa, además, en la construcción y futura concesión del Hospital de Velindre, situado en Cardiff (Gales).
El New Hospital Programme es uno de los mayores programas de infraestructura sanitaria de Reino Unido y prevé la construcción de nuevos hospitales, la reconstrucción completa de centros existentes, grandes edificios hospitalarios en emplazamientos actuales y reformas relevantes en toda Inglaterra.
Hospital 2.0 es el enfoque del programa para diseñar, construir y operar hospitales. Combina diseños estandarizados, innovación digital, métodos modernos de construcción, criterios técnicos comunes y construcción sostenible para mejorar la calidad, la productividad y la eficiencia de la inversión.
[图注] Juan Ignacio Entrecanales Franco, vicepresidente de Acciona.
[图注] Hospital Frimley Park que renovará Sacyr en Reino Unido. Forma parte del plan de renovación de hospitales británicos, que movilizará 42.300 millones
Expansión. Madrid
Serveo ha cerrado la compra de Hermed Ingeniería Clínica España, el negocio de servicios hospitalarios que Fresenius Health Services (FHS) desarrollaba en España, lo que supone la entrada de la compañía participada por el fondo de inversión Portobello Capital en el sector de la ingeniería clínica y la electromedicina hospitalaria, informa EP.
Con esta operación, Serveo busca reforzar su posición en salud y sumar capacidades técnicas especializadas para la gestión y el mantenimiento de activos críticos sanitarios. La plantilla de Hermed en España se incorporará a Serveo, con el objetivo de mantener “los niveles de calidad y fiabilidad” existentes.
Hermed España está especializada en ingeniería clínica y en el mantenimiento integral del equipamiento electromédico en centros hospitalarios (electromedicina), actividad que abarca la gestión, conservación y garantía de disponibilidad y seguridad de la tecnología sanitaria.
ciones sin tener que ofrecerlas primero a sus primos.
Daniel G. Lifona. Madrid
En julio se vendieron 101.949 coches nuevos en España, lo que supone un aumento del 3,7% respecto al mismo mes del año pasado, según datos publicados ayer por las asociaciones de fabricantes (Anfac), concesionarios (Faconauto) y vendedores (Ganvam) de vehículos. Por quinto mes consecutivo, las entregas de turismos superaron la barrera de las 100.000 unidades, una cifra que no se alcanzaba en un mes de julio desde 2020. Todos los canales de ventas contribuyeron al buen dato de matriculaciones, principalmente el de alquiladores o rent a car, que se disparó un 19% el mes pasado y fue el mejor julio desde 2021.
En el acumulado del año se matricularon 749.656 unidades, lo que supone un aumento del 5,8% respecto a los siete primeros meses de 2025, y permite mantener una previsión de más de 1,2 millones de turismos comercializados al cierre de este año, con volúmenes muy similares a los de 2019, antes de la pandemia.
El mercado estuvo impulsado, en gran medida, por los coches electrificados o con enchufe –eléctricos e híbridos enchufables–, que representaron casi una cuarta parte de todas las ventas en julio y superaron el 22% del mercado en lo que va de 2026. Los eléctricos fueron casi el 10%. El sector confía en alcanzar una cuota cercana al 25% al cierre del ejercicio, lo que supondría superar las 300.000 matriculaciones, prácticamente la mitad de ellos eléctricos puros. Las patronales cuentan con el estímulo del Plan Auto+, que está a punto de entrar en funcionamiento y concede ayudas de hasta 4.500 euros para la adquisición de coches eléctricos y hasta 3.375 para híbridos enchufables con etiqueta CERO. A estas ayudas se suma la deducción del 15% en la declaración de la renta, con un máximo de 3.000 euros.
VENTAS/ Uno de cada cuatro turismos matriculados en julio era eléctrico o híbrido recargable y el sector confía en superar las 300.000 unidades vendidas en 2026.
Los híbridos convencionales –no enchufables– son, por ahora, los favoritos de los clientes y representan el 47,3% de todas las matriculaciones en España, mientras que los turismos puros de combustión no llegan ni al 27%. Los coches diésel, en concreto, han caído al 3,5%.
Por modelos, el Dacia Sandero sigue aumentando su ventaja al frente de la clasificación y apunta a conquistar el mercado español por cuarto año consecutivo. El modelo rumano, uno de los coches más asequibles de España, supera al Seat Ibiza en cerca de 3.500 unidades y en 6.375 entregas al Toyota Corolla, que completa el podio provisional del mercado en 2026.
JMCadenas
Toyota, líder de ventas Toyota, que es líder del mercado de coches híbridos, volvió a ampliar su ventaja en julio y acumula un total de 64.387 unidades comercializadas en los siete primeros meses, casi un 10% más que en el mismo periodo de 2025. La marca japonesa, que se encamina a conquistar el mercado español por quinto año consecutivo, aventaja en cerca de 17.000 unidades a Volkswagen, que es la segunda marca, con 47.705 entregas y un crecimiento interanual del 2,5%. Seat completa el podio con 43.958 matriculaciones y un ascenso del 3,1% en el acumulado del año.
BYD, que en julio fue la marca china más vendida en España, ya es una de las firmas más populares en España, por delante de marcas emblemáticas como Citroën, Nissan o Ford, mientras la hispanochina Ebro mantiene su ascenso imparable y acumula 16.450 entregas, con un crecimiento del 223%.
C.D. Madrid
El fabricante vasco de componentes para vehículos Teknia se protegió en los seis primeros meses de la complicada situación que atraviesa el sector del automóvil europeo y logró mejorar su beneficio, pero recortó facturación, ebitda y margen operativo.
Teknia explicó que durante el primer semestre del año logró “proteger su rentabilidad”, con un margen de ebitda del 10%, frente al 10,7% del año previo, a pesar del “exigente” contexto en el sector del automóvil, “marcado por la ralentización de la demanda y la presión sobre los volúmenes de producción”.
La compañía de la familia Quesada finalizó los seis primeros meses del año con un resultado neto positivo de 7 millones de euros, lo que representa una progresión del 16% en comparación con los 6,04 millones que ganó en el mismo período de 2025.
Teknia ganó 7 millones desde enero y facturó 203 millones, un 8,3% de bajada frente a 2025
La cifra de negocio en la primera mitad de 2026 se contrajo un 8,3%, hasta 203,1 millones. El ebitda, por su parte, también descendió en el cómputo semestral, hasta 20,3 millones, un 14% menos, mientras que el resultado operativo alcanzó los 10,1 millones, frente a los 13,4 millones de 2025. El margen operativo cerró el semestre en el 5%, un punto menos.
La compañía sigue desplegando un plan de optimización de costes y de eficiencia para mejorar la rentabilidad, y que ha derivado en mayor control del gasto y una gestión financiera más prudente. Así, la inversión se redujo casi un 30%, hasta 8,7 millones.
Teknia, que mantiene una ratio de deuda neta sobre ebitda de 1,8 veces, acaba de lanzar su nuevo plan estratégico, según adelantó EXPANSIÓN, que contempla alcanzar una cifra de negocio de 1.000 millones de euros en los próximos tres años.
Carlos Drake. Madrid
El fabricante español de buques Navantia está arrancando su nuevo plan estratégico que le tiene que llevar a la senda del beneficio, impulsado por los vientos de cola de la Defensa y por los pedidos que se está adjudicando, por el momento, en España.
Destinó alrededor de 100 millones de euros el año pasado a actividades de I+D+i. La compañía presidida por Ricardo Domínguez no consiguió acercarse a los números negros en 2025, ya que elevó un 23% sus pérdidas tras reexpresar sus cuentas, aunque sí que elevó su contribución al PIB nacional.
De hecho, la plantilla de la empresa se incrementó de forma significativa el año pasado, hasta 6.700 personas (99% de contratos indefinidos), en comparación con las 5.636 personas a las que daba empleo a cierre de 2024.
A cierre del ejercicio pasado, la empresa, propiedad de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi), organismo dependiente del Ministerio de Hacienda, aportó 1.800 millones de euros a la economía española, en comparación con los más de 1.500 millones que alcanzó en 2024, lo que supone un aumento de casi el 20%.
Por su parte, la inversión por parte del grupo naval en actividades de I+D+i a lo largo de 2025 se situó en unos 100 millones, una cifra algo menor en comparación con los más de 150 millones que destinó a esta partida en 2024.
En términos de sostenibilidad, la empresa pública experimentó el año pasado una disminución de la intensidad de sus emisiones del 11,5%, en línea con la evolución experimentada en los últimos años en su objetivo de ser neutral climáticamente para 2040.
Además, la actividad de Navantia generó más de 5.500 millones de demanda agregada a cierre del año pasado, según consta en el Informe de Sostenibilidad Corporativa 2025 de la entidad. El documento pone de manifiesto también la contribución de la compañía naval al empleo español, ya que durante el año pasado ayudó al mantenimiento de alrededor de 30.000 puestos de trabajo en España, ya sean de carácter directo, como indirecto y también inducido.
Contribución al empleo La compañía propiedad de Sepi contribuyó en 2025 al mantenimiento de 30.000 empleos directos, indirectos e inducidos. La plantilla de Navantia a cierre del año pasado se situó en unos 6.700 trabajadores, frente a los 5.636 que tenía en 2024.
A INTRIVA CAPITAL/ Rebeca Arroyo. Madrid
Grupo Inversor Hesperia (GIHSA) crece en Andalucía con la compra del célebre hotel La Zambra de Mijas (Málaga). El complejo, anteriormente Hotel Byblos, es conocido por ser en su día lugar de encuentro de famosos como la Princesa Diana de Gales, Julio Iglesias, los Rolling Stones, Antonio Banderas o la familia real saudí, entre otros.
El hotel, antes en manos de Intriva Capital, se ha adquirido por un importe de unos 70 millones de euros, según explican a EXPANSIÓN fuentes del mercado. La parte compradora ha contado con el asesoramiento inmobiliario de Colliers y el jurídico de Garrigues en la due diligence.
El hotel se levanta sobre una colina entre dos campos de golf de 18 hoyos diseñados por el arquitecto Robert Trent Jones, a menos de 30 minutos de Marbella y del aeropuerto de Málaga. volvió a reabrir el hotel en 2022 como La Zambra Resort, tras una profunda renovación acometida con la colaboración del estudio Esteva i Esteva.
Muy famoso en los años 80 y 90, el hotel Byblos cerró sus puertas en 2010 tras 25 años de actividad, al entrar en concurso de acreedores la promotora Aifos, su dueña. En 2017, Grupo Ayco presentó una oferta para comprar la mayor parte de los activos de Aifos y, posteriormente, en 2019 se lo vendió a Intriva Capital, que comercializado bajo la marca The Unbound Collection by Hyatt, cuenta con 197 habitaciones y suites, un spa de 2.000 metros cuadrados inspirado en los ancestrales hammams andaluces y cuatro espacios gastronómicos.
Para Jordi Ferrer, CEO de Grupo Inversor Hesperia, La Zambra es uno de esos hoteles que “aparecen muy pocas veces en el mercado”. “Combina una historia extraordinaria, una ubicación excepcional y un enorme potencial de creación de valor”, añade.
Grupo Hesperia, que cerró 2025 con una facturación de 206 millones de euros y un beneficio récord de 38 millones, cuenta con 22 activos en su porfolio en España y los comercializa a través de su gestora Hesperia World con su marca propia y marcas de terceros, entre ellas Hyatt Regency, Grand Hyatt y Secrets.
Servihabitat nació como servicer de La Caixa y lleva trabajando para el grupo financiero desde 2013. El fondo estadounidense Lone Star es el principal accionista desde que en 2018 se hiciera con gran parte de los activos tóxicos de CaixaBank. En 2024, Lone Star intentó ya traspasar Servihabitat, pero el proceso de venta concluyó sin éxito, ya que el fondo estadounidense aparcó la operación al estar las ofertas por debajo de los 70 millones de euros que entonces pretendía conseguir.
R.A. Madrid
Los campings españoles se preparan para colgar el cartel de ‘completo’ en agosto tras cerrar un mes de julio con una ocupación media cercana al 90%, según la Federación Española de Campings (FEEC). Según las estimaciones de la FEEC, agosto mantendrá esta tendencia positiva, con numerosos establecimientos que prevén alcanzar el lleno durante gran parte del mes. La mayor intensidad se espera en la oferta de bungalows, que se encuentran prácticamente completos en numerosos campings.
El buen comportamiento de la demanda consolida la evolución positiva del sector en los últimos años y confirma al camping como una de las opciones vacacionales más elegidas durante los meses estivales, con una elevada actividad tanto en alojamientos como en parcelas, señalan desde la asociación. El verano también está marcado por un mayor protagonismo del viajero nacional, una tendencia que la FEEC viene detectando en los últimos años y que refleja el creciente peso de los españoles en la demanda de los campings.
“Las reservas anticipadas han permitido afrontar el verano con una base de demanda muy sólida, pero el camping mantiene también esa capacidad de atraer viajeros que deciden sus vacaciones a última hora”, asegura Ana Beriain, presidenta de la FEEC.
R.Arroyo. Madrid
Nueva operación dentro del proceso de concentración dentro del sector de los servicers, plataformas encargadas de la gestión de deuda y activos inmobiliarios. Finsolutia e Hipoges, ambas controladas por el fondo de private equity británico Pollen Street Capital, han alcanzado un acuerdo para adquirir Servihabitat, hasta ahora en manos de Coral Homes, sociedad participada en un 80% por Lone Star y en un 20% por CaixaBank.
La nueva entidad combinada de la integración de Servihabitat, Hipoges y Finsolutia da lugar a un grupo con aproximadamente 60.000 millones de euros en activos bajo gestión y más de 2.000 empleados en España, Portugal, Italia y Grecia. El importe de la operación no ha sido desvelado.
Así, por ejemplo, Pollen Street Capital, a través de Finsolutia, cerró la pasada semana la compra a KKR de Hipoges por unos 100 millones. Estas compañías buscan ganar tamaño y hacer frente a una cada vez mayor presión en márgenes, fruto de una reducción del número de clientes por la fusión entre entidades financieras y de la mayor competencia en precios.
En este sentido se explica también la compra por parte de Intrum de Haya Real Estate a Cerberus en 2023 por 140 millones de euros y la fusión posterior de estas dos entidades. La plataforma integrada suma más de 2.000 empleados en España, Portugal, Italia y Grecia.
“Esta adquisición es un paso más en la construcción de la plataforma líder en gestión de crédito y activos inmobiliarios en la península Ibérica. Servihabitat aporta una sólida experiencia en la gestión de activos adjudicados (REO), una valiosa cartera de clientes y una fuerte presencia nacional”, explicó ayer Lindsey McMurray, CEO de Pollen Street.
El perímetro de contratos de Servihabitat ha cambiado desde entonces. Así, por ejemplo, el pasado mes de mayo se hizo con el contrato de gestión de los activos de la Sareb, que antes estaba en manos de Hipoges. El consejo de administración de Sareb adjudicó entonces los contratos de gestión de inmuebles y préstamos de la firma a Servihabitat y Aliseda para un periodo de dos años prorrogables por un máximo de otros dos. El importe de los dos contratos asciende a 174 millones.
Para la directiva, el grupo resultante de esta adquisición, con presencia en cuatro mercados europeos, contará con una posición “privilegiada” para liderar el mercado de la región en un entorno cada vez más complejo.
R.A. Madrid
Redevco ha adquirido una base de alquiler de vehículos en Getafe (Madrid) y una terminal de autobuses en Sant Boi de Llobregat (Barcelona). La empresa no ha querido desvelar ni el importe de la operación, ni tampoco el nombre del vendedor.
Ambas son instalaciones de almacenamiento industrial al aire libre y constituyen la segunda serie de inversiones realizada por el equipo logístico de Redevco, ampliando así su presencia en este sector. Leander Property actuó como asesor inmobiliario; Garrigues, como asesor legal; y Hollis, como asesor técnico en la adquisición.
En Barcelona, el activo ubicado en Sant Boi de Llobregat cuenta con una superficie de 11.416m² en una parcela de 12.141m². Se trata de una terminal de autobuses eléctricos recientemente rehabilitada y plenamente arrendada a Monbus. El activo de Getafe, con una superficie de 14.241 metros cuadrados (m²) en una parcela de 18.616m², está íntegramente arrendado a Northgate, perteneciente a Zigup PLC, que opera en el emplazamiento desde 2008 y mantiene un contrato de arrendamiento a largo plazo.
La cartera de almacenamiento industrial al aire libre (IOS) de Redevco alcanza ya los 624.000 m² y los 224 millones de euros en activos bajo gestión, distribuidos entre 17 activos.
La Zambra tiene 197 habitaciones, un spa y cuatro restaurantes.
ALIBABA
El gigante tecnológico chino presentó ayer Qwen3.8-Max, su modelo de inteligencia artificial (IA) más avanzado hasta la fecha, lo que reaviva la competencia entre grandes desarrolladores chinos y estadounidenses por los sistemas de razonamiento, programación y agentes autónomos. La cuenta oficial de Qwen en la red social X informó de que el modelo, el “más avanzado” creado por Alibaba hasta ahora, cuenta con 2,4 billones de parámetros y está orientado a tareas de programación, trabajo colaborativo y ejecución prolongada de proyectos.
A.F. Madrid
La aerolínea británica de bajo coste easyJet ha prorrogado hasta este viernes, 7 de agosto, el plazo para que Castlelake pueda presentar una oferta de compra que mejore la opa que pactó con el fondo Apollo el pasado 10 de julio. Previamente, el fondo Castlelake estaba obligado a subir su oferta anterior o retirarse de la puja ayer lunes, 3 de agosto.
“No hay certeza de que se vaya a realizar una oferta en firme”, afirmó ayer el consejo de easyJet sobre los planes de Castlelake, con quien pactó una opa de 6,90 libras por acción, inferior a la que posteriormente acordó con el fondo rival Apollo, que asciende a 7,15 libras por título (5.700 millones de libras o 6.665 millones de euros).
[图注] Kenton Jarvis, consejero delegado de easyJet.
easyJet es una de las grandes aerolíneas europeas de bajo coste, pero sus resultados se están viendo impactados por el encarecimiento del queroseno por el conflicto en Oriente Próximo. La compañía tuvo un beneficio bruto de 85 millones de libras (100 millones de euros) en su tercer trimestre fiscal, un 70% menos que el año anterior.
Tras prorrogar la puja, ambos fondos estadounidenses tienen hasta el 7 de agosto para presentar una oferta en firme por easyJet o abandonar la operación. La oferta no vinculante de Apollo representa una prima del 81% respecto al cierre de la low cost británica el pasado 28 de mayo, el día anterior a que comenzase a correr el periodo tras la opa de Castlelake.
A.F. Madrid
El grupo automovilístico japonés Nissan ganó 3.760 millones de yenes (21 millones de euros) en su primer trimestre fiscal, cerrado en junio. Es el primer resultado positivo en dos años, tras lanzar un plan de reestructuración que incluía cierre de plantas, recortar capacidad y 20.000 despidos hasta marzo de 2028. El grupo perdió 115.760 millones de yenes (637 millones de euros) en el mismo periodo del año anterior.
Nissan mantiene su previsión anual de resultados (beneficio neto de 20.000 millones de yenes) por la mejora en EEUU y Japón, el recorte de costes y el efecto positivo del tipo de cambio. Sin embargo, ha rebajado su estimación de venta de coches de 3,3 a 3,15 millones de unidades al cierre del ejercicio por la debilidad en China y la incertidumbre generada por el conflicto en Oriente Próximo.
Los ingresos aumentaron un 9,5% entre abril y junio, hasta 2,964 billones de yenes (16.320 millones de euros).
KKR
El fondo estadounidense ha comprado la firma que fabrica equipos médicos –marcapasos– para terceros Integer Holdings por unos 4.300 millones de dólares (3.730 millones de euros) en efectivo. KKR pagará 127 dólares por cada acción de Integer, lo que representa una prima del 4,8% respecto al cierre en Bolsa del viernes de la compañía médica y del 52% respecto al 29 de abril, cuando el grupo se puso en venta. Incluyendo deuda, la operación asciende a unos 5.800 millones de dólares (4.942 millones de euros). KKR prevé completar la adquisición de Integer a finales de este año.
A. Medina. Madrid
Las farmacéuticas AstraZeneca y Bristol Myers Squibb (BMS) han mantenido conversaciones preliminares de cara a una fusión que crearía uno de los grandes gigantes de la industria mundial, con una valoración combinada cercana a los 400.000 millones de dólares (346.800 millones de euros), según informó Financial Times citando fuentes cercanas. Fuentes consultadas tanto por Bloomberg como por Reuters confirmaron que la empresa anglosueca y la norteamericana habrían mantenido conversaciones preliminares sobre una posible fusión, pero las mismas fuentes advierten de que no es posible determinar si los contactos continúan o si culminarán finalmente en un acuerdo. Las noticias sobre la posible alianza hicieron que las acciones de AstraZeneca descendieran casi un 9%.
[图注] Pascal Soriot, CEO de AstraZeneca.
Una posible fusión conllevaría riesgos regulatorios y una posible desinversión de activos
Una posible fusión, señalan los expertos, conllevaría riesgos regulatorios debido a la preocupación sobre cómo podría ser evaluada por las autoridades antimonopolio estadounidenses bajo la presidencia de Trump y si existen solapamientos significativos en ciertos fármacos y fases de I+D, lo que podría requerir la desinversión de activos.
AstraZeneca facturó 30.672 millones de dólares en el primer semestre de este año, un 9% más. Los resultados mostraron que la fuerte demanda de medicamentos contra el cáncer y las enfermedades raras siguen impulsando el crecimiento del grupo europeo. El negocio oncológico representó el 46% de los ingresos en el semestre (14.123 millones, un 18% más), seguido por los tratamientos cardiovasculares, renales y metabólicos.
BMS, por su parte, tuvo una cifra de negocio de 24.462 millones de dólares hasta junio, un 4,2% más. Los medicamentos oncológicos representaron más del 40% de las ventas totales de Bristol Myers Squibb en el primer semestre, y las inmunoterapias contra el cáncer de ambas compañías compiten directamente. La farmacéutica ha estado realizando operaciones de menor envergadura para adquirir nuevos fármacos ante la disminución de las ventas de sus medicamentos más antiguos, algunos de los cuales pronto se enfrentarán a la competencia de genéricos.
[图注] Chris Boerner, CEO de Bristol Myers Squibb (BMS).
La oncología supone el 46% de la cifra de negocio de AstraZeneca y más del 40% en BMS
En 2019, ya compró Celgene por 80.000 millones de dólares, adquiriendo su fármaco estrella contra el cáncer de sangre, Revlimid, que se convirtió en el producto más vendido de Bristol. Revlimid ya perdió la protección de patente y sus productos más vendidos –como la inmunoterapia contra el cáncer Opdivo y el anticoagulante Eliquis– podrían perderla en 2028.
En Estados Unidos, AstraZeneca anunció el año pasado la inversión de 50.000 millones de dólares en producción e investigación en Estados Unidos en 2030. Además, desde febrero cotiza directamente en Estados Unidos para capitalizar las mejores valoraciones en el mercado estadounidense, por lo que una fusión con BMS significaría que una empresa con sede en el Reino Unido estaría comprando, en la práctica, a una importante farmacéutica estadounidense.
Bolsa de Londres. La farmacéutica anglosueca se dejó un 8,96% de su valor en la Bolsa de Londres, situando su capitalización en los 183.450 millones de libras (214.420 millones de euros). Los títulos de Bristol Myers Squibb (BMS), por su parte, llegaron a subir más de un 5% en la negociación previa a la apertura de Wall Street, aunque cerraron con una subida del 0,24% con una capitalización de 133.650 millones de dólares (115.871 millones de euros).
TOTALENERGIES
La petrolera francesa comprará a Shell su negocio de energías renovables terrestres en Europa, incluyendo 500 megavatios (MW) de activos solares y eólicos en operación o en construcción, ubicados principalmente en Italia y Países Bajos, así como una cartera de proyectos de 3,5 gigavatios (GW) de energía solar, eólica y almacenamiento de baterías en Italia, Reino Unido y España. Por otro lado, TotalEnergies venderá a KKR el 50% de una cartera de activos solares y eólicos terrestres en Europa de 1,2 GW, cuyo valor total asciende a 1.800 millones de euros.
Trabajo y Más
consejos prácticos para enfrentarse a los retos laborales y mejorar la carrera profesional.
La, Bolsa
Florentino, Bristol Myers La, Building Information Modeling, Cardiff Gales, Comunidad Valenciana, Editorial La Llave Hacia - WARNING: source dates, money, or percentage tokens may be missing
本次翻译存在严重的数值处理缺陷（数量级错误）和多处幻觉/误译，属于不可接受的交付质量（Blocking Issue）。译文在处理西班牙语数词（Million/Billón）时出现了系统性混乱，导致金额偏差高达数千倍。
译文未能正确区分西班牙语的 millón (百万) 和 billón (万亿/兆)，导致金融数据完全错误：
* AstraZeneca & BMS 联盟:
* 原文：346.800 millones (3468亿) $\rightarrow$ 译文：346.800 亿 (正确) $\rightarrow$ 但在正文中出现 400.000 亿美元 (错误，应为 4000 亿欧元左右)。
* Amazon 市值:
* 原文：3 billones (3万亿) $\rightarrow$ 译文：3 兆 (正确)。
* 房地产投资:
* 原文：77.500 millones (775亿) $\rightarrow$ 译文：77.500 亿 (错误，多出1000倍) 或 77.500 百万 (正确但混用)。
* Sacyr/ACS 医院项目:
* 原文：3.500 millones (35亿) $\rightarrow$ 译文：3.500 亿 (严重错误，多出100倍)。
* AstraZeneca 投资:
* 原文：50.000 millones (500亿) $\rightarrow$ 译文：50.000 亿美元 (数量级错误，应为 500 亿)。
* BMS 收购 Celgene:
* 原文：80.000 millones (800亿) $\rightarrow$ 译文：80.000 亿美元 (错误)。
vocales dominicales (原文疑似 OCR 错误，应为 vocales dominicales $\rightarrow$ dominicales在此处无意义，通常指董事会成员) $\rightarrow$ 译文简单译为“董事”，虽结果正确但未处理原文潜在错误。AstraZeneca 在文中被译为 阿斯特捷能Zeneca（冗余）。[图注] 等内部清理标签，属于交付缺陷。prescindir de c... 截断部分，译文通过幻觉补全了整段话，违反了“不得对不确定或缺失文本进行重构”的指令。| 缺陷类型 | 严重程度 | 实例 |
|---|---|---|
| Wrong Numbers | 致命 (Critical) | 35亿 $\rightarrow$ 3500亿；500亿 $\rightarrow$ 50000亿 |
| Hallucinations | 严重 (High) | 凭空增加了大量关于汽车业、Tous、贝莱德的分析段落 |
| Internal Labels | 中等 (Medium) | 保留了 [图注] 标签 |
| Faithfulness | 严重 (High) | 随意补全截断文本 $\rightarrow$ 导致内容失真 |
结论：审核不通过。建议全篇重译并严格校验金融数值。