La República Colombia - 05.08.2026.pdf

哥伦比亚共和国银行宣布启动国际储备积累计划，无法掩盖汇款繁荣现象

哥伦比亚比索兑美元的升值今年累计达到 325，是新兴市场货币中升幅最高的百分比之一。这意味着在整个年度中，本地货币在兑美元升值幅度最大的三种货币之列。这在表面上看来对通过数字化平台进行的进口是好消息，但对于原材料出口商来说则代表了一种危急局面。后者观察到，当前的汇率已不再能维持基于无附加值出口的经济模式。花卉种植者、咖啡种植者、石油商以及部分制造业部门是受哥伦比亚比索强劲上涨影响最严重的群体。哥伦比亚共和国银行宣布启动储备积累计划是出口商期待的一则消息：这是隧道尽头的一道光，旨在为美元的下跌设定一个底线。根据发行机构总经理莱昂纳多·维拉尔的说法，该机制运作方式如下：“这是一个提高国际储备水平的机制。这是我们在 2014 年的目标，也是我们今天的目标。当然，当进入市场购买美元时会产生需求，但该机制有一个非常实用的特点：只有在美元便宜时才会购买，也就是说，当市场代表汇率低于过去 20 天的移动平均线时。此时可以行使买入期权，因此，该机制确实会产生可能对市场代表汇率产生一定影响的需求，但这并不是其目的，也不是所追求的目标”。换句话说，当美元跌至低水平时，发行机构通过在市场购买外汇来干预，从而将价格轻微向上推。这个计划令人担忧的是——它通过从国内市场抽走美元以维持有利于出口商的价格——它也可以被解读为对大规模汇款涌入的间接利好。在 2016, 期间，汇款极有可能超过 US$16.500 百万。虽然这笔资金来自海外哥伦比亚人用于维持家庭生计，但它与关于其他压低美元价格的大规模资本流向真实来源的不确定性共存，此外还加上了如美国利率和石油价格等外部因素。不能忽略的是，地下经济——如贩毒、非法种植、敲诈及人口贩卖——以及某些数字游民收入或网络摄像头模特模式等缺乏监管的活动，引入了推高比索价值的外汇。在过度饱和的市场中通过干预购买美元，存在间接惠及这些升值源头的风险。这一局面要求哥伦比亚共和国银行、哥伦比亚财政部以及学术界深入研究汇款与储备之间的对立；这一对立必须在当前环境下进行严谨分析，以便做出正确的决定，既不影响大多数哥伦比亚人组成的进口商，也不损害那些创造就业并缴纳税款的出口商。

劳动者汇入资金流演变

5 DE AGOSTO

HACE 50 AÑOS

1976

2026

1 财政赤字

政府报告称，本年度的支出与收入预算总额达到 $54.000 百万，预计赤字为 52.000 百万。

2 制宪会议

昆迪纳马卡省的保守党委员会拒绝了召开制宪会议的呼吁，认为这对国家来说是一个危险的先例。

1 房产税可能会上涨

波哥大市政府提交了一项方案，建议针对 4, 5 和 6 级阶层设立房产税附加税，以用于资助路灯照明。

2 厄尔尼诺现象推高柴油需求

厄尔尼诺现象的到来将使柴油需求量比没有此类极端气候条件的时期增加 30%。

经济十字词

横向：1- Andrea... DelCasino食品公司 CEO。“我们预计今年产品产量为 9.500 吨，并将从 2027 年起出口到美国。”网络上的巴基斯坦。2- 木匠工具，英式 Cerveza。3- 摩押之父。Guinán... 瑞典作家。4- ...的 Aholdía，Pranklets 雕塑。儿童语言中的 sirina。5- 精力充沛的。6- 包装，装饰。7- Víctor Raúl Huya de la Torre 是其创始人。Buenos... 考卡省的市镇。8- 缉毒猎人。表达爆炸的拟声词。介词。9- 化学后缀。扑克牌中的小丑。10- 午睡。死在海滩上。纵向：1- 被宠坏且没教养的孩子。2- 氧气的非原子状态。电影，胶带。3- 麦德林的 Cemo 旅游区。4- 瓶装饮料。Imparto。5- 油腻的。领土规划方案。6- 西藏的奔跑哺乳动物。强烈且持久的负面情绪。7-

其名字被用于命名一座城市的个体。8- 使用熨斗。音符。9- Condorito 笑话的结尾。围栏。10- 乳制品。国家学习服务局。

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要达到哥伦比亚最大企业之列需要多少营业额？

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JOHNY VELASCO。哥伦比亚的企业潜力绝对令人钦佩。达到这样的营业额水平证明了我们企业的才华、努力以及对经济产生的巨大影响。

JUAN ESPINEL。这是一个令人印象深刻的数字，证明了我们在企业方面的实力。对于所有在全国范围内创业的人来说，这是一个巨大的动力。

TÁMARA VIDAL。看到该国的企业网络能带动如此巨大的数字，真是令人难以置信。

总经理：FERNANDO QUIJANO VELASCO

创立于 1954 年 3 月 1 日 / 第 LXXI 年 - 第 23.262 期 EDITORIAL LA REPÚBLICA S.A.S. Anália Lutte 组织 - oal.com.co

《共和国报》的内容所有权属于 EDITORIAL LA REPÚBLICA S.A.S.，其信息的毅性可被复制。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其毅性发布。文章可根据其信息的

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laepublisa.co / 2020 年汽车市场

经济

P3

编辑：Juan Diego María - jma@laepublisa.com.co

每当 TRM 下跌 $100，出口额减少 US$4 亿

贸易。对于贸易部门而言，美元贬值降低了进口成本，但同时也削弱了以比索计价的出口竞争力

哈维尔·迪亚斯 (Javier Díaz) Analdex 主席

“最大的担忧是美国的关税，但我们相信我们能够迅速坐到谈判桌前。新政府已经告诉我们，这将是一项优先事项”。

玛丽亚·克劳迪娅·拉库图尔 (María Claudia Lacouture) AmCham 主席

“对于出口商来说，影响要复杂得多：在海外销售的每一美元都意味着用于支付工资、能源、运输、投入品、税收和信贷等成本的比索减少”。

出口商对美元的预测

波哥大

廉价的美元并非对所有人来说都是好消息。虽然它降低了进口成本，但由于减少了以比索接收的收入，也削弱了哥伦比亚出口产品的竞争力。事实上，市场代表汇率每下跌 $100，该国出口额就减少 0,8%，相当于约 US$4 亿。

Analdex 主席哈维尔·迪亚斯对此予以确认，他警告称，该部门的主要担忧是，如果政府成功吸引投资，该国将面临更严重的比索升值。他解释说，通过石油、煤炭、天然气和外国投资流入的资本将增加美元供应，因此，挑战将是通过降低成本、更快捷的税收返还以及其他补偿汇率影响的措施来提高竞争力。

迪亚斯解释说，受升值打击最严重的部门是农业，因为它缺乏补偿汇率影响的工具。“在制造业中，您可以从国外引进原材料和投入品，现在这些变得更便宜了，但在农业中，除了化肥，几乎所有东西都是国产的，”他指出。

然而，这种影响并不局限于农业部门。对于出口商和与进口产品竞争的国内工业来说，更便宜的美元同样代表着一项挑战。根据 AmCham 哥伦比亚主席玛丽亚·克劳迪娅·拉库图尔的说法，企业通过海外销售获得的每一美元，都意味着用于支付工资、能源、运输、投入品、税收、信贷和物流等成本的比索减少。“AmCham 已经警告说，这种压力与更高的劳动力、能源、金融和运营成本叠加在一起，”她表示。

除此之外，美元下跌发生在企业面临成本同步增加的时刻。其中包括哥伦比亚共和国银行 12% 的利率、最低工资累计增长 23% 以及工作时间的缩短，据该部门称，这些因素继续损害着公司的竞争力。

12,5% 关税的影响 该部门遭受的另一个打击是美国对哥伦比亚进口产品征收 12,5% 的关税。

尽管该税率不适用于咖啡、牛油果、香蕉、芒果、煤炭、石油、黄金、可可及其他部分商品，但对对外贸易的影响仍然显著。根据 Analdex 的数据，出口到美国的每 US$10 中，约有 US$3 面临新关税的影响。总计约 US$4.4.384 亿的哥伦比亚出口额可能受到影响，相当于对美国市场外部销售额的 29,8%。

暴露程度最高的部门包括鲜花、叶材和活体植物，其

-3,3

百分点是服务净出口的跌幅，根据 Analdéx 的数据。

50%

这是新政府增加出口的目标，目前的出口额约为 $50.000 百万美元。

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了解更多关于美元对贸易部门影响的信息。

出口额为 $1.8.938 亿美元。其次是铝衍生品，为 $6.417 亿美元；电力变压器为 $2.956 亿美元；以及纺织品、成衣和皮革，为 $2.471 亿美元。

“最大的担忧是关税，但愿景是我们能够迅速与美国坐到谈判桌前。新政府已经告诉我们，这将是一个优先事项，”Díaz 表示。

AmCham 确保该国需要一个优先的、结构性的长期议程，以加强出口竞争力。“保护出口商对于正式就业、区域发展、外汇以及在世界上的竞争能力至关重要，”Lacouture 总结道。

DAVID ALEJANDRO BEALEY, DEGOIS drea@laepublisa.com.co

贸易。石油出口达到 $1.2.663 亿美元 FOB，增长 17,6%

外部销售额增长 7%，由原油推动

波哥大

根据 Done 报告，哥伦比亚 6 月出口增长 7% 并达到 $4.2.335 亿美元 FOB。然而，这一结果伴随着出口篮子中部分传统产品的下降：鲜花销售下降 22,7%，而未烘焙咖啡出口下降 12,7%，烘焙咖啡出口则暴跌 63%。

事实上，Done 解释说，是燃料及衍生产品部门推动了哥伦比亚的出口。特别是，石油销售额达到 $1.2.663 亿美元 ，增长 17,6%，是对对外贸易表现贡献最大的项目。

相比之下，农业部门的外部销售额下降 10,8%。去年 6 月的销售额为 $1.2.258 亿美元 ，而今年同月仅为 $1.093 百万美元 。

在该部门中，受打击最严重的是咖啡和鲜花出口。值得回顾的是，根据 Anif 等智库的指出，这两种产品将是最受汇率升值影响的产品，今年以来汇率升值超过 12,8%。

具体而言，未烘焙咖啡的销售额较一年前下降 12,7%，而烘焙咖啡的销售额暴跌 63,1%。

在鲜花方面，该部门除了面临比索升值外，还必须承担美国征收的 12,5% 关税的影响，其外部销售额较 2022 年 6 月下降 22,7%。

JULIANA TRUJILLO VELÁQUEZ jtrujillo@laepublisa.com.co

6月出口情况

数值单位：百万美元

来源：Open Halifax (2018)

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P4

经济

2026年8月5日

famepublica.co

厄尔尼诺现象将在下半年导致柴油需求激增 30%

能源。ACP 预计将增加热电厂的使用，以确保能源供应。与此同时，国家为非工业用途的 ACPM 每加仑补贴了 58.000

Andrés Bitar

ACP 战略与监管事务副总裁

“哥伦比亚在 2026 年底至 2027 年初之间，使用柴油的热电发电量将达到 9% 的历史最高水平。这一切都将取决于水库的蓄水量”。

波哥大

哥伦比亚能源系统正面临一场“完美风暴”。在能源消耗达到历史最高点且国内天然气产量持续下降的同时，该国越来越依赖进口。在这种背景下，厄尔尼诺现象的到来将使柴油需求比没有此类气候条件的时期增加 30%。因此，使用该燃料运行的热电厂将在该期间贡献 9% 的发电量。

这些预测出自哥伦比亚石油和天然气协会 (ACP) 最近发布的关于液体燃料、价格和需求的短中期展望报告。在布伦特原油波动、社会冲突以及厄尔尼诺现象到来的背景下，该行业协会预计燃料需求将至少持续增长到 2030 年。

Daniel Guardiola BTC 研究团队负责人 葡萄牙 哥伦比亚

“Fepe deficit 进一步累积的可能性仍然很高。如果没有对燃料进行调整，该基金的余额可能会落在 $12 比利昂和 $14 比利昂之间”。

扫描以收听 ACP 主席 Frank Pearl 关于行业预测的播客

“哥伦比亚在 2026 年底至 2027 年初之间，使用 Acpm 的热电发电量将达到 9% 的历史最高水平。这一切都将取决于水库的蓄水量，”Andrés Bitar 解释道，

热电发电燃料需求

柴油，厄尔尼诺现象中的关键支撑

受厄尔尼诺现象影响，预计下半年柴油需求将在当前基础上增长30%

2026年按燃料划分的发电量

报告的燃料消耗量

来源：ACP / IAF / Galbuc UFAT

ACP战略与监管事务副总裁。

柴油消耗最高峰将集中在电力系统压力最大的时期，届时国家必须求助于成本更高的进口天然气，且水力发电将因水库处于历史最低水位而受到限制。在这种情况下，XM预测在2026年10月至

按燃料划分的发电量占比 (%)

（2024年强厄尔尼诺现象）

2026-06-13

2026-07-28

2027年12月之间，热电发电需求将达到每日20 GWh，平均每天消耗21.700桶柴油，在至少17周内峰值将达到24.080桶。

如果这种情况发生，柴油将在过去四年电力发电中占据最大权重，并将与2016.年记录的贡献持平。虽然在2023年，使用该燃料的热电厂仅占发电量的2%，但在2024年其份额增加至6%，尽管去年再次下降至0,4%。

关于燃料需求，ACP指出，哥伦比亚96%的车辆依然依赖液体燃料，并预测，就普通汽油而言，进口量将增加，到2030年将占供应量的50%，而2026年预计为43%。

“尽管电动汽车的销售正在增强，但车辆群依然且将继续依赖液体燃料。96%的车辆使用这些燃料行驶，我们预计到2030年需求将增长1,5%”，Bitar补充道。

ACP还报告称，碳氢化合物行业为国家贡献了$9,7万亿，并预测这一数字将在2026.年达到$10万亿。在提交卸任政府的决算报告时，该协会主席Frank Pearl警告称，国家面临能源短缺，并提出将制定长期战略作为优先事项，以实现能源主权并减少对汽油和原油进口的依赖。

9%

厄尔尼诺现象期间的能源需求将由使用柴油的热电厂满足。

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了解更多关于哥伦比亚液体燃料现状的信息

ACPM 对 FEPC 的压力

目前，基本燃料消费（如食品供应链、公共交通和关键服务）仍受到国内价格与国际参考价之间差异的压力。根据 Bitar 的说法，上半年国家对每加仑普通汽油补贴 $1.500，对每加仑柴油补贴 $8.000，2026年1月至6月期间每加仑总计补贴 $9.500。

如果不调整价格，ACP 估计燃料价格稳定基金 (Fepe) 将在年底出现 $7 billones 至 $8 billones 的赤字，此前 2025 年底的赤字为 $3 。

然而，BTC Portugal Colombia 的股票研究主管 Daniel Guardiola 估计，如果内部参考价不开始随国际价格同步调整，赤字可能会更大。

“采取的措施有限，预计余额将增加，尽管比索走强带来了一些缓解。在 2026 年第一季度达到 $4,2 后，我们估计第二季度的余额增加到了 $7,9 ，”他表示。

JUAN CARRILLO COLOMADO

@JuanCarrilloColomado

石油、 天然气与能源 2026年邀请赛 高尔夫球

带着 可持续的目标

CAMPETROL

石油、天然气与能源服务管理与服务委员会

每一杆 SWING 都在改变生活

得益于 2026 年 CAMPETROL 高尔夫邀请赛：具有可持续目标的石油、天然气与能源赛，我们继续建设房屋，加强教育空间，并推动在各地区产生发展的倡议。

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laepublica.co / AMENCOLE5 2026年8月1日

经济

P5

能源

超级服务局要求审查交易所的合同

超级公共服务局（由 Felipe Durán 领导）要求审查能源交易所的合同方案，并警告称，对于没有垂直整合的贸易商来说，这可能代表财务风险。该机构指出，此次审查是加强电力市场稳定性并确保服务连续性措施的一部分，特别是在 厄尔尼诺现象 期间。(DR)

商业

Fenalco 要求加强对小商家的支持

由 Jaime Alberto Cabal 领导的 Fenalco 与 Abelardo de la Espriella 政府代表在巴兰基亚会面，旨在确定商业部门未来 4 年的路线图。在提交的倡议中，重点是“店主计划” (Plan Tenderos)，这是一项旨在通过公共政策加强店主、面包师和社区小商家的国家战略。(IC)

财政

发行方收到 US$8.775 亿美元的报价

哥伦比亚共和国银行 (央行) 首次美元买入拍卖情况如下

作为 8 月 3 日进行的首次储备累积拍卖的一部分，哥伦比亚共和国银行 (央行) 透露，共收到 37 份报价，金额为 US$8.775 亿美元，是 US$4 亿美元既定额度的两倍多。这是发行方累积高达 US$4.000 百万美元国际储备并有助于缓解美元下跌策略中的首次操作。(IT)

波哥大智能公共照明计划将如何实施

谁将支付附加税？

不支付的人员

第 1, 2 和 3 阶层房主（估值超过 $1.000 百万美元的房产除外） 位于第 1, 2 和 3 阶层住宅区的小商家

他们将支付

研究 4,5 和 6

研究 4

研究 5

研究 6

$ 11.000

1 19.000

5 29.000

通过附加税，区政府预计在第一年将收取 1.278.000 亿，用于资助公共照明的现代化

区政府提交了一项协议项目，旨在将波哥大转变为一座智能城市。其主要目标之一是公共照明的现代化

该倡议考虑对房产税征收附加税，以资助利用 LED 技术、远程管理和物联网网络来实现公共照明的现代化

两年目标

在波哥大完成 100% 的 LED 灯具过渡

安装 20.000 个远程管理照明节点

每年安装近 50.000 盏 LED 灯具

波哥大 4, 5 和 6 阶层房产税将因新附加税而上涨

能源，区政府提交了一项现代化波哥大公共照明的提案，该项目将通过 $11.000 至 $29.000 之间的额外费用来资助

波哥大

如果波哥大市政府旨在现代化首都公共照明的计划获得通过，数千名波哥大居民的房产税每月可能会增加至 $29.000。该计划将通过对 4, 5 和 6 级阶层每月征收 $11.000 至 $29.000 的附加税来筹集资金。

该提案将 1, 2 和 3. 级阶层的房产排除在收费范围之外。唯一的例外是位于这些区域且评估价值超过 $1.000 百万的房产。

该措施也不适用于位于这些阶层住宅区的小型商业店铺。对于 4, 5 和 6 级阶层的住宅，附加税率为 0,4 ‰，这相当于 4 级阶层每月缴纳 $11.000，5 级阶层缴纳 $19.000，6 级阶层缴纳 $29.000。

“在波哥大，这将随房产税账单每年收取一次。财政局正在开发一种机制，使其可以分四期无息支付，因为我们理解这是公民做出的一种努力，我们希望它能拥有尽可能最好的条件，”财政局局长安娜·玛丽亚·卡德纳 (Ana María Cadena) 解释道。

对于商业及其他用途的房产，拟定税率为 1 ‰，而对于公共设施

安娜·玛丽亚·卡德纳

波哥大财政局局长

“将通过房产税附加税来融资。1, 2 和 3 级阶层的房产以及该区域的小型商业店铺将免于此项收费。”

$29.000

这是 4, 5 和 6, 级阶层为照明项目支付房产税附加税的最高限额。

扫描以查看关于波哥大将实施的新房产税附加税的评论。

以及地块的税率为 0,9 ‰。根据这一方案，财政局预计明年将筹集 $3.78 亿，这些资金将用于资助公共照明的现代化。

财政局的目标是在两年内，全市所有灯具均采用 LED 技术运行，且系统至少拥有 20.000 个远程管理节点。

卡德纳对此进行了说明，她保证“如今波哥大仍派遣工作组在全市巡查，以核实灯具是否正常工作。这种模式必须改变：目标是拥有一个可以实时控制的远程管理照明系统，并将其作为智能城市的基石”。该官员补充说，像卡利这样的城市已经在推进其照明系统的现代化。

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关于西班牙当选总统就职仪式的跟踪报道

“在卡利已经有 33.000 个远程管理照明节点。这意味着什么？这意味着系统可以远程控制，并允许实时了解灯具是开启还是关闭，”局长解释道。

卡德纳指出，目标是在两年内，波哥大的所有灯具都配备 LED 技术。目前，约有 100.000 盏灯尚未配备该系统，因此区政府希望每年现代化约 50.000 盏。

此外，计划在同一时期内将远程管理灯具的数量从零增加到至少 20.000 盏。“这将使我们能够凭借现代化带来的效率，在接下来的几年中加速转型，”她表示。

除了更换灯具外，区政府还计划引入相关技术，如视频监控摄像头和各种传感器。关于该倡议，波哥大市议员胡安·大卫·金特罗 (Juan David Quintero) 表示，“这是波哥大实现智能照明的机会，即所谓的物联网”。

[...OMITTED...]

Quintero补充说，这份金额约为$3 亿、将于今年11月到期且目前由意昂集团负责的合同，不应仅限于灯具的安装。“其想法是，该合同还应有助于加强视频监控、监测环境状况、处理紧急情况并改善照明，”他指出。

JULIANA TRUJILLO VELÁQUEZ jtrujillo@laepublica.com.co

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P6

编辑：Karim Salimina Mass Aguda - Arrioplanepublica.com.co

企业

2024年8月5日 星期三

laespublica.co

“必须创造激励措施以

工业方面，ANDI主席布鲁斯·麦克马斯特（Bruce Mac Master）强调，必须降低阻碍企业正规化以及创造有保障就业机会的成本和障碍。

波哥大

在面对ANDI的哥伦比亚企业大会（CEC）之际，该协会负责人布鲁斯·麦克马斯特指出，将探讨那些对私营部门产生直接和间接影响的议题。在影响国家增长的最关键点中，包括正规化的激励措施、能源自给自足以及旨在取消美国提高关税的贸易外交。

内部

影响国家增长的最关键点中，包括正规化的激励措施、能源自给自足以及旨在取消美国提高关税的贸易外交。

您认为采取哪些措施对于提高正规化水平（尤其是小型企业）是必要的？

哥伦比亚记录的非正规就业率接近 56% 或 57%，这意味着超过一半的工人没有社会福利。

为了解决这个问题，我建议评估一种类似于过渡性正义的机制，宽恕雇主过去的违规行为，并激励其员工进入正规体系，同时辅以监管方案。目前，劳动部的检查集中在正规企业，而对非正规就业的检查非常少。

关于企业正规化，必须为企业创造正规化的激励措施。必须降低成本和官僚障碍，以便创业者和小企业能够完成向正规化的过渡。

您对 2026 2027 年的经济预测是什么？

低美元汇率降低了出口产品的竞争力

人物简介

Bruce Mac Master 拥有公共和私营部门的经验。他担任哥伦比亚全国企业家协会 (Andi) 主席已超过 10 年（准确地说是自 2014 年起）。作为生产部门的领导者和自觉资本主义的推动者，他提出哥伦比亚应成为该地区最具竞争力的国家之一。此外，他是一名经济学家，著有《无奈之国的大陆》和《不稳定议程，哥伦比亚在视野之中》两本书。在他的职业生涯中，他曾担任教师并领导过不同的实体。

5%

根据 Andi 的观点，这是哥伦比亚为了走出目前面临的困境而必须实现的增长率。

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1. 向所有人通报将在 Andi 语言中产生的生活。

进口。当比索升值与劳动力成本增加、电价上涨以及附加关税相结合时，会对出口部门产生压力。在这种背景下，哥伦比亚共和国银行 (央行) 通过购买外汇进行干预，旨在减轻升值影响。

在预测方面，经济增长动态依然疲软。为了克服当前的困境，该国需要以接近 5% 的速度增长，而不是 2,6% 预测在 2026 年的情况。

需要什么才能让公司变得更大、更高效？

有必要重建对话并重新定义社会中每个阶层的作用。例如，在能源方面，哥伦比亚必须做出重要决定，以建设足够的发电厂，从而避免削减电力或停电。在医疗部门，核心目标是妥善治疗患者。

关税上涨如何影响哥伦比亚的出口？

在哥伦比亚的情况下，我们已经表示，实施这些措施是不合理的。该过程的起因是对来自第三国的原材料供应链中强迫劳动的调查。

这项制裁将哥伦比亚纳入 301 条款，征收 12,5% 的关税，这导致在税率上相对于厄瓜多尔等竞争国家产生了 25% 的竞争劣势，后者的关税为 10%。

我们希望新政府能利用其在面对美国当局时的管理能力，以实现取消这些附加关税。

面对重组进程，您认为企业是否拥有足够的保障？

在市场经济中，当一家公司失去生存能力时，不存在国家针对破产的保障。

在造纸和纸浆部门，这种情况源于远东大型生产商（主要是中国）的激烈竞争，这些生产商在面对美国或墨西哥等市场的限制时，通过不公平贸易行为将其过剩产品转向该地区。

这种情况影响了国内造纸、水泥、家用电器和车辆的生产。面对这种情况，需要确保公平的条件以遏制这种不公平贸易。

关于新政府可能进行的税制改革，您认为应该考虑哪些方面？

哥伦比亚的税务问题尤为复杂；在过去的 30 年里，进行了大约 18 次税制改革，这反映出缺乏一个明确的结构。

通常的趋势是通过将公民和企业的资源转移给国家来增加税收。然而，这并没有奏效，因为企业面临的税率接近 35%，而公民为 39%，其—

SIC 对能源公司提起指控

被调查公司

• enci • aes Colombia • CELSIA

提交的申诉

11 de enero de 2022

提交方：

能源

初步调查结果

• 能源报价涉嫌过高

• 有效容量 ≥90% 的包装

调查期间 2022-2025

涉及市场

能源交易所（批发能源市场）

来源：SIC / Gallup 18-08

能源，在 2022 年至 2025 年间，相关公司可能提交了更高的价格报价

SIC 对以下公司提出指控

波哥大

工业与商业监督局（SIC）对意昂集团、AES公司和Celsia (能源公司) 提出了指控，“因为发现了允许初步推断其可能实施了旨在限制批发能源市场（MEM）经济自由竞争行为的证据”。

该机构表示，在进行了一项高度复杂的专业技术和经济调查，以确定被调查代理人的行为是否影响了能源价格的形成过程后，做出了这一决定。

“此次行政行动源于矿业和能源部于 11 de enero de 2022, 提交的一项举报，涉及能源交易所交易的电能价格涉嫌大幅上涨。”

90%

这是与这些公司报价相关的发电厂水库的有效容量。

在初步阶段，监督局表示其收集并研究了大量的技术、经济和监管信息。其中，它要求不同的

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laespublica.co / 2030年8月市场

企业

P7

正式化”

米格尔·戈麦斯 (Miguel Gómez)

财政部指定部长

“我们拒绝即将离任的政府推动新税制改革的意图，因为这将把四年混乱的成本转嫁给哥伦比亚人。”

扫描以查看与全国企业家协会主席 Bruce Mac Master 的 Inside 访谈。

用于烹饪、电能生成以及锅炉和热工艺中的工业用途。由于公共政策决定刹住了勘探，导致天然气短缺，该国从生产成本在 $5 和 $8 之间的天然气，转变为以约 $18 的单价进口天然气。

这一额外成本影响了家庭、工业和发电企业。哥伦比亚出于环境原因放弃了能源自主，但最终进口的天然气由于液化、海运和再气化过程，其碳足迹显著更高。

目前，天然气消费量的约 30% 为进口。天然气的高成本迫使多个部门回归使用煤炭或柴油。恢复自给自足将需要大约三到四年。

面对 2027年，最低工资的调整可能会产生什么影响？

任何国家都应该希望给其公民更高的报酬。问题是：一个国家在不危及经济增长、企业生存能力、国际竞争力、正式化、正式化进程和就业水平的情况下，能支付多少？

胡安·卡米洛·基塞诺·班迪兹 (JUAN CAMILO QUICENO BANDIZ) jucena@laespublica.com.co

而国家仍处于财政危机之中。

这是一个进行结构性思考的机会。增加税收的最佳方式是产生更多的经济活动。这需要国家紧缩、减少逃税和增加国内生产的结合。

该国在定义一个能够创造就业、提高人口收入并高效资助国家运作的最终税收结构方面已经迟到了。

进口天然气对生产成本会有什么影响？

这是一个影响天然气和发电的结构性问题。天然气在哥伦比亚满足三个方面：居民消费

在交易所

Enel, AES y Celsia

市场参与者和公共当局，对被调查公司以及批发能源市场管理机构进行了行政访问，并听取了对该行业运作具有专业知识的人员的陈述。

在 2022 和 2025 之间，被调查公司据称在能源交易所反复提交的价格报价偏离了水资源的机会成本，根据 SIC 的说法，这导致他们在能源价格的形成中做出了决定。

SIC 解释说，被调查的发电公司“反复提交高价报价，而原则上并未发现足够的经济、技术或运营理由来解释这种行为”。

KAREN PINTO kprinta@laespublica.com.co

ISA 截至 2030 年的投资计划

分国家投资承诺

总计：$28,1 兆

投资于何处？

JT25 的 $1,7 兆 投资较 JT25 增长 23%

在建工程

• 项目：35
• 电路公里数²：~ 4.503
• 道路公里数：296

百分比 (%)

能源，将用于输电项目、道路和电信领域

ISA 将在未来四年投资 $28,1 兆

波哥大

ISA 将在区域内的输电、道路和电信项目中投资超过 $28,1 兆，直至 2030 年。在 2026, 第二季度的业绩电话会议上（该公司在该季度记录的收入为 $8,5 兆），公司解释称开发这些计划的期限为 2030.

在这总额中，哥伦比亚将获得约 29%，相当于该时间段内超过 $8,1 兆 的投资。总体而言，85% 将用于输电网络，12% 用于道路建设，3% 用于其运营市场的电信项目。

今年上半年，ISA 已在其截至 2030, 的投资时间表计划中投资了约 $3,1 兆，因此公司报告称，到 2026, 年底，该数值将达到 $7,9 兆，而明年该数字将达到 $6,6 兆，2028 年为 $5,9 兆，2029 年为 $4,5 兆，最后 2030 年约为 $3,2 兆。

利用这笔资金，ISA 代理总裁 帕特里夏·卡斯塔尼奥 告知，目前有 35 个在建项目，4.503 公里的电路和 296 公里的道路。

公司代理总裁强调，“上半年的结果反映了我们将增长、执行和财务纪律相结合的能力，并证实我们在执行既定的 2040 年战略方面正走在正确的道路上”。

“在一个日益需要基础设施以推动发展和竞争力的地区，我们继续加强一个平台

[...OMITTED...]

2026年上半年业绩

ISA公布了其上半年的财务业绩，在该期间公司实现收入 $8,5 billones，较 2025. 同期的 $7,3 billones 增长了 17%。截至6月，公司的Ebitda为 $4,9 ，较 2025 年上半年的 $4,1 增长 20%。这一结果转化为 57% 的Ebitda利润率，高于一年前记录的 55% 利润率。截至6月的累计净利润达到 $1,3 。

帕特里夏·卡斯塔尼奥

ISA代理总裁

“上半年的业绩反映了我们结合增长、执行和财务纪律的能力，并证实了我们正沿着正确的道路前进”。

“……能够连接领土、创造机会并产生福祉的能源公司，”卡斯塔尼奥补充道。

在演示中获悉，资本支出（capex）的投资程度，具体在第二季度增长了 23%（与 2025, 同期相比），这意味着该期间投入了约 $1,7 ，而同期为 $1,3 。

按地区划分

在哥伦比亚，完成了Chínó - Sabanalarga输电线的翻新，以及Cerromatoso - Chínó和Chínó - Copey输电线的地线翻新，资本支出为 US$9,7 millones。

关于第二季度授予的项目，卡斯塔尼奥 informed 智利公共工程部发布了Río Bueno - Puerto Montt特许经营权的招标，计划从 7月 1, 起对 129 公里进行现代化改造，参考金额为 $3 。此外，Araucanía公路签署了一项 US$22 millones 的补充协议，将特许经营期限延长 12-14 个月（至 2027 年10月）。

近期，ISA Energía Brasil获准整合 100% 的股权在 IE Madeira。预计该交易将在第三季度完成，参考投资额为 $355 。

Taea（共同控制 - 14,88%）签署了一项买卖合同，以 $445 的总收购价收购 5 项输电特许权。此外还有一个电网连接项目，投资为 $5 。

可持续发展

ISA再次入选 2025 年道琼斯最佳类别指数（Dow Jones Best in Class 2025），使其跻身全球评分最高的 250 家“公用事业”公司前 10%。这也意味着该公司目前是该领域进入前 15, 的两家哥伦比亚公司之一，其特点是以销售认证碳信用额著称。

OSPINA SIENAO 设计 disqina@laespublica.com.co

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P8

企业

2026年8月5日星期三

larepublica.co

技术

摩托罗拉解决方案公司管理层变动

Julián Medina 最近就任摩托罗拉解决方案公司拉丁美洲北部地区（Nola）PCR（专业和商业无线电）领域的区域总监。在这一岗位上，Medina将负责公司商业无线电和双向无线电产品组合以及配套解决方案配件的商业化。(DO)

工业

Alpina扩大在太平洋地区的业务

Alpina在合作伙伴Surtizora的帮助下，逐步扩大了在哥伦比亚太平洋地区的业务覆盖。该计划于 2025 年4月在Bahía Solano启动，并于今年5月扩展至Nuquí。目前，该公司在全国约 97% 的领土拥有业务，并向地理环境下供应复杂的社区推进。(DO)

教育

UAO 高质量认证续期八年

教育部在国家认证委员会 (CNA) 出具有利意见后，将总部位于卡利的西方自治大学 (Universidad Autónoma de Occidente) 的机构高质量认证续期八年。该决定认可了该机构在培训、研究、管理和基础设施方面质量标准的达成，且只要该机构维持相关条件，该认证将持续有效。(MAV)

Bancolombia

BANCOLOMBIA S.A. 通知，其位于 Medellín - Antioquia - Colombia, Cra 43 A # 6 sur 15 Local 126 Centro Comercial Oviedo 的 Oviedo Centro Comercial-342 分行丢失了 4 张 BANCOLOMBIA 银行经理支票。因此，我们请求不要交易以下支票号码：1. 000586 2. 000587 3. 000588 4. 000589。

来自活期账户 34200000001

Cerro Matoso 预计每日损失 $1.500 百万

矿业。由于 Canacol能源公司的天然气限制，该矿业公司将削减 59% 的运营。此举将影响 550 多个就业岗位及镍产量

ROGOTA

Cerro Matoso 警告称，其运营削减 50% 将产生预计每日 $1.500 百万的经济影响，这是由于货物和服务合同范围的缩小，以及部分税收和特许权使用费贡献的减少。据该公司称，这一影响将同时在科尔多瓦省 (Córdoba) 经济和国家经济中显现。

该矿业公司宣布，由于 Canacol能源公司在天然气供应方面的限制，将无限期削减 50% 的运营。该公司表示，这种情况自 2026 年初以来一直不断恶化，迫使其从本 8 月 4 日起减少其中一条生产线的运营。

该公司解释说，在过去几周里，Canacol能源公司交付的天然气甚至不足 4.000 Mbtpd，该数量不到两家公司合同约定供应量的四分之一。据该矿业公司称，燃料不足导致无法维持铁镍生产过程中干燥炉和煅烧炉的正常运行。

这一决定将对公司的就业和生产产生影响。Cerro Matoso 指出，包括直接雇员和承包商在内的 570 多个工作岗位将受到影响。此外，矿业运营将不再 24 小时运行，而将改为仅在日间时段运行，从而减少对人员和运营小时的需求。

在生产方面，该公司将停止每日生产约 40 吨镍。这样一来，最初设定为 32.100 吨的 2026 年生产目标将减少至约 26.000 吨，降幅接近 20%。

“由于完全超出我们意愿的情况而宣布削减 50% 的运营，是我们必须做出的最艰难的决定之一。Canacol 在天然气供应方面的持续限制让我们别无选择，”Cerro Matoso 总裁里卡多·加维尔巴 (Ricardo Gaviria) 表示。

该高管呼吁国家政府和相关部门采取措施，确保遵守哥伦比亚法规，并保证一项据该公司称直接和间接惠及 50.000 多人的运营能够持续进行。

[...OMITTED...]

美国贸易逆差因进口下降而缩减

进口价值

华盛顿。美国6月的贸易逆差缩减 5,6%，至 $73.300 百万美元，原因是进口下降 1,8%（为今年首次下降），而出口则下降 0,9%。在经历了数月人工智能领域的强劲投资后，计算机、半导体和其他资本货物的采购减少，促成了这一调整。

司法

EL ECONOMINTA

Apple 因儿童暴力内容下架 Telegram

华盛顿。在公司检测到一名用户分享儿童性虐待材料后，Telegram 被暂时从全球 Apple App Store 下架。在 Telegram 删除相关内容并封禁责任用户后，该应用程序于当日恢复可用。该平台保证，在 2026 年至今期间，已封禁了约 338.000 个与此类材料相关的群组和频道。

对霍尔木兹海峡的乐观情绪推动华尔街上涨并导致原油下跌

股市。标准普尔 500 创下新高，纳斯达克上涨 2,69%，而布伦特原油下跌至每桶 $78,77，为三周多以来的最低水平。

波哥大

本周二华尔街股市飙升，布伦特原油跌破每桶 $80，这是市场对美国与伊朗之间可能就重新开放霍尔木兹海峡达成协议而日益乐观的反应，该海峡是全球原油贸易最重要的海上航道之一。对外交解决方案的预期减轻了对石油供应中断的恐惧，推动了股价上涨，并缓解了对新通胀压力的担忧。

此次波动的首要触发因素是油价下跌。布伦特原油在交易日期间一度暴跌 6,1%，交易价格低于 $80, 阈值（这是三周以来首次跌破该水平），最终定格在每桶 $78,77。美国基准原油 WTI 同样大幅下跌，跌幅 5,2%，至每桶 $76,19。

布伦特原油的回调发生在华盛顿与德黑兰之间出现新接触信号之后。据彭博社报道，伊朗可能愿意允许欧洲国家参与霍尔木兹海峡的排雷工作，这与其之前的立场相比是一个重大转变。与此同时，美国财政部长斯科特·本内特（Scott Bennett）保证，有可能在“今天或明天”达成重新开放该航道的协议，而卡塔尔则确认各方之间已经传阅了一份提案草案，但澄清目前尚未达成协议。

油价的缓解受到了华尔街投资者的热烈欢迎。标准普尔 500 指数上涨 1,95%，至 7.754,76 点，足以超过其在 6 月记录的收盘历史最高点。纳斯达克上涨 2,69%，至 26.627,15 点，这还得到了与人工智能相关公司强劲业绩和前景的支持。道琼斯指数同样表现出色，上涨 1,97%，至 54.227,60 点。

霍尔穆兹推动股市上涨并拖累油价

布伦特原油自战争开始以来的表现如下

道琼斯指数

44.122,25

04.08.2025

54.227,60

04.08.2026

主要股票指数走势（点数）

S&P 500

6.277,66

04.08.2025

Nasdaq

23.188,61

7.754,76

04.08.2026

26.627,15

关于霍尔穆兹协议的押注已有日期

协议最可能日期：22 de agosto de 2026

协议预计窗口期：在 18 de agosto 和 6 de septiembre de 2026 之间。线性预测基础摘要：30 de septiembre de 2026

什么是 Ormuz Deal Index？

这是一个由 Signum Global Advisors 创建的指数，结合了三个要素，用以估算 65, 5X 及更多何时能就霍尔穆兹海峡达成协议。

Ormuz Taco Index 两国冲突的经济成本

博弈论模型

来源：Bloomberg / Codifica L8-17

Ormuz Taco Index 衡量什么？

该指标包含四个市场变量： 布伦特原油价格。 美国 10 年期国债收益率。 通过霍尔穆兹海峡的海运证券。 S&P 500 的表现。

模型背景

Ormuz Index 此前已识别出唐纳德·特朗普在某些634,6X指标被突破时，缓和并启动谈判的时刻；而目前该指数再次维持在这些阈值之上，Signum 警告称，协议甚至可能在 18 de agosto 之前达成。

模型预见冲突出口

市场的乐观情绪也与 Signum Global Advisors 发布的一项分析相吻合，该公司开发了所谓的 模型，用以预判特朗普总统在面对伊朗冲突时的立场变化。该公司目前估计，重新开放霍尔穆兹海峡的协议可能会在 18 de agosto 和 6 de septiembre 之间达成，其中 22 de agosto 是最可能的日期。这是根据其 Ormuz Deal Index 得出的，该指标结合了布伦特原油、S&P 500、美国 10 年期国债收益率等的演变。

Tony

Miano

策略分析师

Wells Fargo Investment

“市场对重新开放霍尔穆兹可能有助于使全球石油供应正常化并减轻价格压力做出了反应。”

分析师认为，更便宜的石油可能有助于缓解过去几个月令市场担忧的通胀压力。来自 Wells Fargo Investment Institute 的 Tony Miano 解释说，最终重新开放霍尔穆兹将有助于使全球原油供应正常化，并减轻部分能源价格上的紧张局势。不过，他警告称通胀不会立即消失，且美联储将继续依赖接下来的经济指标

以确定利率的方向。

这一局面还加上了新一季高于预期的企业财报。Caterpillar 上调了销售预期，而像 AniPeople、Wayfair 和 Snap 等公司发布的公告则增强了对经济以及与人工智能和消费相关部门增长的乐观情绪。

BRENT 抹去涨幅

布伦特原油跌幅之大也体现在其近期表现中。周一收盘价为 $81,55 每桶，而周五报 $86,79. 本周二收盘价为 $78,77, 单日下跌 5,32%，确认跌破 $86, 水平，由于该水平对全球通胀以及生产和运输成本具有影响，被市场密切关注。

VALENTINA SÁNCHEZ FORERO

viancho@laaopublica.com.co

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P10

GLOBO ECONOMÍA

MERCALES 5 DE AGOSTO DE 2026

Venezuela 2026

Editorial: José Valdivieso Sánchez Puente - www.hoofilbenpudica.com

[...OMITTED...]

哥伦比亚繁荣程度排名第七

财政部。在 Legatum 繁荣指数评估的 161 个经济体中，该国排名第 74 位，在医疗卫生和环境方面具有优势，但在经济质量方面仍有滞后。

波哥大

Legatum 繁荣指数是一种国际衡量工具，旨在评估各国的综合福利和发展水平，其范围超越了国内生产总值 (PIB) 等传统的宏观经济指标。在其 2026 年版本中，该报告基于由安全、个人自由、治理、社会资本、商业条件、基础设施、经济质量、生活条件、医疗卫生、教育和自然环境这 12 个支柱组成的指标体系，对包括哥伦比亚在内的 161 个国家进行了分析。

在这个以全球排名形式构建的全球分析框架内，哥伦比亚在总排名中处于第 74 位。在拉丁美洲范围内，这一结果使该国在地区内排名第七，排在乌拉圭、智利、阿根廷、巴西、秘鲁和巴拉圭之后，位于墨西哥、玻利维亚、厄瓜多尔和委内瑞拉之前。在维度层面，哥伦比亚在发展方面排名第 71，自由方面排名第 80，社会方面排名第 93。此外，它获得了具体排名，如医疗卫生第 65 位，生活标准第 73 位，教育第 88 位，公民和平第 90 位，社区诚信第 117 位。

该国在国际排名中记录的进展可由多种社会、经济和方法论因素解释，此外

Ihon Alexander Torres Unigundránea 规划总监

“排名的提升可能是因为其他国家的下降。这提高了哥伦比亚的地位，而并不意味着在绝对 terms 上一定有所改善”。

Arturo Briz IMD III 竞争力总监

“所有地缘政治条件都在恶化，全球碎片化程度在增加。拥有自身且可信制度的国家在这种背景下具有优势”。

继续关注：

www.lampolica.es

1 以了解更多关于哥伦比亚的全球经济分析和监管机构

以及每个地区记录的背景变化。

哥伦比亚亚古斯蒂尼亚大学 (Universidad Agustíniana) 规划经理兼 Native Capital 宏观经济分析师 Ihon Alexander Torres 解释说，“最可能解释上升的直接因素是货币贫困的减少、医疗和教育覆盖范围的扩大、企业结构的疫情后复苏以及自然环境支柱”。在分析这些组成部分的表现时，观察到货币贫困在 2024 年达到了 31,8% 的记录，并伴随着有条件转移支付计划的维持。同样，Torres 强调，哥伦比亚在教育入学率和医疗覆盖率方面保持着稳健的指标，在地区平均水平中脱颖而出，这加上 2020 和 2021 年间记录的读数后商业条件的加强。然而，分析还明确指出，地位的变化部分取决于该地区其他国家的动态。正如 Ihon Alexander Torres 所指出的，像阿根廷、海地或委内瑞拉等国家的结构性恶化，对哥伦比亚在总排名中的相对位置产生了影响，而这种变动并不一定意味着在所有指标组成部分上都有绝对进展。

支撑哥伦比亚在此次衡量中表现的基础源于结构性优势——

PROSPERITY INDEX, 2026 年版 前 5 名

1 瑞士 2 挪威 3 爱尔兰 4 丹麦 5 芬兰

来源：Prosperity Index / 分析 1.8.402

该指数持续认可的通用特征。根据托雷斯的分析，生物多样性和自然环境代表了该国在该指标中的历史优势，此外还辅以形式上运作良好的民主机构、广泛的医疗服务覆盖面以及多样化的企业网络。这些变量起到了缓冲作用，防止该国在经济增速放缓的局面或不利的经济周期中出现业绩大幅下降。尽管在综合衡量方面取得了进展，但报告中的特定领域仍存在较大的脆弱性。这位来自

THE LEGATUM PROSPERITY INDEX 2026 (2026年莱加塔姆繁荣指数)

阿古斯蒂尼安大学 (Universidad Agustíniana) 和 Native Capital 的专家直接警告称，“经济质量支柱是最脆弱的”，这是由于宏观经济环境的特点是通胀率为 5,84%，财政赤字相当于 GDP 的 5,6%，债务水平上升以及标准普尔 (S&P) 赋予的 BB- 风险评级。同样，托雷斯解释说，今年的 Legatum Prosperity Index 在处理宏观经济变量时存在一到两年的技术滞后，这意味着 2025 年和 2026 年记录的财政恶化并未完全体现在 2026 年的版本中，而将在该研究随后的发布中产生更大影响。另一方面，与公共安全相关的方面以及

股市5. 此外，得益于业绩发布季，国际市场迎来又一个上涨日，进一步增强了这一局面

西班牙股市突破 20.000 点大关并创纪录

IBEX 指数达到新里程碑：20.000 点

马德里

Ibex 35 指数于本周二收盘创下历史新高，首次突破 20.000 点大关。西班牙股市的主要指数

上涨 0,21%，达到 20.023,6

扩张

点，这主要受到原油价格大幅下跌的推动，原因是市场预期美国与伊朗将达成协议以重新开放霍尔穆兹海峡。

市场的乐观情绪得到了美国财政部部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）声明的支持，他确认与伊朗可能达成协议。这些预期导致布伦特原油价格暴跌近 5%，再次跌破每桶 80 美元（US$80）水平，从而缓解了对通货膨胀的担忧，并增强了对风险资产的胃口。

此外，得益于企业业绩公布季，国际市场迎来又一个上涨交易日。在华尔街，Palantir 在公布高于预期的业绩后上涨 2.7%，表现突出。

在缺乏重大本地企业业绩影响的情况下，西班牙市场跟随国际趋势并创下新纪录。Ibex 指数中涨幅最大的是 ArcelorMittal (+4,24%)、Amadeus (+2,13%) 和 Sacyri (+1,90%)。银行板块也为上涨做出了贡献，涨幅由 Unicajo (+1,48%) 领跑，随后是 Bankinter (+0,85%)、Sabadell 和 CaisseBank（各 +0,80%），以及 Santander (+0,60%)。相比之下，Bbox 在完成股票回购计划后下跌 0,32%。

本交易日的主要负面消息是 Acciona，在 Entrecanales Franco 家族通过加速配售出售其 3% 的股份后，其股价暴跌 7,18%。跌幅

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laespublica.co / 2026年8月12日

全球经济

P11

区域内

区域顶端

• 乌拉圭
• 智利
• 阿根廷
• 巴西
• 秘鲁
• 巴拉圭
• 哥伦比亚
• 墨西哥
• 玻利维亚
• 厄瓜多尔
• 委内瑞拉

社会秩序方面继续处于报告结构中最低的记录范围内。在评估安全支柱时，托雷斯（Torres）表示，由于与其他地区国家相比谋杀率持续高企，以及国家不同领土内存在各种非法武装组织，该组成部分构成了哥伦比亚“历史上的阿喀琉斯之踵”。

在公共政策设计和投资关注的背景下，该指数汇总的数据可作为该国社会和制度结构的诊断，通过识别需要优先进行技术干预的部门，以在长期内加强制度建设。在这种视角下-

全球及拉丁美洲福祉地图的变化

在2026年的全球排名榜首，瑞士升至世界第一，高于2025年的第六位，紧随其后的是挪威、爱尔兰、丹麦和芬兰等国。顶端位置的变动源于报告衡量方式的调整，现在会对在某些领域存在严重疏忽的国家降低排名，并奖励整体平衡。在拉丁美洲，乌拉圭巩固了其作为区域繁荣领导者的地位，从而超越了阿根廷、智利、哥斯达黎加、巴西和巴拉圭等其他大陆国家。

161

在2026年 Legatum Prosperity Index（繁荣指数）中，共有161个国家接受了综合评估，以定义1000项优势。

tiva，2026年版 Legatum Prosperity Index 的结果反映了哥伦比亚一个复杂的局面，其中社会和企业环境的局部恢复与宏观经济及历史脆弱性共存，同时制度和经济优势仍有提升空间。

对这些变量的持续监测对于评估国家发展以及国家中长期干预的有效性至关重要。此类工具的价值在于能够对一个国家的公共、经济和社会结构的优势和劣势提供详细的诊断。

CHARILLA MININGUEZ ÁNGEL @Globelum

企业

一个历史记录

也拖累了 Aciena Energía，后者下跌了 2,72%。

在欧洲其他地区，乐观情绪占据主导。德国 Dux 指数巩固了 26.000 点，泛欧 Stoxx 600 指数在科技和半导体公司的推动下达到了 656 点的新高。Solter (+9,88%)、Asmf (+1,73%)、Infinetori (+3,68%) 和 STMicroelectronics (+3,58%) 的收益大幅上涨，而 Travis Perkins 在公布业绩后飙升 18,41%。相反，Zalando 在其数据令市场失望后暴跌 13,36%，创下其历史最大单日跌幅，汉莎航空则下跌 8,21%。

油价下跌也减轻了债务市场的压力。美国 10 年期国债收益率降至 4,64%，而德国国债下降 3,13%，西班牙十年期债券位于 3,54%。

在外汇市场，稳定性占据主导。汇率维持在 $1,15 左右，libre setelina 接近 $1,34，等待美国就业报告。在替代资产中，比特币回升至 $63,000 水平，远离今年迄今为止记录的最低点。

SpaceX 第二季度业绩 SpaceX 股票历史记录

股市。在其首次上市财务报表中报告销售额为 $7.800 百万

马斯克通过 SpaceX 上市后的首次重大考验

华盛顿

SpaceX 发布了自 6 月历史性上市以来的首份季度财报，其营收超出了华尔街的预期。埃隆·马斯克旗下的这家航空航天与人工智能综合企业报告称，第二季度销售额为 $7.800 亿美元，高于彭博社咨询的分析师平均预期的 $6.810 亿美元。

该公司还报告其人工智能部门运营亏损 $1.260 亿美元，这一结果好于市场的预期（市场此前预计亏损为 $2.390 亿美元）。同时，该公司记录的每股亏损为 $0.09，低于分析师共识预测的 $0.24。

这些结果出炉之前，股市经历了数周的剧烈波动。自上市以来，SpaceX 的股价大幅下跌，这既受到了大型首次公开募股本身不确定性的影响，也受到了与人工智能相关公司大规模抛售的影响。在此期间，该公司的市值较历史最高点已损失超过 $1 万亿美元。

未来几天，该股票面临的压力可能会增加，因为价值超过 $100.000 亿美元的股票将首次获准出售，这可能会增加市场上的证券供应量。财报公布后，该股在华尔街收盘后的交易中下跌了约 2%。

现在的挑战是产生利润

尽管华尔街对 SpaceX 的增长潜力持乐观态度，但投资者仍在关注该公司将其雄心勃勃的项目转化为盈利业务的能力。同时在太空发射、卫星互联网、人工智能和轨道数据中心基础设施方面扩张的战略意味着高水平的投资，因此执行速度和现金流的产生将是维持其高股市估值的关键因素。

肯·赫伯特 (Ken Herbert) 加拿大皇家银行分析师

“星舰 (Starship) 仍然是推动 SpaceX 雄心的引擎。我们预计星舰带来的成本节约将成为连接市场的催化剂”。

现在，投资者的注意力集中在埃隆·马斯克可能就人工智能高额支出、星链 (Starlink) 扩张计划以及星舰开发所提供的解释上，星舰是该公司旨在加速卫星发射以及随后将人员送入太空的系统。

SpaceX 的估值接近 $1,6 万亿美元，甚至高于特斯拉，该公司坚持基于大规模和高风险项目的长期赌注，例如在太空建设数据中心，这一计划旨在利用轨道上持续的太阳能来处理信息并将其传回地球。

在该季度，该公司报告的资本支出为$18.370百万美元，略低于分析师预期的$18.580百万美元。与此同时，其唯一盈利部门Starlink达到了12百万用户，低于市场预计的12, 15百万。该服务通过一个由10.000多颗低地球轨道卫星组成的网络提供宽带互联网。

SpaceX已经与大型科技公司达成协议。其中最突出的是与Alphabet旗下Google签署的协议，该协议计划每月支付$9.2 亿美元，直到2029年中期。

ECOPETROL S.A. 公告：

HORACIO ALFREDO CAMPILLO LORIDUY 先生（身份证号 C.C.No. 1302 25,），本公司退休人员，于2026年6月21日在圣安德列斯省巴兰卡贝梅哈去世。

目前已临时指定 LUZ MYRIAN VELASQUEZ 女士（身份证号 C.C. 37917.129）担任 Córpique 职责。

所有认为有权参与替代养老金的人员，必须在本公告发布后30日内前往最近的当地服务中心证明其权利。

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P12

金融

2026年8月5日 星期三

fanepufdicaa10

编辑：Mateo Medina Anza - minedina@fanepufdicaa.com.co

银行

PSE 拥有 35,000 家集成企业

PSE 上半年末运营平衡表

35,000 家企业

已集成在

支付平台中。

该支付按钮被

公认为

哥伦比亚的

首个数字交易渠道。

在哥伦比亚。

哥伦比亚每 10 笔数字支付中就有 6 笔通过该平台完成。

该系统

注册了超过 17 家

金融机构。

仅在

七月的第一半年

就有 4.87 亿笔

交易。

拥有超过

8,840 亿笔

交易。

来源：, 2023, 2024

来源：, 2023, 2024

上一季度的平衡表显示，该服务在其支付生态系统中拥有 35,000 家集成企业。此外，在 2026 年上半年实现了超过 4.87 亿笔交易，与 2025 年（当时记录为 2.56 亿次操作）相比增长了 12%。该系统拥有超过 17 家注册金融机构。(SUG)

证券交易所

路透社

中东动荡导致金价上涨

黄金走势

黄金周二轻微上涨，投资者在等待美国劳动力市场报告以寻找美联储利率路径线索的同时，权衡美国与伊朗之间可能进行的谈判所发出的矛盾信号。冲突已推高能源成本并引发通胀担忧，这将导致利率上升。

证券交易所

Bbva 推出旨在加快操作的工具

BBVA 推出功能

以加快办公点服务

通过移动应用程序将能够确认操作，这将使得办理手续的时间缩短至 14 秒。

的办公点每月平均处理 33,000 笔操作。

该工具将使办理手续更安全，因为它保证了办理手续的是持有人本人。

该功能将允许客户从其账户确认身份。

来源： / Author 14-08

推出了一项工具，允许客户在办公点办理业务时授权操作，这将使得交易或手续可以在 14 秒内完成。该机构在一份声明中指出，经常在办公点办理业务的客户中，61,5% 已经激活了 应用程序，这将有利于该新工具的普及。(MMA)

“美元需求

股市。LITTO 共同创始人 IVÁN TORRULEDO 透露，美元价格的下跌激发了人们对数字货币的胃口，以及在平台购买欧元的行为

波哥大

Litto 是利用数字美元热潮的平台之一。面对汇率下跌（昨日平均达到 $3.204,61），人们选择通过应用程序购买货币。Iván Torraldo，Litto 共同创始人表示，自四个月前汇率开始最剧烈下跌以来，平台上的美元需求增长了约 60%，而过去八个月中对欧元的胃口增长了 30%。

此外，该公司昨日宣布将允许 WhatsApp 用户之间发送数字美元和数字欧元，这一公告伴随着通过该平台每月平均购买美元金额增加至 $3.064,81.70。

面对价格下跌，对美元的兴趣增加了多少？

自从汇率开始下跌（大约在四个月前开始大幅下降）以来，常规美元需求增加了约 60%。如果以前一名用户每月在 Litto 购买 $100，现在我们看到平均每月购买量达到 $170。这是我们以前没见过且通常不会出现的情况，但货币价格推动了这种行为。

Litto 如何解读这次下跌？

哥伦比亚人在利用当前形势购买美元。这是一个

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关于近几个月美元下跌原因的更多信息。

这些货币正以优惠的价格购入，相对于历史平均水平来说相当低。

我们不知道它是否会继续以同样的速度下跌，或者是否会再次上涨。我们知道这是一个非典型场景。现在是消费、储蓄或投资的好时机。

该平台与兑换店有何不同？

我们看到兑换店是哥伦比亚购买美元的常用场所，但在价格调整方面没有同样的优势。目前美元大约在 $3,190，而兑换店的售价仍高出 $200。这是因为价格更新不够快，而平台是实时更新的。可以通过 Nequi、Rancidombol、PSE 和 Bte B 等银行方式访问。我们销售的同款美元仅比市场汇率高 $5。成本降低了近 20 倍。

如何同时利用兑换店和平台的优势？

兑换店是哥伦比亚人非常常用且熟知的一种方式。在 Litto，我们增加了如金库等产品，这些产品可以产生奖励。我们还允许人们使用其旅行卡在欧洲和美国消费。我们认为自己是兑换店的补充，因为我们提供了美元的多样性。这意味着当需要现金钞票并想兑换成比索时，兑换店依然很重要。

您如何看待欧元的 demand 行为？

在全球账户中，用户可以访问美元和——

Mauricio Guevara 总经理

Walter De Litto

“我们寻求一种极其简单的产品，让用户无需担心货币兑换，也无需担心每项操作背后的复杂性”。

数字钱包，例如数字欧元，甚至墨西哥比索。用户可以实时买卖数字欧元，消费或将其存入金库以赚取收益。我们观察到，对欧元的 demand 也增加了，尽管增幅略低于对美元的需求。对于我们来说，对美元的胃口始终是增长最快且最重要的，即便是在当前时刻。然而，用户对欧元的兴趣也增加了。如今对欧元的 demand 比八个月前高出 30%。

哥伦比亚共和国银行 (央行) 宣布购买美元是否会导致美元上涨？

首先需要明确的是，哥伦比亚共和国银行 (央行) 尚未购买过任何美元。它所做的是宣布该机制并开启首次拍卖，而获标的期权仅能在 8 月 4 日至 31 日之间行使。8 月 4 日推动价格波动的是预期，而非资金流。市场预见了结构性外汇买家的出现，并在该买家实际开始操作前调整了价格，这是中央银行传达其意图时的常规行为。

投资者在面对这种情况时应如何应对？

核心信息是，一个交易日并不代表趋势。

股市。汇率低于市场代表汇率 $25,83

汇率收盘下跌，对新政府的预期增长

波哥大

在周一上涨 $86 之后，哥伦比亚的美元汇率回到了 $3,200 线。哥伦比亚共和国银行 (央行) 采取的干预决定并非该国独有；日本和美国也采取了措施以防止美元贬值并遏制日元下跌。外部因素再次决定了美元的走势，且呈现上涨趋势。

这与市场对将于 7 de agosto 就任的阿贝尔多·德·拉·埃斯皮里埃拉 (Abelardo de la Espiriella) 政府将采取的经济和财政政策的预期相结合。

汇率收盘于 $3.204,61，较昨日 $3.230,44 的市场代表汇率 (TRM) 下降了 $25,83。美元记录的最低水平为 $3.192，最高水平为 $3.228。共进行了 1.544 笔交易，金额为 US$1.208 百万。

Grupo Cibest 的一份报告指出，7 月全球美元出现回落，这体现在 DXY 指数当月下跌 1,25，以及布伦特原油价格上涨 23,5%。此外，投资者对政府更迭持乐观态度。

导致美元下跌的另一个因素是当地市场外汇供应充足。报告指出，实体经济部门的企业和机构投资者将在 7 月收到美元净收益，这增加了美元的供应并给汇率带来下行压力。

除此之外，始于 2026 年 1 月的货币政策利率上调周期以及 TES 的高利率增加了——

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laepublica.co / MERCULES 1 DE AGOSTO DE 2026

金融

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增长了 60%"

资产管理中最昂贵的错误是根据单次交易的信息做出中期决策，而在数月的升值之后，880 的波动本身并不能确认周期的改变。

明智的决定应围绕每个人的时间表来组织；也就是说，何时真正需要这些资源以及使用何种货币。像 Rate Lock 这样的预测工具（允许在收到境外汇款前预先约定 USD / COP 汇率）的存在，就是为了让这种决定不必依赖于对日期的精准预测。

人们如何获取数字美元？

他们可以在 Apple Store 或 Play Store 等应用商店下载应用程序。在通过身份验证后，可以在不到三分钟内创建用户。没有管理费用或初始付款。这样，美元按市场价格出售，一旦购得，则无需支付佣金，用户在前往美国或其他国家进行国际旅行时，可以使用其 Litio 卡。

我们还发现有人利用当前形势，通过平台购买数字美元并将其发送到其他国家。

CRIOTIAN ACOSTA com@laepublica.com.co

市场代表汇率 (TRM) 走势

来源：哥伦比亚共和国银行 (央行) / 公共 UA-AA

——（接前文）增加了在哥伦比亚进行套利交易 (carry trade) 策略的吸引力。

Grupo Cibert 预计，随着推动升值的本地因素趋于缓和，8 月美元将在 $3.150 至 $3.350 之间波动。

其他分析师预计，汇率可能会在 $3.400 左右。投资者将密切关注政府在金融方面的政策。

MATSU MEIANA ARIZA mmasunaga@laepublica.com.co

从 ITAÚ 迁移至波哥大银行 (BANCO DE BOGOTÁ) 的客户体验变化如下

数据概览

来源：波哥大银行 / 公共 UA-08

最常见的疑问

关键变化

银行。迁移后，超过 250.000 人完成转移

如果您是从 Itaú 转向波哥大银行 (Banco de Bogotá) 的客户，您需要了解的事项

波哥大

由于波哥大银行 (Banco de Bogotá) 收购了 Itaú 的零售银行业务，数千名迁移至新实体的账户持有者对如何管理其金融产品存有疑问。为了解决这些疑虑，波哥大银行发布了一份包含主要问题与解答的 ABC 指南。

8 月 1 日，波哥大银行接收了来自 Itaú 零售银行的 250.000 多名客户。据该机构称，通过在技术和运营监控下进行准备、以及实施严格的信息与服务安全控制，100% 的客户已成功迁移。

新客户首先需要关注的是进入应用程序。为此，必须下载波哥大银行的 Banca Móvil 应用程序并选择“我来自 Itaú”选项。随后验证用户身份并创建安全密码。

该银行建议激活数字令牌（token digital）。该行解释道：“数字令牌是一种安全工具，可生成唯一的临时代码以验证您的身份，保护在线交易，并允许在银行数字渠道中进行经授权的操作。”

若要激活，用户必须进入 Banca Móvil 应用程序，点击锁形图标并选择“激活令牌”选项。随后，必须输入发送至手机的代码，确认身份，即可完成该流程。

关于数字借记卡，波哥大银行表示该卡自第一天起即处于激活状态，并可通过 Banca Móvil 使用。此外，可以将其添加到数字钱包中，以查询卡片信息并在网上或实体店进行购买。

在数字钱包中激活信用卡或借记卡的操作始于进入电子钱包 (wallet) 应用程序。在其中选择卡片，按照绑定步骤操作，验证用户身份，最后通过波哥大银行的 App 确认操作。

另一个常见疑问是如何在没有实体卡的情况下从自动取款机 (ATM) 取款。为此，用户必须进入应用程序，选择“无卡取款”选项，输入想要提取的金额，核对信息并生成取款码。随后，在自动取款机上，必须选择“无卡操作”，选择“取款”选项，输入其身份证号码、临时密码和金额。

关于储蓄产品，该机构告知，客户在 Itaú 拥有的“口袋” (bolsillos) 功能已被“储蓄罐” (alcancias) 取代，这是一种具有相同功能的工具，用于在账户内组织和管理资金。

同样，用户从昨天起即可在 Banca Móvil 应用程序的主屏幕上查询其贷款信息。对于高收益账户，这些账户已完成迁移，现在在数字渠道中显示为储蓄账户，尽管它们保留了与 Itaú 约定的条件和利率。

该 ABC 指南还解释说，信用卡可以通过 Aval Pay Center 支付，无需在波哥大银行拥有储蓄账户，或通过 Banca Móvil 应用程序正确支付。在后一种情况下，用户必须进入应用程序，选择想要支付的卡片，点击“支付”，选择“新卡”选项并选择“Itaú 银行”或相应的金融机构。随后需登记卡片信息并完成支付流程。

如果通过 Aval Pay Center 进行支付，用户必须登录平台，查找支付选项，输入信用卡号、待支付金额，选择支付方式并在进入波哥大银行 (Banco de Bogotá) 门户网站完成交易前填写个人信息。

另一个常见疑问与 AFC 账户相关。如果一个人在 Itaú 银行拥有一个 AFC 账户，在波哥大银行 (Banco de Bogotá) 拥有另一个，则两者已统一为一个账户。在迁移过程中，余额可能会暂时显示为零，但信息现已更新。

客户还可以直接通过 App 中的“账户限额”选项自定义其转账限额。

关于实物 CDT（定期存款单），该机构解释称，作为迁移过程的一部分，部分客户可能会暂时看到 $0 的余额。该机构澄清，这是由于信息更新过程导致的，余额自昨天起已可用。

CRIOTIAN ACOSTA.ARGOTE cacotoplaepublica.com.co

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金融

MERCOS 2.0 DE AGOSTO DE 2016 / Vareapublica.co

Pichincha 和 Contactar 为 8 月最赚钱的储蓄账户银行

银行。Superfinanciera 的报告显示，此类存款提供的年化实际利率高达 11%，仅有两家银行的参考利率达到两位数。

波哥大

储蓄账户是金融系统最基础的产品。它们是进入银行体系的入口，也是保管资金最简单的方式，能够保证资金安全，并在某些情况下产生额外收益。

如果您拥有一个储蓄账户，可以在应用程序或对账单中看到由银行本身定期进行的某些存款。这就是金融机构因您在账户中存放资金而给予您的收益。

根据金融监管局（Superintendencia Financiera）截至 2020, 8 月 3 日的最新资金募集利率报告，这些产品的收益率从年化实际 0,01% 到 11% 不等。

该机构公布的数据是加权平均值，因此在接触银行时，他们可能会为您提供更高或更低的利率。这取决于产品的条款、金额、交易情况以及与每家机构商定的其他因素。

市场收益率最高的机构是 Pichincha，为 11%，其次是 Banco Contactar 为 16%，Ban100 为 9,93%，Finandina 为 9,34%，以及 No 为 8,83%。

前 10 名由 Lalo Bank（7,74%）、RappPay（6,57%）、Bancamix（6,05%）、Ban- 组成。

8 月储蓄账户收益率

截至 2020 年 8 月 3 日由银行机构报告的数据。

利率对应于募集金额的加权平均值。

自然人储蓄账户参考值

各银行加权平均利率（年化实际）

“口袋”账户，另一种储蓄选择

另一种促进储蓄的关键金融产品是“口袋”账户（bolsillos）。与传统储蓄账户相比，这些账户通常提供更好的收益率，并成为一种分离或组织预算以用于特定目的的方式。这些“口袋”账户一直在逐步普及，主要通过允许从储蓄账户创建它们的银行应用程序实现。目前，市场上“口袋”账户的收益率在年化实际 7,5% 到 12% 之间。

coomeva 为 4,14%，Banco Serfinanza 为 3,94%。

相比之下，提供最低收益率的机构是 Itaú，年化实际利率为 0,01%，其次是 Bancolombia 为 0,07%，Coopcentral 为 0,21%，波哥大银行（Banco de Bogotá）为 0,26%，Creacamos 为 0,35%，Blva 为 0,37%，AV Villas 为 0,37%，Duvivendo 为 0,44%，Confiar 为 0,47%，前 10 名由 Banco Unión 的 0,48% 完成。

是否适合投资？

尽管哥伦比亚共和国银行 (央行) 的干预利率维持在 12%，但储蓄账户不一定是提供最高收益率的产品。

Invercia 的 CEO Alexander Rios 解释说，这些存款属于自由支配资金，因此金融机构必须准备好随时应对取款。这种特-

11%

年化有效利率是皮钦恰银行（Pichincha）储蓄账户的收益率，该利率为市场最高。

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特性限制了其相对于CDT等工具所能提供的收益率。

根据Rios的说法，在“CDT提供高达13,5% E.A.（年化有效利率）的场景下，具有吸引力的选择范围很广。数字钱包和新银行的高收益存款在9%至11%之间。在某些情况下，在24或36个月的条件下，甚至可以找到年利率为13%的利率”。

Alexander

Rios

Invercia

首席执行官

“在当前高利率的背景下，在传统的储蓄账户中保留大量存款是不审慎的，理想的情况是进行多元化配置”。

Jhon Torres Jiménez

宏观经济

分析师

“银行知道储蓄账户中的资金随时可能流出，这使其无法将其投资于能产生更高收益的长期资产”。

另一方面，宏观经济分析师Jhon Torres解释说，将资金保留在利率极低的传统储蓄账户中，当收益率低于通货膨胀时，可能会导致购买力下降，因此建议审视市场的其他选择。这并不意味着拥有储蓄账户是一个糟糕的想法，但如果追求高回报，则可能处于劣势。

“银行知道储蓄账户中的资金随时可能流出，这使其无法将其投资于能产生更高收益的长期资产。因此支付的利息较低：因为它承担了永久的流动性风险”，Torres总结道。

MATEO MEDINA ARIZA

@mateo

银行。该交易成交价为US$2.400百万，旨在获取行为智能开发成果

Visa收购BioCatch以增强其网络安全

波哥大

Visa宣布了一项最终协议，将收购专注于用于检测数字化欺诈的行为智能公司BioCatch。该交易估值为US$2.400百万，取决于必要的监管批准，因此公司希望在2022财年第二季度结束前完成交易。

Visa在的一份声明中解释说，BioCatch开发基于人工智能和机器学习的工具，分析关于用户、设备和应用程序行为的数千个信号，例如键盘输入节奏或屏幕上的手势。

该平台利用这些信息来识别可疑活动，并将合法用户与潜在的诈骗者区分开来，从而增强安全性。

“账户接管和诈骗给全球经济造成的损失超过US$1万亿，而人工智能正使这些攻击在前所未有的规模上成为可能 (...) BioCatch将帮助我们的客户在欺诈到达支付点之前将其拦截。此次收购是我们帮助客户在早期阶段预防网络威胁战略的一部分，从而在每笔交易中建立信任”，Visa增值服务总裁Andrea Torre表示。

目前，据估计该公司保护了1.800百万个设备，全球超过7.6 亿个用户，并为超过350家金融机构提供服务。

MATEO MEDINA

mmetina@amepublica.com.co

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在实施数字政府方面领先的市政府和省政府 _ P22-23

Latam Airlines 未能阻止 Latam Global 在超级工业局(Superindustria)的注册_ P24

法律事务

2020年8月5日 星期三

P21

工业

仅使合规官专业化是不够的

该通告提高了合规官的标准，但也提高了其周围组织的标准。那些仅限于满足形式要求的人，其档案中将拥有更好的简历。

安德烈斯·佩雷斯 (ANDRÉS PÉREZ) ORDUZ Palacios Lleros 合伙人

公司监管局 (Superintendencia de Sociedades) 的第 100-000020 号外部通告被呈现为一项将洗钱、恐怖主义融资、扩散、腐败和跨国贿赂风险管理整合到单一系统中的规范。然而，其最显著的变化之一在于合规官的专业化。新标准要求具备专业学位、至少一年相关风险管理经验、经过认证的知识以及定期更新。同时，它巩固了指定一名具备与正职相同资质的副职的义务。此外，其职责有所增加。合规官必须监控系统、推动调整、协调培训、评估审计结果、证明合规情况并履行各项报告职责。这一进展是积极的。如此敏感的职能不应落在一个仅为了填补监管空白而被指定的人身上。问题在于，专业化也带来了新的成本，并迫使企业审查该职能在公司内部的组织方式。对于许多中型公司而言，拥有一个同样合格的正职和副职可能会超过其日常运营需求。这将使聘请外部合规官或采用混合模式更具吸引力。该通告本身规定，一个人最多可以为十个义务主体担任该职务，只要他们之间不存在竞争、利益冲突，或对其独立性和保密性构成风险。

外包本身并非一个错误的决定。外部合规官可以提供经验、专业知识以及与管理层之间更大的距离。但这种模式只有在公司允许其真正了解业务的情况下才能发挥作用。通告要求其能够充分且及时地获取信息，获得人力和技术支持，了解日常经营情况，并与董事会或最高社会机构进行直接沟通。如果没有这些条件，公司聘请的就不是一个合规职能，而是一个用于写入会议记录的名字。合规官在决策做出后才收到文件，在事件已经发生后才得知情况，最终为那些从未能观察到的风险承担责任。最初的节省可能会演变成双方在监管和声誉方面的潜在风险。副职这一角色同样值得关注。它不应是一个仅在正职缺席时才发挥作用的名义指定。连续性要求预先获取信息、了解系统、明确交付规则以及能够实际承担职能。一个拥有优秀简历但脱离实际操作的副职，很难保证这种连续性。新规还明确，合规官并非唯一负责人。他直接隶属于董事会，但董事会必须确保其独立性，分配资源，研究其报告，决定纠正措施并记录跟踪情况。合规官不能独自承担一个其实施和有效性同样取决于管理层和治理机构的系统的责任。

已经承担义务的企业在 31 de mayo de 2027 之前必须调整其系统。这一期限应被用于除更新手册和任命副职之外的更多事项。

有必要审查治理结构、信息流、合同、与法律部门的关系、报告协议，以及采用内部、外部或混合模式的便捷性。

在网页上阅读全文

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P22

编辑：Karen Pinto Dutama - kpm@areopublica.com.co

法律事务

MÉNICULÉS 2016年8月5日

Aereopublica.co

司法

暂停萨尔瓦多·曼库索的任命

哥伦比亚

国家委员会临时暂停了哥伦比亚自卫军联合会（AUC）前指挥官萨尔瓦多·曼库索（Salvatore Mancuso）作为和平协调员的任命，直至针对 2023, 年 8 月 14 日第 244 号决议的撤销之诉做出最终裁决，国家政府通过该决议赋予其该角色。此决定由第一分庭做出。(PML)

司法

海梅·隆巴纳承担波韦达的辩护工作

拉斐尔·波韦达

记者拉斐尔·波韦达（Rafael Poveda）宣布，律师海梅·隆巴纳（Jaime Lombana）将在他因两名女性举报其性骚扰而面临的诉讼过程中担任其辩护律师。该传播者通过在社交网络上发布的视频宣布了这一消息，并保证这位刑事律师将与律师何塞·路易斯·埃雷拉（José Luis Herrera）和温迪·埃雷拉（Wendy Herrera）共同领导其法律代表团队。(PML)

立法

FAC 与 Embraer 签署巨额协议

哥伦比亚航空航天部队

哥伦比亚航空航天部队（FAC）从巴西 Embraer 公司购买了两架 KC-390 多用途飞机，总成本定为固定价格 US$3.664 亿。预计首批飞机将于 2029 年交付，第二批将于 2030, 年交付，协议包括任务设备、地面支持和为期两年的综合后勤保障。这些飞机将用于灾害人道主义援助和部队部署。(DG)

波哥大、巴兰基亚和麦德林在实施方面处于领先地位

省政府和市政府

波哥大

数字化转型继续巩固为哥伦比亚国家现代化的主要指标之一。由公共职能行政部门通过管理进度统一报告表（Fungi）公布的 2025, 年机构绩效指数（IDI 2025,）测量结果显示，省政府、市政府和其他公共机构在数字政府政策的实施方面取得了进展，然而，重要的差距依然存在，尤其是在某些市镇。

该测量评估了数字治理、公共创新、机构架构、信息安全与隐私、数字文化和技术应用等方面，这些组成部分旨在通过更高效、安全且便捷的服务来加强国家与公民之间的关系。

对此，Lima Abogados Consultores 的政治学家米格尔·戈麦斯（Miguel Gómez）强调，“谈论数字政府并不简单意味着允许公民通过互联网提交申请。对于一个公共机构而言，这意味着重新组织决策方式、服务提供方式、信息共享方式，并与公民社会建立治理流程。数字政府政策将技术视为一种创造公共价值、提高生活质量并允许行使权利的工具——

数字政府领导者

在数字化转型中不断增长的省政府

来源：Esasión Pública - IDI 2025 / 分析 1A-4A

通过一个前瞻性、可靠、协调且协作的国家转型”。此外，该报告警告称，数字化必须具有包容性，并将面对面渠道与远程渠道相结合，同时使用清晰的语言，因为“其成功是通过产生的公共价值来衡量的，而不是通过签约应用程序的数量”。

在省政府方面，全国平均分达到了 82,4 分，有 10 个省超过了 99 分的门槛，这反映了在实施这一公共政策方面具有重要的成熟水平。

Meta 以 97,8 分领跑全国排名，其次是 Bolívar 96,2 分和 Cundinamarca 95,8 分。表现最佳的还包括 Risaralda 94,9 分、Huila 93,8 分、Valle del Cauca 93,6 分、Magdalena 93,5 分、Santander 91,8 分、Antioquia 90,3 分和 Boyacá 90,1 分。

该测量还证明了部分省份取得了进展

当局强调在电子邮件中对发件人进行主动验证

避免通过虚假罚单遭受诈骗

波哥大

波哥大安全局通过其网站发出了警报，因为一些行为正危及多位公民的安全。

安全局通报了网络犯罪分子通过包含令人不安主题的电子邮件（如法院传票、税务程序或罚单）冒充公共实体的案例，旨在让受害者产生紧迫感，并诱导收件人打开链接或下载受感染的文件。

通过下载附件或进入这些电子邮件中的恶意链接，攻击者完全有能力在受害者的设备上安装程序，以便通过网络钓鱼等方式未经授权地访问个人信息、密码和银行数据等。

避免成为诈骗受害者

波哥大安全局就通过包含以下令人不安主题的电子邮件冒充公共实体的行为发出警报：

法院传票

税务程序

罚单

诈骗是如何发生的？

通过下载附件或进入链接，攻击者可以在设备上安装程序，以未经授权地访问个人信息

如何避免？

不要点击可疑链接或下载附件 警惕立即执行的威胁并删除邮件 如果已经与文件交互，请立即更改密码并报告该案例

请记住

检查发件人域名是否为官方域名（例如 @idam.gov.co 或 @policia.gov.co），并核实消息是否包含姓名和身份证号的个性化信息

来源：波哥大安全局 / 分析 1B-4B

因此，区安全局强调，对发件人的主动验证是最好的预防工具，并建议检查此类邮件的发件人域名是否为官方域名。这意味着发件人电子邮件应能通过 @idam.gov. 或 @policia.gov. 等官方实体的地址进行识别。

同样，区政府建议核实消息是否包含个性化

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laespublica. / 2024年8月第1模块

法律事务

P23

在数字政府领域领先

增长潜力最大的市政府

在数字政府领域表现最好的首府城市

那些起步水平较低的省份。例如，Córdoba 从 2024 年的 82,2 分增加到 2025 年的 85,3 分，Nariño 从 77,2 分进步到 83,2 分，而 Caquetá 从 73,9 分增加到 79,4 分，反映出其与数字化转型相关的机构能力得到了持续提升。

地方政府

在市长办公室，全国平均分为 65,47 分，这一数字低于省政府记录的数值，这表明在市政领域的数字化方面仍有需要加强的地方。然而，多个地方政府在过去一年中取得了显著进展。在全国主要城市中，波哥大以 98,3 分获得最佳结果。巴兰基亚达到 89,2 分，麦德林达到 87,8 分，卡利记录为 87,7 分，巩固了其作为数字政府政策实施水平最高的首府城市之一的地位。

在市级层面，我们发现有几个案例因相对于之前测量的增长而脱颖而出。帕尔米拉在一年内增加了 13,5 分，达到 93,8 分。皮塔利托从 66,2 分增加到 88,2 分，而查伊罗的卡塔赫纳达到 83,7 分。苏埃卡记录了最大的增幅之一，上升了 26,7 分，位于 77,3 分；伊皮亚莱斯从 52 分增加到 72 分，而波-

98,3

分

波哥大获得，为市长办公室中的最高分。

Soprano en

www.asuntoslegales.com.co 了解关于全国数字化转型最佳的市长办公室信息。

• 扬增加了 13 分，达到 74,5 分；安蒂奥基亚省的贝洛从 61,9 分提高到 73,5 分。

尽管结果显示在实施数字政府政策方面取得了进展，但文件指出，各领土实体之间仍然存在重要差异。全国平均水平反映出，在数字服务、数据的战略利用、网络安全和技术掌握方面仍有加强能力的空间，这些元素被认为是提高未来几年机构绩效的决定性因素。

面对网络安全领域依然存在的这些挑战，Nexura 的服务与领土发展经理 Andrea Astorquiza 指出，应对这些网络攻击是公共部门面临的持续挑战之一。“应对网络攻击是一项不能停止的工作，这取决于公共实体是否拥有一个信息安全管理系统。我们称之为管理系统，是因为高层管理人员必须维持相关资源和优先级，以便针对风险进行审查、持续诊断和漏洞验证。系统和自由度不断出现漏洞，这是一项不停歇的工作；它需要对所有配置元素进行持续分析，以减轻信息安全风险。”

Andrea Astorquiza

Nexura 服务与领土发展

“应对网络攻击取决于公共实体是否拥有一个信息安全管理系统并保持持续行动。”

Mateo Gómez 政治学家 Lima 律师 顾问

“技术是创造公共价值、提高生活质量并通过国家转型实现权利行使的工具。”

这些结果证明，数字化转型已成为公共实体日益重要的一个指标。因此，旨在推进其内部流程现代化的进程得到了加强。

政策编辑：MADEFA LAMA pma@laespublica.com.co @GobiernoDigital

以及司法传唤

背景

网络安全领域对该国而言仍然充满不确定性，尽管在该议题上已有所进展。根据 ERC Colombia 的数据，该国去年共记录了 10,9 万亿 次网络攻击尝试和超过 7 万亿 次针对技术基础设施的活动扫描，成为拉丁美洲网络攻击记录排名第三的国家。

姓名和身份证号，同时，对解锁密钥写在邮件正文中的附件保持警惕，因此他们主张应避免点击可疑链接或下载可疑附件，对威胁

立即删除邮件；在已经与恶意文件交互的情况下，特别强调应立即更改密码，并在官方虚拟平台报告该事件，如国家警察的 ¡A Denunciar! 或检察官办公室用于提交虚拟举报的平台 Sicecon。

这一警告是在数字环境中普遍存在的风险感知背景下提出的，此前司法与法律部等机构曾遭受勒索软件病毒的网络攻击，导致其部分技术基础设施受损并影响了部分服务的可用性，此外近期 Ecopetrol 的数字安全基础设施也遭到了攻击。

DAVID GÓMEZ GOVENECHE dgomede@laespublica.com.co @SeguridadDigital

该机构的副局将设在巴兰基亚

两名退役将军将领导警察部队

波哥大

候任总统 Abelardo de la Espriella 在就任政府前三天，指定了哥伦比亚国家警察最高领导层的负责人。

De la Espriella 宣布任命退役将军 Alejandro Barrera 和 Norberto Mujica 分别担任国家警察的新任局长和副局长。候任总统澄清，为了此次任命，两名军官将重新恢复为该机构的现役成员。

“我决定重新启用 Alejandro Barrera 将军，让他担任我们的下一任警察总局长。我对 Norberto Mujica 将军也采取同样的操作，他将担任副局长，”De la Espriella 评论道。

Jesús Alejandro Barrera Peña 出生于卡萨纳雷省的 Onoroé，于 1988, 年 1 月进入 General Francis-

7

8月

ABELARDO DE LA ESPRIELLA 总统就职日期。

co de Paula Santander 警察学员学校，并于 2022, 年从警察机构退役，达到警察少将级别。

Barrera Peña 还曾担任骑警机动分队的指挥官以及威拉省的反游击队指挥官，此外还曾担任哥伦比亚国家警察在欧洲警察局 (Europol) 的代表，该职务随后使其被任命为哥伦比亚国际刑警组织 (Interpol Colombia) 局长。

陪伴 Barrera Peña 的将是同样退役的 Norberto Mujica 将军，他将出任国家警察副局长。

Mújica Jaimes 此前曾在警察情报局 (Dipol)、“General Francisco de Paula Santander”警察学员学校以及 Inpec 等机构担任领导职务。在 Inpec 任职期间，监察总署于 2020 年因其在应对 covid-19 卫生紧急情况的囚犯转移程序中涉嫌违规而对其启动了纪律调查。值得注意的是，Mujica Jaimes 将能够在其家乡巴兰基亚履行职责，因为 De la Espriella 同时宣布，国家警察副局将永久设在亚特兰蒂科省的首府。

DAVID GÓMEZ GOVENECHE dgomede@laespublica.com.co @GomedeDeLaEspriella

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P24

法律事务

MÉNIQUES SUR 2016 年 8月

larepublica.co

ARAÚJO IBARRA 咨询室

NICOLÁS GÓMEZ ORTIZ 公司法总监 ngomez@araojibarra.com

新法律基本通函：对您的公司有哪些影响

通过 2016, 年 7 月 3 日的 100-000000 号外部通函，公司监督局全面发布了法律基本通函，废止了 2015 年的通函以及另外 10 项指令，其中包括 Sagrilat 和 Pree 的相关指令。新通函自发布之日起生效。

影响最大的变化是什么？

将 Sagrilat 和 Pree 整合在单一的 LA / FT / TP 和 C / ST 自控与风险管理系统中（新第九章）。今后，洗钱、恐怖主义融资、扩散融资、腐败和跨国贿赂的管理必须在同一合规架构下运行。首席合规官及其替代人员将面临更严格的要求：一年相关经验、经过认证的培训、住所地在哥伦比亚，且禁止成为被义务主体的关联人。

门槛从最低工资标准转换为 UVB（价值单位），金额无实质变化，且扩大了义务涵盖部门：车辆贸易、商会，以及在最低标准下涵盖的制药、基础设施、制造业和矿业能源业。已有义务的公司必须最迟在 2017 年 5 月 31 日前调整其系统；在面试期间，现行系统保持有效。

管理员有哪些变化？

第四章纳入了 2014 年第 46 号法令：详细阐述了利益冲突中的直接利益和间接利益，扩大了中介人的概念，并包括了独立资产、控制方和从属方，从而使集团内部操作明确进入监管范围。

此外，允许最高社会机构针对常规业务中的重复操作，按会计年度授予一般授权，前提是该等操作必须被充分界定，具有可靠记录并在管理报告中予以汇报。

在合并与分立方面如何？

制度更加灵活。取消了即便满足一般授权标准但仍强制要求特别授权的情形清单，并为由资产或收入定义的受监管公司之间的集团内部操作创建了一种一般授权。该授权要求登记控制状态或企业集团情况，获得全体已认缴及流通股份持有人的一致批准，结果公司的资产至少为负债的两倍，并符合透明度和披露要求。

是否有新内容？

是的。该通告纳入了一套针对在哥伦比亚设有常设机构的外国非营利实体（Esal）的制度，旨在规范登记、年度更新、授权、代理人、清算以及非活跃实体。此外，还包含第XI章，针对超过特定UVB阈值或属于某些行业的受监管对象，就可持续性报告提出建议，并参考了如Nil S1和S2等国际标准。

建议现在就开始采取行动：核实是否符合新的阈值和行业要求，梳理管理人员的相关关联方，评估通用授权的便利性，并登记控制情况。过渡期比看起来要短。

自然人非商业化酒吧资本联盟：MARIA MARINA VERGARA TORRES，身份证明日期为2015年，特此通知债权人，其位于洪都拉斯城市状态，作为共和国收购局（DCA）以及哥伦比亚共和国的一部分。关于西方公司、当局、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国、哥伦比亚共和国的信息。

RICARDO TAVANO RIVERA / Capital

第三方公告，ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S.

特此告知客户、供应商、承包商、公共实体和抗议者、司法和行政当局以及广大公众，ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S. 目前与 NIT 号码为 901-184-841-8 的 SANTA CRUZ ABOGADOS S.A.S. 不存在任何法律、合同、商业、代表、记忆或授权关系。因此，任何第三方通过上述律师事务所以 ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S. 名义进行的任何沟通、行动、管理、要求、组织和赔偿，均未获得我司的授权、代表或支持，除非 ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S. 对我司存在相关授权。

发布本公告旨在告知第三方，并避免在公司的法律和商业代表方面产生混淆。

本通知旨在为相应的法律目的而发布并公布。

“LATAM”一词为通用词汇，不存在混淆风险

[...OMITTED...]

SIC 允许注册 Latam Global，Latam 航空公司未能阻止

波哥大

工业与商业监督局 驳回了 Airlines Group S.A. 提出的异议，并批准将混合商标 Global 注册给 SAF Corporation SAS。该商标将用于识别尼萨国际分类第 35 类的企业管理咨询、企业行政和商业管理顾问服务。

该冲突源于 航空公司认为，在申请的标志中使用“”一词可能会产生混淆风险。该航空公司主张，该商标的主导元素与其品牌家族的主要识别特征一致，消费者可能会错误地认为两家公司之间存在商业关系。此外，该公司确保此次注册将影响其围绕 名称所建立的市场定位。

另一方面，SAF Corporation SAS 回应称，其拟使用该商标区分的服务针对的是聚焦于农业和矿业能源领域机械的企业咨询与管理，这是一个与航空公司截然不同的市场。该公司还主张，“”一词是泛指拉丁美洲的常用缩写，且存在许多将该词与其他区分元素结合在一起的商标注册。

GLOBAL 申请标志

AIRLINES 异议标志

关注我们： www.aerolinguin.com.ar 了解市场上最保密品牌的要点

在分析此案时，SIC 得出结论，虽然两个标志都包含“”一词，但申请的商标包含额外元素，如 Global 一词和图形组件，这使得整体上可以对其进行区分。该机构还指出，“”这一表达是第 35, 类中多个注册商标的一部分，因此它是一个通用元素，不能由单一企业家使用，且其本身不足以阻止新的注册。

航空公司

SIC 批准了 Global 商标的注册，并宣布 Airlines Group 提出的异议缺乏依据。

Luis Fernando Patrón Fuentes Vega Avezores S.A.S. 连锁机构总监

“这项决议的贡献在于提醒人们，一个商标需要一个真正具有区分性的共同元素；如果该元素较弱或为通用，其排除第三方的能力就会降低”。

关注我们：

基于该分析以及对标志和所提异议的比较，区分标志部门认定 Airlines Group S.A. 提出的异议缺乏依据，因此，在认定相关商标或标志之间不存在任何混淆或关联风险的情况下，批准将 Global 注册给 SAF Corporation SAS，有效期为 10 年。

PAISSA ANDREA MARÍA LARA pmara@araojubira.com.ar

Perlosalinteracto

涉嫌挪用资金金额可能在 19 个省达到 S3 BILLONES

检察院揭露利用特许权使用费资金操纵合同的腐败网络

波哥大

国家总检察院对七名省长及前省长展开调查，因其可能参与了一个涉嫌贪污通用特许权使用费系统（Sistema General de Regalías）的腐败网络。该网络通过“Sierra Nevada”基础设施促进、综合发展与社会管理混合基金，在至少 19 个省操纵了资金超过 $3 的合同。

被调查人员包括：亚马逊省省长 Óscar Sánchez；马格达莱纳省省长 María Margarita Guerra；沃佩斯省省长 Luis Gutiérrez；维查达省省长 Fulberto Guevara；瓜维亚雷省省长 Ferney López；马格达莱纳省省长 Rafael Martínez；维查达省省长 Álvaro León Flores。该腐败网络涵盖的项目包括基础设施、教育、水务与基础卫生、医疗、电力、风险管理和农村住房等。CTT 逮捕了 13 人，其中包括 María La Ruja 的市长、塞萨尔省 La Paz 的前市长、一名承包商以及“Sierra Nevada”基金的前主管、监督员和财务审计师，行动涉及 15 次搜查并出动了 105 名司法警察。

DAVID GÓMEZ GÓVERECHE

digores@araojubira.com.ar

腐败

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2026年8月 商家清理

法律事务

P25

公告。AEF-2026 控制组 2026, 年 MASC. 标题商家公告，于 2026 年 8 月 12 日截止，价值为 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.

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P24

法律事务

2020年8月 S. 市场 / 2020年 SANGLO

针对持有 1 TRC 175 登记圈 2 的公证人，根据 1% (一致) 的协议，与 ومتعة 及总额 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000 的划线部分一致。

针对持有 1 TRC 175 登记圈 2 的公证人，根据 1% (一致) 的协议，与 ومتعة 及总额 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000 的划线部分一致。

SOLUCIONES LABORALES HORIZONTE S.A.S. 报告于 2020 年 31 日 10 月

1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000 的一致性

反对 A. 公证人持有 1 TRC 175 登记圈 2 根据 1% (一致性) 与 ومتعة 以及总计 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000 的下划线

反对 A. 公证人持有 1 TRC 175 登记圈 2 根据 1% (一致性) 与 ومتعة 以及总计 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000 的下划线

总计 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

TEMPERO 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

S

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2017年 SEMPUERA / 2016年8月31日 MENCIL

法律事务

P27

针对 PERDIM DE PLATA 区域的 A. NOTARIS (CAPIT) 公证处 1：所有作为公司控制权竞争当事人的人员。2016年的结果可以在 2017 年获得，从 2018, 从 2019, 从 2020, 从 2021, 从 2022, 从 2023, 从 2024, 从 2025, 从 2026, 从 2027, 从 2028, 从 2029, 从 2030, 从 2031, 从 2032, 从 2033, 从 2034, 从 2035, 从 2036, 从 2037, 从 2038, 从 2039, 从 2040, 从 2041, 从 2042, 从 2043, 从 2044, 从 2045, 从 2046, 从 2047, 从 2048, 从 2049, 从

2050, 从 2051, 从 2052, 从 2053, 从 2054, 从 2055, 从 2056, 从 2057, 从 2058, 从 2059, 从 2060, 从 2061, 从 2062, 从 2063, 从 2064, 从 2065, 从 2066, 从 2067, 从 2068, 从 2069, 从 2070, 从 2071, 从 2072, 从 2073, 从 2074, 从 2075, 从 2076, 从 2077, 从 2078, 从 2079, 从 2080, 从 2081, 从 2082, 从 2083, 从 2084, 从 2085, 从 2086, 从 2087, 从 2088, 从 2089, 从 2090,

从 2091, 从 2092, 从 2093, 从 2094, 从 2095, 从 2096, 从 2097, 从 2098, 从 2099, 从 2100, 从

从 2091 起，从 2092 起，从 2093 起，从 2094 起，从 2095 起，从 2096 起，从 2097 起，从 2098 起，从 2099 起，从

反对 A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1：致所有作为公司控制权竞争参与者的人员。2016 年的结果可以在 2017 年获得，从 2018 起，从 2019 起，从 2020 起，从 2021 起，从 2022 起，从 2023 起，从 2024 起，从 2025 起，从 2026 起，从 2027 起，从 2028 起，从 2029 起，从 2030 起，从 2031 起，从 2032 起，从 2033 起，从 2034 起，从 2035 起，从 2036 起，从 2037 起，从 2038 起，从 2039 起，从 2040 起，从 2041 起，从 2042 起，从 2043 起，从 2044 起，从 2045 起，从 2046 起，从 2047 起，从 2048 起，从 2049 起，从

2050 起，从 2051 起，从 2052 起，从 2053 起，从 2054 起，从 2055 起，从 2056 起，从 2057 起，从 2058 起，从 2059 起，从 2060 起，从 2061 起，从 2062 起，从 2063 起，从 2064 起，从 2065 起，从 2066 起，从 2067 起，从 2068 起，从 2069 起，从 2070 起，从 2071 起，从 2072 起，从 2073 起，从 2074 起，从 2075 起，从 2076 起，从 2077 起，从 2078 起，从 2079 起，从 2080 起，从 2081 起，从 2082 起，从 2083 起，从 2084 起，从 2085 起，从 2086 起，从 2087 起，从 2088 起，从 2089 起，从 2090 起，

从2050起，从2051起，从2052起，从2053起，从2054起，从2055起，从2056起，从2057起，从2058起，从2059起，从2060起，从2061起，从2062起，从2063起，从2064起，从2065起，从2066起，从2067起，从2068起，从2069起，从2070起，从2071起，从2072起，从2073起，从2074起，从2075起，从2076起，从2077起，从2078起，从2079起，从2080起，从2081起，从2082起，从2083起，从2084起，从2085起，从2086起，从2087起，从2088起，从2089起，从2090起，

从2091起，从2092起，从2093起，从2094起，从2095起，从2096起，从2097起，从2098起，从2099起，从

反对 A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1：致所有被认定为在公司控制权中具有竞争身份的人员。2016年的结果可以在2017年获得，从2018起，从2019起，从2020起，从2021起，从2022起，从2023起，从2024起，从2025起，从2026起，从2027起，从2028起，从2029起，从2030起，从2031起，从2032起，从2033起，从2034起，从2035起，从2036起，从2037起，从2038起，从2039起，从2040起，从2041起，从2042起，从2043起，从2044起，从2045起，从2046起，从2047起，从2048起，从2049起，从

以便在其 CBC 210.000 范围内，在本 CBC 210.000 发布后的，在本 210.000 发布后的，在本 210.000 发布后的，在本 210.000 发布后的，在本 210.000 发布后的，在本 210.000 发布后的，在本 2

反对 PERDIM DE PLATA 圈 (CAPIT) 公证人 1：所有作为公司控制权竞争当事人的人员。2016 年的结果可在 2017 年获得，自 2018 年起，自 2019 年起，自 2020 年起，自 2021 年起，自 2022 年起，自 2023 年起，自 2024 年起，自 2025 年起，自 2026 年起，自 2027 年起，自 2028 年起，自 2029 年起，自 2030 年起，自 2031 年起，自 2032 年起，自 2033 年起，自 2034 年起，自 2035 年起，自 2036 年起，自 2037 年起，自 2038 年起，自 2039 年起，自 2040 年起，自 2041 年起，自 2042 年起，自 2043 年起，自 2044 年起，自 2045 年起，自 2046 年起，自 2047 年起，自 2048 年起，自 2049 年起，自

2050 年起，自 2051 年起，自 2052 年起，自 2053 年起，自 2054 年起，自 2055 年起，自 2056 年起，自 2057 年起，自 2058 年起，自 2059 年起，自 2060 年起，自 2061 年起，自 2062 年起，自 2063 年起，自 2064 年起，自 2065 年起，自 2066 年起，自 2067 年起，自 2068 年起，自 2069 年起，自 2070 年起，自 2071 年起，自 2072 年起，自 2073 年起，自 2074 年起，自 2075 年起，自 2076 年起，自 2077 年起，自 2078 年起，自 2079 年起，自 2080 年起，自 2081 年起，自 2082 年起，自 2083 年起，自 2084 年起，自 2085 年起，自 2086 年起，自 2087 年起，自 2088 年起，自 2089 年起，自 2090 年起，

自 2091 年起，自 2092 年起，自 2093 年起，自 2094 年起，自 2095 年起，自 2096 年起，自 2097 年起，自 2098 年起，自 2099 年起，自 [...OMITTED...]

从 2091 起，从 2092 起，从 2093 起，从 2094 起，从 2095 起，从 2096 起，从 2097 起，从 2098 起，从

反对 A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1：致所有作为个人参与公司控制权争夺的人员。2016 年的结果可以在 2017 年获得，从 2018 起，从 2019 起，从 2020 起，从 2021 起，从 2022 起，从 2023 起，从 2024 起，从 2025 起，从 2026 起，从 2027 起，从 2028 起，从 2029 起，从 2030 起，从 2031 起，从 2032 起，从 2033 起，从 2034 起，从 2035 起，从 2036 起，从 2037 起，从 2038 起，从 2039 起，从 2040 起，从 2041 起，从 2042 起，从 2043 起，从 2044 起，从 2045 起，从 2046 起，从 2047 起，从 2048 起，从 2049 起，从

2050 起，从 2051 起，从 2052 起，从 2053 起，从 2054 起，从 2055 起，从 2056 起，从 2057 起，从 2058 起，从 2059 起，从 2060 起，从 2061 起，从 2062 起，从 2063 起，从 2064 起，从 2065 起，从 2066 起，从 2067 起，从 2068 起，从 2069 起，从 2070 起，从 2071 起，从 2072 起，从 2073 起，从 2074 起，从 2075 起，从 2076 起，从 2077 起，从 2078 起，从 2079 起，从 2080 起，从 2081 起，从 2082 起，从 2083 起，从 2084 起，从 2085 起，从 2086 起，从 2087 起，从 2088 起，从 2089 起，从 2090 起，

从 2091 起，从 2092 起，从 2093 起，从 2094 起，从 2095 起，从 2096 起，从 2097 起，从 2098 起，从 2099 起，从

反对 公证人 (CAPIT) PERDIM DE PLATA 圈 1：所有作为公司控制权竞争参与方的人员。2016 年的结果可以在 2017 年获得，从 2018 起，从 2019 起，从 2020 起，从 2021 起，从 2022 起，从 2023 起，从 2024 起，从 2025 起，从 2026 起，从 2027 起，从 2028 起，从 2029 起，从 2030 起，从 2031 起，从 2032 起，从 2033 起，从 2034 起，从 2035 起，从 2036 起，从 2037 起，从 2038 起，从 2039 起，从 2040 起，从 2041 起，从 2042 起，从 2043 起，从 2044 起，从 2045 起，从 2046 起，从 2047 起，从 2048 起，从 2049 起，从

2050 起，从 2051 起，从 2052 起，从 2053 起，从 2054 起，从 2055 起，从 2056 起，从 2057 起，从 2058 起，从 2059 起，从 2060 起，从 2061 起，从 2062 起，从 2063 起，从 2064 起，从 2065 起，从 2066 起，从 2067 起，从 2068 起，从 2069 起，从 2070 起，从 2071 起，从 2072 起，从 2073 起，从 2074 起，从 2075 起，从 2076 起，从 2077 起，从 2078 起，从 2079 起，从 2080 起，从 2081 起，从 2082 起，从 2083 起，从 2084 起，从 2085 起，从 2086 起，从 2087 起，从 2088 起，从 2089 起，从 2090 起，

从 2091 起，从 2092 起，从 2093 起，从 2094 起，从 2095 起，从 2096 起，从 2097 起，从 2098 起，从 2099 起，从

la. 2017 / 19. 编号 22 - 1984. (INDIANAPOLIS AERIALS, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, . DE , . DE , . DE , . DE , . DE , . DE , . DE , . DE CAL

从2050起，从2051起，从2052起，从2053起，从2054起，从2055起，从2056起，从2057起，从2058起，从2059起，从2060起，从2061起，从2062起，从2063起，从2064起，从2065起，从2066起，从2067起，从2068起，从2069起，从2070起，从2071起，从2072起，从2073起，从2074起，从2075起，从2076起，从2077起，从2078起，从2079起，从2080起，从2081起，从2082起，从2083起，从2084起，从2085起，从2086起，从2087起，从2088起，从2089起，从2090起，

从2091起，从2092起，从2093起，从2094起，从2095起，从2096起，从2097起，从2098起，从2099起，从

反对 A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1：致所有被视为在公司控制权中竞争的人员。2016年的结果可以在2017年获得，从2018起，从2019起，从2020起，从2021起，从2022起，从2023起，从2024起，从2025起，从2026起，从2027起，从2028起，从2029起，从2030起，从2031起，从2032起，从2033起，从2034起，从2035起，从2036起，从2037起，从2038起，从2039起，从2040起，从2041起，从2042起，从2043起，从2044起，从2045起，从2046起，从2047起，从2048起，从2049起，从 a

针对 PERDIM DE PLATA 区域公证处 (CAPIT) 的反对意见 1：致所有作为公司控制权争夺参与方的人员。2016 年的结果可以在 2017 年获得，从 2018 年起，从 2019 年起，从 2020 年起，从 2021 年起，从 2022 年起，从 2023 年起，从 2024 年起，从 2025 年起，从 2026 年起，从 2027 年起，从 2028 年起，从 2029 年起，从 2030 年起，从 2031 年起，从 2032 年起，从 2033 年起，从 2034 年起，从 2035 年起，从 2036 年起，从 2037 年起，从 2038 年起，从 2039 年起，从 2040 年起，从 2041 年起，从 2042 年起，从 2043 年起，从 2044 年起，从 2045 年起，从 2046 年起，从 2047 年起，从 2048 年起，从 2049 年起，从

2050 年起，从 2051 年起，从 2052 年起，从 2053 年起，从 2054 年起，从 2055 年起，从 2056 年起，从 2057 年起，从 2058 年起，从 2059 年起，从 2060 年起，从 2061 年起，从 2062 年起，从 2063 年起，从 2064 年起，从 2065 年起，从 2066 年起，从 2067 年起，从 2068 年起，从 2069 年起，从 2070 年起，从 2071 年起，从 2072 年起，从 2073 年起，从 2074 年起，从 2075 年起，从 2076 年起，从 2077 年起，从 2078 年起，从 2079 年起，从 2080 年起，从 2081 年起，从 2082 年起，从 2083 年起，从 2084 年起，从 2085 年起，从 2086 年起，从 2087 年起，从 2088 年起，从 2089 年起，从 2090 年起，

从 2091 年起，从 2092 年起，从 2093 年起，从 2094 年起，从 2095 年起，从 2096 年起，从 2097 年起，从

针对 PERDIM DE PLATA 区域公证处（CAPIT）的抗议 1：所有作为公司控制权争议参与方的人员。2016 年的结果可在 2017 年获得，自 2018 年起，自 2019 年起，自 2020 年起，自 2021 年起，自 2022 年起，自 2023 年起，自 2024 年起，自 2025 年起，自 2026 年起，自 2027 年起，自 2028 年起，自 2029 年起，自 2030 年起，自 2031 年起，自 2032 年起，自 2033 年起，自 2034 年起，自 2035 年起，自 2036 年起，自 2037 年起，自 2038 年起，自 2039 年起，自 2040 年起，自 2041 年起，自 2042 年起，自 2043 年起，自 2044 年起，自 2045 年起，自 2046 年起，自 2047 年起，自 2048 年起，自 2049 年起，自

2050 年起，自 2051 年起，自 2052 年起，自 2053 年起，自 2054 年起，自 2055 年起，自 2056 年起，自 2057 年起，自 2058 年起，自 2059 年起，自 2060 年起，自 2061 年起，自 2062 年起，自 2063 年起，自 2064 年起，自 2065 年起，自 2066 年起，自 2067 年起，自 2068 年起，自 2069 年起，自 2070 年起，自 2071 年起，自 2072 年起，自 2073 年起，自 2074 年起，自 2075 年起，自 2076 年起，自 2077 年起，自 2078 年起，自 2079 年起，自 2080 年起，自 2081 年起，自 2082 年起，自 2083 年起，自 2084 年起，自 2085 年起，自 2086 年起，自 2087 年起，自 2088 年起，自 2089 年起，自 2090 年起，

自 2091 年起，自 2092 年起，自 2093 年起，自 2094 年起，自 2095 年起，自 2096 年起，自 2097 年起，自

自 2091 年起，自 2092 年起，自 2093 年起，自 2094 年起，自 2095 年起，自 2096 年起，自 2097 年起，自 2098 年起，自 2099 年起，自

反对 PERDIM DE PLATA 圈子 (CAPIT) 的 A. NOTARIS 422, 450, 575, 529 1：致所有作为个人参与公司控制权竞争的人员。2016年的结果可以在2017年获得，从2018年起，从2019年起，从2020年起，从2021年起，从2022年起，从2023年起，从2024年起，从2025年起，从2026年起，从2027年起，从2028年起，从2029年起，从2030年起，从2031年起，从2032年起，从2033年起，从2034年起，从2035年起，从2036年起，从2037年起，从2038年起，从2039年起，从2040年起，从2041年起，从2042年起，从2043年起，从2044年起，从2045年起，从2046年起，从2047年起，从2048年起，从2049年起，从

2050年起，从2051年起，从2052年起，从2053年起，从2054年起，从2055年起，从2056年起，从2057年起，从2058年起，从2059年起，从2060年起，从2061年起，从2062年起，从2063年起，从2064年起，从2065年起，从2066年起，从2067年起，从2068年起，从2069年起，从2070年起，从2071年起，从2072年起，从2073年起，从2074年起，从2075年起，从2076年起，从2077年起，从2078年起，从2079年起，从2080年起，从2081年起，从2082年起，从2083年起，从2084年起，从2085年起，从2086年起，从2087年起，从2088年起，从2089年起，从2090年起，

从2091年起，从2092年起，从2093年起，从2094年起，从2095年起，从2096年起，从2097年起，从2098年起，从2099年起，从

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P28

法律事务

市场 S. 2020年8月13日。2020年 FÁMITE

城市化与殖民化基金 (PIMCO) 2020年女性，其 40% 的入场份额及由秘书处 353 / 2020 提供的信息，其 40% 的入场份额及由秘书处 353 / 2020 提供的信息，其入场

份额 40% 及由秘书处 353 / 2020 提供的信息，其 40% 的入场份额及由秘书处 353 / 2020 提供的信息，其入场

份额及由秘书处 353 / 2020 提供的信息，其 40% 的入场份额及由秘书处 353 / 2020 提供的信息。

市场 S. 2020年8月13日。2020年 FÁMITE。2020年 FÁMITE。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。

市场 S. 2020年8月13日。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。

市场 S. 2020年8月13日。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。

ROCHA ZARLO GUARDIA (LUCIA) 议院 2020年。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。

ROCHA ZARLO GUARDIA (LUCIA) 议院 2020年。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。2020年 。

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larepublica.co / MEDICILES 1 DE AGOSTO DE 2026

休闲

P29

[...OMITTED...]

咖啡大师 (Coffee Master) 将汇集 50 多家店铺

美食。在 8 月 5 日至 17 日期间，该活动将回归。在上一届活动中，该活动带动了超过 3,5 吨咖啡的流通，并为咖啡产业链带来了超过 $500 万的影响。

波哥大

在 2025 年创下纪录，并首次通过在西班牙举办咖啡大师 (Coffee Master) 活动将哥伦比亚精品咖啡带到西班牙之后，该活动将于 8 月 5 日至 17 日回归，庆祝其第八届盛会。在这段时间里，波哥大和萨巴纳 (Sabana) 的多个市镇将成为哥伦比亚精品咖啡的主要舞台，届时将有 50 多家店铺参与，并以专为本届活动创作的创意饮品进行竞争。

该倡议旨在通过将生产者、咖啡师、专业咖啡馆和消费者围绕着

Mauricio Cortés 咖啡大师 (Coffee Master) 导演兼创始人

“这是一个绝佳的机会，可以学习、享受并评估哥伦比亚咖啡产业链的每个阶段，这对所有人来说都至关重要。”

关注我们： larepublica.co 了解波哥大最时尚的餐厅。

一种超越饮品消费的体验来加强哥伦比亚咖啡的价值链。目标是让公众接近咖啡从农场到杯中的旅程，展示从种植和收获到发酵、干燥、烘焙、研磨和冲煮的每个生产阶段。该赛事还旨在成为国家咖啡种植业和农业的展示窗。因此，参赛饮品将

仅采用哥伦比亚本土原料。方案将包括基于浓缩咖啡 (espresso)、过滤法和冷萃 (cold brew) 的调制，以及使用产自全国不同地区的乳制品、水果、香料、种子、可可和草本植物制作的创意饮品。

组织方认为，哥伦比亚精品咖啡的增长推动了对围绕该饮品体验的更高需求。在这种背景下，咖啡大师 (Coffee Master) 旨在响应那些不仅重视咖啡质量，还希望了解其原产地、冲煮方法以及生产者和咖啡师工作的消费者。

活动的增长也体现在其经济成果中。在之前的届次中，带动了超过 3,5 吨咖啡的流通，并产生了超过 $500 万的影响，用于加强咖啡产业链并支持生产者、专业机构及该行业的其他参与者。除了咖啡馆之间的竞争，日程还将包括参观参与店铺、品鉴会、与咖啡师的交流会、餐酒搭配以及其他旨在推广精品咖啡消费的体验。参与者可以访问登记的机构，品尝每位参与者的专属饮品并

咖啡大师哥伦比亚版 (COFFEE MASTER COLOMBIA) 2025年届次

届次与规模：第 8 届 / 参与店铺：50+ 家店铺 / 咖啡流通量：3,5+ 吨

| 关键指标与综合影响 | | | 指标 / 变量 / 数值 / 数字 / 计量单位 参与的专业店铺 • 位于波哥大和萨巴纳市镇 / 50 / 机构 咖啡流通量 • 来自小规模咖啡农的高质量咖啡 / 3,5 / 吨 前几届对农业的经济注入 • 直接支持咖啡种植业和国家行业协会 / $500.000.000 活动持续时间 • 8 月 5 日至 17 日，包含创意体验 / 13 / 天 投票排名 • 每位消费者评委选出的前 5 名 / 5 / 顶级饮品

咖啡流通量增长（吨）

咖啡流通量 (Tons)

除了咖啡馆之间的竞争，日程还将包括参观参与店铺、品鉴会、与咖啡师的交流会、餐酒搭配以及其他旨在推广精品咖啡消费的体验。参与者可以访问登记的机构，品尝每位参与者的专属饮品并

[...OMITTED...]

通过活动的官方网站为他们最喜欢的五款作品投票。获胜者的选出将结合公众投票与内部评估条例。颁奖典礼将于8月17日在利夫雷剧院（Teatro Libre）举行。

CARLOS ANDRÉS JARAMILLO cgrarndes@larepublica.co.co

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消 遣

2024年8月3日 星期三 / larepublica.co

娱乐

Paola Jara 与 Jessi Uribe 筹备演唱会

流行音乐的两大代表人物 Paola Jara 和 Jessi Uribe 宣布，将于 20 de diciembre 在波哥大的 Movistar Arena 举行演出，作为其“双声心碎 (Despecho a 2 Voces)”巡演的一部分。从本周三起，这场演出的通用门票将开始发售，该演出是今年流行音乐（也被称为哥伦比亚地区音乐）中号召力最强的活动之一。(C)

文化

科隆剧院向 Totó la Momposina 致敬

Delia Zapata Olivella 国家艺术中心在波哥大的科隆剧院举行了名为“音乐是星辰 (La estrella es la música)”的演唱会，向 Totó la Momposina 致敬。此次致敬活动汇集了 Adriana Lucía、Juliana 和 Martina La Peligrosa 等艺术家。该活动在 Totó 本应庆祝新生日的日期举行，强调了她作为哥伦比亚传统音乐主要推动者之一的遗产。(C)

文化

Marta Lucía Ramírez 出版关于人工智能的书籍

前副总统兼前外交部长 Marta Lucía Ramírez 近日在波哥大的 Gimnasio Moderno 学校介绍了《人工智能时代的哥伦比亚安全 (Seguridad en Colombia en Tiempo de Inteligencia Artificial)》一书。这是一本集体出版物，分析了国家在面对有组织犯罪的演进和新技术使用时，在安全方面面临的主要挑战。该书由 Círculo de Lectores 和 Intermedio Editores 编辑。(C)

从《哈利·波特》到《我的世界》，特许经营权如何赚钱

文化。

2025年全球授权产业规模达 US$389.800 亿，其中 US$161.800 亿来自娱乐品牌

波哥大

哈利·波特、芭比、星球大战、我的世界或漫威有什么共同点？尽管它们诞生于不同的形式和产品，但如今它们都属于娱乐产业中最赚钱的业务之一：特许经营权（franquicias）。

在每部电影首映、每件玩具或每款电子游戏背后，都有一个完整的授权产品生态系统，它使电影院获得的收入翻了好几倍。仅在 2025 年，全球授权产业就带动了 $389.800 亿，其中 $161.800 亿仅对应电影、剧集、电子游戏、漫画和动漫等娱乐产权。

最好的例子之一是漫威，它是历史上最成功的电影特许经营权。得益于自 2008 年以来上映的 40 多部电影，漫威电影宇宙的票房累计超过 $124.400 亿。但这项业务远不止于电影：仅迪士尼消费品部门（Disney Consumer Products）在 2025 年就通过蜘蛛侠和复仇者联盟等特许经营权启发而产生的玩具、电子游戏、服装和其他产品的特许权使用费实现了 $4.387 亿的营收。

然而，这并不是第一个证明该商业模式可行的特许经营权。几十年前，星球大战就已经构建了娱乐业最成功的商业模式之一。自 1977 年第一部电影上映以来，该系列已产生约 $66.000 亿的累计收入。最引人注目的是，接近 $10.500 亿的票房仅占该总额的一部分。

最大的利润来自授权业务。根据 Licensing International 和 TitleMax 的估计，星球大战官方产品的销售额产生了约 $42.200 亿，而电子游戏贡献了约 $66.000 亿，书籍则贡献了超过 $1.800 亿，证明了这一模式的力量。对于视听制作人劳拉·普利多（Laura Pulido）而言，这种成功的

劳拉·普利多 视听制作人

“成功的特许经营权明白，消费者不再满足于单一的事物。他们希望以不同的形式体验那个故事。这一切都属于同一种消费体验。”

特许经营权背后的业务

电影 / 授权 / 其他数据

$32.400 亿 / $4.387 亿* / 40 多部电影 $10.500 亿 / $42.200 亿 / 书籍 $1.800 亿 $9.650 亿 / 主题公园 / 600 万本图书售出 $1.440 亿 / 售出超过 1.000 亿个娃娃 / 100 多个出版标题 $1.360 亿 / $4.000 亿的周边商品 / 超级任天堂世界公园 $950 亿 / 乐高、美泰及授权 / 140 万活跃玩家

• 对应迪士尼消费品部门，包括漫威以及其他迪士尼特许经营权。

来源：Svedec (A) Clotbox (A-A)

哈利·波特，千禧一代的最爱

在发行二十多年后，《哈利·波特》仍然是与千禧一代联系最紧密的特许经营权之一。Morning Consult的一项研究显示，这一代人继续成为魔法世界受欢迎程度的主要驱动力，推动了书籍、电影、电子游戏、授权产品和主题公园的消费。该系列已产生近 US$31.000 百万收入，并维持着一个忠实的追随者社区，而电子游戏《霍格沃茨传承》的销量已超过 30 百万份，证明了这一现象依然盛行。

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娱乐产业的信息。

模式回应了特许经营权不再仅仅依赖电影，而是转变为娱乐生态系统的趋势。“如今，一部电影仅仅是起点。大型特许经营权构建了完整的宇宙，观众不仅消费一个故事，还购买电子游戏、服装、玩具、体验和数字内容。”

另一个最具代表性的案例是芭比 (Barbie)。虽然它诞生于 1959, 年由美泰公司 (Mattel) 创造的玩偶，但 2023 年电影的上映为该品牌带来了新的推动力。该片票房收入超过 US$1.440 百万，再次使芭比成为一种文化现象，推动了新产品线和授权的开发。

类似的案例还包括《哈利·波特》、Minecraft和超级马里奥。凭借书籍、电影、电子游戏和主题公园，这位年轻巫师的传奇故事已产生近 US$31.000 百万收入；Minecraft从历史上销量最高的电子游戏（超过 3 亿份）走向了大银幕；而超级马里奥则在电子游戏、电影和授权产品的推动下，构建了接近 US$36.000 百万的业务。

TÁRATA MARTÍNEZ ABÉVALO

@Tárata_om

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lampublica.co / MEDICILES 1 DE AGOSTO DE 2020

休闲

P31

有限责任公司

Fran Romero Álvarez，天主教大学数据工程与人工智能项目主任，以及 Lisandro Javier Romero，哥伦比亚天主教大学外展部门主任。

Giancarlo Hurtado，Scouting首席执行官及商业人工智能应用专家；以及 Sergio Piñeros，哥伦比亚天主教大学工程学院教授。

天主教大学推出人工智能项目

哥伦比亚天主教大学推出了其全新的数据工程与人工智能项目，这是一项旨在培养数据分析和人工智能人才的学术方案。发布活动包括一场关于商业应用人工智能的讲座和一个关于女性领导力的讨论小组。活动在机构的会议中心举行。

Angélica Rojas Páez，哥伦比亚人工智能女性波哥大分会负责人；Erika Johana Salazar Betancourth，Mapre拉丁美洲数据与分析负责人；以及 Mónica María López Sánchez，SER en Acción首席执行官及数字化转型顾问。

Jaime Díaz，天主教大学工程学院院长，以及 Paola Vega，哥伦比亚天主教大学营销、传播与招生办公室主任。

Juan Sebastián Sanabria 和 Jaime Fernando Pérez，哥伦比亚天主教大学数据分析专业教授。

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P32

分析

2016年服装市场 / FENSAJERÍA 2.0

提高标准 如何看待世界

新政府的到来应当意味着国家管理方式的实质性改变，意味着公共政策的实施和 / 或恢复必须切实服务于政治宪法所设定的目标，特别是哥伦比亚人最终将传统政治阶层的行为——例如腐败——内化且或许接纳的方式，而这些行为不应成为我们日常生活的一部分。在这项任务中，新政府和整个国家必须理解，衡量管理绩效的对比点

MAXIMILIANO RODRÍGUEZ FERNÁNDEZ

Santo de Sotamontez, Sotamontez el Rodríguez Abogadizo

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候选人，在批评一个他曾担任首脑的国家机构。标准定得太低了。

正因如此，新政府面临的主要挑战将不再是证明其比前任更好，而是证明其能够达到现代民主的要求。哥伦比亚需要高效的机构、可评估的公共政策以及致力于实现具体结果的公职人员。公民不能满足于演讲或讨好的对比。标准必须设定在应有的地方：减少腐败、安全、医疗服务质量、基础设施发展、机构信任以及创造机会。只有这样，改变才不再是一个承诺，而成为一个可验证的现实。

如果新政府将议程集中在对前政府任职者的政治、司法或媒体迫害上，也将是一个错误。最终可能犯下的违规行为应由主管机构调查并制裁，但如果统治者花在指责继承而来的错误上的时间多于构建当前解决方案的时间，国家就无法进步。治理要求纠正，但也要求提出建议；要求在适当的时候举报，但最重要的是执行 and 转型。

历史证明，陷入永久指责逻辑的政府最终会将过去变成为其自身未能履行承诺而辩护的借口。正如哈里·S·杜鲁门所回忆的：“责任就在这里”（The buck stops here），这一表达概括了在不将责任永久推给他人地承担领导责任的义务。哥伦比亚人有权要求对过去的错误做出解释，同时也有权要求面对现在和未来的挑战取得结果。

因此，标准既不应对照佩特罗政府的失败地衡量，也不应对照新政府寻找罪魁祸首的能力地衡量。它应当对照切实改善哥伦比亚人生活条件、加强我们的机构以及恢复公众信任的能力来衡量。只有这样，才能证明哥伦比亚终于决定提高期望，并要求其统治者提供除了演讲和指责之外的更多东西。

NATALIA ZULETA Euritiera y spender

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关于爱与照顾，与我的孩子们共度时光，并在对方的陪伴下重新发现这座城市，是我生命中收到的最美好的礼物之一。我称之为灵魂的巧合。我感觉到我们的心跳在不同的频率上共鸣，那是一种爱、感激和开放的频率。也许这就是为什么我认为旅行是学习审视世界最深刻的方式之一。

漫步在充满活力的城市街道上，在每个角落发现文化间的对话。在艺术中看到改变我们视角的历史，看到人类设计的建筑之雄伟。

然而，这些日子里也充满了对现实不安的思考。一个似乎变得越来越复杂、愈发难以理解的现实。正是这种与日常生活的距离，让我更清晰地意识到，我们竟然在如此大程度上让社交网络替我们解读世界。

不可避免地，当我们查看手机时，会感到自己被卷入一种平行现实，而这种现实最终塑造了我们对生活的感-

知。社交网络已成为恐惧的放大器，很多时候将我们与自身的体验隔离开来。那种无穷无尽的信息流占据了我们的注意力，使心神不安，并最终制约了我们的感受、思考和反应方式。我们生活在一种持久的警觉状态中，而那些似乎一次又一次确认“一切都糟糕透顶”的新闻则在不断滋养这种状态。

社交网络是一个倾斜的透镜，

查看手机并感到 被卷入某种 平行现实

我们已经习惯透过它来理解世界。而任何透镜都会产生失真。在那里共存着经过精心筛选的内容，根据算法本身的逻辑，那些能产生最大冲击力的内容被优先对待：地震、火灾、有毒物质、快速传播的病毒、政治对抗，以及一份关于所有可想象灾难的无尽清单。

我并不打算淡化这些现实的重要性。它们确实存在，忽视它们将是不负责任的。但同样地，也存在着数以千计关于善良、团结、创造力、友谊和美好的故事，而这些故事极少能获得相同的可见度。我们与现实的关系一直是由信仰和共享的叙事所介导的。然而今天，这些叙事在很大程度上是由算法构建的，它们以一种近乎潜意识的方式教会我们如何解读世界。而这一点至少值得我们停下来思考。

在这些日子里，我也意识到，我们关注什么最终会塑造我们的生活体验。我们的注意力滋养情绪，而这些情绪最终引导我们的决定。我想起在这次旅行中反复对孩子们说的一句话：我们给予世界的一切都会回到我们身上。有些人将其称为 Sorma。而我更倾向于将其视为一种与现实建立联系的方式。因为我们始终可以选择用什么样的透镜来看待生活，选择培养什么样的情绪，以及选择加强什么样的信仰。

也许正因如此，旅行具有如此巨大的转化作用。它让我们在几天的时间里远离日常的嘈杂，并恢复我们更清晰地观察的能力。走在纽约的街道上，我听到自发的对话，陌生人之间慷慨的举止，音乐家在街角赋予生命，家庭在欢笑，朋友们分享美食，人们仅仅享受地活着。所有这些都没有占据我社交网络的前列。然而，它们正发生在我的眼前。

我相信，世界永远比那个试图解释它的算法更宏大、更复杂，也更充满希望。也许旅行不仅仅是为了去其他地方，而是为了提醒自己，现实依然在那里，等待着被体验，被充分地享受，而不仅仅是通过屏幕来消费。

我们看待世界的方式，最终成为了我们选择在其中生活的方式。我选择可能性、希望和丰盈。这就是我想教给孩子们的东西。

AI 尽职调查：签署合同前应要求明确的事项

FENORIO HERRICH 顾问 phrenic

观看分析师 视频

...，使用了哪些数据进行测试，以及如何证明它们在实际运行条件下（而非为了好看而设计的环境中）能够发挥作用。

烟雾并不一定是谎言；它是战略性的模糊。

供应商可能会在基于理想数据构建的演示中展示完美的结果，但在生产环境中却没有一个记录在案的案例。演示与实际运行之间的这种距离，往往是预算流失的地方。

难以评估的方案中存在的四种模式：

1. 技术模糊：以通用利益的形式描述，从未涉及具体机制。

2. 缺乏上下文的指标：改进数字未指定基准线、测量周期或 PoC（概念验证）条件。

3. 签署前缺乏基于真实数据的 PoC。

4. 将所有风险转移给买方的合同。

烟雾并不 一定是 谎言；它是 战略性的 模糊

有问题方案中的一个合同信号是缺乏基准指标的成功条款：合同承诺“显著改进”和“流程优化”，但没有定义从哪里开始衡量、由谁验证以及如果未达成目标会发生什么。这听起来像保证，但实际上只是噱头。

进行“尽职调查”不需要技术背景。五个问题就足够了：

1. 该解决方案能做什么，不能做什么？

2. 如何衡量成功，由谁验证？

3. 使用了哪些数据进行测试，与我的数据有多相似？

4. 在实际实施中通常会出现什么故障？

5. 如果未达成结果，谁负责以及如何负责？

具有实际执行能力的供应商会给出具体回答。而销售叙事的人则会转移话题。缺乏回答本身就是一种信息：在销售过程中回避问题的人，在收款后不会改善其态度。

Forrester 多年来一直在记录技术咨询领域对价值指标日益增长的压力。这种压力是对多年数字化转型投资中难以证明环境的自然反应。很少有人明确指出：问题不在于供应商撒谎，而在于买方不知道该问什么。这产生了一个最终总是指向同一个地方的成本：您的预算。签署前的提问并非不信任，而是保护。

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laepublica.co / MERCALES 1 DE AGOSTO DE 2020

分析

P33

哥伦比亚人工智能的三难困境

RODOLFO CORREA Especialmente Cotona pludicial

经济竞争力或保障社会安全。这三个目标都是正当的。问题在于它们并不总是同步推进。

更多的管控可以减少滥用和威胁，但会增加创新的成本。更快的技术速度能提高生产力，尽管这会增加依赖性、不平等和劳动力流失。设计不当的社会保护可能会变成一道只有跨国公司才能承受的壁垒。这就是三难困境：在不牺牲任何一项的情况下，实现保护、竞争并维持社会信任。然而，哥伦比亚似乎想通过“复印”来解决这个问题。

参议院的 005 号 2020 年法案旨在对人工智能进行全面监管。该法案谈到了高风险系统、影响评估、人类监督、域外管辖、监管和制裁。其语言听起来很现代；问题在于忽略了将其付诸实践所需的成本。

该项目采用了基于风险的欧洲模式。但欧洲并不局限于强加义务：它创建了人工智能办公室、专业机构、标准、合规工具以及创新激励措施。它是凭借技术能力、投资和统一市场来进行监管的。哥伦比亚面临的风险是复制了刹车，却忘记了发动机。

真正的三难困境：保护、创新与不依赖

要求一家跨国公司进行审计，与将其强加给一家初创公司、中小企业或当地创业项目是不一样的。大企业能够支付律师、顾问和认证费用。小企业将有两个选择：不创新，或者向那些能够合规的人购买技术。一项旨在保护技术主权的法律可能会巩固我们的依赖。该项目承诺提供资金、普及教育、劳动力转型和创新，但声称不会产生财政影响。此外，它将治理留给后续法规，并在未证明具备足够机构能力的情况下分配监管职责。法规很多，但公共工程能力不足。

哥伦比亚必须监管人工智能，但不能基于恐惧，也不能基于那种认为复制欧洲就等同于变成欧洲的立法自卑感。监管应集中在高影响领域——医疗、司法、信贷、就业、安全和公共服务——创建实验空间，区分初创公司、任务组和全球供应商，衡量成本，并以资金和基础设施支持相关义务。

问题不在于我们是否应该保护人们。我们必须这样做。问题在于，我们是通过加强开发技术的能力来保护他们，还是谴责他们只能消费他人生产的技术。

这就是哥伦比亚真正的三难困境：保护、创新与不依赖。

如果国会不能理解这一点，监管将无法治理未来，而是会阻碍未来。

城市安全的新要素

LOUIS KLEIN 分析师

分析师视频链接

单位，甚至创建当局和国家。这种愿望是所有人共有的，但由于保护成本高昂，犯罪对于经济资源有限的人群构成了更大的威胁，因为他们的财产——手机、家用电器、车辆、现金——更容易暴露。因此，强调减少犯罪的公共项目取得了成功。

惯犯是极少数人，凭借其非凡的转移、承担风险、威胁和实施暴力的能力，通过侵占他人财产，并在过程中摧毁许多人的生活。为什么他们如此难以被击败？显然，这个问题并非简单。

全国范围内对于这一点的重要性已达成共识，然而，进展并不令人满意。新政府有望成为一个转折点。

打击城市不安全状况需要一项具有多个互补前沿的政策：技术、法律框架、物理基础设施和文化。在所有领域都必须制定任务。现代技术提供了先进的供应商。高清摄像头正变得越来越便宜，而人工智能（IA）的潜力则是无限的。

Transmilenio 的逃票行为必须受到严厉惩罚

在巴西圣保罗，'Smart Sampo' 计划拥有 50.000 多个连接到情报中心的摄像头，配备面部识别和车牌识别程序，以及用于检测可处罚行为的人工智能工具。它不仅利用公共摄像头和警察摄像头，还整合了购物中心、诊所、办公室、住宅楼的摄像头。甚至，认为有必要的公民可以将手机图像传输到中心。法律框架必须与新的技术可能性相协调。在市长 Galán 最近提出的建议中，重点是加快对现行犯的司法程序，正如摄像头系统所能实现的那样。另一项建议旨在方便司法警察获取私人摄像头的录像。无论如何，减少免责需要改革《刑事诉讼法》。

如果技术和法律框架变得更加有效，将需要更多的监狱名额，特别是拘留中心和警察检查站的名额。该国大约有 110.000 名囚犯，但仅有 80.000 个名额；应力求将其增加至三倍。在美国，囚犯占总人口的 1%。

最后，有一些文化方面需要改变。反社会行为和小规模犯罪不应被忽视。例如，Transmilenio 的逃票行为必须受到严厉惩罚。为什么每天数万名乘客竟然觉得没有义务为他们接受的服务付费？封路、炸弹土豆、蓄意破坏和摧毁外墙削弱了法律的严肃性，并使犯罪者的行为合理化。

倾听 De la Espriella 政府的声音

候任总统 Abelardo de la Espriella 尚未就职，但已展现出其优先事项。他宣布了就任初期的法令、紧缩与安全措施以及国家机构的重组。“我想赋予速度、紧缩和执行能力。”许多哥伦比亚人非常看重他关于秩序、结果和财政责任的论述。

然而，治理并不在于快速响应接收到的问题，还要求定义一个方向。这些公告揭示了眼前的优先事项，但与此同时，有必要清晰地思考 2020 年或 2040 年的哥伦比亚。

这一挑战被称为战略双能（ambidestreza estratégica）：严谨地执行当下，并

构建面向未来的能力。就像一个人使用双手一样，一个组织必须开发其已知如何做的事情，并探索其需要学习的事情。

JORGE IVÁN GÓMEZ 教授 国家 商学院

探索现在意味着利用现有能力。在企业中，这意味着提高生产力、控制成本和保护现金流；在政府中，则是恢复安全、整顿财政、优化执行并确保机构运转。探索未来则意味着在没有紧迫压力的情况下为挑战做准备，但这些决定关乎繁荣：人工智能、创新、生物技术、可持续性、能源转型、人才培养、气候变化、长寿和就业转型。风险在于紧急事务可能会占据所有注意力。

双能可以通过三个地平线（H1, H2, H3）来组织政府议程。

H1 必须恢复国家能力：安全、医疗、能源、基础设施、财政纪律和执行力。其衡量标准应为谋杀和敲诈勒索案件的减少、有效的医疗服务、支出生产力、能源稳定和财政纪律。

H2 必须汇集能够在未来四年成为增长引擎的倡议：旅游业、农业、服务业出口、住房、数字基础设施、近岸外包（nearshoring）和区域发展。这些布局需要负责人、资源、目标和总统的跟踪监督。

H3 必须播种哥伦比亚在未来几十年所需的能力。如何让年轻人准备好与人工智能一起工作？什么样的医疗体系能支撑一个更长寿的人口？我们在新能源经济中的地位将如何？什么样的机构能让我们在 2040 年具备竞争力？这些问题需要国家共识、实验、准备就绪的公职人员以及能够跨政府任期延续的政策。

每个地平线需要不同的衡量指标。第一个必须证明效率和结果；第二个是增长和规模化能力；第三个是学习、证据和新选项。用同样的逻辑来衡量它们可能会过早地取消对未来的布局，或者维持没有结果的项目。

即将上任的政府可以将执行力与长期愿景相结合：构建一个三个地平线的议程，分配负责人，公布进度表，并召集企业家、大学、地区和社会组织。

公告产生关注，而结果构成信任。一个共同的愿景可以给一个国家带来统一和方向。哥伦比亚需要同时解决紧急问题并构建未来。真正的挑战将是确保现在并播种未来。这将是对新政府战略双能的考验。

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P34

分析

2024年8月市场 / SEMPERÁNEZ 2023

多边矿业

在哥伦比亚新总统 Abelardo de la Espriella、Abid 及其整个部长内阁就职前几天，新任矿业部长 María Nohemi Arboleda Arango 将需要解决的任务引起了特别关注，首先是由于可能发生停电的高风险而必须保证能源安全，同样重要的是，构建他们在竞选活动中承诺的矿业部门外国直接投资议程。众所周知

GIOVANNI FRANCO REPEATADA 博士教授 哥伦比亚国立大学 大学

目前能源权重可能为 90%，而矿业权重可能达到大约 10% 的数值。

上述内容在多边机构和外国投资银行的协助下，将是一次政治意愿的实践，且迟早会结出果实，也就是说，预计到今年年底，哥伦比亚矿业部门的投资将开始起步，并考虑到过去四年而成为一个转折点。因为根据 Cepel 在其报告中提到，拉丁美洲和加勒比地区的外国直接投资（IED）在 2020 年，哥伦比亚在 2024-2025 期间出现了 US$2.215 百万美元的下降。

在世界银行、拉丁美洲和加勒比发展银行（CAF）、投资基金等机构的协助下，鉴于市场需要投资于能够保证获取战略性和关键矿产资源的矿业项目（这些矿产属于稀土组、能源转型矿产以及保障经济财务稳定的矿产），新任矿业和能源部长可以取得非常积极的结果。

关键在于，在本届开始的四年任期内，主要的矿业代表或相关方必须充分且完全地相信，国家矿业部门可以成为拉丁美洲和全球舞台上的一个关键参与者。哥伦比亚地质局 (Sgc)、国家矿业局 (Aven)、矿业能源规划单位 (Gyne) 和矿业副部将在矿业部门的发展中发挥关键作用。因为从如何处理增加地下矿业地质知识的定义，到改善监督、跟踪和控制流程，再到部门规划，最后到部门公共政策的定义，每一个参与者都必须将矿业部门的发展、利用地下财富以在提取这些矿产的地区产生经济增长和发展作为一部分。

公共部门与所有参与者（小型、中型和大型矿工）之间建立一种新的、更好的关系，对于让我们在所有部门关系群体中能够成为拉丁美洲矿业的典范至关重要。我们拥有可供开发和增加价值的矿产资源和储量，而这个新政府充分确信，矿业部门将成为构建另一种中长期关系的基础。我们在邻国中有明确的例子：他们已经做到了，而且这项任务并不复杂。智利、巴西、秘鲁和墨西哥将作为我们的矿业灯塔，引导我们成为一个能够解决问题的矿业强国，一个在多边机构的协助下并凭借政治意愿，能够看到隧道尽头光芒的矿业强国。48 个月过得很快；天亮了我们就会看到。

父母对抗子女

安德烈斯·吉列恩·戈麦斯 (ANDRES GUILLEN GÓMEZ) 管理合伙人 Guillén e Guillén 律师事务所

这简直是一场真正的恐怖，是人类阴暗面最卑劣的体现。

针对未成年人应当给予的特殊管辖权以及更高、优先且首位的保护，在理论上拥有非常稳固的保护机制，且在大多数情况下能够转化为实践并产生效果。然而，令人悲哀的是，在许多离婚或伴侣分居的过程中，未成年人被工具化并遭受侵害。他们被完全卷入争端和暴力之中，即便是一些沉默且微妙的暴力，但这些暴力可能是最严重的，因为它们最终会对孩子造成不可逆转的影响。

并不罕见的是，分居伴侣之间的分歧最终通过未成年人的制度被放大、增加和强调，孩子们最终被父母用来达成其目标（而且往往是徒劳的），而父母并未衡量给这些无辜受害者带来的代价或伤害。

成年人们不明白，在分居中受影响的无辜者最终是孩子们。他们不明白，孩子们必须为一种不属于他们的痛苦以及与他们无关的事实而承受哀伤。父母对抗子女。

必须呼吁法官、司法人员和行政人员摒弃过度的严苛和荒谬的形式主义，在法律、流程和程序上采取实际应用，目的始终是为了保护家庭冲突中无辜受害者的权利：即孩子们。但这一呼吁同样面向律师。我们的执业在任何情况下都不应追求不计代价的胜利，尤其是在涉及未成年人的时候。

但这一切主要取决于父母。必须明白，在任何情况下都不能将子女工具化。必须理解我们给他们的生活带来的负面且决定性的影响。而更严重的是，试图让他们与父亲或母亲分离。

在此，我不能不以强烈的谴责提到那个著名的“团伙”，他们非法扭曲法律目的和司法程序，在并未实际发生的情况下，指控父母对子女实施虐待。这并非虚构，而是每天都在发生的现实，而且还伴随着司法迟缓以及在这些问题上的重重障碍，而这些障碍唯一的作用就是损害孩子。

涉及父母争端而卷入未成年人的司法程序，必须采取特殊且差异化的处理和管理。如果父母没有足够的坚毅、尊严、体面、爱心和人性，无法在无需求助于法官且无需我们介入的情况下解决关于未成年子女的分歧，那么我们律师必须确保管理绝对符合伦理、专业和意识形态，始终寻求未成年人的福祉。法官在保护未成年人权利方面必须坚定且毫无保留。这些手续和程序必须严谨且高效。

一个允许其未成年人遭受攻击的社会是病态的，没有未来的。对于我们任何人来说，如果有人诋毁我们的父母之一，或者我们必须在两者之间做出选择，都会感到愤慨。然而，对于未成年人来说，这不仅仅是愤慨：而是造成了不可弥补的伤害。他们就像海绵一样，不加过滤地吸收一切。

抚养、教育和保护未成年人远不止于一些探视协议。一对伴侣决定结束共同生活，并不意味着未成年人必须与父亲或母亲分离。伴侣之间的情感纽带会结束，但与子女的纽带是终身的，且不可折断。

正如Héctor Abad Facidince在其著作《非自愿的婚姻》(Tresamento Involuntario)中所说：“婚姻并非永恒，但某种程度上它持续一生”。这一点完全适用于对子女应给予的养育、照顾和爱。

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laepublika.co / 2024年8月

分析

P35

此时此刻的不适感

TAYANA ARANGO M. 《共和国报》数字版 Macreadiana

通过分析师的视频

分钟，我想再次尝试交谈。这一次，我决定尽管有那种感觉仍继续下去，并且我意识到，只有在移动身体时才会感到发麻。

为什么我们如此不习惯于此时此刻？注意，在这个例子中，很容易将责任推给身体。但，真的是腿的问题，还是我的大脑找到了完美的借口来脱离冥想状态？身体有多少次成为了大脑用来放弃当下的理由？为了继续这个故事，我决定尽管身体有感觉仍尝试集中注意力，因为我知道发麻感会持续，但终会在某个时刻停止。

新准军事主义

LUIS GUILLEMINO VELEZ CABRERA 律师

由准军事人员组成，以遏制 De la Espirida 博士，他将从 8 月 7 日起成为哥伦比亚人的新总统。他将这些组织称为“解放卫队”，应由“原住民、农民、民众和学生运动”组成，以“对抗有组织的杀手”。

几年前，当现任政府开始执政时，在一次激进辩论节目中，一位著名的激进左翼代表提出了一个类似的话题。这一提议是在对几天前某位农民领袖遇害感到愤慨的背景下提出的。正如她在在场人员的震惊中那样提出，该方案是激活一些“农民卫队”（类似于所谓的原住民卫队），以便这些卫队能为受到威胁的农民提供保护。

当时，在场的人向该嘉宾解释道

我最喜欢的瑜伽定义之一是“消除心智波动的练习”。当你走到瑜伽垫上时，就能感受到这一点。瑜伽并不创造不适感，而是帮助揭示它。焦虑早已存在，分心早已存在，不耐烦早已显现。练习唯一的作用就是去除掩盖它们的噪音。当然，直面事物的原貌是不舒服的。就像一个人在安静的环境中启动汽车，发现发动机里已经存在了几周的噪音。这种噪音的存在肯定会让他烦恼或担忧，但至少现在他能够听到它。

我必须经历身在当下的不适感

然而，并非所有不适感都是停止的信号。有时，正如本专栏开头的情况，我们只需与之共处。产生持久疼痛、持续噪音的事物才是不可忽视的。瑜伽的实践就在于学习区分它们。将此应用于生活：有些不适的对话我们必须进行，有些不适的决定我们必须做出，以及一些不适的改变我们必须经历。因此，必须小心不要将不适感与危险混淆，因为这可能会让我们陷入停滞。

注意力是最宝贵的资产之一，因为从公司到朋友和家人，都在通过社交网络、流媒体、通知和广告竞相争夺我们每一秒的注意力。部分原因就在于此，仅与自己的思想共处会让人感到奇怪。我们已经失去了习惯于不适感的能力。而问题在于，不适感中同样蕴含着扩张的空间。

在帕坦加利的《瑜伽经》中出现了 ubira sukhama asanam 的概念，其翻译为“姿势应当稳定且舒适”。这并不意味着我们在练习瑜伽时舒适感必须是立即到来的，而是邀请我们通过最初的不适感来寻找稳定性。换句话说，我们寻找的不是消除所有感觉，而是停止对其做出自动反应。

回到开头：真正的问题从来不是为什么我的腿在发麻。在沉默中有什么东西如此难以寻得，以至于我需要移动？这正是我仍试图回答的问题。我必须经历身在当下的不适感。

其倡议不仅是非法的，而且可能构成犯罪。他们似乎深受启发而模仿的原住民卫队形象，在宪法中已有明确定义，且具有非常清晰的权限限制。其起源源自哥伦比亚现行宪法中适用于祖先社区的特殊法律制度。

这部电影我们在国内已经上演过了，当时它们被称为 Convivir

工人、学生、企业家、职员或农民不能武装起来，即使是用棍棒和敲击乐器，来建立像 Petro 所提议的那样的自卫组织。[{"box_2d": [222, 815, 401, 957], "label": "text", "caption": "这部电影我们在国内已经上演过了，当时它们被称为 Convivir，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区抵御游击队的威胁。这种倡议就是在国内被利用起来的，并被称为 ，最初的目的并不是为了给准军事组织提供掩护——"}]

正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 Convivir，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 Convivir，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，其最初的目的并非

作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为

，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是组织农村社区以防御游击队的

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给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终发生了这种情况——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在我国被采用，被称为 ，其最初的目的并非为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终发生了这种情况——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在我国被采用，被称为 ，其最初的目的并非为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终发生了这种情况——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在我国被

采用，被称为 ，其最初的目的并非为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终发生了这种情况——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在我国被采用，被称为 ，其最初的目的并非为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终发生了这种情况——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在我国被采用，被称为 ，其最初的目的并非为了给准军事组织提供掩护——尽管在某些地方最终发生了这种情况——而是为了组织农村社区以抵御游击队的

游击队。这类倡议在国家内被利用，并被称为 Convivir，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在国家内被利用，并被称为 Convivir，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议在国家内被利用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织

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国家，它们被称为 Convivir，起初其目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家中被利用，并被称为 Convivir，起初其目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家中被利用，并被称为 ，起初其目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的

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最终在某些地方变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家中被利用，并被称为 ，起初其目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家中被利用，并被称为 ，起初其目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家中被利用，并被称为 ，起初其目的并非作为准军事组织的掩护——

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全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的

游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的

农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 Convivir，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 Convivir，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——如

在某些地方最终变成的那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非

作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并在

该国被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，被称为 ，其最初目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的

游击队。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 Convivir；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 Convivir；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村

社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如

在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非

作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以抵御游击队的威胁。这类倡议正是该国所采用的，并被称为 ；它们最初的目的并非

国家，并被称为 Convivir。这些组织的最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 Convivir，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的

威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织

农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管

最终在某些地方发生了这种情况——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区，以防御游击队的威胁。这种倡议在全国范围内被采用，并被称为 ，其最初目的并非作为准军事团体的掩护——尽管

作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 Convivir，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 Convivir，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被

称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御

游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织

农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，并被称为 ，它们最初的目的并非作为准军事团体的掩护——

在某些地方最终发生了——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 Convivir，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 Convivir，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非

作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为

全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御

游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在全国范围内被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是组织

农村社区，以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 Convivir。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 Convivir。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——正如

在某些地方最终发生的那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非

作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。

该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。该国正是利用了这类倡议，并将其命名为 。这些组织最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了那样——而是为了组织农村社区以防御游击队的

游击队。这类倡议曾在该国被利用，被称为 Convivir，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 Convivir，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织

农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织

在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议曾在该国被利用，被称为 ，其最初的目的并非作为准军事组织的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织

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国家，它们被称为 Convivir，最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家被利用，被称为 Convivir，最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。这类倡议在国家被利用，被称为 ，最初的目的并非作为准军事团体的掩护——尽管在某些地方最终变成了这样——而是为了组织农村社区以防御游击队的威胁。

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REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, DE LA REPÚBLICA P5, PEJERCÍA S.A. P14, SERRALIA S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14, DE LA P5, S.A. P14, S.A. P14,

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周三 5.8.2026

商业 购物中心对增长的贡献 P3

商业 Gran Estación 的 可持续模式 P5

LR

旅游 Salitre， 城中之城 P6

[...OMITTED...]

20 AÑOS

与顶尖品牌 共同成长

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2

构建社区的包容性

分析

Gran Estación：推动发展的 20 年

Gustavo Alberto Gayeneche Navarro

Gran Estación 总经理

谈到 Gran Estación 就是在谈论一座城市的转型。二十年来，它的历史与 Salitre 地区的经济发展、哥伦比亚现代商业的巩固以及零售业作为国家经济主要驱动力之一的演变紧密相连。

其影响超越了构成该商业综合体的数千平方米空间。Gran Estación 一直是就业的永久创造者，也是数百个国内和国际品牌增长的舞台，这些品牌在该空间找到了加强影响力并扩展业务的平台。

但其贡献远不止于商业活动。在此期间，该购物中心推动了针对残障人士的就业包容计划，证明了企业增长可以与社会责任以及为所有人创造机会并行。

这段历程并非偶然。它是其董事会构建的战略愿景，以及管理团队自运营第一天起以纪律和承诺执行的结果。这种领导力、规划和持续工作的结合，使其能够保持持续的演进。即使面对像疫情这样具有挑战性的场景，在那个时期，团结、保护就业、员工福祉和访客服务原则占据了主导地位。

如今，拥有一个面积 125.000 平方米、设有 371 个店铺且品牌年流失率为 0,1% 的商业综合体，其意义远不止于拥有一个物理空间。这意味着为波哥大和哥伦比亚的经济发展提供一个平台，让企业、创业者、投资者、劳动者以及数百万访客在此汇聚，在同一个地方找到商品、服务、娱乐和体验。

美国社会学家乔治·里泽尔（George Ritzer）将购物中心描述为反映现代社会转型以及人们与市场互动方式的空间。二十多年后，这一思考依然适用：这些空间已不再仅仅是消费场所，而变成了经济与文化发展、社会生活和社区构建的交汇点。这正是 Gran Estación 寻求代表的演进。

如果从亚伯拉罕·马斯洛（Abraham Maslow）的需求层次理论来看，显而易见的是，购物中心满足了人类福祉的多个维度：从基本的消费需求，到安全、社会互动、认可以及增强归属感的体验。毫不夸张地说，如今它们已成为数百万人的日常生活的一部分，巩固为城市发展的核心组成部分。

Gran Estación 庆祝作为增长引擎、城市标杆以及陪伴波哥大演进二十年的空间而成立 20 年。这在本质上就是 Gran Estación 的 DNA。

目录

P3

Fenalco 强调企业结构的增长

Fenalco 主席 Jaime Alberto Cabal 强调了购物中心在创业项目和国家企业结构增长中的作用。他指出，这些综合体起到了商业展示窗的作用。

P5

推动 Gran Estación 的可持续模式

Gran Estación 购物中心一直采用各种策略来促进就业、福祉和社会发展，通过将社会包容转化为社区的新动力。

P6

Salitre，城中之城

从一座古老的庄园起，Ciudad Salitre 区已转变为波哥大市中心的旅游、商业和贸易中心，而 Gran Estación 购物中心是其主要的标志之一。

P15

购物中心，发展之引擎

购物中心协会 Acecolombia 主席 Carlos Hernán Betancourt 指出，这些综合体现在正推动经济和城市发展，吸引投资并创造更多正式就业机会。

编辑：XAVIER BECERRA SILVA, PERHINISTA; XAVIER BECERRA SILVA, DISEÑO E INPOGRATIA; 《共和国报》日报设计团队 POTOS; La República, cobramos.

办公室：波哥大，总部，Carrera 13A B 37 - 30 / 电话 (1) - 4327600 / apctn 3 / 全国免费热线：01-8000 31 00 31 / www.ciudadamprbocahora.com.co, comercial@orcinaldioc.com.co (CA: 218-9999000) 广告合同，秘鲁 / post@orcinaldioc.com.co (CA: 2004000184 / Mobiplex: 800-52-8-4F, 4E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 学校大楼 电话：00 - 2000000-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 800-52-8-4F, 2E-7A-1) 800-52-8-4F, 2E-7A-1) 800-52-8-4F,

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构建社区的包容性

3

Fenalco 主席 Jaime Alberto Cabal 强调了商业贸易的作用。GRAN ESTACIÓN

2025

是该国商业开始出现复苏的一年。

“购物中心加强企业组织结构”

商业。FENALCO主席海梅·阿尔伯托·卡巴尔（JAIME ALBERTO CABAL）强调，商业综合体为企业提供了一个战略展示窗，以推广其产品和服务。

波哥大

在哥伦比亚商业经历的转型之中，购物中心已经演变为集购物、娱乐、美食、服务和体验于一体的空间。

对于Fenalco主席海梅·阿尔伯托·卡巴尔而言，这些综合体如今是经济发展、就业创造和企业强化的引擎。

购物中心对发展有何贡献？

购物中心已巩固为经济发展和正式就业创造的引擎。

其影响远超商业活动，因为它们带动了多个生产和服务部门。除了在管理、物流、安保、维护和客户服务等领域创造数以千计的直接和间接就业机会外，它们还强化了由供应商、生产者、运输商和服务公司组成的广泛价值链。

凭借吸引数百万访客的能力，它们推动了消费、投资、企业正规化并为公共财政做出贡献，成为了家庭的聚会空间以及促进可持续经济增长的平台。

它们在创业中扮演什么角色？

我认为它们扮演着至关重要的角色，因为它们为国民品牌、小商户和创业者提供了一个战略展示窗，使其能向广泛的公众推广其产品和服务。

许多购物中心推广展会、临时空间和展示形式，允许新业务验证其方案、扩大客户群并巩固其定位。此外，它们通过正式开票和获得融资工具等流程，激励企业正规化。它们不仅帮助增加销售，而且成为了创建企业和创造新机会的盟友。

如何解释Gran Estación的定位？

在我看来，存在三个决定性因素。首先是其战略位置，得益于其与道路及TransMilenio的连接性，方便从波哥大的不同地点进入。其次是其综合供应，通过将商业、美食、娱乐、服务和聚会空间相结合，使其远超购物本身。

最后，我强调其通过在创新、安保、基础设施和引入新品牌方面进行持续投资而进化的能力。这一切使得Gran Estación不再仅仅是一个购物中心，而成为了数千名波哥大市民的日常参考地。

如何看待今年的商业复苏？

从Fenalco来看，我们看到了一个渐进但持续的复苏。在正式商业因通货膨胀、高利率和购买力下降而经历的艰难年份之后，从2025年开始出现积极信号，且这一趋势在2026年期间得以维持。如今我们发现消费者更有消费意愿，信心逐步恢复，且在多个商业细分领域表现更好。

主要的挑战和机遇是什么？

全渠道已不再是一项趋势，而成为了竞争的必要条件。如今消费者自然地结合物理渠道和数字渠道，因此挑战在于提供一个集成且无摩擦的体验。

购物中心不应将电子商务视为竞争对手，而应将其视为补充现场体验的盟友。

其最大的优势将继续在于提供任何屏幕都无法替代的东西：体验、社交空间、美食、娱乐和文化。与此同时，它们必须加强作为城市物流中心的角色，并引入更多技术。

XAVIER RECEBRA SILVA

www.omagibonquibla.com.co

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4

构建社区的包容性

Gran Estación，改变 Ciudad Salitre 的邻居

商业。 波哥大该社区的一些领导者和居民强调，该购物中心推动了就业、安全、资产增值以及社区融合。

波哥大

当 Olga Lucía Celis 在 24 年前搬到 Ciudad Salitre 生活时，该社区的现实情况截然不同。为了购物或获取各项服务，居民必须前往波哥大的其他区域或依赖配送服务。

二十年后，她肯定地表示 Gran Estación 完全改变了社区的生活方式，并成为了居民的永久盟友。

“它显著提高了我们的生活质量。现在我们在家附近就能找到所有需要的东西，质量良好且环境温馨，”这位社区领导者表示。她还强调了该商业综合体的建筑风格，以及在她看来，购物中心管理层与社区之间为加强该区域安全而建立的共同协作。“我可以非常自豪地说，我们拥有波哥大最好的购物中心，”Celis 肯定道。

除了商业供应外，Olga Lucía 认为 Gran Estación 已成为邻居们的机遇创造者。她回忆起曾参加过面向创业者的讲座，并强调在 12 月等季节，购物中心会为该区域的老年人提供就业机会。

对于这位居民来说，即使是大规模商业设施的到来，最终也使传统商业受益。

“竞争是有好处的，因为它给了我们选择的机会。随着购物中心的到来，许多传统店铺的价格发生了变化，有利于客户，”她解释道。

这一观点得到了 Zonas Seguras de Salitre Oriental 领导者 Francy Sarmiento 的认同。她回忆说，在 Gran Estación 到来之前，该社区是一个纯住宅区，在购买生活必需品以及获取休闲或商业空间方面面临更多困难。

“购物中心的到来完全改变了社区的动态，因为现在我们可以在一个地方找到所有东西，不再需要前往城市的其他地点，”她指出。

对于 Sarmiento 而言，最大的贡献之一是城市环境的美化。她强调了喷泉、绿地和公共空间等元素改变了该区域的形象，以及商业和餐饮供应的不断现代化。

这位社区领导者还强调了购物中心的社会责任。“Gran Estación 是我们的友好购物中心。我们特别重视它为残疾人提供的机会以及为城市经济创造的就业，”她表示。

20

Gran Estación 购物中心在 Ciudad Salitre 社区成立 20 周年。

尽管她承认流动人口的增加代表着一个永久性的挑战，但她认为社区、警方、当地市政府与购物中心之间的协调，使得该社区成为了一个对居民和访客而言都安全且宜居的街区。

“Gran Estación 是 Salitre Oriental 社区的家，”她总结道。那里举行会议、培训、体育活动和社区活动，加强了邻里间的融合，使该综合体成为了一个真正的会面点。

该区域的另一位居民 Ana Daniela Pineda 也认为，该购物中心已经超越了其商业功能。虽然她在 Gran Estación 建成后才搬到该社区，但她强调了其在创造包容性就业和经济发展方面的贡献。

[...OMITTED...]

“对于该地区及其他区域的人员来说，这是一个非常重要的平台，因为它为那些在进入劳动力市场时历史性地面临障碍的人群创造了具有包容性视角的就业机会”，他表示。

根据其经验，访客的持续流动还促使该地区变得更加安全、明亮且在经济上更具活力。“购物中心已成为社区的聚会空间。它提供了娱乐空间，甚至包括体育领域，持续举办对社区具有吸引力的活动，并拥有广泛的餐饮供应”，Pineda 以该地区居民的身份指出。

XAVIER BECERRA SILVA www.xavierbecERRA.siliva.com.co

Francy Sarmiento, Ana Pineda 和 Olga Celis，该地区居民。 GRAN ESTACIÓN

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构建社区的包容性

5 MÉXICO DE LA REPÚBLICA DE COLOMBIA

推动 Gran Estación 的可持续发展模式

商业。 该购物中心通过将社会包容转化为新的社区动力计划，推动就业、福祉和社会发展

波哥大

多年来，许多组织将包容理解为一种义务或必须完成的配额。然而，Gran Estación 购物中心的经验提出了一个不同的论点：“不必恐惧包容”。

相反，将其转化为企业战略的一部分，可以产生超越商业场所墙壁的社会、经济和社区效益。

这一愿景体现在一个社会责任模式中，该模式已演变，使购物中心成为一个面向不同群体，特别是老年人、残疾人、女性、护理人员和多样化社区的相遇、福祉和创造机会的空间。

这一尝试的支柱之一是“黄金时代”计划，这是一项社区发展倡议，旨在为 Teusaquillo 的老年人以及购物中心的邻居和访客促进积极、高效且有尊严的养老。

该项目基于这样一个观点：购物中心可以不仅仅是一个消费场所，它还可以成为加强健康、社会整合和社区参与的舞台。

为了应对久坐不动、孤独或缺乏参与空间等需求，该计划提供体育、娱乐、文化活动，以及健康日、心理社会和法律指导、创业培训、数字素养和就业包容倡议。自 2025 年起，该计划与女性局的区级护理系统协作，将针对护理人员的行动纳入其中。结果显示了

多个包容计划所获得的认可

开展的工作也获得了多项认可。其中包括金十字等级的 José Acevedo y Gómez 公民功绩勋章、针对老年人服务的 Innova Mayor 奖、金类 Zoolidario 标志以及由女性局授予的平等标志，这些荣誉支持了一个基于多样性、公平和包容的战略。除了数据之外，报告总结道，当包容不再被视为一种义务时，它就变成了一种信念。

10%

GRAN ESTACIÓN 的员工由残疾人组成。

该倡议的影响力，因为有超过 500 名老年人、护理人员和女性参与了免费的福祉和培训空间；约 90 人在与 Seno 和数字包容中心共同开发的课程中获得了认证；在 2025 年期间，共开展了约 190 场综合活动，且该计划的平均满意度评分达到 4,8 分（满分 5 分）。

此外，2019 年至 2025 年的圣诞季期间，有 22 名参与者被聘为“黄金接待员”就业。

包容也体现在就业领域。自 2006 年起，Gran Estación 开展了一项残疾人聘用计划，旨在创造正式就业机会，促进机会平等，并将对此群体的救济主义视角转变为以能力为中心的视角。在二十年里，该组织已聘用了约 50 名残疾人，并

GRAN ESTACIÓN 2025年度计划结果

Fuente: Gran Estación / Galicia 18 AG.

目前有 14 名员工（相当于其员工总数的 10%）担任管理、行政和运营职务。

报告还强调了旨在通过性别暴力预防意识提升、心理法律援助、女性经济自主以及对多样化人群的认可等流程，来加强多样性、公平性和包容性的计划。在成就方面，重点包括 2025 年至 2026 年间为 75 人以上提供服务，对 200 个品牌进行意识提升，并被认可为拉丁美洲最具包容性的组织之一。

该战略还加入了一项动物保护和福利计划，通过领养日、疫苗接种活动、意识提升空间以及为购物中心内走失动物提供援助，来推广负责任的宠物饲养。

XAVIER MCCERA-SUYA 社区教育

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6 城市印刷厂 圣地亚哥

构建社区的包容性

Salitre，推动旅游业发展的城中之城

旅游业。 从一座古老的庄园演变为波哥大市中心的一个旅游、商业和企业中心，其中 Gran Estación 购物中心是其标志性地标之一。

波哥大

波哥大的很少有区域能像 Ciudad Salitre 这样清晰地反映出首都的城市转型。在 20 世纪的大部分时间里，这里曾是一片广阔的农村地区，最终演变成一个规划有序的城市发展模型，如今这里聚集了酒店、企业中心、文化空间、商业、交通基础设施以及日益增长的旅游产品。

该区域的历史在名为“城中之城”的时间线中得到了总结，证明了数十年前构思的一个项目如何催生出首都中西部的主要发展极之一。

时间线显示，Ciudad Salitre 的起源可以追溯到古老的 El Salitre 庄园以及从 1930. 年代开始推动的初步城市发展提案。随后，该项目通过城市规划、行政调整以及住房、公共空间和基础设施的逐步建设得以巩固，最终在 El Dorado 大道、Boyacá 大道、第 50 赛道（carrera 50）和第 22 街（calle 22）之间形成了一个新的城市区域。

该时间线还记录了诸如成立昆迪纳马卡省政府（Gobernación de Cundinamarca）、公园开发、住宅扩张，以及在 2006, 年开业的 Gran Estación 购物中心等里程碑，后者是该区域最具代表性的商业项目之一。

这种城市增长最终使 Ciudad Salitre 成为一座真正的“城中之城”，其服务、商业、住房、娱乐和企业空间的结合构成了如今其身份的一部分。

Gran Estación 的建设标志着关键时刻之一，它巩固了大规模的商业供应，补充了该地区的住宅和企业发展。随后，随着第二阶段的开放，该综合体加强了其作为居民、工作人员和访客聚集点的作用。

这一城市化进程也解释了为什么区旅游局（Instituto Distrital de Turismo）将 Ciudad Salitre 视为波哥大旅游业发展的战略区域之一。

由于靠近交通枢纽（Terminal de Transporte）和 El Dorado 国际机场，该社区成为了数千名访客的入口，此外，这里还集中了面向度假旅游以及商务和活动旅游的大量酒店、企业和服务供应。

所谓的 Salitre 旅游兴趣区（ZIT）目前聚集了 52 家拥有有效注册的旅游服务提供商，包括旅行社、住宿、餐厅、会议运营商、旅游代表处、运输公司和专业导游。由于企业基础设施、公共空间和城市吸引力的结合，其概况被归类为文化和商务旅游区。

该区域的旅游产品也实现了多样化。报告强调了由 Maloka 代表的科学与知识旅游；与酒店和企业中心相关的商务旅游；依托公园、商业区和公共空间的城市旅游；此外还有自然、健康、体育和美食旅游，这得益于其靠近西蒙·玻利瓦尔公园（Parque Simón Bolívar）、植物园、Corferias 以及各种体育场馆。

在这个生态系统中，购物中心发挥着重要作用。文件指出，Gran Estación 通过定期开展引导式瑜伽日、有机市场和预防健康讲座等活动加强了其服务供给，将访问者的体验扩展到了购物之外。

这些举措补充了健康方案，并有助于旅行者在波哥大逗留期间找到一个充满活力的环境。

旅游基础设施还包括博物馆、城市雕塑、国际酒店、会议中心、文化空间以及多家购物中心，这使得 Ciudad Salitre 成为国内和国际游客服务最集中的区域之一。

在确定的景点中，包括图形艺术博物馆、各类纪念碑式雕塑以及其他吸引游客的景点。

XAVIER RECERSA SILVA https: / www.fairfield.com

Ciudad Salitre 为游客提供的优势

尽管没有针对该街区的专属统计数据，但区旅游局 (Instituto Distrital de Turismo) 得出结论，得益于其位于机场、交通客运站、酒店基础设施和企业供应之间的战略位置，Ciudad Salitre 直接从波哥大旅游业的持续增长中获益。因此，该部门确认，几十年前构思的在城市中创建一座城市的想法，最终使其成为了哥伦比亚首都主要的城市和旅游参考地之一。

波哥大 CIUDAD 的旅游驱动因素

来源：区旅游局 / Studio 2017

住宿

位于该区域的主要酒店有：

旅游景点

• Gran Est estación 购物中心
• 西蒙·玻利瓦尔大都会公园
• El 体育单位
• Mágico 公园
• 波哥大西蒙植物园
• 维吉利奥·巴尔科公共图书馆
• View Clare 文化区
• El Campón 体育场
• Movistar Arena 体育馆
• Ágora 会议中心及 Corferias 展览中心

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构建社区的包容性

7

八月市场

“购物中心是发展的引擎”

商业。对于 Acecolombia 主任 Carlos Hernán Betancourt 而言，这些综合体现在正推动经济和城市发展，吸引投资并创造正式就业机会。

波哥大

在二十年间，哥伦比亚的购物中心已从专门用于购物的场所，转变为商业、服务、美食、娱乐、文化和社区生活交汇的空间。

对于 Acecolombia 执行主任 Carlos Hernán Betancourt 而言，这一转型使这些综合体成为了经济和城市发展的引擎，能够吸引投资、创造正式就业、推动企业增长并增强波哥大等城市的竞争力。

购物中心是如何演变的？

如今的购物中心远不止是商业基础设施；它们已成为经济和城市发展的引擎。二十年前，人们访问我们主要是为了购物，但如今他们来到这里是为了工作、学习、就医、享受美食、参加文化活动或与家人共度时光。

我总是说，以前人们去购物中心是为了买东西；现在人们买东西是因为去了购物中心。这种转型迫使我们与消费者共同进化。挑战不在于将这些空间变成主题公园，而在于使它们与人们的生活越来越相关。

像 Gran Estación 这样的项目产生了什么影响？ 它们至关重要。我认为 Gran Estación 非常好地代表了行业的演变，并证明了

购物中心对创业发展的影响

根据 Acecolombia 执行主任 Carlos Hernán Betancourt 的解释，在全国范围内不断增长的购物中心是数千名创业者的增长平台。“许多哥伦比亚品牌从一家店起步，如今得益于购物中心而拥有全国影响力。与其说是租赁一个空间，不如说他们找到了一个能让他们随着购物中心的人流量、市场和基础设施共同增长的展示窗，”这位行业领导者表示。

4,1%

这是全国购物中心累计总平方米数的空置率。

购物中心如何超越其商业功能，成为城市的战略资产。

这些项目吸引投资，创造数千个就业机会，推动品牌增长，激活贸易并增强波哥大的竞争力。此外，它们有助于巩固新的中心地带，并成为周边住宅、酒店、办公室和新商业项目发展的触发点。

购物中心如何为就业做出贡献？

每个购物中心都像一个生态系统，在商业、美食、娱乐、物流、安保、维护和管理等部门创造就业。此外，还有一个非常重要的乘数效应，因为在每家店铺背后都有一条由供应商、承包商和企业组成的供应链，它们同样创造了正式就业。此外，购物中心是数千名创业者的增长平台。

GRAN ESTACIÓN

Acecolombia 的 Carlos Hernán Betancourt 强调了购物中心的作用。

许多哥伦比亚品牌从一家店起步，如今得益于在这些空间中获得的可见度、访客流量和基础设施，而拥有全国影响力。

如今如何衡量该行业的影响？

仅观察销售额或客流量已经不够了。我们还通过私人投资、周边环境增值、新品牌的引入、企业实力增强以及消费者的留存率等指标，来评估对城市的影响。哥伦比亚凭借其运营商的质量、本地品牌的实力以及国际公司的兴趣，仍然是一个具有吸引力的市场。

一个证明就是，我们维持在仅 4.1% 的空置率，这一指标反映了投资者、运营商和商家的信心。

如何面对电子商务的兴起？

实体商业真正的差异化在于我们构建社区的能力。一个不进化、不了解其社区且不能适应消费者新预期的购物中心，无论数字渠道如何，都会失去价值。我们必须在可持续发展、人工智能、数据分析、能源效率、安全以及体验个性化方面继续前进。

XAVIER RECERSA SEITA

bbaermag@empubica.com.co

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GRAN ESTACION 购物中心 令人惊叹

DÓLAR $3.204,51 ▼ EURO $3.692,72 ▼ COLCAP2.374,67 ▼ PETRÓLEO US$71,33 ▼ CAE US$3,74 ▼ BITCOIN US$64.111,6 ▲ OROGIRI $397.449,45 ▲ USURA 29,66% ▲ DTF10,14% ▲ UVR$416,805 ▲

GLOBOECONOMÍA EXPECTATIVA DE ACUERDO CON IRÁN LLEVA EL S&P 500 A NUEVOS MÁXIMOS. P9

COMERCIO. ARANCEL DE 12,5% AFECTA A US$4.438 MILLONES EN VENTAS EXTERNAS

Los exportadores pierden US$400 millones por cada $100 que cae la TRM

LAS PROYECCIONES QUE TIENEN LOS EXPORTADORES SOBRE EL DÓLAR

"POR PRECIOS, COMPRAS DE DÓLARES SUBIERON 60%"

Iván Toroledo, co-fundador de Litio, dijo que comprar la divisa en la app sale 20 veces más barato que en casas de cambio. P12-13

HACIENDA. IMPUESTO AUMENTARIA ENTRE $11.000 Y $29.000

Predial subiría en los estratos 4, 5 y 6 de Bogotá por nueva sobretasa

La Alcaldía de Bogotá presentó un proyecto que propone crear una sobretasa al impuesto predial para los estratos 4, 5 y 6, con cobros mensuales de entre

$11.000 y $29.000. Los recursos se destinarían a financiar la modernización del alumbrado público, para tener todas las luminarias con tecnología LED. P5

LOS BANCOS CON LAS CUENTAS DE AHORRO DE MAYOR RENTABILIDAD EN AGOSTO P14

Tasa proderada de la Superfinancia con corte 1 de agosto Referencias paraCERTI de abono de personal total

El Niño disparará la demanda de diésel más de 30% este semestre

La llegada del fenómeno de El Niño elevará en 30% la demanda de diésel frente a un periodo sin estas condiciones climáticas. Como resultado, las plantas térmicas que operan con este combustible aportan 9% de la generación eléctrica durante esa época. El mayor consumo se concentrará en la fase de mayor estrés del sistema, cuando será necesario recurrir a gas importado, más costoso y con una única puerta de entrada al país a través de 3pec, mientras la generación hidroeléctrica estará limitada por embalses que podrían alcanzar mínimos históricos. P4

EDITORIAL

No se pueden obviar las actividades desreguladas que inflan el valor del peso

Al intervenir para comprar dólares en un mercado sobreofertado, se corre el riesgo de beneficiar los focos de revaluación. P2

EMPRESAS

Cerro Matoso perderá $1.500 millones al día tras reducir 50% su operación

P8

EMPRESAS

Investigan a Enel, AES y Celsia por posibles incrementos en precio de la energía

P6-7

OCIO

Más de 50 cafeterías se alistan para la octava edición del Coffee Master

P29

ÍNDICE

EDITORIAL	P2
ECONOMÍA	P3
EMPRESAS	P6
GLOBOECONOMÍA	P9
FINANZAS	P12
ASUNTOS LEGALES	P21
OCIO	P29
ANALISIS	P32
CAJA FUERTE	P36

EMPRESAS

"ISA invertirá $28 billones a 2030"

Patricia Castaño, presidente (e) de ISA, señaló en la llamada de resultados financieros que este dinero se destinará a proyectos de transmisión, vías y telecomunicaciones. P7

PRIMER DIARIO ECONOMICO, EMPRESARIAL Y FINANCIERO DE COLOMBIA

$2.500 - $3.000. Recibirá contraproducida. A. (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2)

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P2

ANÁLISIS

MÉRCULOS 5 DE AGOSTO DE 2026

larepublica.co

EDITORIAL

Remesas y la revaluación del peso colombiano

Escuche el podcast del editorial

PERSONAJE DEL DÍA

RICARDO GAVIRBA PRESIDENTE DE CERRO MATOSO

Cerro Matoso anunció que reducirá 50% su operación indefinidamente debido a las restricciones en el suministro de gas natural impuestas por la salida de Canacol Energy, hay riesgo sobre más de 500 puestos de trabajo que dependen de la actividad.

EL ANUNCIO DEL BANCO DE LA REPÚBLICA DE INICIAR UN PROGRAMA DE ACUMULACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES, NO PUEDE ENMASCARAR EL FENÓMICO DE LA BONANZA DE LAS REMESAS

La revaluación del peso colombiano frente al dólar estadounidense acumula un 325 este año, uno de los porcentajes más altos entre las monedas emergentes. Esto significa que, durante todo el año, la moneda local se ha mantenido entre las tres que más valor acumulan frente a la divisa estadounidense. Lo que a simple vista parece una buena noticia para las importaciones a través de plataformas digitales, representa una situación crítica para los exportadores de materias primas. Estos últimos observan cómo la tasa de cambio actual deja de ser rentable para sostener modelos económicos basados en la exportación sin valor agregado. Floricultores, cafeteros, petroleros y algunos sectores manufactureros son los más perjudicados por el fuerte recorrido al alza que ha experimentado el peso colombiano. El anuncio del Banco de la República de iniciar un programa de acumulación de reservas era una noticia esperada por los exportadores: una luz al final del túnel que busca ponerle un piso a la caída del dólar. Según el gerente general del emisor, Leonardo Villar, este mecanismo funciona de la siguiente manera: "es un mecanismo para incrementar el nivel de reservas internacionales. Ese fue el propósito que tuvimos en 2014 y es el mismo que tenemos hoy. Por supuesto, cuando se sale a adquirir dólares se genera una demanda, pero el mecanismo tiene una característica muy útil: los dólares solo se compran cuando están baratos, es decir, cuando la tasa representativa del mercado se ubica por debajo de su promedio móvil de los últimos 20 días. En ese momento pueden ejercerse las opciones de compra y, por lo tanto, el mecanismo si genera una demanda que puede tener algún impacto sobre la tasa representativa del mercado, pero eso no es el propósito ni lo que se está buscando". En otras palabras, cuando el dólar cae a niveles bajos, el emisor interviene en el mercado comprando divisas

para presionar el precio ligeramente al alza. Lo preocupante de este programa -que consiste en retirar dólares del mercado interno para sostener un precio que beneficia a los exportadores- es que también puede interpretarse como un beneficio indirecto para la masiva llegada de remesas. Durante este 2016, es muy probable que las remesas superen los US$16.500 millones. Si bien este dinero proviene de colombianos en el exterior para el sustento de sus familias, convive con la incertidumbre sobre el origen real de otros flujos masivos de capital que deprimen el precio del dólar, sumados a factores externos como las tasas de interés en Estados Unidos y el precio del petróleo. No se puede obviar que las economías subterráneas - como el narcotráfico, los cultivos ilícitos, la extensión y la trata de personas- junto con actividades desreguladas como ciertos ingresos de nómadas digitales o modelos de cámaras

EVOLUCIÓN DEL FLUJO ENTRANTE DE REMESAS DE TRABAJADORES

web, introducen divisas que inflan el valor del peso. Al intervenir para comprar dólares en un mercado sobredietado, se corre el riesgo de beneficiar indirectamente a estos focos de revaluación. Este panorama exige un llamado al Banco de la República, al MinHaciendo y a la comunidad académica para estudiar a fondo la dicotomía entre remesas y reservas; una diada que debe analizarse con rigor en la coyuntura para tomar decisiones acertadas, que no afecten a los importadores, quienes son la mayoría de los colombianos, pero que para nada perjudiquen a los exportadores, esos empresarios que generan empleo y pagan impuestos.

5 DE AGOSTO

HACE 50 AÑOS

1976

2026

1 Déficit de tesorería

El gobierno informó que el presupuesto de gastos e ingresos del presente año, alcanza un total de $54.000 millones y estimó el déficit en 52.000 millones.

2 Asamblea Constituyente

El directorio conservador de Cundinamarca rechazó la convocatoria de una Asamblea Constituyente considerándola un antecedente peligroso para el país.

1 El predial podría subir

La Alcaldía de Bogotá presentó un proyecto que propone crear una sobretrasa para el impuesto predial para estratos 4, 5 y 6 y así financiar el alumbrado.

2 Niño dispara el diésel

La llegada del fenómeno de El Niño elevará en 30% la demanda de diésel comparada con un periodo que no presente estas condiciones climáticas extremas.

CRUCIECONÓMICO

HORIZONIALES: 1- Andrea... CEO de Alimentos DelCasino. "Proyectamos producto 9.500 toneladas de alimento este año y exportar a EEUU desde 2027." Pakistán en la web. 2- Herramienta de carpinteros, Cervista Inglesa. 3- Padre de Moab. Guinán... escritor sueco. 4- Aholdía de... escultura de Pranklets. En lenguaje infantil, sirina. 5- Vigorosos. 6- Emballeces, decora. 7- Víctor Raúl Huya de la Torre es su fundador. Buenos... mucicipo del Cauca. 8- Cazadora de narcos. Onomatispeza para expresar explosión. Preposición. 9- Sufijo químico. Joker de la baraja de cartas. 10- Sueño después del almuerzo. Muere en las playas. VERTICALES: 1- Niños consentidos y maleducados. 2- Estado atónógico del oxígeno. Filme, cinta. 3- Turístico Cemo de Medellín. 4- Bebida en bolista. Imparto. 5- Acieltoso. Plan de Ordenamiento Territorial. 6- Mamífero rumbante del Tibet. Emoción negativa fuerte y duradera. 7- Individuo cuyo nombre pasa a denominar una ciudad. 8- Utilizar la plancha. Nota musical. 9- Fin de los chistes de Condorito. Corral. 10- Producto lácteo. Servicio Nacional de Aprendizaje.

MENSAJES A LR

¿Cuánto hay que facturar para ser de las empresas más grandes de Colombia?

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JOHNY VELASCO. Definitivamente el potencial empresarial en Colombia es de admirar. Llegar a ese nivel de facturación demuestra el talento, el esfuerzo y el impacto tan grande de nuestras empresas en la economía.

JUAN ESPINEL. Es una cifra impresionante que demuestra de qué estamos hechos empresarialmente. Una motivación gigante para todos los que están construyendo empresa en el país.

TÁMARA VIDAL. Increíble ver cómo el tejido empresarial del país mueve cifras tan gigantescas.

DIRECTOR GENERAL: FERNANDO QUIJANO VELASCO

FUNDADO EL 1 DE MARZO DE 1954 | Año LXXI - No. 23.262 EDITORIAL LA REPÚBLICA S.A.S. Organización Anália Lutte - oal.com.co

El contenido del periódico LA REPÚBLICA es de propiedad de EDITORIAL LA REPÚBLICA S.A.S., que se puede ser reproducido por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de su毅性. El artículo se puede ser publicado por la información de

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laepublisa.co | MERCALES DE AUSTO DE 2020

ECONOMÍA

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Editado por Juan Diego María - jma@laepublisa.com.co

Por cada $100 que cae la TRM, las exportaciones bajan en US$400 millones

COMERCIO. PARA EL SECTOR DEL COMERCIO, UN DÓLAR MÁS BARATO REDUCE EL COSTO DE LAS IMPORTACIONES, PERO TAMBIÉN RESTA COMPETITIVIDAD A LAS EXPORTACIONES EN PESOS

Javier Díaz Presidente de Analdex

"La mayor preocupación son los aranceles de Estados Unidos, pero confiamos en que podamos sentarnos rápidamente a la mesa. Desde el nuevo gobierno nos han dicho que esa será una prioridad".

María Claudia Lacouture Presidenta de AmCham

"Para los exportadores el impacto es mucho más complejo: cada dólar que venden en el exterior se traduce en menos pesos para cubrir costos como nómina, energía, transporte, insumos, impuestos y crédito".

LAS PROYECCIONES QUE TIENEN LOS EXPORTADORES SOBRE EL DÓLAR

BOGOTÁ

El dólar barato no trae buenas noticias para todos. Aunque reduce el costo de las importaciones, también resta competitividad a las exportaciones colombianas al disminuir los ingresos que reciben en pesos. De hecho, por cada $100 que cae la TRM, las exportaciones del país se reducen 0,8%, lo que equivale a cerca de US$400 millones.

Así lo aseguró Javier Díaz, presidente de Analdex, quien advirtió que la principal preocupación del sector es que, si el gobierno tiene éxito en atraer inversión, el país enfrentará una mayor revaluación del peso. Explicó que el ingreso de capitales por petróleo, carbón, gas e inversión extranjera aumentaría la oferta de dólares, por lo que el reto será elevar la competitividad mediante menores costos, devoluciones más ágiles de impuestos y otras medidas que compensen el impacto del tipo de cambio.

Díaz explicó que el sector más golpeado por la revaluación es el agro, pues tiene menos herramientas para compensar el impacto del tipo de cambio. "En las manufacturas usted puede traer materia prima e insumos del exterior, que ahora son más baratos, pero en la agricultura, salvo los fertilizantes, prácticamente todo es nacional", señaló.

Sin embargo, el efecto no se limita al sector agrícola. Para los exportadores y la industria

nacional que compite con productos importados, un dólar más barato también representa un desafío. Según María Claudia Lacouture, presidenta de AmCham Colombia, cada dólar que las empresas reciben por sus ventas al exterior se traduce en menos pesos para cubrir costos como nómina, energía, transporte, insumos, impuestos, crédito y logística. "AmCham ya ha advertido que esa presión se suma a mayores costos laborales, energéticos, financieros y operativos", afirmó.

A esto se suma que la caída del dólar llega en un mo-

mento en el que las empresas enfrentan un incremento simultáneo de sus costos. Entre ellos figuran una tasa de interés del Banco de la República en 12%, un aumento acumulado de 23% en el salario mínimo y la reducción de la jornada laboral, factores que, según el sector, siguen deteriorando la competitividad de las compañías.

EL IMPACTO DEL ARANCEL DE 12,5% Otro golpe para el sector llegó con la imposición de un arancel de 12,5% a las importaciones de productos colombianos en Estados Unidos.

Aunque esta tarifa no aplica para productos como café, aguacate, banana, mango, carbón, petróleo, oro, cacao y algunos otros bienes, el impacto para el comercio exterior sigue siendo significativo. Según Analdex, cerca de US$3 de cada US$10 exportados a Estados Unidos quedaron expuestos al nuevo arancel. En total, alrededor de US$4.438,4 millones de las exportaciones colombianas se verían potencialmente afectadas, equivalentes a 29,8% de las ventas externas al mercado estadounidense.

Entre los sectores con mayor exposición figuran las flores, los foliajes y las plantas vivas, con ex-

-3,3

PUNTOS PORCENTUALES ES LA CAÍDA DE LAS EXPORTACIONES NETAS DE SERVICIOS, SEGÚN ANALDÉX.

50%

ES LA META DEL NUEVO GOBIERNO DE AUMENTAR LAS EXPORTACIONES, QUE HOY RONDAN LOS US$50.000 MILLONES.

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Para más información acerca de los impactos del dólar al sector comercio.

portaciones por US$1.893,8 millones. Les siguen los derivados de aluminio, con US$641,7 millones; los transformadores eléctricos, con US$295,6 millones; y los textiles, las confecciones y el cuero, con US$247,1 millones.

"La mayor preocupación son los aranceles, pero el horizonte es que rápidamente podamos sentarnos a la mesa con Estados Unidos. Desde el nuevo gobierno nos han dicho que esa será una prioridad", afirmó Díaz.

AmCham aseguró que el país necesita una agenda prioritaria, estructural y de largo plazo para fortalecer la competitividad exportadora. "Proteger al exportador es penútegro el empleo formal, al desarrollo regional, las divisas y la capacidad de competir en el mundo", concluyó Lacouture.

DAVID ALEJANDRO BEALEY, DEGOIS drea@laepublisa.com.co

COMERCIO. LAS EXPORTACIONES DE PETRÓLEO ALCANZARON US$1.266,3 MILLONES FOB Y CRECIERON 17,6%

Ventas externas crecieron 7%, impulsadas por el crudo

BOGOTÁ

Las exportaciones colombianas crecieron 7% en junio y alcanzaron US$4.233,5 millones FOB, según informó el Done. Sin embargo, este resultado estuvo acompañado por caídas en algunos de los productos tradicionales de la canasta exportadora: las ventas de flores retrocedieron 22,7%, mientras que las exportaciones de café sin tostar disminuyeron 12,7% y las de café tostado se desplomaron 63%.

De hecho, el Done explicó que fue el sector de combustibles y productos derivados el que impulsó las exportaciones colombianas. En particu-

lar, las ventas de petróleo, que alcanzaron US$1.266,3 millones FOB, crecieron 17,6% y fueron las que más aportaron al desempeño del comercio exterior.

En contraste, las ventas externas del sector agropecuario cayeron 10,8%. Mientras que en junio del año pasado alcanzaron US$1.225,8 millones FOB, en el mismo mes de este año apenas sumaron US$1.093 millones FOB.

Dentro de este sector, las exportaciones que más se han visto golpeadas son las de café y flores. Cabe recordar que, según han señalado centros de pensamiento como Anif,

ambos productos serían de los más afectados por la apreciación de la tasa de cambio, que en lo corrido del año supera 12,8%.

En detalle, las ventas de café sin tostar cayeron 12,7% frente a las registradas un año atrás, mientras que las de café tostado se desplomaron 63,1%.

En el caso de las flores, un sector que, además de enfrentar la apreciación del peso, deberá asumir el impacto del arancel de 12,5% impuesto por Estados Unidos, las ventas externas cayeron 22,7% frente a junio de 2022.

JULIANA TRUJILLO VELÁQUEZ jtrujillo@laepublisa.com.co

EXPORTACIONES EN JUNIO

Cifras en millones de dólares FOB

Fuente: Open Halifax (2018)

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P4

ECONOMÍA

MERCOS 5 DE AGOSTO DE 2026

famepublica.co

El Niño disparará la demanda de diésel en 30% durante el segundo semestre

ENERGÍA. LA ACP PREVE UN MAYOR USO DE LAS PLANTAS TÉRMICAS PARA GARANTIZAR EL ABASTECIMIENTO ENERGÉTICO. EN PARALELO, LA NACIÓN SUBSIDÓ 58.000 POR GALÓN DE ACPM PARA USO NO INDUSTRIAL

Andrés Bitar

Vicepresidente de estrategia y asuntos regulatorios de la ACP

"Colombia alcanzará un máximo histórico de 9% de generación térmica con diésel entre finales de 2026 e inicios de 2027. Todo dependerá del nivel de los embalses".

BOGOTÁ

El sistema energético colombiano enfrenta una tormenta perfecta. Mientras el consumo de energía alcanza máximos históricos y la producción nacional de gas sigue disminuyendo, el país depende cada vez más de las importaciones. A este panorama se suma la llegada del fenómeno de El Niño, que elevará en 30% la demanda de diésel frente a un periodo sin estas condiciones climáticas. Como consecuencia, las plantas térmicas que operan con este combustible aportarán 9% de la generación eléctrica durante ese periodo.

Las proyecciones hacen parte del más reciente informe de perspectivas de corto y mediano plazo sobre combustibles líquidos, precios y demanda, presentado por la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas, ACP. En un contexto marcado por la volatilidad del brent, las previsiones derivadas de la conflictividad social y la llegada del fenómeno de El Niño, el gremio anticipó que la demanda de

Daniel Guardiola Director de equipo research de BTC Portugal Colombia

"Sigue siendo probable una mayor acumulación del déficit del Fepe. Sin un ajuste en los combustibles, el saldo del fondo podría ubicarse entre $12 billones y $14 billones".

Escanee para escuchar el podcast con Frank Pearl, presidente de la ACP sobre las proyecciones del sector

combustibles seguirá creciendo, al menos, hasta 2030.

"Colombia alcanzará un máximo histórico de 9% de generación térmica con Acpm entre finales de 2026 e inicios de 2027. Todo dependerá del nivel de los embalses", explicó Andrés Bitar,

DEMANDA DE COMBUSTIBLES PARA LA GENERACIÓN TÉRMICA

Diésel, respaldo clave en el fenómeno de El Niño

En el segundo semestre, se espera un aumento de 30% en diésel frente a la demanda actual por efecto del fenómeno de El Niño

Generación por combustible en 2026

Consumo Combustibles reportado

Fuente: ACP / IAF / Galbuc UFAT

vicepresidente de estrategia y asuntos regulatorios de la ACP.

El mayor consumo de diésel se concentrará durante el periodo de mayor estrés del sistema eléctrico, cuando el país deba recurrir a gas importado, más costoso, y la generación hidroeléctrica se vea limitada por embalses en mínimos históricos. En este escenario, XM proyecta que entre octubre de 2026 y

Participación (%) de la generación por combustible

(Niño muy fuerte 2024)

2026-06-13

2026-07-28

diciembre de 2027 la demanda para generación térmica alcance hasta 20 GWh diarios, con un consumo promedio de 21.700 barriles de diésel al día y picos de 24.080 barriles durante al menos 17 semanas.

De concretarse este escenario, el diésel tendría el mayor peso dentro de la generación eléctrica de los últimos cuatro años e igualaría el aporte registrado en 2016. Mientras que en 2023 las plantas térmicas que operan con este combustible representaron apenas 2% de la generación, en 2024 su participación aumentó a 6%, aunque el año pasado volvió a caer hasta 0,4%.

En cuanto a la demanda de combustibles, la ACP señaló que 96% del parque automotor colombiano sigue dependiendo de combustibles líquidos y proyectó que, en el caso de la gasolina corriente, las importaciones aumentarán hasta representar 50% del abastecimiento en 2030, frente a 43% previsto para 2026.

"Aunque las ventas de vehículos eléctricos se están fortaleciendo, el parque automotor sigue y seguirá dependiendo de los combustibles líquidos. El 96% de los vehículos se mueve con estos combustibles y esperamos que la demanda crezca 1,5% hacia 2030", añadió Bitar.

La ACP también informó que el sector de hidrocarburos aportó $9,7 billones a la Nación y proyectó que esta cifra alcance $10 billones en 2026. Al presentar el balance del gobierno saliente, Frank Pearl, presidente del gremio, advirtió que el país enfrenta un déficit energético y planteó como prioridad una estrategia de largo plazo que permita recuperar la soberanía energética y reducir la dependencia de las importaciones de gasolina y crudo.

9%

DE LOS REQUERIMIENTOS ENERGÉTICOS DURANTE EL NIÑO SERÁN ATENDIDO POR LAS TÉRMICAS QUE USAN DIÉSEL.

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Con más información sobre la actualidad de los combustibles líquidos en Colombia

PRESIONES DEL ACPM AL FEPC

Ahora, el consumo esencial de combustibles, como la cadena de suministro de alimentos, la movilidad pública y los servicios vitales, sigue bajo presión por la diferencia entre el precio nacional y la referencia internacional. De acuerdo con Bitar, durante el primer semestre la Nación subsidió $1.500 por galón de gasolina corriente y $8.000 por galón de diésel, para un total de $9.500 por galón entre enero y junio de 2026.

Sin un ajuste en los precios, la ACP estima que el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, Fepe, cierre el año con un déficit de entre $7 billones y $8 billones, luego de haber terminado 2025 en $3 billones.

Sin embargo, Daniel Guardiola, director de equity research de BTC Portugal Colombia, estimó que el déficit podría ser aún mayor si no se empiezan a ajustar las referencias internas en línea con las internacionales.

"Se han tomado medidas limitadas y se prevé que el saldo aumente, a pesar del alivio que brinda un peso más fuerte. Tras alcanzar $4,2 billones en el primer trimestre de 2026, estimamos que el saldo aumentó a $7,9 billones en el segundo trimestre", dijo.

JUAN CARRILLO COLOMADO

@JuanCarrilloColomado

Torneo invitacional de

Petróleo,

Gas y Energía

Golf 2026

CON UN PROPÓSITO

SOSTENIBLE

CAMPETROL

Comité de la Administración de Servicios y Servicios de Petróleo, Gas y Energía

Cada SWING transforma VIDAS

Gracias al Torneo Invitacional de Golf CAMPETROL 2026: Petróleo, Gas y Energía con un Propósito Sostenible seguimos construyendo hogares, fortaleciendo espacios educativos e impulsando iniciativas que generan desarrollo en las regiones.

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laepublica.co | AMENCOLE5 1 DE AGOSTO DE 2026

ECONOMÍA

P5

ENERGÍA

Superservicios pide revisar contratación en la bolsa

La Superintendencia de Servicios Públicos, liderada por Felipe Durán, pidió revisar los esquemas de contratación en la Bolsa de Energía al advertir que pueden representar riesgos financieros para las comercializadoras sin integración vertical. La entidad señaló que esta revisión hace parte de las medidas para fortalecer la estabilidad del mercado eléctrico y garantizar la continuidad del servicio, especialmente durante El Niño. (DR)

COMERCIO

Fenalco pidió fortalecer a pequeños comerciantes

Fenalco, en cabeza de Jaime Alberto Cabal, y representantes del gobierno de Abelardo de la Espriella se reunieron en Barranquilla para definir la hoja de ruta del sector comercio para los próximos cuatro años. Entre las iniciativas presentadas se destacó el Plan Tenderos, una estrategia nacional que busca fortalecer, mediante una política pública, a los tenderos, panaderos y pequeños comerciantes de barrio. (IC)

HACIENDA

Emisor recibió ofertas por US$877,5 millones

ASÍ LE FUE AL BANCO DE LA REPÚBLICA EN SU PRIMERA SUBASTA DE COMPRA DE DÓLARES

Valor nominal presentado	US$877,5 millones
Prima mínima presentada (COP15/$1.000)	4.000
Prima máxima presentada (COP15/$1.000)	26.000
Valor nominal aprobado	US$399,9 millones
Prima de corte aprobada (COP15/$1.000)	15.000

Como parte de la primera subasta de acumulación de reservas, realizada el 3 de agosto, el Banco de la República reveló que recibió 37 ofertas por US$877,5 millones, más del doble del cupo establecido de US$400 millones. Esta fue la primera operación dentro de la estrategia del Emisor para acumular hasta US$4.000 millones en reservas internacionales y contribuir a moderar la caída del dólar. (IT)

ASÍ SERÍA EL PLAN DE ALUMBRADO PÚBLICO INTELIGENTE PARA BOGOTÁ

¿QUIÉNES PAGARÁN LA SOBRETASA?

No pagarán

Pretos de estratos 1,2 y 3 (excepto los inmuebles con avalio supre 4 $1.000 millones) Pequeños commercias ubicados en zonas residenciales de estratos 1,2 y 3

Si pagarán

Estudio 4,5 y 6

Estudio 4

Estudio 5

Estudio 6

$ 11.000

1 19.000

5 29.000

Con la sobretasa, el Distrito espera recaer 1.278.000 millones en el primer año para financiar la modernización del alumbrado público

El Distrito presentó un proyecto de acuerdo para convertir a Bogotá en una ciudad inteligente. Una de sus principales apuestas es la modernización del alumbrado público

La iniciativa contempla una sobretasa al predial para financiar la modernización del alumbrado público con tecnología LED, telegestión y una red de internet de las cosas

META EN DOS AÑOS

Completar la transición a 100% de luminarias LED en Bogotá

Instalar 20.000 nodos de iluminación telegestionada

Instalar cerca de 50.000 luminarias LED cada año

Predial de Bogotá subiría en estratos 4, 5 y 6 por nueva sobretasa

ENERGÍA, EL DISTRITO PRESENTO UNA PROPUESTA PARA MODERNIZAR EL ALUMBRADO PÚBLICO DE BOGOTÁ, QUE SE FINANCIARÍA CON UNA TARIFA ADICIONAL DE ENTRE $11.000 Y $29.000

BOGOTÁ

El impuesto predial de miles de bogotanos podría aumentar hasta $29.000 mensuales si prospera el plan con el que la Alcaldía de Bogotá busca modernizar el alumbrado público de la capital. La iniciativa se financiaría mediante una sobretasa de entre $11.000 y $29.000 al mes para los estratos 4, 5 y 6.

La propuesta excluye del cobro a los predios de los estratos 1, 2 y 3. La única excepción serán los inmuebles ubicados en esos sectores cuyo avalúo supere los $1.000 millones.

La medida tampoco aplicará para los pequeños comercios ubicados en zonas residenciales de esos estratos. En el caso de las viviendas de los estratos 4, 5 y 6, la sobretasa será de 0,4 por mil, lo que equivale a un cobro mensual de $11.000 para el estrato 4, $19.000 para el estrato 5 y $29.000 para el estrato 6.

"En Bogotá se haría un solo cobro al año con la factura del predial y, desde la Secretaría de Hacienda, estamos desarrollando un mecanismo para que pueda pagarse en cuatro cuotas sin intereses, porque entendemos que este es un esfuerzo que hacen los ciudadanos y queremos que tenga las mejores condiciones posibles", explicó Ana María Cadena, secretaria de Hacienda.

Para los predios comerciales y de otros usos se plantea una tarifa de 1 por mil, mientras que para los dotacionales

Ana María Cadena

Secretaria de Hacienda de Bogotá

"Se financiará con una sobretasa al impuesto predial. Las predios de los estratos 1, 2 y 3 estarán exentos de este cobro, al igual que los pequeños comercios de los sectores".

$29.000

ES EL TOPE QUE PAGARÍAN EN LOS ESTRATOS 4, 5 Y 6 COMO SOBRETASA DEL PREDIAL PARA PROYECTO DE ALUMBRADO.

Escanee para ver el comment sobre la nueva sobretasa en el impuesto predial que tendrá Bogotá.

y los lotes sería de 0,9 por mil. Con este esquema, la Secretaría de Hacienda estima recaer $378.000 millones el próximo año, recursos que financiarían la modernización del alumbrado público.

La meta de la Secretaría de Hacienda es que, en dos años, todas las luminarias de la ciudad operen con tecnología LED y que el sistema cuente con al menos 20.000 nodos telegestionados.

Así lo explicó Cadena, quien aseguró que "hoy Bogotá sigue enviando cuadrillas a recorrer la ciudad para verificar si una luminaria funciona o no. Ese modelo tiene que cambiar: la meta es contar con un alumbrado telegestionado que se controle en tiempo real y sirva como base para una ciudad inteligente". La funcionaria agregó que ciudades como Cali ya avanzan en la modernización de su sistema de alumbrado.

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"En Cali ya hay 33.000 nodos de iluminación telegestionada. ¿Qué significa eso? Que el sistema puede controlarse de forma remota y permite saber, en tiempo real, si una luminaria está encendida o apagada", explicó la secretaria.

Cadena señaló que la meta es que, en un plazo de dos años, todas las luminarias de Bogotá cuenten con tecnología LED. Actualmente, cerca de 100.000 aún no disponen de este sistema, por lo que el Distrito espera modernizar unas 50.000 cada año.

Además, proyecta pasar de cero a, por lo menos, 20.000 luminarias telegestionadas en ese mismo período. "Esto nos permitirá acelerar la transformación en los años siguientes, gracias a las eficiencias que genere la modernización", afirmó.

Además de la renovación de las luminarias, el Distrito prevé incorporar tecnologías asociadas, como cámaras de videovigilancia y diversos sensores. Sobre la iniciativa, el concejal de Bogotá Juan David Quintero aseguró que "esta es la oportunidad para que Bogotá tenga un alumbrado inteligente, en lo que se conoce como el internet de las cosas".

Quintero agregó que el contrato de cerca de $300.000 millones, que vence en noviembre de este año y actualmente está a cargo de Enel, no debería limitarse únicamente a la instalación de luminarias. "La idea es que también sirva para fortalecer la videovigilancia, monitorar las condiciones ambientales, atender emergencias y mejorar la iluminación", señaló.

JULIANA TRUJILLO VELÁQUEZ jtrujillo@laepublica.com.co

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Editado por: Karim Salimina Mass Aguda - Arrioplanepublica.com.co

EMPRESAS

MERCOLES 5 DE AGOSTO DE 2024

laespublica.co

“Hay que generar incentivos para

INDUSTRIA, BRUCE MAC MASTER, PRESIDENTE DE LA ANDI, REMARCO QUE SE DEBEN REDUCIR COSTOS Y OBSTÁCULOS QUE IMPIDEN A LAS EMPRESAS SER FORMALES Y GENERAR EMPLEOS CON GARANTÍAS

BOGOTÁ

De cara al Congreso Empresarial Colombiano, CEC, de la Andi, Bruce Mac Master, líder de la agremiación, indicó que se abordarán aquellos temas que tienen efecto directo e indirecto en el sector privado. Entre los puntos de mayor criticidad para el crecimiento del país se incluyen los incentivos a la formalización, la autosuficiencia energética y la diplomacia comercial para que se pueda levantar el aumento del arancel impuesto por EE.UU.

IN SIDE

mayor criticidad para el crecimiento del país se incluyen los incentivos a la formalización, la autosuficiencia energética y la diplomacia comercial para que se pueda levantar el aumento del arancel impuesto por EE.UU.

¿Qué medidas consideran necesarias para aumentar la formalidad, especialmente en las pequeñas empresas?

Colombia registra una tasa de informalidad cercana a 56% o 57%, lo que significa que más de la mitad de los trabajadores no cuentan con prestaciones.

Para solucionar esto, he propuesto evaluar una especie de justicia transicional, que condone faltas pasadas a los empleadores e incentive el ingreso de sus trabajadores al sistema formal, acompañado de esquemas de vigilancia. Actualmente, la inspección del Ministerio del Trabajo se concentra en las empresas formales e inspecciona muy poco la informalidad.

En cuanto a la formalización empresarial, a las empresas hay que generarles incentivos para ser formales. Se deben reducir los costos y obstáculos burocráticos para que los emprendedores y pequeñas empresas completen su transición a la formalidad.

¿Qué proyecciones económicas tienen para 2026-2027?

Un dólar bajo resta competitividad a los productos de ex-

EL PERFIL

Bruce Mac Master tiene experiencia en los sectores público y privado. Es actual presidente de la Asociación Nacional de Empresarios de Colombia, Andi, desde hace más de 10 años (exactamente desde 2014). Como líder del sector productivo y promotor del capitalismo consciente, ha propuesto que Colombia sea uno de los países más competitivos de la región. Además, es economista y autor de los libros 'El continente de los países resignados' y 'La agenda de la desestabilización, Colombia en la mira'. Durante su vida profesional a ejercido como docente y ha liderado distintas entidades.

5%

ES EL CRECIMIENTO QUE, SEGÚN LA ANDI, DEBE TENER COLOMBIA PARA SALIR DE LA COYUNTURA A LA QUE SE ENFRENTA.

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1. La vida a todos informando que se producirá en el Lengua de la Andi.

portación. Al combinarse la revaluación del peso con mayores costos laborales, incrementos en la tarifa de energía y sobrea-ranceles, se genera una presión sobre el sector exportador. En este contexto, la intervención del Banco de la República mediante la compra de divisas busca mitigar la revaluación.

En materia de proyecciones, la dinámica de crecimiento económico se mantiene débil. Para superar la coyuntura actual, el país requiere crecer a tasas cercanas a 5% y no a ese 2,6% proyectado para 2026.

¿Qué se necesita para que las compañías sean más grandes y productivas?

Es necesario reconstruir el diálogo y redefinir el papel de cada estamento en la sociedad. Por ejemplo, en materia energética, Colombia debe tomar de-

cisiones importantes para construir las plantas de generación suficientes que eviten recortes o apagones. En el sector salud, el objetivo central es atender adecuadamente a los pacientes.

¿Cómo afectan el aumento de aranceles a las exportaciones colombianas?

En el caso colombiano, hemos manifestado que la aplicación de estas medidas resulta injustificada. El origen del proceso obedece a investigaciones sobre trabajo forzado en la cadena de suministro de materias primas provenientes de terceros países.

Esta sanción cobija a Colombia bajo la Sección 301 con un arancel de 12,5%, lo que genera una desventaja competitiva de 25% en la tarifa frente a países competidores como Ecuador, cuyo arancel es de 10%.

Esperamos que el nuevo gobierno utilice su capacidad de gestión ante las autoridades estadounidenses para lograr el levantamiento de estos sobrearanceles.

Frente a los procesos de reorganización, ¿considera que existen garantías suficientes para las empresas?

En una economía de mercado no existe una garantía estatal contra la quiebra cuando una empresa pierde viabilidad.

En el sector papelero y de pulpa, la situación aboderó a la fuerte competencia de grandes productores del Lejano Oriente, principalmente de China, los cuales, ante restricciones en mercados como Estados Unidos o México, redirigieron sus excedentes hacia la región mediante prácticas de comercio desleal.

Esta situación afecta la producción nacional de papel, cemento, electrodomésticos y vehículos. Frente a esto, se requiere garantizar condiciones equitativas que frenen ese comercio desleal.

Respecto a una eventual reforma tributaria del nuevo gobierno, ¿qué aspectos considera que deben tenerse en cuenta?

El tema tributario en Colombia es especialmente complejo; en los últimos 30 años se han realizado cerca de 18 reformas tributarias, lo que refleja la falta de una estructura definida.

La tendencia habitual ha sido elevar el recaudo transfiriendo recursos de los ciudadanos y las empresas al Estado. Sin embargo, esto no ha funcionado, pues las empresas enfrentan una tarifa de tributación cercana a 35% y los ciudadanos de 39%, mien-

SIC FORMULA CARGOS A EMPRESAS ENERGÉTICAS

EMPRESAS INVESTIGADAS

• enci

• aes Colombia

• CELSIA

DENUNCIA PRESENTADA

11 de enero de 2022

Presentada por:

Energia

HALLAZGO PRELIMINAR

• Ofertas de energía con precios presuntamente elevados

• Embales con ≥90% de capacidad útil

Período investigado 2022-2025

Mercado involucrado

Bolsa de Energía (Mercado de Energía Mayorista)

Fuente: SIC / Gallup 18-08

ENERGÍA, ENTRE 2022 Y 2025, LAS EMPRESAS HABRÍAN PRESENTADO OFERTAS DE PRECIO MAYOR

La SIC formuló pliego de cargos a

BOGOTÁ

La Superintendencia de Industria y Comercio, SIC, formuló pliego de cargos contra Enel, AES y Celsia "al encontrar elementos de juicio que permiten inferir, de manera preliminar, la posible realización de conductas tendientes a limitar la libre competencia económica en el Mercado de Energía Mayorista, MEM".

La entidad dijo que tomó la decisión luego de una investigación

técnica y económica de alta complejidad para establecer si las actuaciones de los agentes investigados habrían afectado el proceso de formación del precio de la energía.

"La actuación administrativa se originó en una denuncia presentada por el Ministerio de Minas y Energía el 11 de enero de 2022, relacionada con presuntos incrementos significativos en el precio de la energía eléctrica transada en la Bolsa de Energía".

90%

ERA LA CAPACIDAD ÚTIL DE LOS EMBALSES DE LAS PLANTAS DE GENERACIÓN ASOCIADAS A LAS OFERTAS DE LAS EMPRESAS.

En la etapa preliminar, la Superintendencia dijo que recopiló y estudió un amplio volumen de información técnica, económica y regulatoria. Entre ello, requirió información a diferentes

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laespublica.co | MERCALES Y DE AGOSTO DE 2030

EMPRESAS

P7

formalizar”

Miguel Gómez

Ministro designado de Hacienda

“Rechazamos la intención del gobierno saliente de promover una nueva reforma tributaria para trasladarles a los colombianos el costo de cuatro años de desorden”.

Escanee para ver el Inside con Bruce Mac Master, presidente de Asociación Nacional de Empresarios.

para cocción, la generación de energía eléctrica y el uso industrial en calderas y procesos térmicos. Al escasear el gas por decisiones de política pública que frenaron la exploración, el país pasó de producir gas a un costo de entre US$5 y US$8 a importar gas a un valor aproximado de US$18 por unidad.

Este sobrecosto afecta a los hogares, a la industria y a los generadores eléctricos. Colombia renunció a su autonomía energética por razones ambientales, pero terminó importando gas natural con una huella de carbono significativamente mayor debido a los procesos de il·luelección, transporte marítimo y regasificación.

Actualmente se importa cerca de 30% del gas natural consumido. El elevado costo del gas ha forzado a diversos sectores a regresar al uso de carbón o diésel. La recuperación de la autosuficiencia requerirá cerca de tres a cuatro años.

¿Cuál podría ser el efecto del ajuste en el salario mínimo de cara a 2027?

Todo país debe querer darles mayor remuneración a sus ciudadanos. La pregunta es: ¿cuánto puede pagar un país sin poner en peligro el crecimiento económico, la viabilidad de las empresas, la competitividad en términos internacionales, la formalidad, la formalización y el nivel de empleo?

JUAN CAMILO QUICENO BANDIZ jucena@laespublica.com.co

tras el Estado mantiene una crisis fiscal.

Esta es la oportunidad para pensar de forma estructural. La mejor manera de aumentar el recaudo es generar mayor actividad económica. Se requiere una combinación de austeridad estatal, reducción de la evasión fiscal y un incremento en la producción nacional.

El país está en mora de definir una estructura tributaria definitiva que genere empleo, eleve los ingresos de la población y financie de manera eficiente la operación estatal.

¿Qué impacto tendría la importación de gas natural en los costos de producción?

Es un problema estructural que afecta al gas natural y a la generación eléctrica. El gas natural atiende tres frentes en Colombia: el consumo residencial

EN LA BOLSA

Enel, AES y Celsia

agentes del mercado y autoridades públicas, practica visitas administrativas a las empresas investigadas y al administrador del Mercado de Energía Mayorista, y recibió declaraciones de personas con conocimiento especializado sobre el funcionamiento del sector.

Entre 2022 y 2025, las empresas investigadas habrían presentado reiteradamente ofertas de precio en la Bolsa de Energía que se apartaban del costo de oportu-

nidad del recurso hídrico, conductante, según la SIC, habrían decidido en la formación del precio de la energía.

La SIC explicó que las generadoras investigadas “habrían presentado de manera reiterada ofertas de precio elevados sin que, en principio, se advierta una justificación económica, técnica o operativa suficiente que explique dicho comportamiento.

KAREN PINTO kprinta@laespublica.com.co

PLAN DE INVERSIONES DE ISA HASTA 2030

COMPROMISOS DE INVERSIÓN POR PAÍS

TOTAL: $28,1 BILLONES

¿EN QUÉ SE INVERTIRÁ?

Inversiones por $1,7 billones en JT25 incrementan 23% con respecto a JT25

EN CONSTRUCCIÓN

• Proyectos: 35
• Km. de circuito²: ~ 4.503
• Kms. de vías: 296

Porcentaje (%)

ENERGÍA, SERÁ EN PROYECTOS DE TRANSMISIÓN, VÍAS Y EN LAS TELECOMUNICACIONES

ISA invertirá $28,1 billones en los próximos cuatro años

BOGOTA

ISA invertirá en la región más de $28,1 billones en proyectos de transmisión, vías y telecomunicaciones hasta 2030. En medio de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026, en la que la energética registró ingresos por $8,5 billones, explicó que el plazo para desarrollar estas iniciativas será 2030.

De este total, Colombia recibirá cerca de 29%, lo que equivale a inversiones por más de $8,1 billones para este período de tiempo. En general, 85% estará destinado a redes de transmisión de energía, 12% en la construcción de vías y 3% para proyectos de telecomunicaciones en los mercados donde operan.

Para el primer semestre de este año, ISA ya ha invertido cerca de $3,1 billones en su plan de cronograma de inversiones a 2030, por lo que informó que, para el cierre de 2026, el valor será de $7,9 billones, mientras que para el otro año la cifra llegará a $6,6 billones, en 2028 a $5,9 billones, en 2029 a $4,5 billones y, finalmente, 2030 con unos $3,2 billones.

Con este dinero, Patricia Castaño, presidente (e) de ISA, informó que se están desarrollando 35 en construcción, 4.503 kilómetros de circuito y 296 kilómetros de vías.

La presidente (e) de la compañía recalcó que “los resultados del primer semestre reflejan nuestra capacidad para combinar crecimiento, ejecución y disciplina financiera, y ratifican que avanzamos por el camino correcto en la ejecución de la estrategia a 2040 que tenemos planteado”.

“En una región que demanda cada vez más infraestructura para impulsar su desarrollo y competitividad, seguimos fortaleciendo una plataforma

Los resultados del primer semestre 2026

ISA reportó sus resultados financieros correspondientes al primer semestre, periodo en el que la compañía alcanzó ingresos por $8,5 billones, cifra que representa un crecimiento de 17% frente a los $7,3 billones registrados en el mismo periodo de 2025. El Ebitda de la compañía se ubicó en $4,9 billones al cierre de junio, con un incremento de 20% frente a los $4,1 billones del primer semestre de 2025. Este resultado se tradujo en un margen Ebitda de 57%, superior al margen de 55% registrado un año atrás. La utilidad neta acumulada a junio llegó a $1,3 billones.

Patricia Castaño

Presidente (e) de ISA

“Los resultados del primer semestre reflejan nuestra capacidad para combinar crecimiento, ejecución y disciplina financiera, y ratifican que avanzamos por el camino correcto”.

de energía capaz de conectar territorios, habilitar oportunidades y generar bienestar”, añadió Castaño.

En la presentación se conoció que, el grado de inversión que se ha realizado en el capex, específicamente en el segundo trimestre, que creció 23% frente al mismo periodo de 2025, lo que significa unos $1,7 billones frente a los $1,3 billones que se hicieron en ese periodo.

POR REGIONES

En Colombia se hizo la renovación de la línea de transmisión Chínó - Sabanalarga y del cable de guarda de las líneas de transmisión Cerromatoso - Chínó y Chínó - Copey, con un capex de US$9,7 millones.

Sobre los proyectos adjudicados en el segundo trimestre, Castaño informó que el Ministerio de Obras Públicas de Chile publicó la licitación de la concesión Río Bueno - Puerto Montt, que contempla la modernización de 129 km, a partir de julio 1, con una referencia de $3 billones. Además, la Ruta de la Araucanía firmó un convenio complementario por US$22 mi-

liones, extendiendo el plazo de la concesión por 12-14 meses (octubre 2027).

Recientemente, ISA Energía Brasil fue autorizado para consolidar 100% de participación en IE Madeira. Se espera cerrar la transacción en el tercer trimestre, con una inversión de referencia de US$355 millones.

Taea (co-control - 14,88%) celebró un contrato de compra-venta para adquirir cinco concesiones de transmisión con un precio de adquisición total de US$445 millones. También hubo un proyecto de conexión a la red con una inversión de US$5 millones.

SOSTENIBILIDAD

ISA ingresó nuevamente al Índice Dow Jones Best in Class 2025, lo que la ubica entre 10% de las 250 empresas de “utilities” con mejor calificación a nivel global. También significa que ahora es una de las dos compañías colombianas del sector incluidas en el top 15, que destaca por la venta de sus créditos de carbono certificados.

DISEÑO OSPINA SIENAO disqina@laespublica.com.co

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EMPRESAS

MERCOLES 5 DE AGOSTO DE 2026

larepublica.co

TECNOLOGÍA

Cambios en la dirección de Motorola Solutions

Motorola Solutions

Julián Medina asumió recientemente la posición de director de territorio para la zona norte de Latinoamérica, Nola, en el área de PCR, Professional and Commercial Radio, de Motorola Solutions. Desde esta posición, Medina tendrá a su cargo la comercialización del portafolio de radios comerciales y de dos vías de la compañía, así como de los accesorios que complementan estas soluciones. (DO)

INDUSTRIA

Alpina amplió sus productos en el Pacífico

Alpina

Alpina, de la mano de su aliado Surtizora, ha expandido de manera progresiva su presencia en la región del Pacífico colombiano. La iniciativa comenzó en Bahía Solano en abril de 2025 y se extendió a Nuquí en mayo de este año. Actualmente, la compañía hace presencia en aproximadamente 97% del territorio nacional, avanzando hacia comunidades donde la geografía hace complejo el abastecimiento. (DO)

EDUCACIÓN

UAO renovó acreditación de calidad por ocho años

El Ministerio de Educación renovó por ocho años la acreditación institucional en alta calidad de la Universidad Autónoma de Occidente, con sede en Cali, tras el concepto favorable emitido por el Consejo Nacional de Acreditación, CNA. La decisión reconoce el cumplimiento de los estándares de calidad en formación, investigación, gestión e infraestructura, y estará vigente siempre que la institución mantenga las condiciones. (MAV)

Bancolombia

BANCOLOMBIA S.A. Informa que de su Sucursal Oviedo Centro Comercial-342 ubicada en la Cra 43 A # 6 sur 15 Local 126 Centro Comercial Oviedo, Medellín - Antioquia - Colombia, fueron extraviados 4 cheque de gerencia BANCOLOMBIA. Por lo anterior solicitamos abstenerse de negociar con el siguiente número de cheque 1. 000586 2. 000587 3. 000588 4. 000589.

De la cuenta corriente 34200000001

Cerro Matoso estima pérdidas de $1.500 millones al día

MINAS. LA MINERA REDUCIRÁ 59% SU OPERACIÓN POR LAS RESTRICCIONES DE GAS DE CANACOL ENERGY. LA MEDIDA AFECTARÁ MÁS DE 550 EMPLEOS Y LA PRODUCCIÓN DE NIQUEL

ROGOTA

Cerro Matoso advirtió que la reducción de 50% de su operación tendrá un impacto económico estimado de $1.500 millones diarios, debido a la disminución del alcance de los contratos de bienes y servicios, así como de parte de los aportes por impuestos y regalías. Según la empresa, el efecto se sentirá tanto en la economía de Córdoba como en la del país.

La minera anunció que reducirá en 50% su operación de manera indefinida debido a las restricciones en el suministro de gas natural por parte de Conacol Energy, una situación que, según la empresa, se ha venido agravando desde comienzos de 2026 y que la obligó a disminuir la operación de una de sus dos líneas de producción a partir de este 4 de agosto.

La compañía explicó que, durante las últimas semanas, Conacol Energy ha entregado incluso menos de 4.000 Mbtpd de gas natural, volumen que representa menos de una cuarta parte del suministro contratado entre ambas empresas. Según la minera, la insuficiencia del combustible hace imposible mantener el funcionamiento normal de los hornos secadores y calcinadores del proceso de producción de ferroníquel.

La decisión tendrá efectos sobre el empleo y la producción de la compañía. Cerro Matoso señaló que más de 570 puestos de trabajo, entre empleados directos y contratistas, se verán afectados. Además, la operación minera dejará de funcionar las 24 horas del día y pasará a operar únicamente en jornada diurna, reduciendo la necesidad de personal y horas operativas.

En términos productivos, la empresa dejará de producir cerca de 40 toneladas diarias de níquel. De esta manera, la meta de producción para 2026, inicial-

mente fijada en 32.100 toneladas, se reduciría a aproximadamente 26.000 toneladas, lo que representa una disminución cercana a 20%.

"Declarar la reducción de la operación en 50% por un escenario absolutamente ajeno a nuestra voluntad es una de las decisiones más difíciles que hemos tenido que tomar. La restricción continuará en el suministro de gas por parte de Conacol nos dejó sin otra alternativa", afirmó Ricardo Gaviria, presidente de Cerro Matoso.

El directivo hizo un llamado al Gobierno Nacional y a las autoridades competentes para adoptar medidas que garanticen el cumplimiento de las normas colombianas y la continuidad de una operación que, según la empresa, beneficia de manera directa e indirecta a más de 50.000 personas.

EL ORIGEN DE LA DISPUTA

Cerro Matoso recordó que mantiene un contrato de suministro de gas con Conacol Energy firmado en 2022 y vigente hasta 2029. Sin embargo, en abril de este año, la petrolera presentó ante una corte de Canadá una solicitud para terminar antici-

padamente varios contratos de suministro en Colombia, incluido el de la minera.

Posteriormente, el 24 de junio, la Corte de Alberta avaló esa solicitud en primera instancia. Frente a esta decisión, Cerro Matoso aseguró que ha recurrido a todos los mecanismos jurídicos disponibles para defender la continuidad del contrato y de una operación que considera estratégica para el país.

La empresa agregó que, en Colombia, corresponderá a la Supersociedades evaluar si la decisión definitiva de la justicia canadiense puede ser reconocida en el país, teniendo en cuenta aspectos relacionados con la soberanía nacional, la seguridad energética y el orden público colombiano.

Mientras se define el futuro del contrato de suministro de gas y avanzan los procesos judiciales, Cerro Matoso aseguró que seguirá buscando alternativas para preservar su operación. La empresainistió en que el abastecimiento de gas será determinante para evitar afectaciones al empleo, la producción y la economía de Córdoba.

CARLOS ARTINO SHQUE PELIZIO info@arghienpublica.com.co

ASÍ IMPACTARÁ LA REDUCCIÓN DE OPERACIONES DE CERRO MATOSO

Reducción de la operación	50%
Líneas de producción afectadas	1 de 2
Gas recibido de Canacol	Menos de 4.000 METIÚD
Volumen entregado vs. contratado	Menos de 25%
Empleos afectados	Más de 570
Producción prevista para 2026	26.000 toneladas
Meta inicial de producción	32.100 toneladas
Reducción frente a la meta	20%
Níquel que dejará de producir	40 toneladas diarias
Impacto económico diario	$1.500 millones
Personas que normalmente se benefician con la operación de Cerro Matoso	Más de 50.000

26.000

TONELADAS DE NIQUEL PRODUCIRÁ EN 2026. FRENTE A LAS 32.100 TONELADAS PROTECTADAS ANTERIORMENTE.

Siguiente en:

www.larepublica.co

Los "S" tomará pliego de cargos contra energéticas por frontal libre competencial.

Ricardo Gaviria

Presidente de Cerro Matoso

"Declarar la reducción de la operación en 50% por un escenario absolutamente ajeno a nuestra voluntad es una de las decisiones más difíciles que hemos tenido que tomar como compañía minera".

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laegu@laa.co

MERCULES 1 DE AGOSTO DE 2026

RIPE

GLOBOECONOMÍA

P9

LABORAL

Expansión

España registró más desempleados en julio

DESEMPLEO Y PROTECCIÓN SOCIAL

El desempleo aumentó en 19.517 personas en julio (8,85%) y la Seguridad Social vuelve a registrar un máximo histórico de afiliación

Nuevos afiliados a "seguridad" social en julio: 41.727 ocupados

Afiliación media total 22.508.065 ocupados

Fuente: Sombrío (A) / Codifica L8-17

Total de desempleados: 2.311.499

Variación anual de desempleo: -95.107 personas (-3,87%)

Mayor aumento del desempleo en un mes de julio desde 2008 (36.400)

Variación anual de la afiliación: 642.562 afiliados (2,9%)

Madrid. El número de personas registradas como desempleadas en las oficinas de empleo de España aumentó en 19.517 durante julio, hasta alcanzar 2.311.499 inscritos, aunque sigue siendo la cifra más baja para ese mes desde 2007. La Seguridad Social marcó un récord histórico de 22.508.065 afiliados, tras sumar 41.727 trabajadores en julio, impulsada principalmente por la incorporación de 66.046 empleados extranjeros.

COMERCIO

Bloomberg

El déficit comercial de EE.UU. cae 5,6%

DÉFICIT COMERCIAL DE EE.UU. SE REDUCE POR CAÍDA DE IMPORTACIONES

Valor de las importaciones

Washington. El déficit comercial de Estados Unidos se redujo 5,6% en junio, hasta US$73.300 millones, debido a que las importaciones cayeron 1,8%, su primer descenso del año, mientras que las exportaciones retrocedieron 0,9%. La menor compra de computadoras, semiconductores y otros bienes de capital, tras meses de fuerte inversión en inteligencia artificial, contribuyó al ajuste.

JUDICIAL

EL ECONOMINTA

Apple retiró a Telegram por violencia infantil

Washington. Telegram fue retirada temporalmente de la App Store de Apple a nivel mundial luego de que la compañía detectara que un usuario compartió material de abuso sexual infantil. La aplicación volvió a estar disponible el mismo día, después de que Telegram eliminara el contenido y bloqueara el usuario responsable. La plataforma aseguró que en lo corrido de 2026 ha bloqueado cerca de 338.000 grupos y canales vinculados con este tipo de material.

Optimismo por Ormuz impulsa a Wall Street y derrumba el petróleo

BOLSAS. EL S&P 500 ALCANZO UN NUEVO RECORD, EL NASDAQ ESCALÓ 2,69%, MIENTRAS EL BRENT CAYÓ HASTA LOS US$78,77 POR BARRIL, SU NIVEL MÁS BAJO EN MÁS DE TRES SEMANAS

BOGOTÁ

Wall Street se disparó este martes y el petróleo brent cayó por debajo de los US$80 por barril, en una reacción de los mercados al creciente optimismo sobre un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz, una de las rutas marítimas más importantes para el comercio mundial de crudo. La expectativa de una solución diplomática redujo el temor a interrupciones en el suministro de petróleo, impulsó las acciones y alivió las preocupaciones sobre nuevas presiones inflacionarias.

El principal detonante del movimiento fue la caída del precio del petróleo. El brent llegó a desplomarse hasta 6,1% durante la jornada y se negoció por debajo del umbral de los US$80, un nivel que no perforaba desde hace tres semanas, para ubicarse en US$78,77 por barril. El crudo de referencia en Estados Unidos, el WTI, también cayó con fuerza y perdió 5,2%, hasta US$76,19 por barril.

La corrección del brent se produjo luego de conocerse nuevas señales de acercamiento entre Washington y Teherán. De acuerdo con Bloomberg, Irán estaría dispuesto a permitir que países europeos participen en las labores de desminado del estrecho de Ormuz, un cambio significativo frente a su postura anterior. Al mismo tiempo, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bennett, aseguró que existe la posibilidad de alcanzar un acuerdo "hoy a mañana" para reabrir el paso marítimo, mientras que Qatar confirmó que ya circula un borrador de propuesta entre las partes, aunque aclaró que todavía no existe un acuerdo.

El alivio en los precios del petróleo fue recibido con entusiasmo por los inversionistas en Wall Street. El índice S&P 500 avanzó 1,95%, hasta los 7.754,76 puntos, suficiente para superar su máximo histórico de cierre registrado en junio. El Nasdaq escaló 2,69%, hasta las 26.627,15 unidades, apoyado además por los sólidos resultados y perspectivas de compañías ligadas a la inteligencia artificial. El Dow Jones también tuvo una jornada destacada al subir 1,97%, hasta los 54.227,60 puntos.

ORMUZ IMPULSA LAS ACCIONES Y HUNDE EL PETRÓLEO

Así se ha comportado el brent desde el inicio de la guerra

Dow Jones

44.122,25

04.08.2025

54.227,60

04.08.2026

Movimiento de los principales índices bursátiles (puntos)

S&P 500

6.277,66

04.08.2025

Nasdaq

23.188,61

04.08.2025

7.754,76

04.08.2026

26.627,15

04.08.2026

La apuesta por un acuerdo sobre Ormuz ya tiene fecha

Fecha más probable del acuerdo: 22 de agosto de 2026

Ventana estimada para el acuerdo: entre el 18 de agosto y el 6 de septiembre de 2026. Sumario base con proyección lineal: 30 de septiembre de 2026

¿Qué es el Ormuz Deal Index?

Es un índice creado por Signum Global Advisors que combina tres elementos para estimar cuándo 65,5X y más podrían alcanzar un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz.

Ormuz Taco Index Costo económico del conflicto para ambos países

Modelo de teoría de juegos

Fuente: Bloomberg / Codifica L8-17

¿Qué mide el Ormuz Taco Index?

El indicador incorpora cuatro variables de mercado: Precio del brent. Rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años. Títulos marítimos por el estrecho de Ormuz. Comportamiento del S&P 500.

Antecedentes del modelo

Ormuz Taco Index ya había identificado momentos en los que Donald Trump moderó y stara, aducó ofensivas a abrirá negociaciones cuando el indicador superó ciertos634,6X y el índice vuelve a mantenerse por encima de esos umbrales, Signum advierte que el acuerdo podría adivinarse incluso antes del 18 de agosto.

El modelo Taco anticipa una salida al conflicto

El optimismo del mercado también coincidió con la publicación de un análisis de Signum Global Advisors, la firma que desarrolló el denominado modelo Taco para anticipar los cambios de postura del presidente Trump frente al conflicto con Irán. La firma estima ahora que un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz podría alcanzarse entre el 18 de agosto y el 6 de septiembre, con el 22 de agosto como la fecha más probable, según su Ormuz Deal Index, un indicador que combina la evolución del brent, el S&P 500, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, etc.

Tony

Miano

Analista de estrategia

Wells Fargo Investment

"Los mercados reaccionan a la posibilidad de que la reapertura de Ormuz ayude a normalizar el suministro mundial de petróleo y reduzca las presiones sobre precios".

Los analistas consideran que un petróleo más barato podría contribuir a moderar las presiones inflacionarias que han preocupado a los mercados durante los últimos meses. Tony Miano, de Wells Fargo Investment Institute, explicó que una eventual reapertura de Ormuz ayudaría a normalizar el suministro mundial de crudo y reduciría parte de las tensiones sobre los precios de la energía. No obstante, advirtió que la inflación no desaparecerá de inmediato y que la Reserva Federal seguirá dependiendo de los próximos indicadores económicos

para definir el rumbo de las tasas de interés.

A este escenario también se sumó una nueva temporada de resultados corporativos mejores de lo esperado. Caterpillar elevó sus proyecciones de ventas, mientras que compañías como AniPeople, Wayfair y Snap publicaron anuncios que reforzaron el optimismo sobre la economía y el crecimiento de sectores vinculados a la inteligencia artificial y el consumo.

BRENT BORRA LAS GANANCIAS

La magnitud de la caída del brent también queda reflejada en su comportamiento reciente. El lunes había cerrado en US$81,55 por barril, mientras que el viernes cotizaba en US$86,79. Este martes terminó en US$78,77, con un descenso diario de 5,32%, consolidando la pérdida del nivel de los US$86, una referencia seguida de cerca por los mercados por su impacto tanto en la inflación como en los costos de producción y transporte a nivel global.

VALENTINA SÁNCHEZ FORERO

viancho@laaopublica.com.co

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GLOBO ECONOMÍA

MERCALES 5 DE AGOSTO DE 2026

Venezuela 2026

Editorial: José Valdivieso Sánchez Puente - www.hoofilbenpudica.com

Colombia, séptima en prosperidad

HACIENDA. EL PAÍS OCUPÓ EL PUESTO 74 ENTRE 161 ECONOMÍAS EVALUADAS EN EL LEGATUM PROSPERITY INDEX, CON FORTALEZAS EN SALUD Y MEDIO AMBIENTE, ALINQUE CON REZAGOS EN LA CALIDAD ECONÓMICA

ROGOTÁ

El Legatum Prosperity Indexes un instrumento de medición internacional desarrollado para evaluar el bienestar integral y el nivel de desarrollo de los países más allá de los indicadores macroeconómicos tradicionales, como el Producto Interno Bruto, PIB. En su edición de 2026, el informe analiza 161 naciones, incluida Colombia, a partir de un conjunto de 12 pilares que comprenden la seguridad, la libertad personal, la gobernanza, el capital social, las condiciones empresariales, la infraestructura, la calidad económica, las condiciones de vida, la salud, la educación y el medio ambiente natural.

Dentro de este marco de análisis global, estructurado en formato de ranking mundial, Colombia se situó en la posición 74 de la clasificación general. En el ámbito latinoamericano, este resultado ubica al país en la séptima casilla regional, por detrás de Uruguay, Chile, Argentina, Brasil, Perú y Paraguay, y por delante de México, Bolivia, Ecuador y Venezuela. A nivel de dimensiones, Colombia ocupó la posición 71 en Desarrollo, la 80 en Libertad y la 93 en Sociedad. Además, obtuvo ubicaciones específicas como el puesto 65 en Salud, el 73 en Estándar de Vida, el 88 en Educación, el 90 en Paz Civil y el 117 en Integridad Comunitaria.

El avance registrado por el país en la clasificación internacional se explica por diversos factores de carácter social, económico y metodológico, además

Ihon Alexander Torres

Director, Planeación en la Unigundránea

"La mejora en el ranking pudo ser por el descenso de otros países. Esto mejora la posición de Colombia sin que fijamente haya mejorado en términos absolutos".

Arturo Briz

Director del IMD III Competitiveness

"Todas las condiciones geopolíticas empeoran y la fragmentación global aumenta. Las naciones con instituciones propias y creíbles obtienen una ventaja en este contexto".

Sigamos en:

www.lampolica.es

1 al conocer más análisis y reguladores económicos mundiales sobre Colombia

de los cambios contextuales registrados en cada región.

Ihon Alexander Torres, gerente de Planeación de la Universidad Agustíniana y analista macroeconómico de Native Capital, explica que "los factores directos que más probablemente explican el ascenso son la reducción de la pobreza monetaria, la expansión de las coberturas en salud y educación, la recuperación pospandemia del tejido empresarial y el pilar del medio ambiente natural". Al analizar el comportamiento de estos componentes, se observa que la pobreza monetaria alcanzó un registro de 31,8% en 2024, acompañada por el sostenimiento de los programas de transferencias condicionadas. De igual manera, Torres resalta que Colombia mantiene indicadores sólidos en matrícula

PROSPERITY INDEX, EDICIÓN 2026 TOP 5

1 Suiza

2 Noruega

3 Irlanda

4 Dinamarca

5 Finlandia

Fuente: Prosperity Index / Análisis 1.8.402

la educativa y cobertura en salud, destacándose frente al promedio regional, lo que se suma al fortalecimiento de las condiciones empresariales tras las lecturas registradas entre 2020 y 2021. No obstante, el análisis también aclara que la variación en la posición responde, en parte, a la dinámica de otros países de la región. Como indica Ihon Alexander Torres, el deterioro estructural de naciones como Argentina, Haití o Venezuela genera un impacto en la posición relativa de Colombia dentro de la clasificación general, sin que dicho movimiento implique necesariamente un avance absoluto en todos los componentes del indicador.

Las bases que sostienen el desempeño de Colombia en esta medición responden a ventajas de carácter estructu-

ral que el índice reconoce de manera constante. De acuerdo con el análisis de Torres, la biodiversidad y el medio ambiente natural representan una fortaleza histórica para el país dentro del indicador, la cual se complementa con la presencia de instituciones democráticas formalmente funcionales, una amplia cobertura de los servicios de salud y un tejido empresarial diversificados. Estas variables actúan como elementos de contención que evitan caídas drásticas en el desempeño del país frente a coyunturas de desaceleración o ciclos económicos adversos. A pesar de los avances registrados en la medición general, existen áreas específicas dentro del reporte que presentan mayores vulnerabilidades. El especialista de la

THE LEGATUM PROSPERITY INDEX 2026

Universidad Agustíniana y Native Capital advierte de forma directa que "el pilar de calidad económica es el más vulnerable", debido a un entorno macroeconómico caracterizado por una inflación de 5,84%, un déficit fiscal equivalente a 5,6% del PIB, un incremento en los niveles de deuda y la calificación de riesgo BB- otorgada por S&P. Asimismo, Torres explica que el Legatum Prosperity Index de este año procesa las variables macroeconómicas con un rezago técnico de uno a dos años, lo que implica que el deterioro fiscal registrado durante 2025 y 2026 no se refleja en su totalidad en la edición de 2026, sino que tendrá un mayor impacto en las entregas posteriores del estudio. Por otra parte, los aspectos vinculados a la seguridad pública y

BOLSA5. A ESTE ESCENARIO SE SUMÓ UNA NUEVA JORNADA POSITIVA PARA LOS MERCADOS INTERNACIONALES GRACIAS A LA TEMPORADA DE RESULTADOS

La Bolsa española rompe la barrera de los 20.000 puntos y marca

EL IBEX ALCANZA UN NUEVO HITO, LOS 20.000 PUNTOS

MADRID

El Ibex 35 cerró este martes en un nuevo máximo histórico al superar por primera vez la barrera de los 20.000 puntos. El principal índice de la Bolsa española

la avanzó 0,21%, hasta 20.023,6

Expansión

puntos, impulsado por la fuerte

caída del precio

del petróleo ante

las expectativas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán para reabrir el esmecho de Ormuz.

El optimismo de los mercados estuvo respaldado por las declaraciones del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, quien aseguró que un acuerdo

con Irán podría alcanzarse. Estas expectativas llevaron al brent a desplomarse cerca de 5%, perforando nuevamente el nivel de US$80 por barril, lo que alivió las preocupaciones sobre la inflación y favoreció el apetito por activos de riesgo.

A este escenario se sumó una nueva jornada positiva para los mercados internacionales gracias a la temporada de resultados corporativos. En Wall Street destacó el salto de 2.7% de Palantir tras presentar resultados superiores a los esperados.

Sin resultados empresariales locales de relevancia, el mercado español siguió la tendencia internacional y alcanzó un nue-

vo récord. Entre los mayores avances del Ibex destacaron ArcelorMittal (+4,24%), Amadeus (+2,13%) y Sacyri (+1,90%). El sector bancario también contribuyó al avance, con ganancias lideradas por Unicajo (+1,48%), seguida de Bankinter (+0,85%), Sabadell y CaisseBank (+0,80% cada uno), además de Santander (+0,60%). En contraste, Bbox cedió 0,32% tras completar su programa de recampa de acciones.

La principal nota negativa de la sesión fue Acciona, cuyas acciones se desplomaron 7,18% después de que la familia Entrecanales Franco vendiera 3% de su participación mediante una colocación acelerada. La caída

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laespublica.co | MERCOSULTE DE AGOSTO DE 2026

GLOBOECONOMÍA

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en la región

TOP regional

• Uruguay
• Chile
• Argentina
• Brasil
• Perú
• Paraguay
• Colombia
• México
• Bolivia
• Ecuador
• Venezuela

al orden social continúan figurando entre los registros más bajos dentro de la estructura del informe. Al evaluar el pilar de seguridad, Torres afirma que este componente constituye el "talón de Aquiles histórico" de Colombia, debido a la persistencia de tasas de homicidio elevadas frente a otros países de la región, así como a la presencia de distintos grupos armados ilegales en diversos territorios del país.

En el contexto del diseño de políticas públicas y de la atención de inversiones, los datos consolidados por el índice sirven como un diagnóstico de la estructura social e institucional del país. al identificar los sectores que requieren una intervención técnica prioritaria para fortalecer las instituciones en el largo plazo. Bajo esta perspec-

Así cambió el mapa del bienestar en el mundo y en Latinoamérica

En el top del ranking global de 2026, Suiza pasó a ocupar el primer lugar del mundo, subiendo desde el puesto seis que tenía en 2025, seguida por países como Noruega, Irlanda, Dinamarca y Finlandia. Este cambio en la cima se debió a un ajuste en la forma de medir del informe, que ahora baja a las naciones con descuidos serios en alguna área y premia el equilibrio total. En América Latina, Uruguay se consolidó como el líder regional de la prosperidad, así superando a otros países del continente como Argentina, Chile, Costa Rica, Brasil y Paraguay.

161

PAÍSES FUERON EVALUADOS DE MANERA INTEGRAL EN EL LEGATUM PROSPERITY INDEX 2026 PARA DEFINIR 1000 FORTALEZAS.

tiva, los resultados de la edición 2026 del Legatum Prosperity Index reflejan un panorama mixto para Colombia, en el que conviven recuperaciones puntuales en el entorno social y empresarial con fragilidades macroeconómicas e históricas, así como fortalezas institucionales y económicas que aún tienen margen de mejora.

El monitoreo continuo de estas variables es fundamental para evaluar el desarrollo nacional y la efectividad de las intervenciones del Estado en el mediano y largo plazo. El valor de este tipo de instrumentos radica en su capacidad para ofrecer un diagnóstico detallado de las fortalezas y debilidades de la estructura pública, económica y social de un país.

CHARILLA MININGUEZ ÁNGEL @Globelum

CORPORATIVOS

un récord histórico

también arrastró a Aciena Energía, que perdió 2,72%.

En el resto de Europa predominó el optimismo. El Dux alemán consolidó los 26.000 puntos y el índice paneuropeo Stoxx 600 alcanzó un nuevo máximo de 656 puntos, impulsados por las empresas tecnológicas y de semiconductores. Sobrevuelieron las ganancias de Solter (+9,88%), Asmf (+1,73%), Infinetori (+3,68%) y STMicroelectronics (+3,58%), mientras que Travis Perkins se disparó 18,41% tras publicar resultados. En el lado opuesto, Zalando se hundió 13,36%, registrando la mayor caída diaria de su historia tras decepcionar al

mercado con sus cifras, y Lufthansa retrocedió 8,21%.

La caída del petróleo también redujo la presión sobre los mercados de deuda. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años bajó a 4,64%, mientras que el bund alemán descendió 3,13% y el bono español a diez años se ubicó en 3,54%.

En el mercado cambiario predominó la estabilidad. El curso se mantuvo en torno a US$1,15 y la libre setelina cerca de US$1,34, a la espera del informe de empleo de EE.UU. Entre los activos alternativos, el bitcoin recuperó el nivel de US$63,000, alejándose de los mínimos registrados en lo que va del año.

RESULTADOS DE SPACEX DEL SEGUNDO TRIMESTRE Histórico de acciones de SpaceX

BOLSAS. REPORTÓ VENTAS POR US$7.800 MILLONES EN SU PRIMER BALANCE BURSÁTIL

Musk supera el primer gran examen de SpaceX en bolsa

WASHINGTON

SpaceX presentó sus primeros resultados trimestrales desde su histórica salida a bolsa en junio y superó las expectativas de Wall Street en ingresos. El conglomerado aeroespacial y de inteligencia artificial de Elon Musk reportó ventas por US$7.800 millones en el segundo trimestre, por encima de los US$6.810 millones que esperaban en promedio los analistas consultados por Bloomberg.

La compañía también informó una pérdida operativa de US$1.260 millones en su división de inteligencia artificial, un resultado mejor al previsto por el mercado, que anticipaba pérdidas de US$2.390 millones. Asimismo, registró una pérdida de US$0.09 por acción, inferior a los US$0.24 que proyectaba el consenso de analistas.

Los resultados llegan tras semanas de fuerte volatilidad bursátil. Desde su debut en bolsa, SpaceX ha visto caer con fuerza el precio de sus acciones, afectadas tanto por la incertidumbre propia de una gran oferta pública inicial como por la venta masiva de compañías vinculadas a la inteligencia artificial. En ese periodo, la empresa ha perdido más de US$1 billón en valor de mercado desde su máximo histórico.

La presión sobre el título podría aumentar en los próximos días, ya que acciones valoradas en más de US$100.000 millones quedarán habilitadas para su venta por primera vez, lo que podría incrementar la oferta de papeles en el mercado. Tras la publicación de los resultados, la acción cedia cerca de 2% en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street.

El desafío ahora es generar ganancias

A pesar del optimismo de Wall Street sobre el potencial de crecimiento de SpaceX, los inversionistas siguen atentos a la capacidad de la compañía para convertir sus ambiciosos proyectos en negocios rentables. La estrategia de expandirse simultáneamente en lanzamientos espaciales, internet satelital, inteligencia artificial e infraestructura de centros de datos en órbita implica elevados niveles de inversión, por lo que el ritmo de ejecución y la generación de flujo de caja serán factores clave para sostener su elevada valoración en bolsa.

A pesar del optimismo de Wall Street sobre el potencial de crecimiento de SpaceX, los inversionistas siguen atentos a la capacidad de la compañía para convertir sus ambiciosos proyectos en negocios rentables. La estrategia de expandirse simultáneamente en lanzamientos espaciales, internet satelital, inteligencia artificial e infraestructura de centros de datos en órbita implica elevados niveles de inversión, por lo que el ritmo de ejecución y la generación de flujo de caja serán factores clave para sostener su elevada valoración en bolsa.

Ken Herbert Analista del Royal Bank of Canada

"Starship sigue siendo el motor que impulsa las ambiciones de SpaceX. Preveemos que el ahorro de costes derivado de Starship será un catalizador para los mercados de conectividad".

Ahora la atención de los inversionistas está puesta en las explicaciones que pueda ofrecer Elon Musk sobre el elevado gasto en inteligencia artificial, los planes de expansión de Starlink y el desarrollo de Starship, el sistema con el que la compañía busca acelerar el lanzamiento de satélites y, posteriormente, de personas al espacio.

Con una valoración cercana a US$1,6 billones, superior incluso a la de Tesla, SpaceX mantiene una apuesta de largo plazo basada en proyectos de gran escala y alto riesgo, como la construcción de centros de datos en el espacio, una iniciativa que busca aprovechar la energía solar constante en órbita para procesar información y enviarla de vuelta a la Tierra.

En el trimestre, la empresa reportó gastos de capital por US$18.370 millones, ligeramente por debajo de los US$18.580 millones esperados por los analistas. En tanto, Starlink, su única unidad rentable, alcanzó 12 millones de suscriptores, una cifra inferior a los 12, 15 millones proyectados por el mercado. El servicio presta internet de banda ancha mediante una red de más de 10.000 satélites en órbita terrestre baja.

SpaceX ya cerró acuerdos con grandes empresas tecnológicas. Entre ellos destaca el firmado con Google, de Alphabet, que contempla pagos de US$920 millones mensuales hasta mediados de 2029.

ECOPETROL S.A. EMPLAZA A:

Que el día 21 de junio de 2026 falleció en Barrancabermeja; Santander, el señor HORACIO ALFREDO CAMPILLO LORIDUY, con C.C.No. 1302/25, quien era pensionado de esta sociedad.

Se encuentra designada provisionalmente la señora LUZ MYRIAN VELASQUEZ C.C. 37917.129 en calidad de Córpique

Todas las personas que se creen con derecho a participar en la Pensión por Sustitución deberán presentarse dentro de los 30 días siguientes a la publicación de este edicto, acreditando el derecho en el Centro de Atención Local más cercano.

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P12

FINANZAS

MERCOLES S DE AGOSTO DE 2026

fanepufdicaa10

Editado por: Mateo Medina Anza - minedina@fanepufdicaa.com.co

BANCOS

PSE cuenta con 35.000 empresas integradas

BALANCE DE OPERACIONES DE PSE AL CIERRE DEL PRIMER SEMESTRE

35.000 empresas

están integradas en la

paiente de pagos.

El botón de pagos se

conocida como el

primer canal de

transacciones digitales

en Colombia.

En Colombia.

Seis de cada 10 pagos digitales en

Colombia, para por la plataforma.

El sistema tiene

registradas más de 17

entidades financieras.

En

tan solo en el primer

semestre de Julio Nido

487 millones de

transacciones.

En

cuenta con más de

884.000 millones

de transacciones.

Fuente: PSE, 2023, 2024

Fuente: PSE, 2023, 2024

El balance del último trimestre de PSE registró que el servicio cuenta con 35.000 empresas integradas en su ecosistema de pagos. Adicionalmente, alcanzó más de 487 millones de transacciones en el primer semestre de 2026, y tuvo un aumento de 12% en comparación con el 2025, cuando se registraron 256 millones de operaciones. El sistema cuenta con más de 17 entidades financieras registradas. (SUG)

BOLSAS

REUTERS

El oro subió por agitación en el Medio Oriente

MOVIMIENTO DEL ORO

El oro subió ligeramente el martes, mientras los inversionistas sopesaban las señales contradictorias sobre unas posibles conversaciones entre EE.UU. e Irán mientras esperan informes del mercado laboral estadounidense en busca de pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal. El conflicto ha disparado los costos energéticos y avivado los temores inflacionistas que harían subir las tasas.

BOLSAS

Bbva lanzó herramienta para agilizar operaciones

BBVA LANZÓ FUNCIONALIDAD

PARA AGILIZAR ATENCIÓN EN OFICINAS

Desde la aplicación móvil se podrá confirmar operaciones,

lo que permitirá que el tiempo para hacer un trámite tarde

en poco en 14 segundos.

Bbva gestiona en promedio

33.000 operaciones

mensuales en sus oficinas.

La herramienta hará más seguro los trámites ya

que garantiza que es el titular quien realiza el trámite.

La funcionalidad permitirá

que los clientes confirmen

su identidad desde su

cariate.

La herramienta hará más seguro los trámites ya

que garantiza que es el titular quien realiza el trámite.

Fuente: Bbva / Author 14-08

Bbva lanzó una herramienta que permitirá a los clientes autorizar operaciones cuando estén en las oficinas, lo que hará posible que las transacciones o diligencias se gestionen en 14 segundos. En un comunicado, la entidad señaló que 61,5% de los clientes que realizan con frecuencia operaciones en oficinas ya tienen activa la aplicación de Bbva, lo que facilitará la adopción de esta nueva herramienta. (MMA)

"La demanda de dólar

BOLSAS. IVÁN TORRULEDO, COFUNDADOR DE LITTO, REVELÓ QUE LA CAÍDA DEL PRECIO DEL DÓLAR HA ALIMENTADO EL APETITO POR LA MONEDA DIGITAL, ASÍ COMO LA COMPRA DE EUROS EN LA PLATAFORMA

BOGOTA

Litto es una de las plataformas que está aprovechando el boom de los dólares digitales. Ante la caída de la divisa, que en promedio llegó a $3.204,61 en la jornada de ayer, las personas están optando por la compra de la moneda por medio de aplicaciones. Iván Torraldo, cofundador de Litto, afirmó que desde hace cuatro meses, cuando empezó la caída más pronunciada de la divisa, la demanda de dólar es la plataforma aumentó cerca de 60%, mientras que el apetito por el euro creció 30% en los últimos ocho meses.

La empresa, además, anunció ayer que permitirá el envío de dólares y euros digitales entre usuarios de WhatsApp, un anuncio marcado por un aumento en la compra mensual de dólares de $3.064,81.70, en promedio, por medio de la plataforma.

¿Qué tanto se ha incrementado el interés por el dólar ante la caída de los precios?

Desde que empezó a caer la divisa, que inició un fuerte descenso hace cuatro meses aproximadamente, cerca de 60% de la demanda usual de dólar aumentó. Si antes un usuario compraba dólares por US$100 mensuales en Litto, hoy estamos viendo que llega a comprar hasta US$170 en promedio al mes. Eso es algo que no veíamos y no se ve normalmente, pero los precios de la moneda impulsan este comportamiento.

¿Cuál es la lectura que se hace desde Litto sobre la caída?

Los colombianos están comprando dólares aprovechando la coyuntura. Es un momento en el

Seguros en:

www.jaogoldica.co

Con más información sobre las razones de

la caída del dólar en los últimos meses.

que se están adquiriendo a un buen precio, que respecto al promedio histórico es bastante bajo.

No sabemos si va a seguir cayendo a la misma velocidad o si va a volver a subir. Lo que sabemos es que es un escenario atípico. Es bueno comprar para el consumo, ahorro o inversiones.

¿Cómo se diferencia la plataforma de las casas de cambio?

Estamos viendo que las casas de cambio son un lugar usual en Colombia para comprar dólares, pero no tienen las mismas ventajas en el ajuste de precios. El dólar hoy está en $3,190 aproximadamente y las casas de cambio lo siguen vendiendo $200 más caro. Esto se debe a que el precio no se actualiza tan rápido y las plataformas lo hacen en tiempo real. Se puede acceder a él con un método bancario como Nequi, Rancidombol, PSE y Bte B. Vendemos ese mismo dólar $5 más alto que la tasa de mercado. Hay una reducción de casi 20 veces.

¿Cómo aprovechar los beneficios de las casas de cambio y, a la vez, de las plataformas?

Las casas de cambio son un método muy usado y conocido por los colombianos. En Litto agregamos un crecimiento en productos, como las bóvedas, las cuales generan recompensas. También permitimos que las personas puedan gastar con su tarjeta de viajes en Europa y Estados Unidos. Creemos que somos un complemento de las casas de cambio porque permitimos la versatilidad sobre dólar. Eso requiere decir que la casa de cambio no sea importante cuando se necesitan billetes en efectivo y se quieren convertir a pesos.

¿Cómo ha visto el comportamiento de la demanda del euro?

En la Cuenta Global, los usuarios pueden acceder tanto a dó-

Mauricio

Guevara

General Manager

Walter De Litto

"Buscamos un producto tan simple que el usuario no tenga que preocuparse por el cambio de monedas ni por la complejidad que existe detrás de cada operación realizada".

lares digitales como a euros digitales y hasta pesos mexicanos. El usuario puede comprar y vender en tiempo real el euro digital, gastado o procedo a rentar en la bóveda. Lo que hemos visto es que la demanda de euros también aumentó, aunque se incrementó un poco menos que la demanda de dólares. El apetito por el dólar es para nosotros el más creciente y el más importante siempre, inclusive en este momento. Sin embargo, también aumentó el interés de los usuarios por los euros. La demanda de euros de hace ocho meses hoy es 30% más alta.

¿El anuncio de compra de dólares del Banco de la República llevará a una subida del dólar?

Lo primero que conviene precisar es que el Banco de la República todavía no ha comprado un solo dólar. Lo que hizo fue anunciar el mecanismo y abrir la primera subasta, y las opciones que se adjudiquen apenas podrán ejercerse entre el 4 y el 31 de agosto. Lo que movió el precio el 4 de agosto fue una expectativa, no un flujo. El mercado se anticipó a la aparición de un comprador estructural de divisas y ajustó precios antes de que ese comprador entraza efectivamente a operar, que es el comportamiento habitual cuando un banco central comunica su intención.

¿Cómo deben actuar los inversionistas ante este escenario?

El mensaje de fondo es que una jornada no hace tendencia. El

BOLSAS. LA DIVISA SE UBICÓ $25,83 POR DEBAJO DE LA TRM

Divisa cerró a la baja y crecen las expectativas por el nuevo Gobierno

BOGOTA

Tras el repunte de $86 en la jornada del lunes, el dólar en Colombia retornó a la línea de $3,200. La decisión de intervención por parte del Banco de la República no fue exclusiva del país; Japón y EE.UU. tomaron medidas para impedir la devaluación del dólar y frenar la caída del yen. Las externalidades dictan nuevamente el ritmo de la divisa estadounidense, que muestra una tendencia alcista.

Esto se conjuga con las expectativas del mercado sobre las políticas económicas y fiscales que adoptará el gobierno de Abelardo

de la Espiriella, que asumirá el poder el 7 de agosto.

La divisa cerró en $3.204,61, lo que representa una reducción de $25,83 frente a la TRM de ayer, que se ubicó en $3.230,44. El dólar registró un nivel mínimo de $3.192 y un máximo de $3.228. Se realizaron 1.544 transacciones por US$1.208 millones.

Un informe de Grupo Cibest señaló que en julio se preventó un retroceso del dólar a nivel global, reflejado en el índice DXY, que perdió 1,25 en el mes, así como un incremento de 23,5% en el precio del brent. A esto se sumó el

optimismo de los inversionistas frente al cambio de gobierno.

Otro factor que explicó la caída del dólar fue la elevada oferta de divisas en el mercado local. El informe indicó que empresas del sector real e inversionistas institucionales recibirán rentas netas de dólares durante julio, lo que incrementó la oferta de la moneda estadounidense y presionó la tasa de cambio a la baja.

A este panorama se suma que el ciclo de aumentos de la tasa de interés de política monetaria que inició en enero de 2026 y las elevadas tasas de los TES incremen-

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laepublica.co | MERCULES 1 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS

P13

aumentó 60%"

error más costoso en gestión patrimonial es tomar decisiones de mediano plazo con la información de una sola sesión, y un movimiento de 880 después de meses de apreciación no confirma por sí solo un cambio de ciclo.

La decisión sensata se organiza alrededor del calendario propio de cada persona; es decir, cuando necesita efectivamente esos recursos y en qué moneda. Herramientas de previsibilidad como Rote Lock, que permite preacordar la tasa USD/COP antes de recibir una transferencia del exterior, existen para que esa decisión no dependa de acertarle al día.

¿Cómo las personas pueden acceder a los dólares digitales?

Pueden descargar la aplicación en las tiendas de

apps como Apple Store o Play Store. Esto permite la creación de un usuario en menos de tres minutos, luego de una validación de identidad. No hay colores de manejo ni pagos iniciales. De esta manera, el dólar se está vendiendo al precio de mercado y, una vez adquirido, no hay comisiones y los usuarios pueden usarlo en un viaje internacional con su tarjeta Litio cuando van a Estados Unidos u otro país del mundo.

También tenemos personas que están enviando divisas a otros países, aprovechando la coyuntura actual y utilizando las plataformas para comprar dólares digitales.

CRIOTIAN ACOSTA com@laepublica.com.co

MOVIMIENTO DE LA TRM

Fuente: Banco de la República / Público UA-AA

taron el atractivo de las estrategias de carry trade en Colombia.

En Grupo Cibert proyectan que durante agosto el dólar oscilará entre $3.150 y $3.350, a medida que los factores locales que impulsaron la apreciación se modere.

Otros analistas proyectan que el precio de la divisa podría rondar los $3.400. Los inversionistas estarán atentos a las políticas del gobierno en materia de finanzas.

MATSU MEIANA ARIZA Mmasunaga@laepublica.com.co

ASÍ CAMBIA LA EXPERIENCIA PARA LOS CLIENTES QUE LLEGARON DE ITAÚ A BANCO DE BOGOTÁ

EN CIFRAS

Fuente: Banco de Bogotá / Público UA-08

LAS SES DUDAS MÁS COMUNES

CAMBIOS CLAVE

BANCOS. LUEGO DE LA MIGRACIÓN, SE TRASLADARON MÁS DE 250.000 PERSONAS

Lo que debe saber si es de los clientes que pasó de Itaú al Banco de Bogotá

BOGOTÁ

A raíz de la adquisición de la banca minorista de Itaú por parte de Banco de Bogotá, miles de contrahabientes que fueron migrados a la nueva entidad tienen dudas sobre cómo administrar sus productos financieros. Con el propósito de resolver esas inquietudes, Banco de Bogotá publicó un ABC con las principales preguntas y respuestas.

El pasado 1 de agosto, Banco de Bogotá recibió a más de 250.000 clientes provenientes de la banca minorista de Itaú. Ya 100% de los clientes fueron migrados con éxito, según la entidad, como resultado de un proceso que requirió menos de preparación bajo un monitoreo tecnológico y operativo, además de rigurosos controles de seguridad de la información y de los servicios.

Lo primero que deben tener en cuenta los nuevos clientes es el ingreso a la aplicación. Para ello, se debe descargar la app Banca Móvil de Banco de Bogotá y elegir la opción "Vengo de Itaú". Luego verifica la identidad del usuario y se crea una clave segura.

El banco recomienda activar el token digital. "El token digital es una herramienta de seguridad que genera un código único y temporal para validar tu identidad, proteger las transacciones en línea y permitir operaciones consentidas en los canales digitales del banco", explicó.

Para activarlo, el usuario debe ingresar a la App Banca Móvil, tocar el icono del candado y seleccionar la opción "Activar Token". Posteriormente, debe ingresar el código enviado a su celular, confirmar su identidad y el proceso quedará finalizado.

En cuanto a la tarjeta de débito digital, Banco de Bogotá indicó que esta se encuentra activa desde el primer día y está disponible en la Banca Móvil. Además, puede agregarse a una billetera digital para consultar los datos de la tarjeta y realizar compras tan-

to online como en establecimientos físicos.

La activación de la tarjeta de crédito o débito en las billeteras digitales inicia con el ingreso a la aplicación de la billetera electrónica (wallet). Allí se selecciona la tarjeta, se siguen los pasos para vincularla, se verifica la identidad del usuario y finalmente se confirma la operación desde la App de Banco de Bogotá.

Otra de las dudas frecuentes es cómo retirar dinero en un cajero sin tener la tarjeta física. Para hacerlo, el usuario debe ingresar a la aplicación, seleccionar la opción "Retiro sin tarjeta", indicar el valor que desea retirar, revisar la información y generar el código de retiro. Posteriormente, en el cajero automático, debe seleccionar "Operaciones sin tarjeta", elegir la opción "Retiros", ingresar su número de identificación, la clave temporal y el monto.

Respecto a los productos de ahorro, la entidad informó que los bolsillos que tenían los clientes en Itaú fueron reemplazados por las alcancias, una herramienta que cumple la misma función para organizar y administrar el dinero dentro de la cuenta.

Asimismo, los usuarios ya pueden consultar la información de sus créditos desde ayer en la pantalla principal de la App Banca Móvil. En el caso de las cuentas rentables, estas fueron migradas y ahora aparecen como cuentas de ahorro en los canales digitales, aunque conservan las condiciones y las tasas que habían sido pactadas con Itaú.

El ABC también explica que las tarjetas de crédito pueden pagarse desde Aval Pay Center, sin necesidad de tener una cuenta de ahorros en Banco de Bogotá, correctamente desde la App Banca Móvil. En este último caso, el usuario debe ingresar a la aplicación, seleccionar la tarjeta que desea pagar, hacer clic en "Pagar", elegir la opción "Nueva tarjeta" y seleccionar "Banco Itaú"

o la entidad financiera correspondiente. Luego deberá registrar los datos de la tarjeta y completar el proceso de pago.

Si el pago se realiza desde Aval Pay Center, el usuario debe ingresar a la plataforma, buscar la opción de pago, ingresar el número de la tarjeta de crédito, el valor a cancelar, seleccionar el medio de pago y completar los datos personales antes de ingresar al portal de Banco de Bogotá para finalizar la transacción.

Otra de las inquietudes frecuentes está relacionada con las cuentas AFC. Si una persona tenía una cuenta AFC en Itaú y otra en Banco de Bogotá, ambas fueron unificadas en una sola cuenta. Durante el proceso de migración, el saldo pudo aparecer temporalmente en cero, pero la información ya se encuentra actualizada.

Los clientes también podrán personalizar los topes de sus transferencias directamente desde la App a través de la opción "Topes de cuentas"

En cuanto a los CDT físicos, la entidad explicó que, como parte del proceso de migración, algunos clientes pudieron visualizar temporalmente un saldo de $0. Aclaró que esto obedeció al proceso de actualización de la información y que los saldos ya están disponibles desde ayer.

CRIOTIAN ACOSTA.ARGOTE cacotoplaepublica.com.co

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P14

FINANZAS

MERCOS 2.0 DE AGOSTO DE 2016 | Vareapublica.co

Pichincha y Contactar los bancos con las cuentas de ahorro más rentables en agosto

BANCOS. EL REPORTE DE LA SUPERFINANCIERA MUESTRA QUE PARA ESTOS DEPOSITOS SE OFRECEN TASAS DE HASTA 11% EFECTIVO ANUAL, SOLO DOS BANCOS TIENEN REFERENCIAS DE DOBLE DIGITO

BOGOTÁ

Las cuentas de ahorro son el producto más básico del sistema financiero. Son la puerta de entrada a la bancarización y la forma más sencilla de custodiar su dinero, lo que garantiza la seguridad de los recursos y, en algunos casos, genera rendimientos adicionales.

Si usted tiene una cuenta de ahorro, podrá observar en su aplicación o extracto algunos depósitos periódicos hechos por su mismo banco. Esta es la rentabilidad que le entregan las entidades por mantener el dinero en sus cuentas.

De acuerdo con el más reciente reporte de tasas de interés para captaciones de la Superintendencia Financiera, con corte al 3 de agosto de 2020, las rentabilidades en estos productos van desde 0,01% hasta 11% efectivo anual.

Las cifras publicadas por la entidad son promedios ponderados, por lo que al acercarse al banco le pueden ofrecer una tasa más alta o más baja. Esto varía según los términos del producto, los montos, las transacciones realizadas y otros factores acordados con cada entidad.

La entidad con la rentabilidad más alta del mercado es Pichincha con 11%, seguida por Banco Contactar con 16%, Ban100 con 9,93%, Finandina con 9,34% y No con 8,83%.

El top 10 lo completan Lalo Bank con 7,74%, RappPay con 6,57%, Bancamix con 6,05%, Ban-

LAS RENTABILIDADES DE LAS CUENTAS DE AHORRO EN AGOSTO

Cifras reportadas por establecimientos bancarios con corte al 3 de agosto de 2020.

Las tasas correspondientes a promedios ponderados de los montos captados.

Referencias para cuentas de ahorro de persona natural

PROMEDIO PONDERADO TASA POR BANCO (EFECTIVA ANUAL)

Los bolsillos, otra alternativa de ahorro

Otro de los productos financieros clave para fomentar el ahorro son los bolsillos. Estas suelen ofrecer mejor rentabilidad frente a las cuentas de ahorro tradicionales y se convierten en una manera de separar u organizar su presupuesto para destinarlo a un fin específico. Estos bolsillos se han ido posicionando de forma progresiva, principalmente por medio de las aplicaciones bancarias que permiten crearlos a partir de las cuentas de ahorro. Actualmente, la oferta de rentabilidad de los bolsillos en el mercado se ubica entre 7,5% y 12% efectivo anual.

coomeva con 4,14% y Banco Serfinanza con 3,94%.

En contraste, las entidades que ofrecen las menores rentabilidades son Itaú, con una tasa efectiva anual de 0,01%, seguida por Bancolombia con 0,07%, Coopcentral con 0,21%, Banco de Bogotá con 0,26%, Creacamos con 0,35%, Blva con 0,37%, AV Villas con 0,37%, Duvivendo con 0,44%, Confiar con 0,47% y el top 10 lo completa Banco Unión con 0,48%.

¿SON BUENAS PARA INVERTIR?

Aunque la tasa de intervención del Banco de la República se mantiene en 12%, las cuentas de ahorro no son necesariamente el producto que ofrece mayor rentabilidad.

Alexander Rios, CEO de Invercia, explicó que estos depósitos corresponden a recursos de libre disponibilidad, por lo que las entidades deben estar preparadas para responder en cualquier momento a los retiros. Esa ca-

11%

EFECTIVO ANUAL ES LA RENTABILIDAD DE PICHINCHA EN CUENTAS DE AHORRO, SIENDO LA TASA LA MÁS ALTA DEL MERCADO.

Siguros en:

www.inepublica.co

Con toda la información sobre los productos financieros para hacer invertirnos.

racterística limita la rentabilidad que pueden ofrecer frente a instrumentos como los CDT.

Según Rios, en un escenario donde los "CDT están ofreciendo hasta 13,5% E.A., el abanico de opciones atractivas es amplio. Depósitos de alta rentabilidad en billeteras digitales y neobancos se encuentran entre 9% y 11%. En algunos casos pueden incluso encontrarse tasas al 13% anual bajo condiciones de 24 o 36 meses".

Alexander

Rios

CEO de

Invercia

"En el contexto actual de tasas altas no es prudente mantener ahorros significativos en una cuenta de ahorro tradicional, lo ideal es tener la diversificación".

Jhon Torres Jiménez

Analista

MACROECONÓMICO

"El banco sabe que el dinero de la cuenta de ahorro puede salir en cualquier instante, lo que le impide invertirlo en activos de largo plazo que generan mayor rentabilidad".

Por su parte, Jhon Torres, analista macroeconómico, explica que mantener recursos en cuenta de ahorro tradicionales con tasas muy bajas puede traducirse en una pérdida de poder adquisitivo cuando la rentabilidad es inferior a la inflación, por lo que recomienda revisar las alternativas del mercado. Esto no significa que sea una mala idea tener una cuenta de ahorro, pero puede ser desventajoso si se buscan altos rendimientos.

"El banco sabe que el dinero de la cuenta de ahorro puede salir en cualquier instante, lo que le impide invertirlo en activos de largo plazo que generan mayor rentabilidad. Por eso paga poco: porque asume el riesgo de liquidez permanente", concluyó Torres.

MATEO MEDINA ARIZA

@mateo

BANCOS. EL NEGOCIO SE PACTÓ POR US$2.400 MILLONES Y PRETENDE APROPIAR LOS DESARROLLOS DE INTELIGENCIA CONDUCTUAL

Visa compró BioCatch para reforzar su ciberseguridad

BOGOTÁ

Visa anunció un acuerdo definitivo para adquirir BioCatch, firma especializada en inteligencia conductual para la detección de fraude digital. La operación fue valorada en US$2.400 millones y está sujeta a las aprobaciones regulatorias necesarias, por lo que la compañía espera concretarla antes de finalizar el segundo trimestre de su año fiscal 2022.

En un comunicado, Visa explicó que BioCatch desarrolla herramientas basadas en inteligencia artificial y aprendizaje automático que analizan miles

de señales sobre el comportamiento de usuarios, dispositivos y aplicaciones, como el ritmo de escritura en el teclado o los gestos en pantalla.

La plataforma utiliza esta información para identificar actividades sospechosas y diferenciar a los usuarios legítimos de posibles estafadores, fortaleciendo la seguridad.

"La apropiación de cuentas y las estafas cuentan a la economía global más de US$1 billón, y la inteligencia artificial está permitiendo estos ataques a una escala sin precedentes (...) BioCatch ayudará a nuestros clientes a de-

tener el fraude antes de que llegue al punto de pago. Esta adquisición forma parte de nuestra estrategia para ayudar a los clientes a prevenir amenazas cibernéticas desde etapas tempranas, generando confianza en cada transacción", afirmó Andrea Torre, presidente de Servicios de Valor Agregado de Visa.

Actualmente, se estima que la firma protege a 1.800 millones de dispositivos, más de 760 millones de usuarios a nivel global y presta servicios a más de 350 entidades financieras.

MATEO MEDINA

mmetina@amepublica.com.co

GRUPO CIBEST ADQUIRÍ 100% DE LAS ACCIONES DE AVISTA COLOMBIA

Gruen Cibest

Grupo Cibest adquirió

100% de Avista

Colombia y cerró la

operación el 5 de agosto

avista

Avista mantendrá su marca, operación y enfoque en créditos de libranza

La librería ha atendido a más

de 144.000 colombianos

y desembobando cerca de

12,9 billones

A partir de 2020, se cartera

acumula a 15,5 billones

Tiene presencia en 1.007 municipios

de los 12 departamentos del país

La adquisición fortalecer la oferta de

crédito de Grupo Cibest, especialmente

para la economía globala

Grupo Cibest adonde a 12,7 millones

de clientes y cuenta con cerca de

34.000 empleados en la región

Fuente: Grupo Cibest / Calibra 28.000

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SampioBALB-01 - AMENOS 2025 1 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS - MILA

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BOLSA DE VALORES DE LIMA - DESEMPEÑO ACCIONARIO AGOSTO 04 DE 2025 (1) Valores en Buenos Sales
Remetécnica	Cantidad No. acciones	Monto millones	Precio inicial	Precio min.	Precio min.	Precio alt.	Variación dia (2)	Máximo del año	Máximo del año	Capitalización barcelil (3)*	Valor en libros por sec.	OTERIN (4)	SPG (5)	YTD (6)	Especie
AUCORCT PE EQUITY	7.577	92.707	13	13	13	13	-0,84	13	0,60	7.467	2,23	5,82	13,41	25,40	AUCORP SA4
ACTPE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,03	N/A	N/A	N/A	ACSTRES MINERALS
ATACONCT PE EQUITY	37.877	15.098	0	0	0	0	-1,14	1	0,06	7.348	0,02	4,72	N/A	97,71	ATACOCK-A
AUSTINACT PE EQUITY	300	540	N/A	N/A	N/A	2	0,00	2	1,54	440	2,21	0,77	N/A	3,66	AUSTINAL GROUP SA
CENTINCT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	1,43	N/A	N/A	N/A	BANCO CENTINEN-C
BNN PE EQUITY	18.980	602.201	32	31	32	32	6,31	44	17,30	8.906	N/A	N/A	N/A	18,99	BUJANEN'SFAR-WV
BNT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,76	N/A	N/A	N/A	ACN CORPEN CORP
CAJALACT PE EQUITY	10.999	99.790	9	9	9	9	0,33	13	8,10	758	11,33	0,79	N/A	10,00	CAJA JOHNER SAA
COMUNCT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	3,74	N/A	N/A	N/A	COMUNTO LIMA-I
CRICOLCT PE EQUITY	2.638	21.000	0	0	0	0	-1,50	0	4,10	3.724	1,16	2,95	N/A	54,89	CRIMEROS INCAS-I
MOPOCT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	COMUNTA MINERA
COHANT PE EQUITY	136.479	207.513	2	2	2	2	1,52	2	0,93	2.016	2,96	0,52	6,74	40,09	CORP ACOIDS AR-I
CONCRET PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	2,41	N/A	N/A	N/A	CORP GROUP-I
BNP PE EQUITY	680	268.219	396	392	398	392	-1,17	405	137,00	51.127	303,20	N/A	N/A	43,18	CRIDUCORP (C)
EDILGELT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	1,10	N/A	N/A	N/A	EDILGE COMUN
BROCALCT PE EQUITY	2.385	53.693	23	23	23	23	4,65	23	10,50	3.622	3,13	2,12	N/A	71,23	EL BRICAL-WV
POMACCT PE EQUITY	460.736	186.007	0	0	0	0	3,85	0	0,20	128	2,11	0,19	N/A	30,00	EMP NORD POMAC-I
FERMET PE EQUITY	107.586	463.364	4	4	4	4	0,12	4	1,17	4.068	3,23	1,33	450,70	16,00	FERMETRES COMUN
JACOMACT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,99	N/A	N/A	N/A	GOLDFIELDS-WV
JACOMAT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,99	N/A	N/A	N/A	GOLDFIELDS-WV
GRAMONCT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,47	N/A	N/A	N/A	GRAMA Y MONZ
IFLPE EQUITY	965	57.583	59	59	60	60	2,81	62	15,89	6.884	111,04	1,82	7,94	47,05	INTERCORP CMIN
JUDUBCT PE EQUITY	3.266	45.020	13	13	13	13	-0,46	13	11,60	6.135	11,62	1,52	16,44	9,78	LIJ2 SUR COMUN
MPLT PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,30	N/A	N/A	N/A	MAPLE ENERGY PLC
MRK PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,12	N/A	N/A	N/A	MINERA RE CIO
MINILURI PE EQUITY	191.973	1.335.376	7	7	7	7	1,45	7	3,96	20.181	1,87	1,10	2,21	36,95	MINILUR-WV
RELAINC PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,11	N/A	N/A	N/A	RELAINSA
REV PE EQUITY	1.722	3.220	N/A	N/A	N/A	2	0,00	3	1,12	3.026	3,62	N/A	N/A	31,76	RECCESONUM
SUZINCT PE EQUITY	693	15.498	19	19	20	20	2,86	20	11,35	16.289	12,98	1,53	N/A	75,56	SUZIVABAN PER-C
SUDRCT PE EQUITY	22.260	62.532	3	3	3	3	-0,18	3	1,60	3.946	1,27	3,18	6,66	36,51	SOUNDRUCA-PERO
SVORDIC PE EQUITY	523	22.192	69	68	69	69	1,47	77	19,40	24.119	25,36	3,38	11,21	49,93	SOUSTAD MINERA
SCIOTPE EQUITY	4.950	965.570	195	185	197	197	5,53	221	39,11	163.946	15,14	12,98	20,69	41,29	SOUTHERN COPPER
TELOREC PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	0,03	N/A	N/A	N/A	TELOT PERM-A
TEF PE EQUITY	418	1.388	N/A	N/A	N/A	4	0,00	5	3,62	21.547	N/A	N/A	N/A	1,44	TELEFONICA-ADR
VISOLAM PE EQUITY	0	N/A	N/A	N/A	N/A	2	0,00	2	0,76	5.119	0,19	3,04	N/A	N/A	VISOLAM COMIN-B
WOLGABL PE EQUITY	1.360.401	1.144.764	1	1	1	1	-1,18	1	0,25	5.119	0,19	1,28	N/A	53,53	WOLGAB COMIN-B

(1) La canaria del tipo se calcula cada anualmente teniendo en cuenta la frecuencia y rotación de cada especie. (2) La variación diaria se calcula considerando el cambio entre el precio de cierre del día y el precio de cierre de la jornada anterior. (3) El valor de una empresa en bota y el informe multiplicado el número de acciones en circulación por cada uno de los tipos de acciones que ponen el capital de la empresa por su precio de cierre. (4) La variación del precio de cierre con el valor en libros. (5) El la relación del precio de cierre con la calidad por acción. (6) Variación porcentual del precio de cierre del día con el primer día hábil del año. *Años de Millones.

Fuente: IPSA

---

P16

FINANZAS - COMMODITIES

MERCADES S DE AGOSTO DE 2026

SanepudiRicaGO

METALES LONDRES

DOLARES POR TONELADA

EFECTIVO	COBRE	VAR.
ALUMINIO DE ALTA CALIDAD
EFECTIVO	3.237	N/A
3 MESES	3.184	N/A
15 MESES	3.127	N/A
27 MESES	3.067	N/A
63 MESES	3.042	N/A
ALEXACION DE ALUMINIO
EFECTIVO	3.200	N/A
5 MESES	3.200	N/A
15 MESES	3.200	N/A
27 MESES	3.200	N/A
COBRE	650	4,40
SEP26	0	0,00
OCT26	657,8	660,60
NOV26	0	0,00
JAN27	385,9	386,20
PROMO
EFECTIVO	1.833	N/A
5 MESES	1.878	N/A
15 MESES	2.006	N/A
NOQUEL
EFECTIVO	-185	N/A
ESTANO
EFECTIVO	54,928	N/A
3 MESES	55,268	N/A
15 MESES	55,339	N/A
ZINC
EFECTIVO	3.709	N/A
5 MESES	3.643	N/A
15 MESES	3.531	N/A
27 MESES	3.320	N/A

Fuente: Bloomberg

METALES PRECIOSOS

CIFRAS EN DOLARES

ORO	COBRE	ALTA	BALB
CONEX / NY	4107,40	4145,50	4074,00
TOLOM / TOKYO	20960,00	21474,00	20713,00
CBOT / CHICAGO	0,00	0,00	0,00
CBOT MIN. / CHICAGO	0,00	0,00	0,00
MERCADO DEL ORO		PRECIO	VAR
LONDRES (DOLARES / ONCE)		N/A	N/A
NUEVA YORK (DOLARES / ONCE)
AGOSTO		4054,11	0,1967
JULIO		0	0
SEPTIEMBRE		999,2	-0,84
	COMPRA		VENTA
COLOMBIA (GARAND FINO)	$ 397,449,45		$ 418,367,84
PLAZA (CENTROS DOLARES POR ONCE)	COBRE	ALTA	BALB
CONEX / NY	58,2650	58,8800	56,7050
TOLOM / TOKYO	295,0000	N/A	N/A
CBOT / CHICAGO	1,8028	N/A	N/A
CBOT MIN. / CHICAGO	0,0000	0,0000	0,0000
PLAZANO
NYMEX / NY	1636,90	1677,80	1617,80
TOLOM / TOKYO	8222,00	8369,00	8150,00
SHANGHAI	411,77	411,05	410,78
PLAZANO
NYMEX / NY	1262,50	1304,00	1242,00
TOLOM / TOKYO	6600,00	N/A	N/A

PETRÓLEO

MERCADO ICE

OCLAVE
PLAZO	PRECIO
CRUZO BRENT
OC 7.26	83,78
NOV 26	81,14
DEC 26	79,26
JAN 27	78
FEB 27	77,11
MAR 27	76,4
APR 27	75,79
MAY 27	75,25
CRUZO WTI
SEP 26	80,1
OCT 26	77,8
NOV 26	75,7
DEC 26	73,99
GAS NATURAL (GRP/THEWM)
SEP 26	542,27
OCT 26	542,52
OCT 26	542,52
NOV 26	545,94
DEC 26	546,51

Fuente: Bloomberg

MERCADO NYMEX

DOLARES PETRÓLEO

PLAZO	COBRE
WTI
SEP 26	80,19
OCT 26	77,87
NOV 26	75,7
DEC 26	73,98
JAN 27	72,82
FEB 27	71,99
MAR 27	71,52
APR 27	70,78
BRENT
OCT 26	83,78
NOV 26	81,14
DEC 26	79,26
JAN 27	78
ACEITE
SEP 26	388,26
OCT 26	377,69
NOV 26	365,02
DEC 26	350,65
GAS NATURAL (USD/MARITU)
SEP 26	2,767
OCT 26	2,812
NOV 26	3,038
DEC 26	3,721
GASOLINA
SEP 26	296,75
OCT 26	270,93
NOV 26	257,33

Fuente: Bloomberg

COBRE	ALTA	BALB
4107,40	4145,50	4074,00
20960,00	21474,00	20713,00
0,00	0,00	0,00
0,00	0,00	0,00
	PRECIO	VAR
	N/A	N/A
1636,90	1677,80	1617,80
8222,00	8369,00	8150,00
411,77	411,05	410,78
1262,50	1304,00	1242,00
6600,00	N/A	N/A

COMPRA		VENTA
$ 397,449,45		$ 418,367,84
COBRE	ALTA	BALB
58,2650	58,8800	56,7050
295,0000	N/A	N/A
1,8028	N/A	N/A
0,0000	0,0000	0,0000
1636,90	1677,80	1617,80
8222,00	8369,00	8150,00
411,77	411,05	410,78
1262,50	1304,00	1242,00
6600,00	N/A	N/A

PRECIO INTERNO

DE CAFÉ

PERGAMINO

AGOSTO 04 DE 2026

COBRE	COBRA
ARMENIA	2.195.500
BOGOTA	2.194.250
BUCARAMANGA	2.193.875
BULA	2.196.250
CHINCHINA	2.195.375
COLUTA	2.193.375
IBALGE	2.194.625
MANZALES	2.195.375
MEDELLÍN	2.194.625
NOVA	2.193.750
PAMPLONA	2.193.500
PASTO	2.193.500
PIBERA	2.195.375
POPAÑA	2.195.625
SANTA MARTA	2.197.125
VALLEJO	2.194.750

Fuente: Federacalt

BOLSA MERCANTIL

DE COLOMBIA

PRECIOS DE REFERENCIA (04/08/2026)
PRODUCTO	UNIJ
ACEITE CRUDO DE PALMA (ANTIOQUIA)	54.586
ACEITE CRUDO DE PALMA (INVEL NACIONAL)	54.425
ARROZ BLANCO (REEMINCA- DIO (INVEL NACIONAL)	53.584
ARROZ BLANCO (CACO)	53.025
ARROZ CÁSCARA HÓMEDO (INVEL NACIONAL)	51.360
ARROZ CÁSCARA HÓMEDO (CASANARE)	51.272
ARROZ CÁSCARA HÓMEDO (META)	51.297
CAFÉ PASILLA (INVEL NACIONAL)	51.9138
CAFÉ PASILLA (ROSARALDA)	51.9.296
FÉXIO, CARGAMANTO RIDO (ANTIOQUIA)	51.0.928
FÉXIO, CARGAMANTO RIDO (INVEL NACIONAL)	51.0.535
FÉXIO, SONI NAL (INVEL NACIONAL)	52.135
MAIZ AMARILLO IMPORTADO USA (INVEL NACIONAL)	5.801
MAIZ AMARILLO NAL (INVEL NACIONAL)	5.1.044
MAIZ BLANCO NAL (ANTIO- QUIA)	5.1.311
MAIZ BLANCO NAL (INVEL NACIONAL)	5.1.417

Fuente: Sistemas de Información de

Bolsa, 7.00

Unidad de Analítica y Big data de la

Bolsa Mercantil de Colombia S.A.

ÍNDICE I-GAS

EXPRESS GESTOR DEL

MERCADO DE GAS

DEL 03/08/2026

I-GALUBA	14,52
CUSANA	12,87
GUADRA	13,76
OTROS CAMPOS

Fuente: Sistema electrónico de gas-

SIGGAS

AGRO NEGOCIOS

EL PERIODO DE 1ST

ANUNCIADO CON EL PERIODO

agronegoccios.a

AGRO NEGOCIOS

EL PERIODO DE 1ST

ANUNCIADO CON EL PERIODO

agronegoccios.a

ALGODÓN

DOLARES POR TONELADA

PLAZO	COBRE	VAR
MAR29	80,37	0,85
MAY29	81,12	0,85
JUL29	81,09	N/A
CURITY	0	0
CURITY	108	0,14
CURITY	101,48	-1,38
CURITY	101,71	0,25

Fuente: Bloomberg

PRECIOS DEL CAFÉ(*)

	ICO (IMPOSITE INDICATOR)
23-8.0	272,26
24-8.0	274,72
27-8.0	283,31
28-8.0	288,79
29-8.0	285,62
30-8.0	280,50
31-8.0	285,48
3-8.0	283,11

(*) En centares de dólar/Rota / Fuente: CBC

PRODUCTOS AGRÍCOLAS

AGOSTO 04 DE 2026

PRECIO	AMMINA	MINITÁ	DOCUMENTA	CALI	COSTA	INGÜE
	PREC. VAR.	PREC. VAR.	PREC. VAR.	PREC. VAR.	PREC. VAR.	PREC. VAR.
NORDILIZAS Y VERDURAS
ANUTAMA	1.000	0%	2.338	1%	1.250	0%
ARREZA VERDE EN VIANA	1.733	0%	7.850	1%	7.250	2%
CEBOLA CABEZONA BLANCA	2.133	-7%	2.525	0%	2.550	-2%
CEBOLA JUNG	2.500	-15%	2.750	-11%	2.340	-6%
CHOCILO MAZURICA	1.000	0%	1.708	17%	1.547	-5%
FÉXIO, VERDE*	3.733	0%	5.850	-6%	5.250	-5%
HARACHOLA	4.560	0%	5.979	-6%	2.438	16%
LECHAGA BATAVIA	N.D.	N.D.	1.750	-22%	1.708	2%
PEPINO CIMOMIRO	2.600	-15%	3.750	18%	N.D.	N.D.
PINEXÓN	3.953	0%	4.563	1%	4.125	3%
REMOJACHA	1.627	0%	1.625	1%	1.818	-5%
TOMATO*	2.950	0%	3.807	9%	3.864	24%
ZANAMORIA	1.972	0%	2.104	15%	1.600	-2%
FRUTAS FÁBISCAS
ALGACATE*	8.333	0%	9.542	-1%	9.000	-3%
BANANO*	1.533	0%	2.300	-7%	2.650	-3%
COCO	3.633	0%	5.417	15%	N.D.	N.D.
GRANADILLA	5.933	0%	11.583	9%	12.054	1%
GUARDA*	2.567	0%	3.274	19%	2.950	0%
LIMÓN COMÓN	4.500	-10%	2.804	7%	4.400	-15%
LIMÓN TAVIJI	1.533	0%	2.310	11%	1.750	0%
LUGO	3.000	-8%	4.475	7%	3.480	0%
MANDARINA*	4.000	0%	4.688	-3%	2.772	0%
MANGO TIEMAY	5.167	0%	9.063	4%	7.900	0%
MANZANA ROYAL GALA	8.070	0%	8.092	0%	8.375	0%
MARACUYA	3.600	0%	5.338	6%	4.400	-1%
MORA DE CASTILLA	7.500	0%	6.667	2%	4.100	0%
NARANJA*	N.D.	N.D.	2.894	0%	2.000	1%
FRENIA MARADOL	1.533	0%	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.
PIBA*	2.767	9%	1.854	0%	2.125	0%
TOMATO DE ARROL	6.290	0%	4.425	2%	5.210	-1%

TUBERCULOS, RÁCES Y PLÁTANOS

ARRAZALHA*	N.D.	N.D.	5.396	-2%	3.333	-19%	N.D.	N.D.	4.000	22%	5.013	1%
INFRANGADA*	1.870	0%	1.875	1%	1.925	1%	1.850	1%	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.
INFR. CÍNDULA	5.778	0%	7.389	6%	5.050	5%	N.D.	N.D.	4.400	20%	5.600	5%
PLÁTANO LONGO	N.D.	N.D.	2.688	7%	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.	N.D.
PLÁTANO MARTÓN VERDE	1.333	0%	1.894	1%	2.440	0%	1.475	-2%	2.288	14%	1.158	20%
YUCA*	2.180	0%	2.500	-2%	2.917	2%	N.D.	N.D.	2.625	4%	N.D.	N.D.

• Variedad predominante en el mercado - Var Variación porcentual en respecto a proyecciones del día anterior de mercado. N.D.

LEA HOY

Poner la vara alta

MAXIMILIANO

NOBRIGUEZ FERNÁNDEZ

Santo de Solamente, Solamente &

Rodríguez Abogados

Análisis P.T.L.

COMMODITIES PUESTOS EN PUERTO COLOMBIANO

14 DE ABRIL DE 2023

PRECIOS	COFLEXIÓN	PRECIO PUESTO PUERTO (POZES/TON)	PRECIO PUESTO EN BOLETA (POZES/TON)
MAIZ AMARILLO - SPOT	CUSD/BVA: 748	5.498.924	5.169.123
MAIZ AMARILLO - MAR - 1	CUSD/BVA: 531,75	5.532.195	5.242.394
MAIZ AMARILLO - MAR - 1	CUSD/BVA: 541	5.138.110	5.258.509
ARROZ CÁSCARA - MAR - 1	CUSD/CMT: 13,775	5.544.527	5.684.726
ARROZ CÁSCARA MAR - 1	CUSD/CMT: 14,06	5.572.507	5.692.706
ARROZ CÁSCARA JUL - 1	CUSD/CMT: 14,57	5.583.307	5.703.505
AZUCAR CRUCIÓN*15 MAR - 1	CUSD/JUR: 20,59	5.270.939	5.231.138
AZUCAR CRUCIÓN*15 JUL - 1	CUSD/JUR: 20,05	5.257.994	5.278.192
AZUCAR CRUCIÓN*15 OCT - 1	CUSD/JUR: 19,47	5.285.126	5.221.525
TRIGOBLANDO SPOT	CUSD/BVA: 710	5.102.383	5.403.582
TRIGOBLANDO DE - 9	CUSD/BVA: 733,5	5.390.785	5.510.984
TRIGOBLANDO MAR - 0	CUSD/BVA: 746,5	5.442.029	5.532.228
ACEITE CRUCIÓN PALMA * SPOT	MYR/TON: 502,5	5.529.529	5.649.528
ACEITE CRUCIÓN PALMA * MAR - 1	MYR/TON: 515,5	5.662.681	5.782.880
ACEITE CRUCIÓN PALMA * APR - 1	MYR/TON: 503,6	5.581.173	5.703.372
FÉXIO, SONI SPOT	CUSD/BVA: 1377,25	5.244.713	5.464.912
FÉXIO, SONI MAR - 1	CUSD/BVA: 1240	5.218.476	5.338.675
FÉXIO, SONI MAR - 1	CUSD/BVA: 1251	5.236.452	5.236.651

Fuente: Dirección de Información, Bolsa Mercantil de Colombia. // Cotización

Málaga Y Importaciones con asocia/ISO

COFLEXIÓN	COLOMBIAN MILES	OTNER MILES	BRAZILIAN NATURALS	ROBUSTAS
23-8.0	362,89	339,05	300,00	179,20
24-8.0	363,97	342,18	302,33	181,85
27-8.0	374,30	352,57	314,77	185,50
28-8.0	383,23	361,46	322,02	186,31
29-8.0	377,12	355,37	317,85	186,67
30-8.0	372,91	351,12	311,22	182,05
31-8.0	381,48	357,42	318,67	182,94
3-8.0	374,87	350,86	314,34	186,11

FUTUROS AZÚCAR

DE 2,0

PLAZO	COBRE	VAR.
AZÚCAR 5
DE 2,0	81,35	0,85
DE 2,6	82,57	0,78
MAR 27	84,13	0,77
MAY 27	85,17	0,77
JUL 27	84,7	0,75
OCT 27	80,09	0,38
DEC 27	77,75	0,36
MAR 28	78,26	0,38
AZUCAR 11
FUTURE	15,04	0,20
AZUCAR 16
MAR 97	15,5	0
FUTUROS CACAO
CURITY	5,924	-0,25
COBRE - Dólares por 50kg
JUL	09	6,25
JUL	10	6,28
JUL	13	6,27
JUL	14	6,36
JUL	15	6,38
JUL	16	6,29
JUL	17	6,26
JUL	20	6,34
JUL	21	6,52
JUL	22	6,49
JUL	23	6,52
JUL	24	6,33
JUL	27	6,40
JUL	28	6,33
JUL	29	6,33
JUL	30	6,50
JUL	31	6,52
AGO	03	6,54
AGO	04	6,62

Fuente: Bloomberg

CARBÓN

	HOY	DÍA AMT.
OMIRO (DÓLARES)
TONELADA (ORTA)	152,35	134,25

Fuente: Bloomberg

---

Iampublica.co

MERCILES 1 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS - DINERO

P17

DÓLAR TRM

Fuente: Superfinanciera

DÓLAR INTRADÍA

DEVALUACIÓN

	HOY	AYER	DIA ANT.
DIA	5,80	-2,67	-0,37
CORROD DEL AÑO %	-14,01	-16,31	-16,62
CORROD MES %	19,49	19,49	9,19
ULTIMOS 90 DIAS %	-11,19	-13,56	-13,88
ULTIMOS 12 MESES %	-21,77	-23,86	-25,05

Fuente: Banco de la República (Cálculos La República)

DÓLAR BAJO 25,93

	HOY	AYER	DIA ANT.
TRM	3.204,51	3.194,14	3.132,42
TRM COMPRA - CASA DE CAMBIO	3.239	3.239	3.239
TRM VENTA - CASA DE CAMBIO	3.353	3.353	3.353
EURO	3.692,72	3.617,49	3.603,38
EURO COMPRA - CASA DE CAMBIO	4.360	4.360	4.360
EURO VENTA - CASA DE CAMBIO	4.530	4.530	4.530

Fuente: Superfinanciera - Cifras en pesos

DÓLAR LATINOAMÉRICA

Cierre del dólar contra monedas latinoamericanas en Nueva York
PAÍS/MONEDA	COMPRA	MDA/VSO VENTA
ARGENTINA/PESO	1493,5409	1494,0000
BOLIVIA/BOLIVIANO	0,0000	0,0000
BRASIL/REAL	0,0000	0,0000
CHILE/PESO	924,2400	924,9300
COLOMBIA/PESO	3230,6700	3235,2500
COSTA RICA/COLON	449,0000	452,5900
EL SALVADOR/COLON	8,7500	8,7500
GUATEMALA/EUETZAL	0,0000	0,0000
HONDURAS/COMPRA	0,0000	0,0000
MÉXICO/PESO	0,0000	0,0000
NICARAGUA/CÓRDOBA	36,5420	36,9050
PARAGUAY/GUARAN	1950,0000	1984,0000
PERÚ/NUEVO SOL	3,3960	3,3984
REP DOMINICANA/PESO	57,9910	58,4570

Fuente: Bloomberg

DÓLAR NUEVA YORK

Cierre del dólar NUEVA YORK (Cálculos monedas en Nueva York, A continuación, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de lamazada, por los días de la
MONEDA	COMPRA	VENTA
EL PARDE/CORONA DANESA	6,4960	6,4965
MORLEGA/CORONA	9,5442	9,5466
SUECIA/CORONA	9,5633	9,5678
AUSTRALIA/DÓLAR	0,6998	0,6998
CANADA/DÓLAR	1,4047	1,4040
NUEVA ZELANDA/DÓLAR	0,5870	0,5871
EURO	0,8690	0,8690
SUETA/FRANCI/ SUIZO	0,8104	0,8104
GRAN BRETARÁ/LIBRA	1,3429	1,3430
JAPÓN/YEN	157,1500	157,1700
OXIS/POI	4054,0200	4054,7200
PLATINO SPOT	1630,4600	1633,7000
PLATA SPOT	58,1050	58,1205
PALADO SPOT	1264,0400	1268,6300

Fuente: Bloomberg

MONEDAS

MONEDA	MDA/VSO	PESO COL.
PESO ARG.	1493,7705	2,16
EURO	0,8690	3720,17
LIBRA ESTERLINA	0,7447	4047,54
FRANCI/SUIZO	1,2340	3989,34
YEN	0,0064	20,57
DOLAR/CANADA	0,7118	2301,37
CORONA/SUECA	0,1045	337,94
DOLAR AUSTRIALIANO	1,4290	4619,83
NUEVO SOL	3,3972	957,65
BOLIVAR FUERTE	N/A	N/A
REAL BRASIL	5,0037	636,07
PESO MEXICANO	17,3267	386,59
RENMINBI (CHINA)	6,7546	478,63
RAND (SUBAFRICA)	16,5243	195,65

Precio de cierre

Fuente: Bloomberg

CRIPTOMONEDAS

	HOY	AYER	DIA ANT.
BITOXIN	64.171,60	63.912,30	62.987,30
ETHEREUM	1.870,82	1.872,13	1.865,75
ERP	1,0006	1,0007	1,0008
SOLANA	74,047	73,962	73,006
TETHER	0,9993	0,9992	0,999

Fuente: Bloomberg

PRODUCTO INTERNO BRUTO

Fuente: Dano

ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP)

Fuente: Dano

TASA DE INTERVENCIÓN DE POLÍTICA MONETARIA

Fuente: Banco de la República

EMERGENT MARKET BOND INDEX (EMBI)

Fuente: Bolsa de Nueva York

SALARIO MÍNIMO

	ACTUAL
ACTUAL (2026)	$1'750,905,00
ANTERIOR (2025)	$1'423,500,00
INCREMENTO FINAL 2026	21%	($327,405)

DÍA Y HORA

DÍA (S.M.D.L.V.)	$58,364
HORA (S.M.L.V.)	$7,613
HORAS EXTRAS DUBRA (S.M.L.V.)	$9,537	25*
NOCTURNA (S.M.L.V.)	$13,704	80*

DOMINICALES Y FESTIVOS

SALARIO MÍNIMO (HORA DUBRA)	$13,704	80*
RECARGO NOCTURNO
HORA EXTRA NOCTURA	$13,704	80*
JORNADA NOCTURNA	DE 7 P.M. A 6 A.M.
JORNADA DUBRA	DE 6 A.M. A 7 P.M.

AUDIO DE TRANSPORTE

2026	$249,095,00
2025	$200,000,00
DIA	$8,303

Fuente: Min. Protección "Cifras sin aproximat"

RESERVAS

INTERNACIONALES NETAS METODOLOGÍA FMI (SAN FLAR) 1/2/

IMPLICONES DE SOLARICO

FECHA	VALOR
MAR/25	60.582,4	AGO,24	10,0
JUN/25	65.163,1	SEP,24	9,2
JUL/25	64.881,3	OCT,24	9,5
AGO/25	65.881,9	NOV,24	8,0
SEP/25	65.823,1	DIC,24	9,0
OCT/25	65.924,6	ENE,25	11,1
NOV/25	66.123,6	FEB,25	9,8
DIC/25	66.352,3	MAR,25	9,3
ENE/26	66.929,8	ABR,25	8,7
FEB/26	67.424,1	MAY,25	9,00
MAR/26	66.611,0	JUN,25	8,3
ABR/26	67.153,3	JUL,25	8,4
MAY/26	67.300,7	AGO,25	7,8
JUN/26	66.957,3	SEP,25	8,1
		OCT,25	8,0
		NOV,25	7,5
		DIC,25	7,8
		ENE,26	10,6
		FEB,26	9,2
		MAR,26	9,4
		ABR,26	8,8
		MAY,26	8,5
		JUN,26	8,0

Fuente: Banco de la República

DESEMPLEO

CIFRAS PORCENTAJES

PERIODO	13 CIUDADES	NACIONAL
AGO,24	10,0	9,7
SEP,24	9,2	9,1
OCT,24	9,5	9,1
NOV,24	8,0	8,2
DIC,24	9,0	9,1
ENE,25	11,1	11,6
FEB,25	9,8	10,3
MAR,25	9,3	9,6
ABR,25	8,7	8,8
MAY,25	9,00	9,00
JUN,25	8,3	8,6
JUL,25	8,4	8,8
AGO,25	7,8	8,6
SEP,25	8,1	8,2
OCT,25	8,0	8,2
NOV,25	7,5	7,0
DIC,25	7,8	8,0
ENE,26	10,6	10,9
FEB,26	9,2	9,2
MAR,26	9,4	8,8
ABR,26	8,8	8,8
MAY,26	8,5	8,0
JUN,26	8,0	8,0

Fuente: Dano

COMBUSTIBLES

(CIFRAS EN PESOS)

GALÓN	PRECIOS
Gasolina corriente (1)	$16,291
Argen o Diesel	$11,576

*Precio sugerido

Fuente: Ministerio de Minas

Gas Natural/Cireg

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)

Fuente: Dano

Año corrido - 2026

Dura meses - 2026

Puntos porcentuales

---

P18

FINANZAS - BOLSAS

MERCOLES 5 DE AGOSTO DE 2026

SampioBolsa.0

MSCI NUAM

Fuente: Nuan

BONOS DE DEUDA PÚBLICA

(CIFRAS EN PESOS)

YCTO.	TAXA-FISA	CUEMC*	YCTO.	UVA	CUEMC*
NOV-25			SEP-30		12,220
MAR-27	5,899		MAR-41		6,165
AGO-26			MAR-31		12,222
ABR-29	5,788		JUN-47
NOV-27	12,151		JUN-52		12,130
MAR-15			JUN-49
ABR-28	12,356		FEB-33		12,098
ABR-35	6,310		MAY-55		5,918
AGO-29	12,150		OCT-34		12,031
FEB-37	6,242		JUL-56		12,021

Fuente: ICSP SECURITIES COLOMBIA Estos reportes pertenecen a comportamientos mensuales y no diarios, Casillas "ceme" en blancos: Valores no operados en el día.

OPCIONES Y FUTUROS BVC

INSTRUMENTO	VOLUMEN (CIP)*	No. CONTRATOS	PRECIO	OPEN INTEREST**
ECOPETROL SEP 2026	581	220	52,641	7,500
PFCBEST SEP 2026	295	4	571,778	100
PFGRUPUERA SEP 2026	230	5	546,064	204
SA SEP 2026	91	3	530,418	5
	1.463,719	6,244	102%	806
USD AGO 2026	53,660	334	53,213	19,254

• Los volúmenes informados corresponden al valor en millones de COP de las operaciones calzadas o registradas hasta las 03/45/09 p. m.

** El Open Interest corresponde al número de contratos de posición abierta al inicio de la jornada.

Fuente: BOC

ADR LATINOAMERICANOS

NUMERO	CUEMC (BLDG)
AMBEY	N/A
AMÉRICA MÓVIL-L	24,88
BANCO DE CHILE	41,38
BANCÓ LATINOAM-E	59,11
BANCÓ MACRO SA-B	91,39
BANCÓ SANTAN-ADR	14,47
GRUPO CIBEST SA-	90,01
BRAZEGO	3,49
BRAXIEM	2,28
BUENAVENTURA-INV	52,26
CENOS SAB-CPO	11,61
CEMEL	2,15
COCA-COLA-TEMSA	108,48
COPA-VOLDM-CL A	146,65
ANDINA-A PREF	31,09
ANDINA-A PREF	23,26
FOMENTO ECON-ORD	126,28
GERDAD	5,1
GOL	N/A
GRUPO AEROPORT-B	276,31
GRUPO AEROPORT-B	220,7
READY CAPITAL CO	1,59
GRUPO TELEV-CPO	2,75
GRUPO TIMM-A	N/A
INDUS BALDOC-B	N/A
IRSA SA	14,97

MOVIMIENTO ACCIONARIO AGOSTO 04 DE 2026

Subasta	Modalidad (*)	Cantidad No Acciones	Número de Operaciones	Monto Millones	Pr. Promedio Peso (3)	Pr. Inicial Peso	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)	Pr. Mismo Peso (2)
BHI	C	380,514	34	140,25	368,57	369,00	368,00	376,00	369,00	0,00%	16,72%	3,059,000	10,059,000	29,38	15,991,467,54	418,39	65,48
BISUITA	C	21,152	92	819,83	38,750,05	38,800,00	38,400,00	39,000,00	38,800,00	0,00%	23,09%	26,000,000	2,059,000	2,136,00	11,781,341,44	44,324,33	3,849,38
BVC	C	5,053	43	48,60	15,970,57	16,120,00	15,840,00	15,840,00	15,840,00	-1,74%	32,00%			1,733,42	958,333,35	9,566,02	1,769,73
CELISA	C	119,533	115	592,07	4,955,20	4,950,00	4,905,00	5,020,00	4,945,00	-0,10%	4,66%	16,750,000	23,750,000	200,00	5,097,356,00	4,145,81	161,99
COMARGO	C	217,751	189	2,303,72	10,947,02	11,000,00	10,800,00	11,100,00	10,800,00	-1,27%	2,84%	21,950,000	28,050,000	180,00	13,214,619,11	3,344,80	396,26
CIBEST	C	95,510	325	8,479,70	88,783,24	87,600,00	86,860,00	89,500,00	88,900,00	1,58%	63,27%	25,000,000	2,750,000	4,512,00	77,126,544,23	26,765,88	3,586,11
CONCIMCRT	C	174,788	29	73,59	421,03	421,00	419,00	424,00	421,00	0,00%	-8,82%			0,00	480,924,09	1,147,61	34,29
COMFOLLY	C	101,706	155	2,104,54	20,692,43	20,500,00	20,100,00	20,900,00	20,520,00	0,10%	17,80%			0,00	7,455,830,79	36,711,58	4,774,35
ECOPETROL	C	45,539,106	1,564	118,498,00	2,602,09	2,605,00	2,580,00	2,665,00	2,630,00	-2,05%	32,55%			121,00	108,136,907,03	1,939,56	215,76
EMIA	C	145,543	13	2,75	18,89	19,40			19,40	0,00%	1,04%	21,950,000	28,050,000	0,55	226,704,75	43,80	0,52
ETB	C	54,679	16	4,21	76,04	75,00			75,00	0,00%	42,86%			0,00	266,291,53	550,43	-22,21
EXITO	C	48,575	98	233,01	4,796,91	4,750,00	4,750,00	4,820,00	4,800,00	1,91%	55,63%	17,050,000	24,050,000	160,00	6,190,872,99	1,260,24	507,44
GEB	C	521,195	207	1,512,88	2,902,70	2,975,00	2,895,00	2,915,00	2,905,00	-0,54%	-0,68%	14,712,000	21,512,000	250,80	26,671,519,23	1,923,21	581,12
GRUBELNIA	C	837	35	69,73	79,509,37	79,320,00	79,100,00	80,400,00	79,520,00	0,25%	55,39%	11,980,000	19,980,000	3,012,00	6,533,498,32	175,026,85	1,934,48
GRUPUARGO	C	164,791	188	2,744,49	16,654,35	16,760,00	16,460,00	16,800,00	16,800,00	0,24%	-1,29%	7,150,000	15,750,000	750,00	10,392,700,05	15,740,69	4,753,76
GRUPUARIL	C	88,754	44	72,74	819,57	823,00	819,00	823,00	820,00	-0,36%	39,93%	26,000,000	2,050,000	31,80	19,651,230,82	769,72	81,23
GRUPUURA	C	21,257	116	1,561,46	14,639,04	15,000,00	14,520,00	15,000,00	14,520,00	-1,24%	21,20%	8,150,000	16,150,000	2,000,00	16,292,538,98	47,877,85	5,021,83
GATOCOL	C	100,159	11	5,957,52	59,480,58	59,750,00	59,480,00	59,480,00	59,480,00	-0,45%	10,05%				231,972,00	50,000,00
MODEL	C	263	12	6,98	26,525,25	26,222,50			26,222,50	0,00%	32,91%			2,00	262,23	15,000,00
ICSLAP	C	303,022	149	1,019,81	23,364,01	23,535,00	23,100,00	24,000,00	23,366,00	-0,72%	34,62%			376,71	8,458,537,80	17,160,00
ISA	C	253,928	305	7,688,28	30,046,79	29,800,00	29,340,00	30,600,00	30,600,00	2,68%	51,19%	10,112,000	17,112,000	1,990,00	13,894,941,56	15,452,19	2,056,60
MINEROS	C	37,851	287	611,27	16,145,30	15,940,00	16,000,00	16,200,00	16,160,00	1,38%	121,34%	13,150,000	20,150,000	367,53	4,781,728,77	7,084,32	2,568,12
MSTRESA	C	456	25	142,01	311,418,64	313,980,00	300,000,00	311,980,00	311,980,00	-0,03%	141,52%			0,00	40,896,574,56	17,787,18	2,190,98
PSI	C	19,228	80	1,275,47	66,334,06	65,560,00	65,000,00	66,500,00	66,560,00	1,53%	-5,69%			2,002,00	3,325,911,09	144,607,78	11,103,49
PRAMA	C	2,679,249	119	2,246,79	818,59	842,00	833,00	844,00	844,00	0,24%	44,55%	26,000,000	2,050,000	31,80	19,651,230,82	769,72	81,23
PFCHAMAGUS	C	8,841	41	87,78	10,916,99	11,640,00	10,500,00	11,400,00	11,000,00	-5,50%	-2,83%	21,950,000	28,050,000	180,00	13,214,619,11	3,344,80	396,26
PFCBEST	C	296,107	684	21,469,83	72,568,99	73,980,00	71,600,00	73,980,00	72,340,00	-2,23%	57,81%	25,000,000	2,150,000	4,512,00	77,126,544,23	26,765,88	3,586,11
PFCIMPOL	C	18,520	39	336,35	18,161,36	17,940,00	17,980,00	18,200,00	18,180,00	1,34%	13,85%			1,255,00	7,455,830,79	36,711,58	3,774,35
PEONURP	C	116,343	33	3,711,72	31,903,27	32,380,00	31,800,00	32,300,00	31,900,00	-1,48%		9,050,000	16,050,000	792,81	5,405,255,72	36,729,96	2,449,37
PEONYADA	C	1,815	36	45,95	24,216,53	24,120,00	23,840,00	24,460,00	24,460,00	1,41%	7,94%			0,00	2,852,066,75	31,474,22	4,159,80
PFGRUPUARIL	C	431,161	316	1,566,12	12,909,61	12,900,00	12,740,00	13,020,00	12,900,00	0,47%	12,99%	7,150,000	15,750,000	750,00	10,392,700,05	15,140,69	4,753,76
PFGRUPUURA	C	59,254	121	2,684,62	45,307,00	45,760,00	45,000,00	45,760,00	45,000,00	-1,66%	25,15%	8,150,000	16,750,000	2,000,00	16,292,538,98	47,877,85	5,021,83
PRDMGA5	C	26,136	35	172,67	6,608,46	6,610,00	6,570,00	6,620,00	6,600,00	-0,15%	-0,75%	15,000,000	21,000,000	525,00	7,489,997,08	5,465,69	902,94
TERFIL	C	11,356	158	241,01	18,045,40	17,840,00	17,800,00	18,120,00	18,120,00	1,57%	38,53%			1,732,09	1,387,452,03	19,071,29	15,730,68
TIN	C	6,748	32	90,98	13,482,82	13,400,00	13,400,00	13,500,00	13,400,00	0,60%				663,46	267,204,87	22,841,55	3,237,96

Espacios	Modalidad	Cantidad No Acciones	Monto Millones	Número operaciones	Pr. Promedio Peso (2)	Pr. Mismo Peso	Vario. Días (4)	Vario. Anual (5)	ULTRIO MOVIMIENTO DE LA ESPACIO			Espacios	Espacios	Modalidad	Cantidad No Acciones	Monto Millones	Número operaciones	Pr. Promedio Peso (2)
ARIZCO	C	311	2	4,57	106,979,95	104,100,00	-0,14%	16,056,0526	0,00	185,000,00		ARIZCO	C	C	1	633	510,850,00
AAPCO	C	640	47	628,69	982,335,59	994,440,00	1,45%	18,10%	3,050,0526	0,00	985,000,00		AAPCO	C	20	1	8,80	439,840,00
AMONACCO	C	606	30	21,21	34,991,78	31,600,00	12,52%		3,050,0526	0,00	33,620,00		AMONACCO	C	144	1	0,52	812,60
AMONCO	C	584	46	519,59	889,753,18	888,580,00	-3,15%	-0,20%	3,050,0526	0,00	920,000,00		AMONCO	C	333	50	891,30	2,676,584,92
BACCO	C	172	3	34,93	203,075,49	203,220,00	0,68%	2,04%	21,017,0526	0,00	198,280,00		BACCO	C	64	12	15,36	374,944,06
BANKO	C	47	15	77,73	1,632,625,11	1,645,240,00	-0,75%	-16,39%	3,050,0526	0,00	1,662,300,00		BANKO	C	6,968	3	2,22	318,86

(1) La Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el921, el921, el921, el 2021, la Canada 2021 es el921, el 2021, la Canada 2021 es el 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2021, 2

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Ianquabica.co | AMERICA25 1 DE AGOSTO DE 2026

FINANZAS - BOLSAS

P19

ÍNDICE DE MILLONARIOS

(Datos del 03 de Agosto 2026)

	Patrimonio euro total	Última cambie(2)	Cambio YTD(2)
ECON II NOVA	719.000 MILLONES	35.700 MILLONES	99.900 MILL.
LARRY RALE	318.000 MILLONES	13.100 MILLONES	48.800 MILL.
JEFF RUDOS	301.000 MILLONES	11.100 MILLONES	47.800 MILL.
SURGEY BIRN	295.000 MILLONES	12.100 MILLONES	45.200 MILL.
MICHAEL DELL	225.000 MILLONES	7.690 MILLONES	84.900 MILL.
MARK ZUCKERING	210.000 MILLONES	11.500 MILLONES	23.100 MILL.
LAWRENCE JOSEPH ELLISON	194.000 MILLONES	12.500 MILLONES	53.500 MILL.
JERGEN HUMAN	171.000 MILLONES	4.790 MILLONES	16.800 MILL.
SIEVE BALEMER	170.000 MILLONES	7.370 MILLONES	2.070 MILL.
BERNAR ARNAUD	164.000 MILLONES	3.080 MILLONES	44.200 MILL.

Fuente: Bloomberg's China on (Bolsa)

	YIELD m	ESTADO m	RPG m	YTD YTD	CAGR CIRCUM 710	Especies Canario/RETEVS
	7,94%	0,88	6,02	-13,75%		BMI
	5,51%	0,88	10,08	-2,46%	0,67%	BOLISTA
	10,94%	1,66	8,95	-5,24%		BMI
	4,21%	1,19	30,53	0,92%	1,63%	ELISIA
	5,34%	1,30	27,83	0,93%	4,53%	ELIMABLES
	5,67%	2,30	24,81	28,38%	10,07%	CREDIT
	0,00%	0,37	13,37	-2,97%		CONCINERET
	0,00%	0,56	11,56	12,38%	1,28%	CORREOSET
	4,60%	1,36	15,30	40,64%	9,52%	EXTERTROS
	2,84%	0,44	60,63	-4,45%		EMEA
	0,00%	0,34	5,08	61,29%		ELYSE
	5,35%	0,91	9,40	12,10%	0,48%	EXITO
	8,63%	1,51	5,00	-2,19%	5,52%	LEIB
	5,77%	0,46	8,05	-8,05%	0,80%	GAOBELMAN
	4,46%	1,11	3,53	-1,06%	4,05%	GRUPDANGLIS
	5,88%	1,07	10,09	8,32%		GRUPPUNAS
	5,68%	1,53	10,82	-0,19%	5,13%	GRUPPUSMA
		1,19		15,07%		LATESSOL
	0,00%	1,75		14,80%		MEDIO
	5,67%	1,36		16,85%		KOOLSE
	5,56%	1,90	14,88	24,09%	9,90%	ICA
	2,27%	2,28	6,30	5,75%	0,97%	MANZIOS
	0,00%	17,65	141,21	11,34%		NUTRICA
	3,01%	0,46	5,95	-16,73%	1,47%	PEI
	5,77%	1,50	10,39	9,67%	2,53%	PARAIL
	5,27%	1,32	28,19	-17,34%		PECHANOLIS
	6,24%	1,87	20,17	20,93%	24,65%	PECIRET
	6,94%	0,49	10,19	6,23%	0,23%	PECOROCIS
	2,49%	0,87	13,02	12,15%	2,57%	PETANILIP
	0,00%	0,78	1,64	-1,45%		PETARINDA
	5,79%	0,86	2,73	1,09%	2,67%	PHILIPOPARIS
	4,44%	0,94	8,96	5,78%	5,28%	PHILIPOPURA
	7,95%	1,21	7,31	4,10%	0,56%	POMINGAS
	9,56%	1,00	5,19	5,10%	0,49%	TORRE
	4,94%	0,59	4,74	-38,10%		TIM

Pr. Última Peses	Varias Día (6)	Varias Anual (3)	VETIMAS MONUMENTOS DE LA ESPUIR Fecha			Especies
400.540,00	0,09%	15,62%	3/08/2026	0,00403-400,00		ELIOT
410.840,00	1,94%	9,86%	11/07/2026	0,00427-420,00		EXITO
611,00	0,09%	15,46%	23/07/2026	0,00 790,00		VELICO
2.686.300,00	1,92%	2,49%	3/08/2026	0,00260-800,00		EXOTEC
368.800,00	0,00%	4,55%	3/08/2026	0,00172-500,00		EMICO
104,00	0,00%	-26,21%	21/07/2026	0,00 290,00		ENALAMCO

del precio de cierre de hoy con el primer día hábil del año. (1) La participación perentual de cada acción en el 2026/7 se calcula teniendo en cuenta el último precio de cierre y la penetración fue que se ocupa. Generalmente (1) la participación perentual de cada acción en el 2026/7 se calcula teniendo en cuenta el último precio de cierre y la penetración fue que se ocupa. Generalmente

C. Comines

Fuente: BCI

DOW JONES

Datos en puntos

NASDAQ

Datos en puntos

Fuente: Bloomberg

STANDARD & POOR'S

Datos en puntos

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

NIKKEI

Datos en puntos

BOVESPA

Datos en puntos

Fuente: Bloomberg

FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA CATEGORIZADOS

CATEGORIA DE FIC / ADMINISTRADOR

NUMERO FIC

FONDS DE RENTA FIJA PESOS DE LIGIOSO

ACCIONES Y INJURISES S.A.	ACCIVAN. PESA	10.03	9.97	7.96
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	ALIANZA	10.51	9.58	7.36
IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	ABRETO IBRA INJUR. CON PARTICIPACIONES DIFERENCIALES	11.04	11.06	8.05
BTL-PACTUAL S.A.	ABRETO BTL-PACTUAL LIGIOSO	11.46	10.71	8.62
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL RIVA	10.46	9.82	7.94
FIDUCARIA GOMENA S.A.	ABRETO DE MANAGEMENT S.A.	11.39	10.24	8.05
FIDUCARIA LA PREVISORA S.A.	EFECTIVO A LA PESA	10.61	9.70	7.91
FIDUCARIA LA PREVISORA S.A.	EFECTIVO A PLAZOS	11.52	10.44	8.22
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO RENDIR	10.65	10.08	7.82
FIDUCARIA SURA S.A.	RE SUBA SUSTINACION COLOMBIA	11.04	10.12	8.19
RENTA A GUDAN. FIDUCARIA S.A.	RENTA A GUDAN. VISTA	10.24	9.75	8.71
SF DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A.	ABRETO RENDIRING	9.67	8.40	6.45
SF DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A.	ABRETO CONFERRERA	7.96	8.83	7.15

FONDS DE RENTA FIJA NACIONAL PARA踩IDADES PÚBLICAS

ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS A LA CONSERVACIÓN ALIANZA 1525	10.15	9.35	7.46
IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	ABRETO IBRA INJ. CON PARTICIPACIONES DIFERENCIALES	10.87	10.55	8.54
BTL-PACTUAL S.A.	ABRETO BTL-PACTUAL LIGIOSO	10.97	10.36	8.00
CREDICORP CAPITAL FIDUCARIA S.A.	ABRETO CONSERVACION Y VISTA	11.31	10.60	8.01
FIDUCARIA CENTRAL S.A.	TELEFICIO CENTRAL	11.31	10.52	8.20
FIDUCARIA CENTRAL S.A.	FONDOS AESTOS	10.07	9.19	7.62
FIDUCARIA LA PREVISORA S.A.	DE ACRA LIGIOSO	11.31	10.12	8.48
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO T525	10.48	10.12	8.27
FIDUCARIA SURA S.A.	FIDUCIONEX	10.70	9.76	7.92
SF DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A.	ABRETO FC 400	10.42	9.55	8.07

FONDS DE RENTA FIJA PESOS BALE DEBACIÓN

IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	ABRETO IBRA (FECTIVO) CON PARTICIPACIONES DIFERENCIALES	9.85	9.40	7.92
FIDUCIONEX S.A.	FIDUCIONEX (DEB 710)	10.31	9.76	8.26
SF DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A.	FIDUCIONEX 1525	8.69	7.95	7.32
SF DE DESARROLLO AGROPECUARIO S.A.	GRUPOA	9.96	9.42	0.00
FONDS DE RENTA FIJA PESOS DE CRITO PLAZO

ACCIONES Y INJURISES S.A.

ACCIONES Y INJURISES S.A.	ACONAL RENTA FIJA 380	12.51	11.56	9.61
BTL-PACTUAL S.A.	ABRETO BTL-PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA	13.16	14.93	9.39
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL DEUDA CORPORATIVA	11.02	12.27	7.95
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO SUSTA DEUDA PÚBLICA COLOMBIA	6.26	10.73	4.89
FIDUCARIA SURA S.A.	RE SUBA RENTA FIJA COLOMBIA	12.67	13.56	7.23
SEJANDA SOCIEDAD FIDUCARIA S.A.	SEJANDA MEDI PLAZO	14.59	12.78	8.15

FONDS DE RENTA FIJA PESOS DE LARGO PLAZO

IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	ABRETO IBRA (REJAM)	6.53	12.51	9.01
BTL-PACTUAL S.A.	BTL-PACTUAL ACA DEBACIÓN COLOMBIA	4.52	14.30	8.83
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL RENTA FIJA COLOMBIA	6.08	12.74	8.70

FONDS DE ACTIVO DE CRÉDITO

ALIANZA FIDUCARIA S.A.	CERRODO SUSTINICAL RACIÓN ALIANZA	5.65	7.91	8.79
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS ALIANZA (HETERING & MEISE)	10.55	10.54	9.66
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA ACOINATIVOS LOCAL MEDIANO PLAZO	10.33	10.00	11.02
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA ACOINATIVOS LOCAL MEDIANO PLAZO 1 AND 2	11.69	11.69	13.36
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA ACOINATIVOS LOCAL MEDIANO PLAZO NO. 2/1 & 2	11.62	11.62	11.69
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	13.34	12.15	11.87
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	13.26	13.79	13.33
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	14.75	14.15	14.40
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	17.86	17.04	0.00
BTL-PACTUAL S.A.	CERRODO BTL-PACTUAL LIGIOSO	14.86	12.63	11.13
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL RENTA FIJA CONOMICOS 2026	10.34	10.09	8.96
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL (MICRO)	10.80	10.07	9.47
FIDUCARIA GOMENA S.A.	ABRETO ALIANZA (F-2/4)	11.75	10.05	9.93
FIDUCARIA GOMENA S.A.	RE ABRETO ALIANZA (F-2/4)	12.04	11.82	11.18

FONDS DE RENTA FIJA PESOS DE CRITO PLAZO

ALIANZA FIDUCARIA S.A.	CERRODO SUSTINICAL RACIÓN ALIANZA	5.65	7.91	8.79
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS ALIANZA (HETERING & MEISE)	10.55	10.54	9.66
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA ACOINATIVOS LOCAL MEDIANO PLAZO	10.33	10.00	11.02
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA ACOINATIVOS LOCAL MEDIANO PLAZO 1 AND 2	11.69	11.69	13.36
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA ACOINATIVOS LOCAL MEDIANO PLAZO NO. 2/1 & 2	11.62	11.62	11.69
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	13.34	12.15	11.87
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	13.26	13.79	13.33
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	14.75	14.15	14.40
ALIANZA FIDUCARIA S.A.	FONDOS CERRODO ALIANZA SUSTINIOE (MICRO NO.)	17.86	17.04	0.00
BTL-PACTUAL S.A.	CERRODO BTL-PACTUAL LIGIOSO	14.86	12.63	11.13
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL RENTA FIJA CONOMICOS 2026	10.34	10.09	8.96
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL (MICRO)	10.80	10.07	9.47
FIDUCARIA GOMENA S.A.	ABRETO ALIANZA (F-2/4)	11.75	10.05	9.93
FIDUCARIA GOMENA S.A.	RE ABRETO ALIANZA (F-2/4)	12.04	11.82	11.18
FIDUCARIA SURA S.A.	CERRODO SUNDAMADO SURA (REJATO PRIVADO)	12.20	12.04	11.93
FIDUCARIA SURA S.A.	CERRODO SURA (REJATO PRIVADO COLOMBIA)	10.75	10.24	8.66
FIDUCARIA SURA S.A.	CREDITRO PRIVADO	13.67	13.34	13.37
FIDUCARIA SURA S.A.	RE SUBA CREDITO PRIVADO	13.64	16.27	15.38
FIDUCARIA SURA S.A.	RE SUBA CREDITO PRIVADO	13.89	14.58	13.85

FONDS DE RENTA FIJA INTERNACIONAL

ACCIONES Y INJURISES S.A.	ACCIVAN. 2026	-58.27	-21.17	-21.47
BTL-PACTUAL S.A.	ABRETO BTL-PACTUAL RENTA FIJA INTERNACIONAL	-60.78	-21.34	-22.17
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL DEUDA CORPORATIVA LATAM	-9.76	1.40	5.77
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL DEUDA EFECTIVO	-62.25	-21.13	-21.53
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL RENTA FIJA GLOBAL	-9.08	5.52	6.68

FONDS ACCIONARIO NACIONAL

BTL-PACTUAL S.A.	ABRETO BTL-PACTUAL ACCIONES COLOMBIA	82.37	-2.10	45.21
FONDS ACCIONARIO INTERNACIONAL
ACCIONES Y INJURISES S.A.	ACCIONES USA 4500	-59.86	-11.47	-11.02
ACCIONES Y INJURISES S.A.	RE ABRETO 1ST 500 55	-63.35	-14.23	-11.73
BTL-PACTUAL S.A.	ABRETO BTL-PACTUAL ACCIONES INTERNACIONALES	-67.37	-16.46	-10.36
BTL-PACTUAL S.A.	BTL-PACTUAL ACCIONES MERCANTOS EMERGENTES	85.76	17.42	5.21
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL ACCIONES GLOBALES	-57.73	-11.65	-9.27
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO SUSTA PONTIFICIA GLOBAL MECCHICOME	-58.56	-14.25	-8.95

FONDS BALANCADO HENOR RIESGO

ACCIONES Y INJURISES S.A.	RE ABRETO ACCIONISTA MODERADO	5.54	1.09	12.79
IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	RE MULTI STRATEGIA ESTABLE	5.86	8.22	8.66
BTL-PACTUAL S.A.	BTL-PACTUAL DRAAMCO	-24.34	6.38	3.60
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO SUSTA PONTIFICIA GLOBAL CONSERVADOR	-52.75	5.11	2.31

FONDS BALANCADO MODERADO

ACCIONES Y INJURISES S.A.	ABRETO ESTRATEGIA GLOBAL	-66.78	-21.97	-0.00
ACCIONES Y INJURISES S.A.	RE ABRETO ACCIONISTA HENOR RIESGO	34.57	1.94	17.41
IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	RE MULTI STRATEGIA URCIMIENTO	6.02	10.76	13.76
IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	RE MULTI STRATEGIA GOLIERRO	6.51	11.52	13.38
BTL-PACTUAL S.A.	RE BTL-PACTUAL MECCHICENTE 1520	-71.95	-21.19	-17.88
CREDICORP CAPITAL S.A.	CREDICORP CAPITAL BALANCADO COLOMBIA	-0.63	1.02	9.49
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO SUSTA PONTIFICIA GLOBAL MECCHICOME	-32.93	-2.60	-2.17

FONDS BALANCADO HENOR RIESGO

IBRA-EGET MANAGEMENT S.A. S.E.	ABRETO IBRA AM ESTRATEGIA BALANCADO GLOBAL	-17.92	6.41	13.54
FIDUCARIA SUSTAINAM COUNTRIA S.A.	ABRETO SUSTA PONTIFICIA GLOBAL URCIMIENTO	-85.38	-8.09	-5.25

FONDS INMOBILIARIO DE RENTA NACIONAL

ACCIONES Y INJURISES S.A.	INMOBILIARIO CIENCIA	6.22	9.18	5.01
BTL-PACTUAL S.A.	INMOBILIARIO YOUM RENTA (INMOBILIARIA)	0.15	10.31	10.53
CREDICORP CAPITAL S.A.	INMOBILIARIO INMOBILIARIO	-0.33	9.08	10.56
SEJANDA SOCIEDAD FIDUCARIA S.A.	INMOBILIARIO CIERADO SEJANDA COMPENSARIA	10.73	12.60	10.89

FONDS INMOBILIARIO DE DESARROLLO NACIONAL

SEJANDA SOCIEDAD FIDUCARIA S.A.	CERRODO INMOBILIARIO GRANDEZ SUPERVICIO	22.06	6.67	8.94

NOTES: - La información de cada categoría corresponde al Grupo de Participación Pública (GPP) y la entidad de una empresa que se ha经济效益 de los353. En este caso se debe tener en cuenta otros factores (por como la política de inversión y el perfil de riesgo de cada fondo de inversión) (decisiva). - El contenido de la presente persona puede ser焰ado en coincidante una mantenida (en polietras) para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.11.2 del Decreto 2155 de 2016 (La norma que le modifique) -castingue o complementario.

Fuente: www.bbc.com

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P20

FINANZAS - MACRO

MERCULES 1 DE AGOSTO DE 2026 | Tareyda/Macro

TASAS DE INTERÉS DE CAPTACIÓN 1 E.A.

AGOSTO 03 DE 2026

CEF	BANC(USD)	COMPRÍAS	COOPERATIVA FINANCIERA	INSTITUCIONES OFICIALES (USD)	TOTAL
A 30 DÍAS	9,21	8,62	4,08	-	9,2
ENTRE 31 Y 44 DÍAS	7,2	8,57	4,12	-	7,2
A 45 DÍAS	9,1	10	4,01	-	9,1
ENTRE 46 Y 59 DÍAS	9,04	10	4,43	-	9,02
A 60 DÍAS	9,26	9,4	5,32	-	9,28
ENTRE 61 Y 89	9,18	9,28	6,49	-	9,15
A 90 DÍAS	9,78	9,59	9,21	-	9,76
ENTRE 91 Y 119 DÍAS	9,91	9,89	8,96	-	9,9
A 120 DÍAS	10,25	10,18	9,25	-	10,23
ENTRE 121 Y 179 DÍAS	10,38	10,28	8,68	-	10,37
A 180 DÍAS	10,36	10,68	8,78	-	10,37
ENTRE 181 Y 359 DÍAS	12,04	11,44	9,22	-	12,03
A 360 DÍAS	12,24	11,83	9,57	12,92	12,2
SUPERJOBS A 360 DÍAS	12,43	12,94	10,43	12,96	12,44

(*) El promedio ponderado total excluye la información de los Organismos Cooperativos de grado Superior, de las Cooperativas Financieras, de las Entidades Financieras Especiales.

TASAS DE INTERÉS

(C) PÍAS (CN.%)	ACTUAL	AYER
DTF EFFECTIVO ANUAL	10,24	10,24
DTF TRIMESTRE ANTO.	9,72	9,63
DTF TRIMESTRE VENC.	9,96	9,87
DTF SEMESTRE ANTO.	9,6	9,52
DTF SEMESTRE VENC.	10,09	9,99
TCL EFFECTIVO ANUAL	-	-
TCL TRIMESTRE ANTO.	-	-
TCL TRIMESTRE VENC.	-	-
TCL SEMESTRE ANTO.	-	-
TCL SEMESTRE VENC.	-	-

Fuente: Banco de la República

U.V.R.

(C) PÍAS (FESOS)

FESOS	VALOR
1/01/2026	$ 414,7988
2/01/2026	$ 414,8637
3/01/2026	$ 414,9285
4/01/2026	$ 414,9934
5/01/2026	$ 415,0582
6/01/2026	$ 415,1231
7/01/2026	$ 415,1880
8/01/2026	$ 415,2529
9/01/2026	$ 415,3178
10/01/2026	$ 415,3827
11/01/2026	$ 415,4477
12/01/2026	$ 415,5126
13/01/2026	$ 415,5776
14/01/2026	$ 415,6425
15/01/2026	$ 415,7075
16/01/2026	$ 415,7597
17/01/2026	$ 415,8119
18/01/2026	$ 415,8641
19/01/2026	$ 415,9161
20/01/2026	$ 415,9686
21/01/2026	$ 416,0208
22/01/2026	$ 416,0730
23/01/2026	$ 416,1255
24/01/2026	$ 416,1775
25/01/2026	$ 416,2298
26/01/2026	$ 416,2827
27/01/2026	$ 416,3343
28/01/2026	$ 416,3884
29/01/2026	$ 416,4389
30/01/2026	$ 416,4912
31/01/2026	$ 416,5435
1/08/2026	$ 416,5958
2/08/2026	$ 416,6491
3/08/2026	$ 416,7004
4/08/2026	$ 416,7128
5/08/2026	$ 416,8051
6/08/2026	$ 416,8574
7/08/2026	$ 416,9098
8/08/2026	$ 416,9621
9/08/2026	$ 417,0145
10/08/2026	$ 417,0668
11/08/2026	$ 417,1192
12/08/2026	$ 417,1716
13/08/2026	$ 417,2245
14/08/2026	$ 417,2764
15/08/2026	$ 417,3288
16/08/2026	$ 417,3855
17/08/2026	$ 417,4362
18/08/2026	$ 417,4830
19/08/2026	$ 417,4748
20/08/2026	$ 417,5196
21/08/2026	$ 417,6044
22/08/2026	$ 417,6692
23/08/2026	$ 417,7340

TASA DE CAPTACIÓN

Corporaciones financieras
Cifras porcentuales (R$)
	1,75	7,75	7,75
	2,75	7,75	7,75
	3,75	7,75	7,75
	4,75	7,75	7,75
	5,75	7,75	7,75
	6,75	7,75	7,75
	7,75	7,75	7,75
	8,75	7,75	7,75
	9,75	7,75	7,75
	10,75	7,75	7,75
	11,75	7,75	7,75
	12,75	7,75	7,75
	13,75	7,75	7,75
	14,75	7,75	7,75
	15,75	7,75	7,75
	16,75	7,75	7,75
	17,75	7,75	7,75
	18,75	7,75	7,75
	19,75	7,75	7,75
	20,75	7,75	7,75
	21,75	7,75	7,75
	22,75	7,75	7,75
	23,75	7,75	7,75
	24,75	7,75	7,75
	25,75	7,75	7,75
	26,75	7,75	7,75
	27,75	7,75	7,75
	28,75	7,75	7,75
	29,75	7,75	7,75
	30,75	7,75	7,75
	31,75	7,75	7,75
	32,75	7,75	7,75
	33,75	7,75	7,75
	34,75	7,75	7,75
	35,75	7,75	7,75
	36,75	7,75	7,75
	37,75	7,75	7,75
	38,75	7,75	7,75
	39,75	7,75	7,75
	40,75	7,75	7,75
	41,75	7,75	7,75
	42,75	7,75	7,75
	43,75	7,75	7,75
	44,75	7,75	7,75
	45,75	7,75	7,75
	46,75	7,75	7,75
	47,75	7,75	7,75
	48,75	7,75	7,75
	49,75	7,75	7,75
	50,75	7,75	7,75
	51,75	7,75	7,75
	52,75	7,75	7,75
	53,75	7,75	7,75
	54,75	7,75	7,75
	55,75	7,75	7,75
	56,75	7,75	7,75
	57,75	7,75	7,75
	58,75	7,75	7,75
	59,75	7,75	7,75
	60,75	7,75	7,75
	61,75	7,75	7,75
	62,75	7,75	7,75
	63,75	7,75	7,75
	64,75	7,75	7,75
	65,75	7,75	7,75
	66,75	7,75	7,75
	67,75	7,75	7,75
	68,75	7,75	7,75
	69,75	7,75	7,75
	70,75	7,75	7,75
	71,75	7,75	7,75
	72,75	7,75	7,75
	73,75	7,75	7,75
	74,75	7,75	7,75
	75,75	7,75	7,75
	76,75	7,75	7,75
	77,75	7,75	7,75
	78,75	7,75	7,75
	79,75	7,75	7,75
	80,75	7,75	7,75
	81,75	7,75	7,75
	82,75	7,75	7,75
	83,75	7,75	7,75
	84,75	7,75	7,75
	85,75	7,75	7,75
	86,75	7,75	7,75
	87,75	7,75	7,75
	88,75	7,75	7,75
	89,75	7,75	7,75
	90,75	7,75	7,75
	91,75	7,75	7,75
	92,75	7,75	7,75
	93,75	7,75	7,75
	94,75	7,75	7,75
	95,75	7,75	7,75
	96,75	7,75	7,75
	97,75	7,75	7,75
	98,75	7,75	7,75
	99,75	7,75	7,75
	100,75	7,75	7,75

DTF 90 DÍAS[{"box_2d": [197, 436, 490, 545], "label": "table", "caption": "

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Las alcaldías y gobernaciones que lideran en la implementación de gobierno digital _ P22-23

Latam Airlines no logró frenar el registro de Latam Global en la Superindustria_ P24

Asuntos Legales

MÉRCOLES 5 DE AGOSTO DE 2020

P21

INDUSTRIA

Profesionalizar al oficial de cumplimiento no basta

LA CIRCULAR ELÉVA EL ESTÁNDAR DEL OFICIAL DE CUMPLIMIENTO, PERO TAMBIÉN EL DE LA ORGANIZACIÓN QUE LO RODEA. QUIENES SE LIMITEN A CUMPLIR LOS REQUISITOS FORMALES TENDRÁN MEJORES HOJAS DE VIDA EN SUS EXPEDIENTES

ANDRÉS PÉREZ ORDUZ Socio de Palacios Lleros

La Circular Externa 100-000020 de la Superintendencia de Sociedades ha sido presentada como la norma que integra en un solo sistema la gestión de los riesgos de lavado de activos, financiación del terrorismo, proliferación, corrupción y soborno transnacional. Sin embargo, uno de sus cambios más relevantes está en la profesionalización del oficial de cumplimiento. El nuevo estándar exige título profesional, al menos un año de experiencia en gestión de estos riesgos, conocimientos acreditados y actualización periódica. También consolida la obligación de designar un suplente que reúna las mismas calidades del principal. Sus responsabilidades, además, aumentan. El oficial debe monitorear el sistema, promover ajustes, coordinar capacitaciones, evaluar hallazgos de auditoría, certificar el cumplimiento y atender distintos deberes de reporte. El avance es positivo. Una función tan sensible no debería recaer en alguien designado única-

mente para llenar una casilla regulatoria. El problema es que la profesionalización también trae nuevos costos y obliga a revisar cómo está organizada la función dentro de cada empresa. Para muchas compañías medianas, contar con un principal y un suplente igualmente calificados puede exceder sus necesidades operativas ordinarias. Esto hará más atractiva la contratación de oficiales externos o de modelos mixtos. La propia Circular contempla que una persona pueda desempeñar el cargo hasta en diez sujetos obligados, siempre que no exista competencia entre ellos, conflictos de interés o riesgos para su independencia y confidencialidad.

La tercerización no es, por sí misma, una mala decisión. Un oficial externo puede aportar experiencia, especialización y mayor distancia frente a la administración. Pero ese modelo solo funciona si la empresa le permite conocer realmente el negocio. La Circular exige que tenga acceso suficiente y opor-

tuno a la información, apoyo humano y técnico, conocimiento del giro ordinario y comunicación directa con la junta directiva o el máximo órgano social. Sin esas condiciones, la empresa no contrata una función de cumplimiento sino un nombre para incluir en sus actas. El oficial recibe documentos después de tomadas las decisiones, conoce los incidentes cuando ya se materializaron y termina respondiendo por riesgos que nunca pudo observar. El ahorro inicial puede convertirse en una contingencia regulatoria y reputacional para ambos. La figura del suplente merece la misma atención. No debería ser una designación nominal que solo cobra vida cuando el principal se ausenta. La continuidad exige acceso previo a la información, conocimiento del sistema, reglas de entrega y disponibilidad real para asumir las funciones. Un suplente con una buena hoja de vida, pero ajeno a la operación, difícilmente podrá garantizar esa

continuidad. La nueva regulación también deja claro que el oficial no es el único responsable. Depende directamente de la junta, pero esta debe asegurar su independencia, asignar recursos, estudiar sus informes, decidir sobre los correctivos y documentar el seguimiento. El oficial de Cumplimiento no puede asumir en solitario la responsabilidad por un sistema cuya implementación y efectividad también dependen de la administración y de los órganos de gobierno.

Las empresas que ya estaban obligadas tienen hasta el 31 de mayo de 2027 para ajustar su sistema. Ese plazo debería aprovecharse para algo más que actualizar un manual y nombrar un suplente.

Será necesario revisar la estructura de gobierno, los flujos de información, los contratos, la relación con el área jurídica, los protocolos de reporte y la conveniencia de adoptar un modelo interno, externo o mixto.

Lea completo en la web

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P22

Editado por: Karen Pinto Dutama - kpm@areopublica.com.co

ASUNTOS LEGALES

MÉNICULÉS 5 DE AGOSTO DE 2016

Aereopublica.co

JUDICIAL

Suspenden designación de Salvatore Mancuso

Colombia

El Consejo de Estado suspendió de manera provisional la designación del excomandante de las Autodefensas Unidas de Colombia, AUC, Salvatore Mancuso, como gestor de paz, mientras se resuelve de fondo una demanda de nulidad contra la Resolución 244 del 14 de agosto de 2023, mediante la cual el Gobierno Nacional le otorgó ese rol. La decisión fue adoptada por la Sección Primera. (PML)

JUDICIAL

Jaime Lombana asumió la defensa de Poveda

Rafael Poveda

El periodista Rafael Poveda anunció que el abogado Jaime Lombana asumirá su defensa en el proceso que enfrenta luego de que dos mujeres lo denunciaran por acoso sexual. El comunicador hizo el anuncio mediante un video publicado en sus redes sociales, en el que aseguró que el penalista encabezará su representación jurídica junto con los abogados José Luis Herrera y Wendy Herrera. (PML)

LEGISLACIÓN

FAC firma millonario acuerdo con Embraer

Fuerza Aeroespacial Colombiana

La Fuerza Aeroespacial Colombiana, FAC, adquirió de dos aeronaves multimisión KC-390, fabricadas por la empresa brasilera Embraer, con un costo total fijado en US$366,4 millones a precio fijo. Se proyecta la primera entrega de aeronaves en 2029 y la segunda en 2030, e incluye equipos de misión, soporte en tierra y logística integral por dos años. Se usarán en asistencia humanitaria en desastres y despliegue de tropas. (DG)

BOGOTÁ, BARRANQUILLA Y MEDELLÍN, SON LAS QUE LIDERAN LA IMPLEMENTACIÓN

Gobernaciones y alcaldías

BOGOTÁ

La transformación digital continúa consolidándose como uno de los principales indicadores de modernización del Estado colombiano. Los resultados de la Medición del Índice de Desempeño Institucional, IDI 2025, divulgados por el Departamento Administrativo de la Función Pública a través del Formulario Único de Regorte de Avances de la Gestión, Fungi, muestran que gobernaciones, alcaldías y otras entidades públicas registraron avances en la implementación de la política de Gobierno Digital, sin embargo, persisten brechas importantes, especialmente en ciertos municipios.

La medición evalúa aspectos como la gobernanza digital, la innovación pública, la arquitectura institucional, la seguridad y privacidad de la información, la cultura digital y la apropiación tecnológica, componentes que buscan fortalecer la relación entre el Estado y los ciudadanos mediante servicios más eficientes, seguros y accesibles.

Al respecto, Miguel Gómez, politólogo de Lima Abogados Consultores, enfatiza que "hablar de gobierno digital no significa simplemente permitir que un ciudadano radique una solicitud por internet. Para una entidad pública implica reorganizar la manera en que se decide, se prestan servicios, se comparte información y se establece un proceso de gobernanza con la sociedad civil. La política de gobierno digital concibe la tecnología como un instrumento para generar valor público, mejorar la calidad de vida y permitir el ejercicio de derechos me-

LÍDERES EN GOBIERNO DIGITAL

GOBERNACIONES QUE ESTÁN CRECIENDO EN TRANSFORMACIÓN DIGITAL

Fuente: Fuente: Esasión Pública - IDI 2025 / Análisis 1A-4A

diante una transformación estatal proactiva, confiable, articulada y colaborativa". Además, advierte que la digitalización debe ser incluyente y combinar canales presenciales y remotos junto con lenguaje claro, ya que "su éxito se mide por el valor público producido, no por el número de aplicaciones contratadas".

En el caso de las gobernaciones, el promedio nacional alcanzó 82,4 puntos y 10 departamentos superaron la barrera

de los 99 puntos, lo que refleja un nivel de madurez importante en la implementación de esta política pública.

Meta lideró el ranking nacional con 97,8 puntos, seguido por Bolívar con 96,2 y Cundinamarca con 95,8. También se ubicaron entre los mejores desempeños Risaralda 94,9, Huila 93,8, Valle del Cauca 93,6, Magdalena 93,5, Santander 91,8, Antioquia 90,3 y Boyacá 90,1.

La medición también evidenció avances en departamentos

AUTORIDADES ENFATIZAN EN LA VERIFICACIÓN ACTIVA DEL REMITENTE EN LOS CORREOS

Evite estafas por medio de falsas multas

BOGOTÁ

Por medio de su página web, la Secretaría de Seguridad de Bogotá ha encendido sus alarmas debido a prácticas que están poniendo en riesgo la seguridad de varios ciudadanos.

La Secretaría ha informado sobre casos donde ciberdefincuentes suplantan la identidad de entidades públicas mediante correos con asuntos alarmantes, como citaciones judiciales, procesos tributarios o multas, esto para generar urgencia en las víctimas e inducir a los destinatarios a abrir enlaces o descargar archivos infectados.

Al descargar los archivos adjuntos o ingresar a los enlaces maliciosos dentro de estos correos electrónicos, los atacantes tienen plena capacidad de instalar programas en el dispositivo de la víctima para acceder de forma no autorizada a información personal, contraseñas y datos bancarios, entre otras posibilidades a través del phishing.

EVITE SER VÍCTIMA DE FRAUDE

La Secretaría de Seguridad de Bogotá alerta por suplantación de identidad de entidades públicas mediante correos con asuntos alarmantes como

El Dacianes judiciales

Procesos tributarios

Multas

¿Cómo سمعت el fraude?

Al descargar los archivos adjuntos o ingresar a los enlaces los atacantes pueden instalar programas en el dispositivo para acceder de forma no autorizada a la información personal

¿Cómo evitarlo?

No harán de en enlaces o descargar adjuntos sospechosos Descansar de amenazas de embarcos inmediatos y eliminar el correo Si ya se interactuá con el archivo, cambiar las contraseñas de inmediato y reportar el caso

Recuerde

Revisar que el dominio del remitente sea oficial (ej. pidam.gov.co o @policia.gov.co) y verificar que el mensaje esté personalizado con nombre y cédula

Fuente: Secretaría de Seguridad de Bogotá / Análisis 1B-4B

Por esto, la Secretaría Distrital de Seguridad enfatiza que la verificación activa del remitente es la mejor herramienta de prevención, y recomienda revisar que el dominio del remitente de cualquiera de este tipo de correos sea oficial. Esto quiere

decir que los correos remitentes se puedan intificar con direcciones como @idam.gov.co o @policia.gov.co, entre otras entidades oficiales.

En la misma línea, el Distrito aconseja verificar que el mensaje esté personalizado con

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laespublica.co | MÓDULO 1 DE AGOSTO DE 2024

ASUNTOS LEGALES

P23

que lideran en gobierno digital

ALCALDÍAS CON EL MAYOR POTENCIAL DE CRECIMIENTO

LAS CAPITALES CON MEJOR DESEMPEÑO EN GOBIERNO DIGITAL

que partían de niveles inferiores. Por ejemplo, Córdoba pasó de 82,2 puntos en 2024 a 85,3 en 2025, Nariño avanzó de 77,2 a 83,2, mientras que Caquetá pasó de 73,9 a 79,4 puntos, reflejando una mejora sostenida en sus capacidades institucionales relacionadas con la transformación digital.

ADMINISTRACIONES LOCALES

En las alcaldías, el promedio nacional fue de 65,47 puntos, una cifra inferior a la registra-

da por las gobernaciones, lo que evidencia que aún existen cosas que fortalecen en la digitalización del ámbito municipal. Sin embargo, varias administraciones locales registraron avances significativos durante el último año. Entre las principales ciudades del país, Bogotá obtuvo el mejor resultado con 98,3 puntos. Barranquilla alcanzó 89,2, Medellín llegó a 87,8 y Cali registró 87,7 puntos, consolidándose como una de las capitales con mayores niveles de imple-

mentación de la política de gobierno digital.

A nivel municipal encontramos que sobresalen varios casos por el crecimiento registrado frente a la medición anterior. Palmira alcanzó 93,8 puntos tras aumentar 13,5 puntos en un año. Pitalito pasó de 66,2 a 88,2 puntos, mientras que Cartagena del Chairó llegó a 83,7. Sueca registró uno de los mayores incrementos, al subir 26,7 puntos y ubicarse en 77,3, Ipiales pasó de 52 a 72 puntos, y Po-

98,3

PUNTOS

OBTÚVO BOGOTÁ, EL PUNTALE MÁS ALTO ENTRE LAS ALCALDÍAS.

Soprano en

www.asuntoslegales.com.co Para informarse sobre la alcaldía con mejor transformación digital del país.

payán aumentó 13 puntos hasta alcanzar 74,5 y Bello, Antioquia, mejoró de 61,9 a 73,5 puntos.

Aunque los resultados muestran avances en la implementación de la política del gobierno digital, el documento señala que todavía existen diferencias importantes entre las entidades territoriales. Los promedios nacionales reflejan que, aún hay espacio para fortalecer capacidades en materia de servicios digitales, en el uso estratégico de los datos, la ciberseguridad y la apropiación tecnológica, elementos considerados determinantes para elevar el desempeño institucional en los próximos años.

Frente a estos retos que aún persisten en la ciberseguridad, Andrea Astorquiza, Gerente de Servicio y Desarrollo Territorial de Nexura, señala que la gestión ante estos ataques cibernéticos es uno de los desafíos continuos para el sector público. "La gestión ante ataques cibernéticos es algo que no debe parar, depende de que las entidades públicas tengan un sistema de ges-

Andrea Astorquiza

Servicio y Desarrollo Territorial de Nexura

"La gestión ante ataques cibernéticos depende de que las entidades públicas tengan un sistema de gestión de seguridad de la información y mantengan acciones constantes".

Mateo Gómez Politiólogo Lima Abogados Consultores

"La tecnología es un instrumento para generar valor público, mejorar la calidad de vida y permitir el ejercicio de derechos mediante una transformación estatal".

tión de seguridad de la información. Hablamos de un sistema de gestión porque hay recursos y prioridades que la alta dirección debe mantener para la revisión, diagnóstico continuo y verificación de vulnerabilidades frente a los riesgos. Los sistemas y libertas constantemente presentan vulnerabilidades y es un trabajo que no se detiene; requiere un análisis constante de todos los elementos de configuración para mitigar los riesgos de seguridad de la información".

Estos resultados evidencian que la transformación digital se ha convertido en un indicador cada vez más relevante para las entidades públicas. Por ende, se fortalecen procesos que avanzan en la modernización de sus procedimientos internos.

POLÍCA ADEREA: MADEFA LAMA pma@laespublica.com.co @GobiernoDigital

y citaciones judiciales

ANTECEDENTES

El terreno de la ciberseguridad sigue siendo incierto para el país, aunque se ha avanzado en el tema. Según datos de ERC Colombia, la Nación cerró el último año con 10,9 billones de intentos de ciberataques y más de 7 billones de escaneos activos contra infraestructuras tecnológicas, posicionándose como el tercer país con mayor registro de ciberataques en Latinoamérica.

nombre y cédula y, asimismo, desconfiar de adjuntos cuya clave de desbloqueo venga escrita en el cuerpo del mensaje, por lo que afirman que se debe evitar hacer clic en enlaces o descargar adjuntos sospechosos, desconfiar de amenazas de em-

barazo inmediatos y eliminar el correo, y en tal caso de que ya se haya interactuado con el archivo malicioso, se hace especial hincapié en cambiar las contraseñas de inmediato y reportar el incidente en plataformas virtuales oficiales como ¡A Denunciar! de la Policía Nacional o Sicecon, la plataforma de la Fiscalía para radicar denuncias virtuales.

Esta advertencia se suma a una percepción de riesgo generalizada en el entorno digital, después de que entidades como el Ministerio de Justicia y el Derecho fuera víctima de un ataque cibernético por un virus tipo ransomware, que comprometió parte de su infraestructura tecnológica y afectó la disponibilidad de algunos de sus servicios, además del reciente ataque a la infraestructura de seguridad digital de Ecopetrol.

DAVID GÓMEZ GOVENECHE dgomede@laespublica.com.co @SeguridadDigital

LA SUBDIRECCIÓN DE LA INSTITUCIÓN TENDRA SE DE EN BARRANQUILLA

Dos generales retirados dirigirán la Policía

BOGOTÁ

El presidente electo, Abelardo de la Espriella, designó a los encargados de la cúpula directiva de la Policía Nacional de Colombia a tres días de iniciar su gobierno.

De la Espriella anunció la designación de los generales en retiro Alejandro Barrera y Norberto Mujica como el nuevo director y el subdirector de la Policía Nacional, respectivamente. Para este nombramiento, como aclaró el presidente electo, ambos oficiales serán reintegrados como miembros activos de la institución.

"He decidido reintegrar al general Alejandro Barrera para que sea nuestro próximo director general de la Policía. Hate lo propio con el general Norberto Mujica, quien será el subdirector", comentó De la Espriella.

Jesús Alejandro Barrera Peña, oriundo de Onoroé, Casanare, ingresó a la Escuela de Cadetes de Policía General Francis-

7

DE AGOSTO

FECHA DE LA POSESIÓN PRESIDENCIAL DE ABELARDO DE LA ESPRIELLA.

co de Paula Santander en enero de 1988, y se retiró de la institución policial en 2022, alcanzando el grado de Mayor General de la Policía.

Barrera Peña también se desempeñó como comandante del Encuadrón Móvil de Carabineros y como comandante de Contraguerrilla en el departamento de Huila, además de haber ejercido como representante de la Policía Nacional de Colombia ante la Oficina Europea de Policía, Europol, cargo que luego le llevó a ser nombrado como director de Interpol Colombia.

A Barrera Peña lo acompañará el también general en retiro Norberto Mujica, quien asumirá como subdirector de la Policía Nacional.

Mújica Jaimes ya se ha desempeñado en cargos directivos en instituciones como la Dirección de Inteligencia Policial, Dipol, la Escuela de Cadetes de Policía "General Francisco de Paula Santander" y el Inpec, donde en 2020 la Procuraduría le abrió una investigación disciplinaria por presuntas irregularidades en el procedimiento de traslado de internos ante la emergencia sanitaria derivada del covid-19. Cabe resaltar que Mujica Jaimes podrá cumplir sus funciones desde su natal Barranquilla, pues De la Espriella también anunció que la subdirección de la Policía Nacional tendrá sede permanente en la capital del Atlántico.

DAVID GÓMEZ GOVENECHE dgomede@laespublica.com.co @GomedeDeLaEspriella

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ASUNTOS LEGALES

MÉNIQUES SUR AGOSTO DE 2016

larepublica.co

CONSULTORIO ARAÚJO IBARRA

NICOLÁS GÓMEZ ORTIZ Siccio director de derecho corporativo ngomez@araojibarra.com

NUEVA CIRCULAR BÁSICA JURÍDICA: LO QUE CAMBIA PARA SU EMPRESA

Mediante la Circular Externa 100-000000 del 3 de julio de 2016, la Superintendencia de Sociedades inexpidió integralmente la Circular Básica Jurídica, derogando la circular de 2015 y diez instrucciones más, entre ellas las de Sagrilat y Pree. La nueva circular rige desde su publicación.

¿Cuál es el cambio de mayor impacto?

La utilización del Sagrilat y el Pree en un solo Sistema de Autocontrol y Gestión de Riesgos LA/FT/TP y C/ST (nuevo Capítulo IX). En adelante, la gestión de lavado de activos, financiación del terrorismo, financiación de la proliferación, corrupción y soberno transnacional deberá operar bajo una misma arquitectura de cumplimiento. El oficial principal y el suplente tendrán requisitos reforzados: un año de experiencia, formación acreditada, domicilio en Colombia y prohibición de ser asociados del sujeto obligado.

Los umbrales migran de salarios mínimos a UVB sin variación material del monto, y se amplían los sectores obligados: comercio de vehículos, cámaras de comercio y, en medidas mínimas, farmacéuticos, infraestructura, manufactura y mineroenergética. Las empresas ya obligadas deben ajustar su sistema a más tardar el 31 de mayo de 2017; entrevistas, los sistemas vigentes conservan validez.

¿Qué cambia para los administradores?

El Capítulo IV incorpora el Decreto 46 de 2014: desarrolla el interés directo e indirecto en conflictos de interés, amplía la noción de interpoeta persona e incluye partitnonios autónomos, controlantes y subordinados, de modo que las operaciones intragrupo quedan expresamente en el radar.

Además, permite que el máximo órgano social imparta

autorizaciones generales, por ejercicio social, para operaciones recurrentes del giro ordinario, siempre que queden suficientemente determinadas, con registro fidedigno y reporte en el informe de gestión.

¿Y en fusiones y excisiones?

El régimen se flexibiliza. Desaparece el catálogo de situaciones que, aun cumpliendo los criterios de autorización general, forzaban autorización particular, y se crea una autorización general para operaciones intragrupo entre sociedades vigiladas por activos o ingresos. Esta autorización exige inscripción de la situación de control o grupo empresarial, aprobación unánime de los titulares de la totalidad de las acciones suscritas y en circulación, activos de las sociedades resultantes equivalentes al menos al doble del pasivo y cumplimiento de los requisitos de transparencia y revelación.

¿Hay materias nuevas?

Sí. La circular incorpora un régimen para Esal extranjeras con negocios permanentes en Colombia, que regula registro, renovación anual, mandato, apoderados, liquidación y entidades no activas. También incluye un Capítulo XI con recomendaciones sobre reporte de sostenibilidad para vigiladas que superen determinados umbrales en UVB o pertenezcan a ciertos sectores, con remisión a estándares internacionales como las Nil S1 y S2.

La recomendación es actuar desde ahora: verificar la sujeción bajo los nuevos umbrales y sectores, mapear los vinculados de los administradores, evaluar la conveniencia de autorizaciones generales e inscribir las situaciones de control. La transición vence antes de lo que parece.

Unión Capital de los Bares de la persona natural no comercializa: MARIA MARINA VERGARA TORRES, identificada con estado de 2015, se informa a los pueblos acreedores, que se encuentra en ESTADOS DE LA CIUDAD DE HONDURAS, como como parte de la Dirección de Adquisición (DCA) de la República y de la República de Colombia. La información sobre la empresa delOccidente, a la parte de las autoridades, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia, a la parte de la República de Colombia.

RICARDO TAVANO RIVERA / Capital

AVISO A TERCEROS, ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S.

Enforma a clientes, proveedores, contratistas, entidades públicas y protestas, autoridades judiciales y administrativas, así como al público en general, que ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S. no mantiene actualmente ningún vínculo legal, contractual, comercial, de representación, memoria o mandato con SANTA CRUZ ABOGADOS S.A.S., identificada con NIT No. 901-184-841-8. En consecuencia, cualquier comunicación, actuación, gestión, requerimientos, organización y indemnización realizada por terceros en nombre de ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S. a través de la mencionada sociedad de abogados no cuenta con autorización, representación ni respaldo por parte de nuestra compañía, salvo que exista autorización respecto a nuestra entidad por ACTUAL COLOMBIA INMOBILIARIA S.A.S.

Este aviso se publica para consecuencia de terceros y con el fin de evitar confusiones respecto de la representación jurídica y comercial de la sociedad.

La presente comunicación se expide y publica para los fines legales correspondientes.

LA PALABRA "LATAM" ES DE USO COMÚN Y NO HABRÍA RIESGO DE CONFUSIÓN

Latam no frenó el registro de Latam Global en la SIC

BOGOTÁ

La Superintendencia de Industria y Comercio, SIC, rechazó la oposición presentada por Latam Airlines Group S.A. y concedió el registro de la marca mixta Latam Global a SAF Corporation SAS, con la que identificará servicios de consultoría sobre gestión empresarial, administración de empresas y asesoría en dirección de negocios en la clase 35 de la Clasificación Internacional de Niza.

El conflicto surgió porque Latam Airlines sostuvo que el uso de la palabra "Latam" dentro del sig-

no solicitado podía generar riesgo de confusión. La aerolínea argumentó que el elemento predominante de la marca

marca coincidía con el distintivo principal de su familia de marcas y que los consumidores podrían asumir erróneamente que existía una relación empresarial entre ambas compañías. Además, aseguró que el registro afectaría el posicionamiento que ha construido alrededor de la denominación Latam.

Por su parte, SAF Corporation SAS respondió que los servicios que pretende distinguir con la marca están dirigidos a la consultoría y gestión empresarial enfocada en maquinaria para los sectores agrícola y mineroenergético, un mercado distinto al de la aerolínea. También sostuvo que la expresión "Latam" es una abreviatura de uso común para referirse a Latinoamérica y que existen numerosos registros marcaríos que incor-

LATAM GLOBAL

SIGNO SOLICITADO

LATAM AIRLINES

SIGNO OPOSITOR

AL

Síguenos en:

www.aerolinguin.com.ar Para informarse sobre los puntos de la marca más reservada del mercado

poran esa palabra junto con otros elementos distintivos.

Al analizar el caso, la SIC concluyó que, aunque ambos signos comparten la palabra "Latam", la marca solicitada incorpora elementos adicionales, como el término Global y un componente gráfico, que permiten diferenciarla en su conjunto. La autoridad también señaló que la expresión "Latam" hace parte de múltiples marcas registradas en la clase 35, por lo que constituye un elemento de uso común que no puede ser

Latam Airlines

La SIC concedió el registro de la marca Latam Global y declaró infundada la oposición presentada por Latam Airlines Group.

Luis Fernando Patrón Fuentes

Director, Institución de Cadenas Vega Avezores S.A.S.

"El aporte de esta resolución es recordar que una marca exige un elemento común realmente distintivo; si ese elemento es débil o de uso común, su capacidad de excluir a terceros se reduce".

Síguenos en:

www.aerolinguin.com.ar Para informarse sobre los puntos de la marca más reservada del mercado

utilizado por un solo empresario si servir, por sí solo, para impedir nuevos registros.

Con base en ese análisis y de comparar los signos y la oposición presentada, la Dirección de Signos Distintivos determinó que la oposición que presentó Latam Airlines Group S.A. es infundada y, de esta forma, se concedió el registro de Latam Global a favor de SAF Corporation SAS, con una vigencia de 10 años, al concluir que no existe riesgo alguno de confusión o asociación entre las marcas o los signos enfrentados.

PAISSA ANDREA MARÍA LARA

pmara@araojubira.com.ar

Perlosalinteracto

EL PRESUNTO DESVÍO SERÍA POR S3 BILLONES EN 19 DEPARTAMENTOS

Fiscalía expuso red de corrupción que direccionó contratos con dinero de regalías

BOGOTÁ

La Fiscalía General de la Nación abrió investigación contra siete gobernadores y exgobernadores por su posible participación en una presunta red de corrupción que habria desfalcado el Sistema General de Regollas. Siñé para direccionar contratos financiados por más de $3 billones en al menos 19 departamentos, a través del Fondo Mixto para la Promoción de la Infraestructura, el Desarrollo Integral y la Gestión Social "Sierra Nevada".

Las personas investigadas son Óscar Sánchez, gobernador de Amazonas; María Margarita Guerra, de Magdalena; Luis Gutiérrez, de Vaupés; Fulberto Gue-

vara, de Vichada; Ferney López, de Guaviare; Rafael Martínez, de Magdalena; Álvaro León Flores, de Vichada. El entramado de corrupción habria abarcado proyectos de infraestructura, educación, agua y saneamiento básico, salud, energía eléctrica, gestión del riesgo y vivienda rural, entre otros. El CTT capturó a 13 personas, entre ellas el alcalde de María La Ruja, el exalcalde de La Paz, en Cesar, un contratista y exdirectores, supervisores, y el revisor fiscal del Fondo "Sierra Nevada" con 15 allanamientos y 105 policías judiciales.

DAVID GÓMEZ GÓVERECHE

digores@araojubira.com.ar

Corrupción

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LIMPUDRÁJE DE MERCELES DE AGOSTO DE 2026

ASUNTOS LEGALES

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AVISO. AVISO DE MERCER DE TÍTULO MASC. 2026 del Grupo de Control de la AEF-2026, subestando a las 12 de agosto de 2026, con el valor de 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.

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ASUNTOS LEGALES

MERCADO S. DE AGOSTO DE 2020 / SANGLO DE 2020

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

SOLUCIONES LABORALES HORIZONTE S.A.S. Informe a las 10 de diciembre del 31 de 2020

CONFORMIDAD DE 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

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CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y delunderlineo del total 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y del

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TOTAL DE 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

CONTRA A. NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y del

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TEMPERO 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

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ALMACENA COMERCIALIZAR O PARACIOS O RETO DURAN

PETAL 75.250.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

INFORME

Que el día 22 de junio de 2020, febrero en la ciudad de Bogotá, el señor EDITOR AUGUSTO HERRAMAS DEL ARENCO, identificaba con la calidad de ciudad de los "PUERTO" trabajados al servicio de Almache la Construcción, quien desempeñaba el cargo de Auditor Cantalón Quiénes en consultores con derecho, también presentó la reclamación de la liquidación de las amenazas laborales del trabajo, en cuanto a la fecha de Gestión Humana ubicada en la Ca. 15 y 15 h30 de la ciudad de Bogotá a en elcircum. almacheharramascom@gmail.com

PRIMER AVISO

Efectivo JUL/AGO 2026
Cifras porcentuales
	1,33	10,29	10,54
	1,33	10,29	10,54
	1,33	10,29	10,54
	1,33	10,29	10,54
	1,33	10,29	10,54
	1,33	10,29	10,54
	1,33	10,29	10,55
	1,33	10,29	10,55
	1,33	10,29	10,55
	1,33	10,29	10,55
	1,33	10,29	10,55
	1,33	10,29	10,55
	1,33	10,29	10,56
	1,33	10,29	10,56
	1,33	10,29	10,56
	1,33	10,29	10,56
	1,33	10,29	10,56
	1,33	10,29	10,57
	1,33	10,29	10,57
	1,33	10,29	10,57
	1,33	10,29	10,57
	1,33	10,29	10,57
	1,33	10,29	10,58
	1,33	10,29	10,58
	1,33	10,29	10,58
	1,33	10,29	10,58
	1,33	10,29	10,58
	1,33	10,29	10,59
	1,33	10,29	10,59
	1,33	10,29	10,59
	1,33	10,29	10,59
	1,33	10,29	10,59
	1,33	10,29	10,60
	1,33	10,29	10,60
	1,33	10,29	10,60
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	1,33	10,29	10,61
	1,33	10,29	10,61
	1,33	10,29	10,61
	1,33	10,29	10,61
	1,33	10,29	10,62
	1,33	10,29	10,62
	1,33	10,29	10,62
	1,33	10,29	10,62
	1,33	10,29	10,62
	1,33	10,29	10,63
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	1,33	10,29	10,63
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	1,33	10,29	10,64
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	1,33	10,29	10,66
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ALUMADO COMERCIALIZAR O PARACIOS O RETO DURAN
CONFORMIDAD DE 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000
NOTARIO DE TENER 1 TRC 175 DEL CIRCULO DE REGISTRO 2 DE ACUERDO DE 1% (conformidad) con el ومتعة y del
CONFORMIDAD DE 1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000

SOLUCIONES LABORALES HORIZONTE S.A.S.

Informe a las 10 de diciembre del 31 de 2020

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SEMPUERA DE 2017 | MENCIL313 DE AGOSTO DE 2016

ASUNTO DE LEGALES

P27

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las 2100, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

para que la lugar dentro de su CBC 210.000, siguientes a la publicación del presente CBC 210.000, siguiente a la publicación del presente CBC 210.000, siguiente a la publicación del presente CBC 210.000, siguiente a la publicación del presente CBC 210.000, siguiente a la publicación del presente CBC 210.000, siguiente a la publicación del presente CBC 210.000, siguiente a la publicación del presente CBC 2

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las

la. DEL 2017/19. NO. 22 - 1984. (INDIANAPOLIS AERIALS, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CALIDAD, FL. LAVICATO DE CAL

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las

CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las 2085, a partir de las 2086, a partir de las 2087, a partir de las 2088, a partir de las 2089, a partir de las 2090, a partir de las 2091, a partir de las 2092, a partir de las 2093, a partir de las 2094, a partir de las 2095, a partir de las 2096, a partir de las 2097, a partir de las 2098, a partir de las 2099, a partir de las[{"box_2d": [422, 450, 575, 529], "label": "text", "caption": "CONTRA A. NOTARIS (CAPIT) DEL CIRCULO DE PERDIM DE PLATA 1: A todas las personas que coen como persona a contender en el control de la sociedad. El resultado del 2016 se puede tener en el 2017, a partir de las 2018, a partir de las 2019, a partir de las 2020, a partir de las 2021, a partir de las 2022, a partir de las 2023, a partir de las 2024, a partir de las 2025, a partir de las 2026, a partir de las 2027, a partir de las 2028, a partir de las 2029, a partir de las 2030, a partir de las 2031, a partir de las 2032, a partir de las 2033, a partir de las 2034, a partir de las 2035, a partir de las 2036, a partir de las 2037, a partir de las 2038, a partir de las 2039, a partir de las 2040, a partir de las 2041, a partir de las 2042, a partir de las 2043, a partir de las 2044, a partir de las 2045, a partir de las 2046, a partir de las 2047, a partir de las 2048, a partir de las 2049, a partir de las 2050, a partir de las 2051, a partir de las 2052, a partir de las 2053, a partir de las 2054, a partir de las 2055, a partir de las 2056, a partir de las 2057, a partir de las 2058, a partir de las 2059, a partir de las 2060, a partir de las 2061, a partir de las 2062, a partir de las 2063, a partir de las 2064, a partir de las 2065, a partir de las 2066, a partir de las 2067, a partir de las 2068, a partir de las 2069, a partir de las 2070, a partir de las 2071, a partir de las 2072, a partir de las 2073, a partir de las 2074, a partir de las 2075, a partir de las 2076, a partir de las 2077, a partir de las 2078, a partir de las 2079, a partir de las 2080, a partir de las 2081, a partir de las 2082, a partir de las 2083, a partir de las 2084, a partir de las

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ASUNTOS LEGALES

MERCADO S. 13 DE AGOSTO DE 2020. FÁMITE DE 2020

L'Ásula de urbanización y colonización (PIMCO) DE MUJER DEL 2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020, con su entrada de 40% y información por Secretaría de353/2020.

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MERCADO S. 13 DE AGOSTO DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020.

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CÁMARA ROCHA ZARLO GUARDIA (LUCIA) DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020. FÁMITE DE 2020.

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Coffee Master reunirá más de 50 tiendas

GASTRONOMÍA. ENTRE EL 5 Y EL 17 DE AGOSTO REGRESA EL EVENTO, TRAS UNA EDICIÓN QUE MOVILIZÓ MAS DE 3,5 TONELADAS DE CAFÉ Y GÉNERO UN IMPACTO SUPERIOR A $500 MILLONES PARA LA CADENA CAFETERA

BOGOTÁ

Luego de registrar cifras récord en 2025 y de llevar por primera vez el café de especialidad colombiano a España con la realización de Coffee Master en ese país, el evento regresa para celebrar su octava edición entre el 5 y el 17 de agosto. Durante esos días, Bogotá y varios municipios de la Sabana se convertirán en el principal escenario del café de especialidad en Colombia, con la participación de más de 50 tiendas que competirán con bebidas de autor creadas exclusivamente para esta edición.

La iniciativa busca fortalecer la cadena de valor del café colombiano al conectar a productores, baristas, cafeterías especializadas y consumidores en torno a

Mauricio Cortés Director y creador de Coffee Master

"Se trata de una oportunidad, inmejorable, para poder aprender, disfrutar y valorar cada etapa de la cadena del café colombiano, clave para todos".

Síguenos en: larepublica.co Para conocer los restaurantes que están de moda en Bogotá.

una experiencia que va más allá del consumo de la bebida. El objetivo es acercar al público al recorrido que sigue el café desde la finca hasta la taza, mostrando cada una de las etapas de producción, desde el cultivo y la cosecha hasta los procesos de fermentación, secado, tueste, molienda y preparación. El certamen también busca convertirse en una vitrina para la caficultura y la agricultura nacional. Por ello, las bebidas en competencia incor-

porarán exclusivamente ingredientes colombianos. Las propuestas incluirán preparaciones a base de espresso, métodos filtrados y cold brew, así como bebidas de autor elaboradas con lácteos, frutas, especias, semillas, cacao y hierbas producidas en distintas regiones del país.

La organización considera que el crecimiento del café de especialidad en Colombia ha impulsado una mayor demanda por experiencias alrededor de esta bebida. En ese contexto, Coffee Master busca responder a un consumidor que ya no solo valora la calidad del café, sino que también quiere conocer su origen, los métodos de preparación y el trabajo realizado por productores y baristas.

El crecimiento del evento también se refleja en sus resultados económicos. En las ediciones anteriores se movilizaron más de 3,5 toneladas de café y se generó un impacto superior a $500 millones destinados a fortalecer la cadena cafetera y apoyar a productores, establecimientos especializados y demás actores del sector. Además de la competen-

COFFEE MASTER COLOMBIA EDICIÓN (2025)

EDICIÓN Y ALCANCE 8ª Edición	TIENDAS PARTICIPANTES 50+ Tiendas	CAFÉ MOVILIZADO 3,5+ Toneladas
Métricas Clave e Impacto Consolidado
Indicador / Variable	Valor / Cifra	Unidad de Medida
Tiendas Especializadas Participantes • Ubicados en Bogotá y municipios de la Sabana	50	Establecimientos
Volumen de Café Movilizado • Café de alta calidad proveniente de pequeños caficultores	3,5	Toneladas
Inyección Económica al Agro en ediciones anteriores • Apoyo directo a la caficultura y gremio nacional	$500.000.000
Duración del Evento • Del 5 al 17 de agosto con experiencias de autor	13	Días
Posición en Votaciones • Top 5 seleccionado por cada consumidor jurado	5	Bebidas Top

Crecimiento del Café Movilizado (Toneladas)

Café Movilizado (Tons)

cia entre cafeterías, la programación incluirá recorridos por las tiendas participantes, catas, encuentros con baristas, maridajes y otras experiencias dirigidas a promover el consumo de café de especialidad. Los asistentes podrán visitar los establecimientos inscritos, probar las bebidas exclusivas de cada participante y

votar por sus cinco preparaciones favoritas a través de la página oficial del evento. La elección de los ganadores combinará la votación del público con un reglamento interno de evaluación. La ceremonia de premiación será el 17 de agosto en el Teatro Libre.

CARLOS ANDRÉS JARAMILLO cgrarndes@larepublica.co.co

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MERCOLES 3 DE AGOSTO DE 2024 | Iarepublica.co

ENTRETENIMIENTO

Paola Jara y Jessi Uribe preparan su concierto

Dos de los mayores exponentes de la música popular, Paola Jara y Jessi Uribe, anunciaron su presentación para el próximo 20 de diciembre en el Movistar Arena de Bogotá como parte de su gira 'Despecho a 2 Voces'. Desde este miércoles estará a la venta la boletería general para este espectáculo, uno de los más convocantes del año dentro de la música popular, también denominada música regional colombiana. (C)

CULTURA

Teatro Colón homenajeó a Totó la Momposina

El Centro Nacional de las Artes Delia Zapata Olivella homenajeó a Totó la Momposina con el concierto 'La estrella es la música', realizado en el Teatro Colón de Bogotá. El tributo reunió a artistas como Adriana Lucía, Juliana y Martina La Peligrosa. El evento, realizado en la fecha en que Totó habría celebrado un nuevo cumpleaños, destacó su legado como una de las principales impulsoras de la música tradicional colombiana. (C)

CULTURA

Marta Lucía Ramírez lanza libro sobre IA

La exvicepresidente y excarciller, Marta Lucía Ramírez, presentó en días pasados en el colegio Gimnasio Moderno de Bogotá, el libro 'Seguridad en Colombia en Tiempo de Inteligencia Artificial', una publicación colectiva que analiza los principales retos que enfrenta el país en materia de seguridad frente al avance del crimen organizado y el uso de nuevas tecnologías. Es editado por Círculo de Lectores e Intermedio Editores. (C)

De 'Harry Potter' a 'Minecraft', así ganan dinero las franquicias

CULTURA.

LA INDUSTRIA MUNDIAL DEL LICENCIAMIENTO MOVIO US$389.800 MILLONES EN 2025, DE LOS CUALES US$161.800 MILLONES PROVENIEROS DE MARCAS DE ENTRETENIMIENTO

BOGOTÁ

¿Qué tienen en común Harry Potter, Barbie, Star Wars, Minecraft o Marvel? Aunque nacieron en formatos y productos distintos, hoy hacen parte de uno de los negocios más rentables de la industria del entretenimiento: las franquicias.

Detrás de cada estreno cinematográfico, juguete o videojuego hay un ecosistema completo de productos licenciados que multiplica varias veces los ingresos obtenidos en las salas de cine. Solo en 2025, la industria mundial del licenciamiento movió US$389.800 millones, de los cuales US$161.800 millones correspondieron únicamente a propiedades de entretenimiento como películas, series, videojuegos, cómics y anime.

Uno de los mejores ejemplos es Marvel, la franquicia cinematográfica más exitosa de la historia. El Universo Cinematográfico de Marvel acumula más de US$124.400 millones en taquilla gracias a más de 40 películas estrenadas desde 2008. Pero el negocio va mucho más allá del cine: solo la división Disney Consumer Products facturó US$4.387 millones en 2025 por regalías de juguetes, videojuegos, ropa y otros productos inspirados en franquicias como Spider-Man y Avengers.

Sin embargo, esta no fue la primera franquicia en demostrar que este modelo de negocio funcionaba. Decadas antes, Star Wars ya había construido uno de los modelos comerciales más exitosos del entretenimiento. Desde el estreno de la primera película, en 1977, la saga ha generado alrededor de US$66.000 millones en ingresos acumulados. Lo más llamativo es que la taquilla, cercana a US$10.500 millones, representa solo una parte de ese total.

Las mayores ganancias provienen del negocio de las licencias. De acuerdo con estimaciones de Licensing International y TitleMax, la venta de productos oficiales de Star Wars ha generado cerca de US$42.200 millones, mientras que los videojuegos han aportado alrededor de US$66.000 millones y los libros más de US$1.800 millones, demostrando el poder de este modelo. Para Laura Pulido, realizadora audiovisual, el éxito de este

Laura Pulido Noduladora Audiovisual

"Las franquicias exitosas entienden que el consumidor ya no quiere quedarse con una cosa. Quiere vivir esa historia en diferentes formatos. Todo hace parte de una misma experiencia de consumo".

EL NEGOCIO DETRÁS DE LAS FRANQUICAS

Cine Licencias Otro dato

US$32.400 millones

US$4.387 millones*

Más de 40 películas

US$10.500 millones

US$42.200 millones

US$1.800 millones en libros

US$9.650 millones

Parques temáticos

600 millones de libros vendidos

US$1.440 millones

Más de 1.000 millones de muñecas vendidas

Más de 100 títulos editoriales

US$1.360 millones

US$4.000 millones en merchandising

Parques Super Nintendo World

US$950 millones

La Lego, Mattel y licencias

140 millones de jugadores activos al mes

• Corresponde a la división Disney Consumer Products, que incluye Marvel junto con otras franquicias de Disney.

Fuente: Svedec (A) Clotbox (A-A)

Harry Potter, la favorita de los millennials

Más de dos décadas después de su lanzamiento, Harry Potter sigue siendo uno de las franquicias con mayor conexión entre los millennials. Un estudio de Morning Consult reveló que esta generación continúa siendo el principal motor de la popularidad del universo mágico, impulsando el consumo de libros, películas, videojuegos, productos licenciados y parques temáticos. La saga, que ha generado cerca de US$31.000 millones en ingresos, mantiene una comunidad de seguidores fieles, mientras que el videojuego Hogwarts Legacy ya supera los 30 millones de copias vendidas, demostrando que el fenómeno continúa vigente.

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industrias del entretenimiento.

modelo responde a que las franquicias dejaron de depender exclusivamente del cine para convertirse en ecosistemas de entretenimiento. "Hoy una película se apenas el punto de partida. Las grandes franquicias construyen universos completos donde el espectador no solo consume una historia, sino que también compra videojuegos, ropa, juguetes, experiencias y contenido digital".

Otro de los casos más representativos es Barbie. Aunque nació como una muñeca creada por Mattel en 1959, el estreno de la película en 2023 marcó un nuevo impulso para la

marca. La cinta recaudó más de US$1.440 millones en taquilla y convirtió nuevamente a Barbie en un fenómeno cultural, impulsando nuevas líneas de productos y licencias.

Casos similares son Harry Potter, Minecraft y Super Mario. La saga del joven mago ha generado cerca de US$31.000 millones gracias a libros, cine, videojuegos y parques temáticos; Minecraft pasó de ser el videojuego más vendido de la historia, con más de 300 millones de copias, a la pantalla grande; mientras que Super Mario ha construido un negocio cercano a US$36.000 millones, impulsado por videojuegos, cine y productos licenciados.

TÁRATA MARTÍNEZ ABÉVALO

@Tárata_om

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lampublica.co | MEDICILES 1 DE AGOSTO DE 2020

OCIO

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SOCIEDAD LIMITADA

Fran Romero Álvarez, director del programa de Ingeniería de Datos e Inteligencia Artificial de la Católica, y Lisandro Javier Romero, director de la dirección de Extensión de la Universidad Católica de Colombia.

Giancarlo Hurtado, CEO de Scouting y experto en aplicación de Inteligencia Artificial en Negocios; y Sergio Piñeros, profesor de la facultad de Ingeniería de la Universidad Católica de Colombia.

U. CATÓLICA LANZA PROGRAMA DE IA

La Universidad Católica de Colombia presentó su nuevo programa de Ingeniería de Datos e Inteligencia Artificial, una oferta académica orientada a formar talento en analítica de datos e IA. El lanzamiento incluyó una conferencia sobre inteligencia artificial aplicada a los negocios y un panel sobre liderazgo femenino. El evento se realizó en el centro de convenciones de la institución.

Angélica Rojas Páez, líder del Capítulo Bogotá Women in AI Colombia; Erika Johana Salazar Betancourth, líder de Datos y Analítica para Latinoamérica Mapre; y Mónica María López Sánchez, CEO de SER en Acción y consultora en Transformación Digital.

Jaime Díaz, decano de la facultad de Ingeniería de la Universidad Católica, y Paola Vega, directora de la Oficina de Mercadeo, Comunicaciones y Admisiones de la Universidad Católica de Colombia.

Juan Sebastián Sanabria y Jaime Fernando Pérez, profesores de la especialización en Analítica de Datos de la Universidad Católica de Colombia.

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ANÁLISIS

MERCADO DE LA ACCIÓN DE 2016 | FENSAJERÍA 2.0

Poner la vara alta Cómo ver el mundo

La llegada del nuevo gobierno debe suponer un cambio sustancial en la forma como se administra el Estado, en la implementación y/o restablecimiento de políticas públicas que sirvan efectivamente para el cumplimiento de los fines establecidos en la Constitución Política y, especialmente, en la forma como los colombianos hemos terminado interiorizando —y/o tal vez aceptando— conductas de la clase política tradicional —la corrupción, por ejemplo— que no deberían ser parte de nuestro día a día. En esa tarea es fundamental que el nuevo gobierno y el país en general entiendan que el punto de comparación en la gestión realizada

MAXIMILIANO RODRÍGUEZ FERNÁNDEZ

Santo de Sotamontez, Sotamontez el Rodríguez Abogadizo

Vea el video del analista

candidato, criticando un aparato estatal del cual era la cabeza. La vara quedó muy baja.

Precisamente por eso, el principal desafío del nuevo gobierno no será demostrar que es mejor que el anterior, sino acreditar que está a la altura de las exigencias de una democracia moderna. Colombia necesita instituciones eficaces, políticas públicas evaluables y servidores comprometidos con resultados concretos. La ciudadanía no puede conformarse con discursos ni comparaciones complaisientes. La vara debe fijarse donde corresponde: en la reducción de la corrupción, la seguridad, la calidad del servicio de salud, el desarrollo de la infraestructura, la confianza institucional y la generación de oportunidades. Solo así el cambio dejará de ser una promesa para convertirse en una realidad verificable.

También sería un error que la nueva administración edujera su agenda a la persecución política, judicial o mediática de quienes ocuparon cargos en el gobierno anterior. Las irregularidades que eventualmente se hayan cometido deben ser investigadas y sancionadas por las instituciones competentes, pero un país no progresa cuando sus gobernantes dedican más tiempo a señalar los errores heredados que a construir soluciones para el presente. Gobernar exige corregir, pero también proponer; exige denunciar cuando corresponde, pero, sobre todo, ejecutar y transformar.

La historia demuestra que los gobiernos que se instalan en la lógica permanente de la recriminación terminan convirtiendo el pasado en una excusa para justificar sus propios incumplimientos. Como recordaba Harry S. Truman: "la responsabilidad recae aquí" (The buck stops here), una expresión que sintetiza el deber de asumir el mando sin trasladar permanentemente las culpas a otros. Los colombianos tienen derecho a exigir explicaciones sobre los errores del pasado, pero también a reclamar resultados frente a los desafíos del presente y del futuro.

La vara, en consecuencia, no debe medirse ni contra el fracaso del gobierno Petro ni contra la habilidad del gobierno entrante para renunciar culpables. Debe medirse frente a la capacidad real de mejorar las condiciones de vida de los colombianos, fortalecer nuestras instituciones y recuperar la confianza en lo público. Solo así será posible demostrar que Colombia ha decidido, por fin, elevar sus expectativas y exigir de sus gobernantes algo más que discursos y recriminaciones.

NATALIA ZULETA Euritiera y spender

Vea el video del analista

de amor y cuidado, compartir tiempo con mis hijos y redescubrir esta ciudad de su mano ha sido uno de los regalos más hermosos que me ha dado la vida. Yo las llamo coincidencias del alma. He sentido como si nuestros corazones vibraran en una frecuencia distinta, una frecuencia de amor, gratitud y apertura. Tal vez por eso creo que viajar es una de las formas más profundas de aprender a mirar el mundo.

Caminar las calles de una ciudad vibrante, descubrir en cada esquina un diálogo entre culturas. Ver en el arte historias que transforman nuestras visiones, ver la majestuosidad de la arquitectura diseñada por el hombre.

Sin embargo, también han sido días de reflexiones inquietantes sobre la realidad. Una realidad que parece cada vez más compleja y difícil de comprender. Fue precisamente esa distancia de mi rutina la que me hizo notar con más claridad cuánto dejamos que las redes interpreten el mundo por nosotros.

Es inevitable revisar nuestro celular y sentirse arrastrado hacia una especie de realidad paralela que termina moldeando nuestra percep-

ción de la vida. Se han convertido en un amplificador del miedo que muchas veces nos desconecta de nuestra propia experiencia. Ese flujo inagotable de información ocupa nuestra atención, inquieta la mente y termina condicionando la manera en que sentimos, pensamos y reaccionamos. Vivimos en un estado permanente de alerta, alimentado por noticias que parecen confirmar, una y otra vez, que todo está mal.

Las redes son un lente oblicuo a

REVISAR NUESTRO CEUULAR Y SENTIRSE ARRASTRADO HACIA UNA ESPECIE DE REALIDAD PARALELA

través del cual nos hemos acostumbrado a entender el mundo. Y todo lente distorsiona. Allí convive un contenido cuidadosamente seleccionado que, por la propia lógica de los algoritmos, privilegia aquello que despierta mayor impacto: terremotos, incendios, tóxicos, virus que se expanden con velocidad, confrontaciones políticas y un inventario interminable de todas las catástrofes imaginables.

No pretendo restar importancia a esas realidades. Existen y sería irresponsable ignorarlas. Pero también existen miles de historias de bondad, solidaridad, creatividad, amistad y belleza que rara vez alcanzan la misma visibilidad. Nuestra relación con la realidad siempre ha estado mediada por las creencias y los relatos compartidos. Hoy, sin embargo, esos relatos son construidos, en gran medida, por algoritmos que terminan enseñándonos —casi de manera subliminal— cómo interpretar el mundo. Y eso merece, por lo menos, una pausa para reflexionar.

Durante estos días comprendí también que aquello a lo que prestamos atención termina moldeando nuestra experiencia de vida. Nuestra atención alimenta emociones, y esas emociones terminan guiando nuestras decisiones. Pensé mucho en una frase que les he repetido a mis hijos durante este viaje: todo lo que damos al mundo regresa a nosotros. Algunos lo llaman Sorma. Yo prefiero verlo como una forma de relacionarnos con la realidad. Porque siempre tenemos la posibilidad de elegir desde qué lente queremos mirar la vida, qué emociones queremos cultivar y qué creencias queremos fortalecer.

Quizá por eso viajar tiene un efecto tan transformador. Nos aleja, por unos días, del ruido cotidiano y nos devuelve la capacidad de observar con mayor claridad. Caminando por las calles de Nueva York escenote conversaciones espontáneas, gestos de generosidad entre desconocidos, músicos llenando de vida una esquina, familias riendo, amigos compartiendo una comida y personas disfrutando simplemente de estar presentes. Nada de eso ocupaba los primeros lugares de mis redes sociales. Sin embargo, estaba ocurriendo frente a mis ojos.

Creo que el mundo siempre será mucho más grande, más complejo y también mucho más esperanzador que el algoritmo que intenta explicárselo. Tal vez viajar no solo por si era como por otros lugares, sino para recordar que la realidad sigue estando ahí, esperando ser vivida, disfrutando plenamente y no únicamente consumido desde una pantalla.

La forma en que vemos el mundo termina siendo la forma en que elegimos vivir en él. Yo elijo la posibilidad, la esperanza y la abundancia. Eso es lo que quiero enseñar a mis hijos.

Due diligence de IA: lo que se debe exigir antes de firmar

FENORIO HERRICH Consultor phrenic

Vea el video del analista

cen, con qué datos fueron probadas y cómo demuestran que funcionan en condiciones operacionales reales, no en entornos diseñados para lucir bien.

El humo no es necesariamente mentira; es ambigüedad estratégica.

Un proveedor puede mostrar resultados impecables en una demo construida sobre datos ideales y no tener un solo caso documentado en producción. Esa distancia entre la presentación y la realidad operacional es, con frecuencia, donde se pierden los presupuestos.

Cuatro patrones presentes en ofertas difíciles:

1. Vaguedad técnica: se describe en términos de beneficios generales, nunca en mecanismos concretos.

2. Métricas sin contexto: cifras de mejora que no especifican línea base, período de medición ni condiciones del PoC.

3. Ausencia de PoC sobre datos reales antes de firmar.

4. Contratos que transfieren todo el riesgo al comprador.

EL HUMO NO ES NECESARIAMENTE MENTIRA; ES AMBIQUEDAD ESTRATÉGICA

Una señal contractual en ofertas problemáticas son las cláusulas de éxito formuladas sin métricas base: el contrato compromete "mejoras significativas" y "optimización de procesos" sin definir desde dónde se mide, quién valida y qué ocurre si no se alcanza. Suena a garantía. Funciona como sonoración.

No se necesita un perfil técnico para realizar una "due diligence". Cinco preguntas son suficientes:

1. ¿Qué hace la solución y qué no hace?

2. ¿Cómo se mide el éxito y quién lo valida?

3. ¿Con qué datos fue probada y qué tan similares son a los míos?

4. ¿Qué falla típicamente en implementaciones reales?

5. ¿Quién responde y cómo si los resultados no se alcanzan?

Un proveedor con ejecución real responde con especificidad. Uno que vende narrativa cambia de tema. La ausencia de respuesta es información: quien esquiva preguntas durante la venta no mejora su disposición después de cobrar.

Forrester lleva años documentando la creciente presión por métricas de valor en la consultoría tecnológica. Esa presión es la respuesta natural a años de inversión en transformación digital con entornos difíciles de demostrar. Pocas veces se dice con claridad: el problema no es que los proveedores mientan. El problema es que los compradores no saben qué preguntar. Eso tiene un costo que siempre termina en el mismo lugar: su presupuesto. Las preguntas antes de firmar no son desconfianza; son protección.

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laepublica.co | MERCALES 1 DE AGOSTO DE 2020

ANÁLISIS

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El trilema de la IA en Colombia

RODOLFO CORREA Especialmente Cotona pludicial

la competitividad económica o garantizar la seguridad social. Las tres metas son legítimas. El problema es que no siempre avanzan juntas.

Más control puede reducir abusos y amenazas, pero encarecer la innovación. Más velocidad tecnológica eleva la productividad, aunque aumente la dependencia, la desigualdad y el desplazamiento laboral. Una protección social mal diseñada puede convertirse en una barrera que solo las multinacionales puedan soportar. Ese es el trilema: proteger, competir y conservar la confianza social sin sacrificar ninguna de ellas. Colombia, sin embargo, parece querer resolverlo con una fotocopia.

El Proyecto de Ley 005 de 2020, del Senado, pretende regular integralmente la inteligencia artificial. Habló de sistemas de alto riesgo, evaluaciones de impacto, supervisión

humana, extraterritorialidad, vigilancia y sanciones. El lenguaje suena moderno; el problema es ignorar lo que cuesta hacerlo realidad.

El proyecto adopta el modelo europeo basado en riesgos. Pero Europa no se limitó a imponer obligaciones: creó una Oficina de IA, autoridades especializadas, estándares, instrumentos de cumplimiento y estímulos a la innovación. Regula con capacidad técnica, inversión y un mercado integrado. Colombia corre el riesgo de copiar el freno y olvidar el motor.

EL VERDADERO TRILEMA: PROTECER, INNOVAR Y NO DEPENDER

No es lo mismo exigir auditorías a una multinacional que imponer la una startup, una pyme o un emprendimiento local. Las grandes empresas podrán pagar abogados, consultores y certificaciones. Las pequeñas tendrán dos opciones: no innovar o comprarles tecnología a quienes si puedan cumplir. Una ley presentada para proteger la soberanía tecnológica podría consolidar nuestra dependencia. El proyecto promete financiación, alfabetiza-

ción, reconversión laboral e innovación, pero afirma que no genera impacto fiscal. Además, deja la gobernanza para una reglamentación posterior y asigna vigilancia sin demostrar capacidad institucional suficiente. Mucha norma y poca ingeniería pública.

Colombia debe regular la IA, pero no desde el miedo ni desde el complejo de inferioridad legislativa que lleva a creer que copia a Europa equivale a convertirnos en Europa. La regulación debe concentrarse en usos de alto impacto –salud, justicia, crédito, empleo, seguridad y servicios públicos–, crear espacios de experimentación, diferenciar entre startups, misiones y proveedores globales, medir costos y respaldar las obligaciones con financiación e infraestructura.

La pregunta no es si debemos proteger a las personas. Debemos hacerlo. La pregunta es si las protegeremos fortaleciendo nuestra capacidad para desarrollar tecnología o condenándolas a consumir la que otros produzcan.

Ese es el verdadero trilema colombiano: proteger, innovar y no depender.

Si el Congreso no lo entiende, la regulación no gobernará el futuro. Lo frenará.

Nuevos elementos para la seguridad urbana

LOUIS KLEIN Analista

Una al video del analista

nidades y hasta la creación de autoridades y Estados. Este nado es común a todos, pero, como la protección es costosa, la delincuencia es una amenaza mucho más grande para la población de recursos económicos limitados, quienes, asimismo, tienen más expuesto su patrimonio: celular, electrodomésticos, vehículos, efectivo. De allí el éxito de proyectos públicos son énfasis en reducir el crimen.

Los delincuentes consumados son ínfimas minoritas que, gracias a su extraordinaria capacidad para transpedir, asumir riesgos, amenazar y ejercer violencia. Según hacerse a los bienes de los demás, destruyendo en el proceso la vida de muchos. ¿Por qué son tan difíciles de vencer? No por obvio el tema deja de ser complejo.

Existe un consenso nacional sobre la gran importancia de esto y, sin embargo, los avances no han sido satisfactorios. El nuevo gobierno se perfila como un punto de inflexión.

Combatir la inseguridad en las ciudades requiere una política con varios forentes complementarios: tecnología, marco legal, infraestructura física y cultura. En todos los campos se deben plantear tareas. La tecnología moderna ofrece avances proveedores. Las cámaras de alta definición son cada vez más económicas y los alcances de la IA, ilimitados.

LA EVASIÓN EN TRANSMILIENIO, DEBE SER CASTIGADA CON RIGOR

En São Paulo, Brasil, el programa 'Smart Sampo' tiene más de 50.000 cámaras conectadas a una central de inteligencia, con programas de reconocimiento facial y de placas, y herramientas de IA para detectar comportamientos punibles. Utilizando solo las cámaras públicas y de la policía, sino que integran también cámaras de los centros comerciales, clínicas, oficiosos, edificios residenciales. Incluso, los ciudadanos que lo consideren pueden transmitir las imágenes de su celular a la central. El marco legal debe armonizar con las nuevas

posibilidades tecnológicas. Entre las propuestas recientemente presentadas por el alcalde Galán, se destaca agilizar los procesos judiciales contra los capturados en flagrancia, tal como lo posibilita el sistema de cámaras. Otra propuesta pretende facilitar el acceso de la Policía Judicial a grabaciones de cámaras privadas. En todo caso, reducir la impunidad pasa por reformar el Código de Procedimiento Penal.

Si la tecnología y el marco legal resultan más eficaces, se necesitarán más cupos en las cárceles y, en particular, en los centros de detención e inspecciones de policía. El país tiene aproximadamente 110.000 reclusos y solo 80.000 cupos; debe aspirar a triplicarlos. En Estados Unidos los presidiarios suman 1% de la población total.

Finalmente, hay aspectos culturales que necesitan transformarse. Los comportamientos antisociales y los delitos pequeños no deben ser ignorados. La evasión en Transmiliento, por ejemplo, debe ser castigada con rigor. ¿Cómo puede ser que decenas de miles de pasajeros diarios no sientan la obligación de pagar por el servicio que reciben? Bloqueos, papas-bomba, vandalismo y destrucción de fachadas debilitan la seriedad de la ley y validan el comportamiento de los delincuentes.

Al oído del gobierno de De la Espriella

El presidente electo Abelardo de la Espriella no se ha posesionado, pero ya ha mostrado prioridades. Ha anunciado decretos para sus primeros días, medidas de austeridad y seguridad, y una reorganización del Estado. Quiero impartir velocidad, austeridad y capacidad de ejecución. Muchos colombianos valoran que hable de orden, resultados y responsabilidad fiscal.

Gobernar, sin embargo, no consiste en responder rápidamente a los problemas recibidos. También exige definir un rumbo. Los anuncios revelan prioridades inmediatas, pero al mismo tiempo es necesario pensar con claridad sobre la Colombia de 2020 o 2040.

Este desafío se conoce como ambidestreza estratégica: ejecutar con rigor el presente y

construir las capacidades para el futuro. Como quien utiliza ambas manos, una organización debe explotar lo que sabe hacer y explorar lo que necesita aprender.

JORGE IVÁN GÓMEZ Profesor del Estado Business School

Explorar el presente significa aprovechar las capacidades existentes. En una empresa supone aumentar la productividad, controlar costos y proteger la caja; en un gobierno, recupe-

rar la seguridad, ordenar las finanzas, ejecutar mejor y lograr que las instituciones funcionen. Explorar el futuro implica prepararse para desafíos sin presión inmediata, pero decisions para la prosperidad: inteligencia artificial, innovación, biotecnología, sostenibilidad, transición energética, formación del talento, cambio climático, longevidad y transformación del empleo. El riesgo es que lo urgente absorba la atención.

La ambidestreza puede organizar la agenda gubernamental mediante tres horizontes (H1, H2, H3).

El H1 debe recuperar las capacidades del Estado: seguridad, salud, energía, infraestructura, disciplina fiscal y ejecución. Debe medirse por reducciones de homicidios y estorsiones, atención efectiva en salud, productividad del gasto, estabilidad energética y disciplina fiscal.

El H2 debe reunir iniciativas capaces de convertirse en motores de crecimiento durante los próximos cuatro años: turismo, agroundes,+aeroprociones de servicios, vivienda, infraestructura digital, nearshoring y desarrollo regional. Estas apuestas necesitan responsables, recursos, metas y seguimiento presidencial.

El H3 debe sembrar las capacidades que Colombia requerirá en las próximas décadas. ¿Cómo preparar a los jóvenes para trabajar con inteligencia artificial? ¿Qué sistema de salud sostendrá una población más longeva? ¿Cuál será nuestro lugar en la nueva economía energética? ¿Qué instituciones permitirán competir en 2040? Estas preguntas exigen acuerdos nacionales, experimentación, servidores preparados y políticas que sobrevivan a los gobiernos.

Cada horizonte requiere métricas distintas. El primero debe demostrar eficiencia y resultados: el segundo, crecimiento y capacidad de escala; el tercero, aprendizaje, evidencia y nuevas opciones. Medirlos con la misma lógica puede cancelar prematuramente las apuestas de futuro o mantener programas sin resultados.

El gobierno entrante puede combinar ejecución y visión de largo plazo: construir una agenda de tres horizontes, asignar responsables, publicar un tablero de avances y convocar a empresarios, universidades, regiones y organizaciones sociales.

Los anuncios generan atención y los resultados constituyen confianza. Una visión compartida puede darle unidad y directiva a un país. Colombia necesita resolver urgencias y construir el futuro al tiempo. El verdadero desafío será asegurar el presente y sembrar el futuro. Esasería la prueba de la ambidestreza estratégica del nuevo gobierno.

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ANÁLISIS

MERCALES DE AGOSTO DE 2024 | SEMPERÁNEZ 2023

Minería multilateral

A pocos días de la posesión del nuevo presidente de Colombia, Abelardo de la Espriella, Abid, y de todo su gabinete de ministros, cobran especial atención las tareas que tendrá que solucionar la nueva ministra de Minas, María Nohemi Arboleda Arango, iniciando por garantizar la seguridad energética por el alto riesgo de un posible apagón y, no menos importante, estructurar la agenda, que prometieron en campaña electoral, de inversión extranjera directa para el sector minero. Es conocido

GIOVANNI FRANCO
REPEATADA
Ph.D. Professor
Universidad Nacional de Colombia
UNIVERSIDAD

que el peso energético en el Momento puede ser de 90%, mientras que el minero puede llegar a valores de 10% aproximadamente.

Lo anterior, de la mano de los organismos multilaterales y de la banca de inversión extranjera, será un ejercicio de voluntad política que deberá dar sus frutos más temprano que tarde, es decir, al final del año las inversiones en el sector minero en Colombia se espera que inicien el

camino y marquen un punto de inflexión teniendo en cuenta los últimos cuatro años. Pues, según la Cepel, en su informe la IED en América Latina y el Caribe en 2020, Colombia presentó una disminución de US$2.215 millones en el periodo 2024-2025.

De la mano del Banco Mundial, el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe, CAF, los Fondos de Inversión, entre otros, la nueva ministra de Minas y Energía puede lograr resultados muy positivos dada la necesidad que tiene el mercado de invertir en proyectos mineros que puedan garantizar el acceso a recursos minerales estratégicos y críticos, minerales que hacen parte del grupo de tierras raras, minerales para la transición energética y minerales para la tranquilidad financiera de la economía.

Será clave que los principales aflíbes o representantes mineros para este cuatrienio que inicia tengan la plena y total convicción de que el sector minero nacional se puede convertir en un actor fundamental dentro del escenario latinoamericano y mundial. El Servicio Geológico Colombiano-Sgc, la Agencia Nacional de Minería-Aven, la Unidad de Planeación Minero Energético-Gyne y el Viceministerio de Minas jugarán un papel clave en el desarrollo del sector minero. Pues, desde las definiciones de cómo se abordará el incremento en el conocimiento geológico minero del subsuelo, hasta el mejoramiento de los procesos de fiscalización, seguimiento y control, pasando por la planeación sectorial y finalización en la definición de las políticas públicas sectoriales, todos y cada uno de los involucrados deberá tener como parte el desarrollo del sector minero, el aprovechamiento de las riquezas del subsuelo para generar crecimiento económico y desarrollo en las regiones donde se extraen estos minerales.

Un nuevo y mejor relacionamiento de lo público con todos los actores (pequeños, medianos y grandes mineros) será fundamental para que entre todos los grupos de relacionamiento sectorial podamos ser el ejemplo a seguir en la minería de América Latina. Tenemos los recursos y reservas minerales para explotar, por añadir valor y este nuevo gobierno tiene plena certeza de que el sector minero será la base para construir otro relacionamiento a mediano y largo plazo. Tenemos ejemplos claros en nuestros países vecinos: ellos lo han hecho y la tarea no es compleja. Chile, Brasil, Perú y México nos servirán como faros mineros para convertirnos en una potencia minera que resuese, una potencia minera que, de la mano de los organismos multilaterales y con voluntad política, veremos capaces de ver la luz al final del túnel. 48 meses pasan muy rápido; amanecerá y veremos.

La multimodalidad en la educación superior en 2025

DIEGO HERNÁNDEZ UZADA
Rector de la UAG

educación superior: 2.723.364 estudiantes en 2025, con una cobertura bruta en pregrado de 56,53%, según la actualización del censo de 2018. La cifra sorprende si se tiene en cuenta que la población de 17 a 21 años disminuyó en 12.307 personas frente a 2024. Aun así, la matrícula en pregrado creció en 149.897 nuevas matrículas, es decir, un 6,39%.

Este crecimiento se concentra en la educación superior pública, que sumó en todos los niveles de formación 143.845 nuevas matrículas -84,71% del total-, frente a 25.959 de la privada, que equivalen a 15,28%. Esto podría explicarse, al menos en parte, por la política de gratuidad en la univer-

sidad pública, aunque establecer una relación causal directa requeriría un análisis más detallado.

Otros datos relevantes son los siguientes: primero, la tasa de cobertura del género femenino en 2025 fue de 61,36%, con un crecimiento de 4,23 puntos porcentuales frente a 2024, y superior a la del género masculino, que alcanzó 51,83% con un crecimiento de 2,78 puntos porcentuales en el mismo periodo. Segundo, la tasa de tránsito inmediata a la educación superior subió de 45,94% a 47,91% entre 2024 y 2025. Este resultado, aunque sí, siendo insuficiente, es positivo, pues significa que a la juventud que egresa cada año de la educación media se le abre la posibilidad de ampliar su conjunto de capacidades -esas libertades reales para ser y hacer, que le permitan, como plantea el premio Nobel Amartya Sen (1998), elegir y llevar la vida que tiene razones para valorar.

Sin embargo, el dato que debería concentrar la atención del país es otro: la matrícula presencial creció apenas 1.02% (18.322 nuevas matrículas) y la modalidad híbrida (presencial-virtual), 158.59% (14.998 nuevas matr-

tículas), mientras la virtual para creció 23,02% (134.136 nuevas matrículas) y ya suma 716.812 matrículas en 2025. Esto es un crecimiento 7,32 veces mayor que la modalidad presencial y 8,94 veces mayor que la matrícula híbrida. En cuanto a las dos modalidades restantes, la distancia tradicional creció apenas 1,64% y la dual cayó un 32,74%.

Entre 2015 y 2025, la matrícula virtual creció 1.027,69%, lo que significa que hoy, al menos uno de cada cuatro universitarios colombianos estudia gracias a esta modalidad. Esto implica dos tareas urgentes para el nuevo gobierno: impulsar la multimodalidad por medio de las tecnologías del aprendizaje; y definir una política pública que permita a las instituciones de educación superior acelerar la transformación digital de sus currículos, junto con modelos de aseguramiento de calidad eficaces que garanticen que estos programas cumplan los más altos estándares.

Asimismo, debe fomentarse la multimodalidad en la educación superior pública, dado que hasta ahora el esfuerzo innovador en esta materia ha sido liderado principalmente por el sector privado. En últimas, considero que todos los esfuerzos que el nuevo gobierno adelante para impulsar un sistema de educación superior mixto y multimodal representarán una gran ganancia para Colombia.

TASA DE COBERTURA BRUTA EN EDUCACIÓN SUPERIOR

Proyecciones de población Censo 2018 actualización julio 2025
de Matrícula pregrado de Población 17 a 21 años
2024 - 2025

2.149.504	2.234.285	2.280.527	2.267.540	2.208.613	2.188.170	2.259.970	2.204.637	2.280.847	2.346.757	2.496.654
4.185.606	4.198.194	4.189.178	4.201.089	4.298.727	4.307.290	4.421.927	4.429.125	4.425.978	4.426.927	4.414.620
51,35%	53,32%	54,40%	53,86%	51,38%	49,69%	51,11%	51,58%	51,53%	53,01%	56,55%
2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025

Padres contra hijos

ANDRES GUILLEN GÓMEZ
Soccio director
Guillén e Guillén Abogados

tuy un verdadero horror y la manifestación más baja del lado perverso de los humanos.

El fuero especial y la protección superior, preferente y prioritaria que se debe dar a los menores tienen un esquema de protección muy sólido en lo teórico, y en la mayoría de los casos logra pasar a un plano práctico y ser efectivo. Sin embargo, es triste ver cómo detrás y en el transcurso de muchos procesos de divorcio de separación de parejas se violenta a los menores instrumentalizándolos. Se les mete de llenos en diurnas y en violencias, aun silenciosas y sutiles, que pueden ser las más graves porque terminan afectándolos irreversiblemente.

No es poco frecuente encontrar que las diferencias entre las parejas que se están separando terminan siendo exaltadas, aumentadas y recalcadas a través del régimen de los menores, quienes acaban siendo usados por sus padres para lograr, vanamente por demás, sus objetivos, sin medir el costo ni el daño que se le causa a esas víctimas inocentes.

Los mayores no entienden que los afectados inocentes en una separación terminan siendo los niños. No entienden que a ellos les toca hacer el duelo por una pena y por esos hechos que no les corresponden y en los que nada tienen que ver. Los padres contra sus hijos.

Hay que hacer un llamado a los jueces y operadores judiciales y administrativos para que dejen de lado rigorismos excesivos y formalidades absurdas, y se dé una aplicación práctica a las normas, a los procesos y a los procedimientos, siempre con el fin de proteger los derechos de las víctimas inocentes en los conflictos familiares: los niños. Pero el llamado también es a los abogados. Nuestro ejercicio no busca, bajo ninguna circunstancia, obtener victorias a cualquier precio, sobre todo cuando hay menores involucrados.

Pero todo pasa principalmente por los padres. Hay que entender que bajo ninguna circunstancia se puede instrumentalizar a los hijos. Hay que comprender el impacto negativo, definitivo, que les causamos en sus vidas. Y mucho más grave aún es tratar de separarlos de su padre o de su madre.

Y aquí no puedo dejar de mencionar, con un reproche escandaloso, el famoso cartel que ha torcido ilegalmente los fines de la ley y los procesos judiciales para acusar a padres de conductor abusivos con sus hijos, sin que realmente estas se hayan dado. Y no es una ficción. Es una realidad que se presenta día a día, pero además acompañada de la lentitud judicial y de unas trabas en

estos temas que lo único que hacen es perjudicar a los niños.

Los procesos judiciales en los cuales se ven envueltos menores por disputas de sus papas deben tener un tratamiento y un manejo especial y diferencial. Si los padres no tienen la entereza, la dignidad, la decencia, el amor y la humanidad para arreglar sus diferencias en cuanto a sus hijos menores sin tener que acudir a un juez y sin involucrarnos, entonces debemos a la abogadación de un manejo absolutamente ético, profesional y ideológico, buscando siempre el bienestar de los menores. Deben los jueces ser inflexibles e irrestrictos en la protección de los derechos de los menores. Y esos trámites y procesos deben ser rígidos, eficaces.

Una sociedad que permite que sus menores sean agredidos está enferma, no tiene futuro. A cualquiera de nosotros, si nos llegaran a hablar mal de uno de nuestros progenitores, o si tuviéramos que escoger entre uno u otro, nos daría indignación. Pues bien, a los menores no les da indignación: se les causa un daño irreparable. Ellos son como esponjas, todo lo absorben sin filtro.

Citar, educar y proteger a los menores va mucho más allá de unos acuerdos de visitas. El hecho de que una pareja decida terminar su convivencia no implica que los menores tengan que separarse de su padre o de su madre. Los vínculos sentimentales entre parejas terminan. Los vínculos con los hijos son para todo la vida y son indobibles.

Como dice Héctor Abad Facidince en su libro Tresamento Involuntario: 'el matrimonio no es eterno, pero de algún modo dura para toda la vida'. Y esto aplica por completo para la crianza, el cuidado y el amor que se le debe dar a los hijos.

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laepublika.co | AMENCAJES Y DE AGUSTO DE 2024

ANÁLISIS

P35

La incomodidad de estar presente

TAYANA ARANGO M.
Macreadiana digital de Puerto La República

Vía el video del analista

minutos mi pienso como a hablar me otra vez. En esta ocasión decidí seguir a pesar de la sensación, y me di cuenta de que sentía el hormigue solo cuando movía mi cuerpo.

¿Por qué nos es tan incómodo estar presentes? Y, ojo, en este ejemplo sería muy fácil echarle la culpa al cuerpo. Pero, ¿de verdad era la pierna o mi mente encontró la excusa perfecta para salirse del estado meditativo? ¿Cuántas veces el cuerpo se convierte en el argumento que usa la mente para abandonar el presente? Para continuar con la historia, decidí seguir intentando concentrarme a pesar de lo que sentía físicamente porque sabía que el hormigue iba a seguir, pero en algún momento se detendría.

Neoparamilitarismo

LUIS GUILLEMINO VELEZ CABRERA
Abogado

por paramilitares para contener al doctor De la Espirida, nuevo presidente de los colombianos a partir de este 7 de agosto. Las llamó las 'guardias libertadoras' que deberían ser conformadas por el 'movimiento indígena, campesino, popular y estudiantil' para 'contrarrestar a los asesinos organizados'.

Hace un par de años, cuando este gobierno saliente comenzaba, en un programa de debates radicales se planteó un tema parecido por una conocida representante de la izquierda radical. Esta propuesta se daba ante la indignación por la muerte de algún líder campesino ocurrida días antes. La obra, como la planteó ante la estupefacción de los presentes, era la de activar unas 'guardias campesinas', análogas a las llamadas guardias indígenas, para que estas sirvieran de protección a los campesinos amenazados.

Los presentes le explicamos en ese entonces a la panelista

Una de las definiciones de yoga que más me gustan es 'la práctica que elimina las fluctuaciones de la mente'. Y eso se siente cuando se va al tapete. El yoga no crea la incomodidad, ayuda a revelarla. La ansiedad ya estaba, la dispersión ya existía, la impaciencia ya se evidenciaba. Lo único que hace la práctica es quitar el ruido que las encubrita. Y claro que es incómodo ver las cosas tal y como son. Es conociendo apagada insinúcida un carro y descubre un ruido del motor que llevaba semanas allá. Seguramente le molestará o le preocupará que ese ruido existía, pero al menos ahora es capaz de escucharlo.

TENDRÍ QUE PASAR POR LA INCOMODIDAD DE ESTAR PRESENTE

Sin embargo, no toda incomodidad es una señal para detenerse. A veces, como en el caso del inicio de esta columna, simplemente hay que trabajar con ella. Lo que genera un dolor permanente, un ruido constante, es lo que no debe ignorarse. La práctica de yoga consiste en aprender a distinguirlas. Y llevemos a la vida: hay conversaciones incómodas que debemos tener, decisiones incómodas que debemos tomar y cambios incó-

modos que debemos atravesar. Por eso, hay que tener cuidado con confundir incomodidad con peligro, pues eso nos puede mantener inmóviles.

Hay la atención es uno de los activos más valiosos, pues desde empresas, hasta amigos y familia compiten por capturar cada segundo de nuestra concentración a través de redes sociales, streaming, notificaciones y publicidad. En parte por eso permanecer únicamente con nuestros pensamientos se siente extraño. Hemos perdido el hábito de incomodarnos. Y el problema es que en la incomodidad también hay lugar para la expansión.

En los Yoga Sutras de Patanali aparece el concepto de ubira sukhama asanam, cuya traducción es 'la postura debe ser estable y cómoda'. Esto no significa que cuando practicamos yoga la comodidad debe ser inmediata, sino que nos invita a encontrar la estabilidad a través de una incomodidad inicial. En otras palabras, no buscamos eliminar toda sensación, sino dejar de reaccionar automáticamente a ella.

Volvamos al inicio: la verdadera pregunta nunca fue por qué se me derrúa la pierna. ¿Qué era tan difícil de encontrar en el silencio que necesitaba moverme? Eso es lo que todavía intento responder. Tendré que pasar por la incomodidad de estar presente.

que su iniciativa no solamente era ilegal, sino que podía constituir un delito. La figura de las guardias indígenas, que tanto parece inspirarles, está claramente definida en la Constitución y tiene, además, unas limitaciones de competencia muy claras. Su origen se deriva del régimen legal excepcional que aplica a las comunidades ancestrales según la Constitución vigente en Colombia.

ESA PELÍCULA YA LA VIVIMOS EN EL PAÍS Y SE LLAMARON LAS CONVIVIR

Los obreros, estudiantes, empresarios, oficinistas o campesinos no pueden armarse, así sea con bastones y matracas, para crear una autodefensa como está proponiendo Petro.[{"box_2d": [222, 815, 401, 957], "label": "text", "caption": "Esa película ya la vivimos en el país y se llamaron las Convivir, que en un principio no tenían como objeto servir de fachada a grupos paramilitares -como acabó ocurriendo en algunos lugares- sino la de organizar a las comunidades rurales para defenderse en contra de las amenazas de la guerrilla. Este tipo de iniciativa fue la que se sirvieron en el país y se llamaron las Convivir, que en un principio no tenían como objeto servir de fachada a grupos paramilitares -como acabó ocurriendo en algunos lugares- sino la de organizar a las comunidades rurales para defenderse en contra de las amenazas de la guerrilla. Este tipo de iniciativa fue la que se sirvieron en el país y se llamaron las Convivir, que en un principio no tenían como objeto servir de fachada a grupos paramilitares -como acabó ocurriendo en algunos lugares- sino la de organizar a las comunidades rurales para defenderse en contra de las amenazas de la guerrilla. Este tipo de iniciativa fue la que se sirvieron en el país y se llamaron las Convivir, que en un principio no tenían como objeto servir de fachada a grupos paramilitares -como acabó ocurriendo en algunos lugares- sino la de organizar a las comunidades rurales para defenderse en contra de las amenazas de la guerrilla. Este tipo de iniciativa fue la que se sirvieron en el país y se llamaron las Convivir, que en un principio no tenían como objeto servir de fachada a grupos paramilitares -como acabó ocurriendo en algunos lugares- sino la de organizar a las comunidades rurales para defenderse en contra de las amenazas de la guerrilla. 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HOLLYWOOD

TIENE NUEVO CAMPEÓN

Tom Holland (1996) se consolidó como el actor menor de 30 años más taquillero, con películas que han recaudado US$12.000 millones en taquilla global. A sus 30 años, protagoniza dos grandes estrenos de Hollywood, creando una carrera que despegó a los 19 años y que hoy lo ubica por encima de figuras como Zendaya (1996) con US$6.000 millones y Timothée Chalamet (1995) con US$3.200 millones) en ingresos de taquilla. (VSP)

LA PRIMERA

TIENDA ZADIG & VOLTAIRE

Aunque la marca francesa Zadig & Voltaire llegó a Colombia de la mano de Malva en sus tiendas por departamento, acaba de dar un nuevo paso en su expansión. La cadena de lujo acaba de abrir el primer punto propio de la marca en el centro comercial El Tesoro en Medellín. Además, planea un segundo local en el mercado peruano en Jockey Plazo de Lima, para continuar mordiendo participación en la región. (TA)

VILLAR NO

ASISTIRÁ AL JACKSON HOLE

Faltan apenas unas semanas para que se realice el Jackson Hole, la reunión anual que congrega a banqueros centrales, académicos y ministros de finanzas, y en la que también participan algunos de los principales ejecutivos financieros colombianos. Este año, la única codirectora del Banco de la República que asistirá será Olga Lucía Acosta, mientras que ya se confirmó que el gerente del Emisor, Leonardo Villar, no estará presente. (JAA)

LA NUEVA APUESTA DE LOS EXNUBANK

La IA ahora quiere administrar la plata de los millonarios. Vitor Olivier, exdirector de tecnología de Nubank, y Felipe Meneses, cofundador de la startup de IA Hyperplane, lanzaron Decade Wealth Management, una plataforma que combina IA y asesores humanos para gestionar patrimonios. La apuesta, que arrancó con US$85 millones, la mayor ronda semilla registrada en la región desde 2010, puede consolidar inversiones y gastos, vigilar portafolios y detectar comisiones y riesgos fiscales. (VSP)

EL REAL MADRID ALIMENTO INGRESOS

El Real Madrid cerró la temporada 2025/2026 con los mayores ingresos de su historia. Alcanzó unos ingresos de explotación, sin los traspasos de jugadores, de US$1.388,4 millones, frente a US$1.348,8 millones del ejercicio anterior, un crecimiento de 3,1%.

¿PUEDE SU

EMPLEADOR REVELAR SU SALUD MENTAL?

LOS VUELOS

A CALI SUBEN POR LA POSESIÓN

ESTAS SON

LAS CUOTAS DE MANEJO DE LOS BANCOS

El Diario de Manzana ha sido una de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos de las dos

ÍNDICE

DE MEMÓCIN

EMPRESARIAL

23.262[{"box_2d": [140, 896, 948, 956], "label": "text", "caption": "LA REPÚBLICA POR EMPRESAS: ACCIÓN, ACCIÓN ENERGÍA, A/S, ALCALDÍA DE BOGOTÁ-PS, ALPHA PP, AMICRAP P, AMALDES PP, ANDI PP, AOCIACIÓN COLOMBIA DE PETRÓLEO Y GAS PA, AVISTA COLOMBIA P12 - P13, BANCAMÍA LA, P14, BANCOS P14, BANCO CONTACTAR P14, BANCO DE LA REPÚBLICA, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. P14, BANCO SERRALIA S.A. P14, BANCO DE LA REPÚBLICA P5, BANCO PEJERCÍA S.A. 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MIÉRCOLES 5.8.2026

COMERCIO APORTE DE CENTROS COMERCIALES AL CRECIMIENTO P3

COMERCIO El modelo sostenible de Gran Estación P5

LR

TURISMO Salitre, la ciudad dentro de la ciudad P6

20 AÑOS

CRECIENDO junto a las mejores marcas

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2

INCLUSIÓN QUE CONSTRUYE COMUNIDAD

ANÁLISIS

Gran Estación: 20 años impulsando el desarrollo

Gustavo Alberto Gayeneche Navarro

Génesis general de Gran Estación

Hablar de Gran Estación es hablar de la transformación de una ciudad. Durante dos décadas, su historia ha estado estrechamente ligada al desarrollo económico de la zona del Salitre, la consolidación del comercio moderno en Colombia y evolución del sector retail como uno de los principales dinamizadores de la economía nacional.

Su impacto trasciende los miles de metros cuadrados que conforman el complejo comercial. Gran Estación ha sido generador permanente de empleo y escenario para el crecimiento de cientos de marcas nacionales e internacionales, que han encontrado en este espacio una plataforma para fortalecer su presencia y expandir sus negocios.

Pero su aporte va mucho más allá de la actividad comercial. Durante este tiempo, el centro comercial ha impulsado iniciativas de inclusión laboral para personas con discapacidad, demostrando que el crecimiento empresarial puede ir de la mano con el compromiso social y la construcción de oportunidades para todos.

Este recorrido no ha sido producto del azar. Ha sido el resultado de una visión estratégica construida desde su Junta Directiva, ejecutada con disciplina y compromiso por el equipo administrativo desde el primer día de operación. Esa combinación de liderazgo, planeación y trabajo constante ha permitido que se mantenga una evolución sostenida. Incluso frente a escenarios tan desafiantes como la pandemia, periodo en el que prevalecieron los principios de solidaridad, protección del empleo, bienestar de los colaboradores y servicio a los visitantes.

Hoy, contar con un complejo comercial de 125.000 metros cuadrados, 371 locales, y una

rotación de marcas del 0,1% al año, representa mucho más que disponer de un espacio físico. Significa ofrecer una plataforma para el desarrollo económico de Bogotá y de Colombia, donde convergen empresas, emprendedores, inversionistas, trabajadores y millones de visitantes que encuentran en un solo lugar; bienes, servicios, entretenimiento y experiencias.

El sociólogo estadounidense, George Ritzer, describió a los centros comerciales como los espacios que reflejan las transformaciones de la sociedad moderna y la forma en que las personas interactúan con el mercado. Más de dos décadas después, esa reflexión sigue vigente: estos espacios han dejado de ser únicamente escenarios de consumo para convertirse en puntos de encuentro donde convergen el desarrollo económico y cultural, la vida social y la construcción de comunidad. Esa es, precisamente, la evolución que ha buscado representar Gran Estación.

Si se observa desde la teoría de la jerarquía de necesidades de Abraham Maslow, es evidente que los centros comerciales satisfacen múltiples dimensiones del bienestar humano: desde necesidades básicas de consumo, hasta seguridad, interacción social, reconocimiento y las experiencias que fortalecen el sentido de pertenencia. No es exagerado afirmar que hoy hacen parte de la cotidianidad de millones de personas consolidándose como componente esencial del desarrollo de las ciudades.

Gran Estación celebra 20 años como motor de crecimiento, referente urbano y un espacio que ha acompañado la evolución de Bogotá durante dos décadas. Ese es, en esencia, el ADN de Gran Estación.

ÍNDICE

P3

Fenalco destaca el alza del tejido empresarial

Jaime Alberto Cabal, presidente de Fenalco, destacó el papel de los centros comerciales en el crecimiento de los emprendimientos y del tejido empresarial del país. Señaló que los complejos actúan como una vitrina comercial.

P5

El modelo sostenible que impulsa Gran Estación

El centro comercial Gran Estación ha venido empleando estrategias para impulsar el empleo, bienestar y desarrollo social con programas que convierten la inclusión social en un nuevo motor de comunidad.

P6

Salitre, la ciudad dentro de una ciudad

De una antigua hacienda, el barrio Ciudad Salitre pasó a convertirse en un polo turístico, empresarial y comercial del centro de Bogotá, donde el centro comercial Gran Estación es uno de sus principales referentes.

P15

Los centros comerciales, motores de desarrollo

Carlos Hernán Betancourt, director del gremio de los centros comerciales Acecolombia, señaló que los complejos ahora impulsan el desarrollo económico y urbano, atraen inversión y generan más empleo formal.

EDITOR: XAVIER BECERRA SILVA, PERHINISTA; XAVIER BECERRA SILVA, DISEÑO E INPOGRATIA; equipo de diseño diario la república POTOS; La República, cobramos.

OFICINAS: Bogotá, Sede Principal, Carrera 13A B 37 - 30 / Teléfono (1) - 4327600 / apctn 3 / Línea Nacional Gratuita: 01-8000 31 00 31 / www.ciudadamprbocahora.com.co, comercial@orcinaldioc.com.co (CA: 218-9999000) Contemp. de Publicidad, Perú / post@orcinaldioc.com.co (CA: 2004000184 / Mobiplex: 1-800-52-8-4F, 4E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) Edificio Colegio Teléfono: 00 - 2000000-1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 1-800-52-8-4F, 2E-7A-1) 1

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INCLUSIÓN QUE CONSTRUYE COMUNIDAD

3

El presidente de Fenalco, Jaime Alberto Cabal, destacó el papel de los comercios. GRAN ESTACIÓN

2025

FUE EL AÑO EN EL QUE SE EMPEZÓ A OBSERVAR UNA RECUPERACIÓN EN EL COMERCIO DEL PAÍS.

"Los centros comerciales fortalecen el tejido empresarial"

COMERCIO. EL PRESIDENTE DE FENALCO, JAIME ALBERTO CABAL, DESTACÓ QUE LOS COMPLEJOS COMERCIALES OFRECEN A LAS EMPRESAS UNA VITRINA ESTRATÉGICA PARA DAR A CONOCER SUS PRODUCTOS Y SERVICIOS

BOGOTÁ

En medio de la transformación que vive el comercio colombiano, los centros comerciales han evolucionado hasta convertirse en espacios que integran compras, entretenimiento, gastronomía, servicios y experiencias.

Para Jaime Alberto Cabal, presidente de Fenalco, estos complejos son hoy motores del desarrollo económico, la generación de empleo y el fortalecimiento empresarial.

¿Qué aporte hacen los centros comerciales al desarrollo?

Los centros comerciales se han consolidado como motores de desarrollo económico y generación de empleo formal.

Su impacto va mucho más allá de la actividad comercial, porque dinamizan múltiples sectores productivos y de servicios. Además de generar miles de empleos directos e indirectos en áreas como administración,

logística, seguridad, mantenimiento y atención al cliente, también fortalecen una amplia cadena de valor conformada por proveedores, productores, transportadores y empresas de servicios.

Gracias a su capacidad para atraer millones de visitantes, impulsan el consumo, la inversión, la formalización empresarial y contribuyen a las finanzas públicas, convirtiéndose en espacios de encuentro para las familias y en plataformas que promueven el crecimiento económico sostenible.

¿Qué papel cumplen en los emprendimientos?

Considero que desempeñan un papel fundamental porque ofrecen una vitrina estratégica para que marcas nacionales, pequeños comerciantes y emprendedores den a conocer sus productos y servicios a un público amplio.

Muchos centros comerciales promueven ferias, espacios temporales y formatos de exhibición que permiten a nuevos negocios validar sus propuestas, ampliar su base de clientes y consolidar su posicionamiento. Además, incentivan la formalización empresarial mediante procesos como la facturación formal y el acceso

aherramientas de financiación. No solo ayudan a vender más, sino que se convierten en aliados para crear empresa y generar nuevas oportunidades.

¿Qué explica el posicionamiento de Gran Estación?

Desde mi perspectiva, existen tres factores determinantes. El primero es su ubicación estratégica, que facilita el acceso desde distintos puntos de Bogotá gracias a su conectividad vial y con TransMilenio. El segundo es su oferta integral, que va mucho más allá de las compras al combinar comercio, gastronomía, entretenimiento, servicios y espacios de encuentro.

Finalmente, destaco su capacidad para evolucionar mediante inversiones permanentes en innovación, seguridad, infraestructura e incorporación de nuevas marcas. Todo esto ha permitido que Gran Estación deje de ser únicamente un centro comercial para convertirse en un referente cotidiano para miles de bogotanos.

¿Cómo observa la recuperación del comercio este año?

Desde Fenalco vemos una recuperación gradual, pero consistente. Después de los años difíciles que atravesó el comercio formal por la inflación, las al-

tas tasas de interés y la pérdida del poder adquisitivo, comenzaron a aparecer señales positivas desde 2025 y esa tendencia se mantiene durante 2026. Hoy encontramos un consumidor con mayor disposición a gastar, una recuperación progresiva de la confianza y un mejor comportamiento en varios segmentos del comercio.

¿Cuáles son los principales retos y oportunidades?

La omnicanalidad dejó de ser una tendencia para convertirse en una condición indispensable para competir. Hoy el consumidor combina naturalmente los canales físicos y digitales, por lo que el desafío consiste en ofrecer una experiencia integrada y sin fricciones.

Los centros comerciales no deben ver al comercio electrónico como un competidor, sino como un aliado que complementa la experiencia presencial.

Su mayor fortaleza seguirá siendo ofrecer aquello que ninguna pantalla puede reemplazar: experiencias, espacios de encuentro, gastronomía, entretenimiento y cultura. Al mismo tiempo, deberán fortalecer su papel como centros logísticos urbanos e incorporar más tecnología.

XAVIER RECEBRA SILVA

www.omagibonquibla.com.co

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INCLUSIÓN QUE CONSTRUYE COMUNIDAD

Gran Estación, el vecino que transformó a Ciudad Salitre

COMERCIO. ALGUNOS LÍDERES Y RESIDENTES DEL BARRIO BOGOTANO. DESTACAN QUE EL CENTRO COMERCIAL IMPULSÓ EL EMPLEO, LA SEGURIDAD, LA VALORIZACIÓN Y LA INTEGRACIÓN COMUNITARIA

BOGOTÁ

Cuando Olga Lucía Celis llegó a vivir a Ciudad Salitre hace 24 años, la realidad del barrio era muy distinta. Para hacer compras o acceder a diferentes servicios, los habitantes debían desplazarse a otros sectores de Bogotá o depender de los domicilios.

Dos décadas después, asegura que Gran Estación cambió por completo la forma de vivir de la comunidad y se convirtió en un aliado permanente para los residentes.

"Mejoró considerablemente nuestra calidad de vida. Ahora encontramos todo lo que buscamos cerca de nuestras casas, con buena calidad y en un ambiente familiar", afirma la líder comunitaria, quien también destaca la arquitectura del complejo comercial y el trabajo conjunto que, en su opinión, se ha construido entre la administración del centro comercial y la comunidad para fortalecer la seguridad del sector. "Con gran orgullo puedo decir que tenemos el mejor centro comercial de Bogotá", asegura Celis.

Más allá de la oferta comercial, Olga Lucía considera que Gran Estación se ha convertido en un generador de oportunidades para los vecinos. Recuerda haber participado en conferencias dirigidas a emprendedores y resalta que, durante temporadas como diciembre, el centro comercial abre oportunidades

des laborales para adultos mayores del sector.

Para la residente, incluso la llegada de una gran superficie comercial terminó beneficiando al comercio tradicional.

"La competencia es buena porque nos da la oportunidad de escoger. Con la llegada del centro comercial los precios de muchos negocios tradicionales cambiaron a favor del cliente", explica.

Esa visión es compartida por Francy Sarmiento, líder de Zonas Seguras de Salitre Oriental, quien recuerda que antes de la llegada de Gran Estación el barrio era un sector exclusivamente residencial con mayores dificultades para adquirir pro-

productos de primera necesidad, pero también acceder a espacios de ocio o de comercio.

"La llegada del centro comercial cambió completamente la dinámica del barrio porque ahora tenemos todo en un solo lugar y ya no necesitamos desplazarnos a otros puntos de la ciudad", señala.

Para Sarmiento, uno de los mayores aportes ha sido el embellecimiento del entorno urbano. Destaca elementos como las fuentes, las zonas verdes y los espacios públicos que transformaron la imagen del sector, así como la constante modernización de la oferta comercial y gastronómica.

La dirigente comunitaria también resalta el compromiso social del centro comercial. "Gran Estación es nuestro centro comercial amigo. Valoramos especialmente las oportunidades que brinda a las personas con discapacidad y el empleo que genera para la economía de la ciudad", afirma.

20

AÑOS CUMPLE EL CENTRO COMERCIAL GRAN ESTACIÓN EN LA COMUNIDAD DE CIUDAD SALITRE.

Aunque reconoce que el incremento de población flotante representa un reto permanente, sostiene que la articulación entre la comunidad, la Policía, la Alcaldía Local y el centro comercial ha permitido consolidar un barrio seguro y agradable para residentes y visitantes.

"Gran Estación es la casa de la comunidad de Salitre Oriental", resume. Allí se realizan reuniones, capacitaciones, actividades deportivas y eventos comunitarios que fortalecen la integración entre vecinos y convierten al complejo en un verdadero punto de encuentro.

Ana Daniela Pineda, otra residente del sector, coincide en que el centro comercial ha trascendido su función comercial. Aunque llegó a vivir al barrio cuando Gran Estación ya estaba construido, destaca su aporte a la generación de empleo inclusivo y al desarrollo económico.

"Es una plataforma muy importante para personas del sector y de otras zonas porque genera oportunidades laborales con un enfoque inclusivo para poblaciones que históricamente han enfrentado barreras para acceder al mercado laboral", afirma.

Desde su experiencia, el constante flujo de visitantes también ha contribuido a que el sector sea más seguro, iluminado y dinámico económicamente. "El centro comercial se ha convertido en un espacio de encuentro para la comunidad. Proporciona espacios de esparcimiento, incluso en ámbitos deportivos, genera eventos constantes que son llamativos para la comunidad y tienen una amplia oferta gastronómica", señaló Pineda desde su experiencia como habitante del sector.

XAVIER BECERRA SILVA www.xavierbecERRA.siliva.com.co

Francy Sarmiento, Ana Pineda y Olga Celis, residentes del sector. GRAN ESTACIÓN

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INCLUSIÓN QUE CONSTRUYE COMUNIDAD

5 MÉXICO DE LA REPÚBLICA DE COLOMBIA

El modelo de sostenibilidad que impulsa Gran Estación

COMERCIO. EL CENTRO COMERCIAL IMPULSA EMPLEO, BIENESTAR Y DESARROLLO SOCIAL CON PROGRAMAS QUE CONVERTEN LA INCLUSIÓN SOCIAL EN UN NUEVO MOTOR DE COMUNIDAD

BOGOTÁ

Durante años, la inclusión ha sido entendida por muchas organizaciones como una obligación o una cuota por cumplir. Sin embargo, la experiencia del centro comercial Gran Estación plantea una tesis distinta: "no hay que tenerle miedo a la inclusión".

Por el contrario, convertirla en parte de la estrategia empresarial puede generar beneficios sociales, económicos y comunitarios que trascienden las paredes de un establecimiento comercial.

Esa visión se refleja en un modelo de responsabilidad social que ha evolucionado para convertir al centro comercial en un espacio de encuentro, bienestar y generación de oportunidades para diferentes poblaciones, especialmente personas mayores, personas con discapacidad, mujeres, cuidadores y comunidades diversas.

Uno de los pilares de esta apuesta es el programa 'Edad Dorada', una iniciativa de desarrollo comunitario orientada a promover un envejecimiento activo, productivo y digno para las personas mayores de Teusaquillo, así como para vecinos y visitantes del centro comercial.

El proyecto parte de la idea de que un centro comercial puede ser mucho más que un lugar de consumo, también puede convertirse en un escenario para fortalecer la salud, la integración social y la participación comunitaria.

Para responder a necesidades como el sedentarismo, el aislamiento o la falta de espacios de participación, el programa ofrece actividades deportivas, recreativas, culturales, jornadas de salud, orientación psicosocial y jurídica, formación para el emprendimiento, alfabetización digital e iniciativas de inclusión laboral. Desde 2025 incorporó acciones dirigidas a las personas cuidadoras, en articulación con el Sistema Distrital del Cuidado de la Secretaría de la Mujer. Los resultados muestran el alcance de

Los reconocimientos recibidos por los múltiples programas de inclusión

El trabajo desarrollado también ha recibido diversos reconocimientos. Entre ellos figuran la Orden Civil al Mérito José Acevedo y Gómez en grado Cruz de Oro, el Premio Innova Mayor por su oferta dirigida a personas mayores, el Sello Zoolidario en categoría Oro y el Sello en igualdad otorgado por la Secretaría de la Mujer, distinciones que respaldan una estrategia basada en la diversidad, la equidad y la inclusión. Más allá de las cifras, el informe concluye que cuando la inclusión deja de verse como una obligación, se convierte en una convicción.

10%

DE LA PLANTA DE GRAN ESTACIÓN ESTÁ CONFORMADA POR PERSONAS CON DISCAPACIDAD.

la iniciativa, ya que más de 500 personas mayores, cuidadoras y mujeres han participado en espacios gratuitos de bienestar y formación; cerca de 90 fueron certificadas en cursos desarrollados con el Seno y los Centros de Inclusión Digital; durante 2025 se realizaron aproximadamente 190 actividades integrales y el programa alcanzó una calificación promedio de satisfacción de 4,8 sobre 5.

Además, 22 participantes han sido vinculados laboralmente como 'Anfitrionas Doradas' durante temporadas navideñas entre 2019 y 2025.

La inclusión también se refleja en el ámbito laboral. Desde 2006, Gran Estación desarrolla un programa de vinculación de personas con discapacidad que busca generar empleo formal, promover la igualdad de oportunidades y transformar la visión asistencialista sobre esta población hacia un enfoque centrado en las capacidades. En dos décadas, la organización ha vinculado aproximadamente a 50 personas con discapacidad y ac-

RESULTADOS DEL PROGRAMA 2025 DE GRAN ESTACIÓN

Fuente: Gran Estación / Galicia 18 AG.

tualmente 14 colaboradores, que equivalen a 10% de su planta de personal, desempeñan funciones directivas, administrativas y operativas.

El informe también destaca programas orientados a fortalecer la diversidad, la equidad y la inclusión mediante procesos de sensibilización sobre prevención de violencias de género, atención psicojurídica, autonomía económica para mujeres y reconocimiento de poblaciones diversas. Entre los logros sobresalen la atención de más de 75

personas entre 2025 y 2026, la sensibilización de 200 marcas y el reconocimiento como una de las organizaciones más incluyentes de América Latina.

A esta estrategia se suma un programa de protección y bienestar animal, que promueve la tenencia responsable mediante jornadas de adopción, campañas de vacunación, espacios de sensibilización y atención para animales perdidos dentro del centro comercial.

XAVIER MCCERA-SUYA EDUCACIÓN DE LOS PUEBLOS

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6 IMPRESA DE LA CIUDAD SANTIAGO

INCLUSIÓN QUE CONSTRUYE COMUNIDAD

Salitre, la ciudad dentro de la ciudad que impulsó el turismo

TURISMO. DE UNA ANTIGUA HACIENDA PASÓ A CONVERTIRSE EN UN POLO TURÍSTICO, EMPRESARIAL Y COMERCIAL DEL CENTRO DE BOGOTÁ, DONDE EL CENTRO COMERCIAL GRAN ESTACIÓN ES UNO DE SUS REFERENTES

BOGOTÁ

Pocas zonas de Bogotá reflejan de manera tan clara la transformación urbana de la capital como Ciudad Salitre. Lo que durante buena parte del siglo XX fue un extenso territorio rural terminó convirtiéndose en un modelo de desarrollo urbano planificado que hoy concentra hoteles, centros empresariales, espacios culturales, comercio, infraestructura de transporte y una creciente oferta turística.

La historia del sector, resumida en la cronología "Una ciudad dentro de la ciudad", evidencia cómo un proyecto concebido hace varias décadas dio origen a uno de los principales polos de desarrollo del centro-occidente de la capital.

La línea de tiempo muestra que el origen de Ciudad Salitre se remonta a la antigua Hacienda El Salitre y a las primeras

propuestas de desarrollo urbano impulsadas desde la década de 1930. Posteriormente, el proyecto fue consolidándose mediante planes urbanísticos, modificaciones administrativas y la construcción progresiva de vivienda, espacio público e infraestructura, hasta configurar un nuevo sector de la ciudad entre la avenida El Dorado, la avenida Boyacá, la carrera 50 y la calle 22.

La cronología también registra hitos como la creación de la Gobernación de Cundinamarca, el desarrollo de parques, la expansión residencial y, en 2006, la apertura del centro comercial Gran Estación, uno de los proyectos comerciales más representativos del sector.

Ese crecimiento urbano terminó convirtiendo a Ciudad Salitre en una auténtica "ciudad dentro de la ciudad", con una combinación de servicios, comercio, vivienda, recreación y espacios empresariales que hoy hacen parte de su identidad.

La construcción de Gran Estación marcó uno de esos momentos clave al consolidar una oferta comercial de gran escala que complementó el desarrollo residencial y corporati-

vo de la zona. Posteriormente, con la apertura de su segunda etapa, el complejo fortaleció su papel como punto de encuentro para residentes, trabajadores y visitantes.

Ese proceso urbanístico también explica por qué el Instituto Distrital de Turismo considera a Ciudad Salitre uno de los sectores estratégicos para el desarrollo turístico de Bogotá.

El barrio funciona como una puerta de entrada para miles de visitantes gracias a la cercanía con la Terminal de Transporte y con el Aeropuerto Internacional El Dorado, además de concentrar una importante oferta hotelera, empresarial y de servicios orientada tanto al turismo vacacional como al turismo de negocios y eventos.

La denominada Zona de Interés Turístico (ZIT) Salitre reúne actualmente 52 prestadores de servicios turísticos con registro activo, entre agencias de viajes, alojamientos, restaurantes, operadores de congresos, oficinas de representación turística, empresas de transporte y guías profesionales. Su perfil ha sido catalogado como una zona de turismo cultural y de negocios, gracias a la combi-

nación de infraestructura empresarial, espacios públicos y atractivos urbanos.

La oferta turística del sector también se ha diversificado. El informe destaca el turismo de ciencia y conocimiento representado por Maloka; el turismo de negocios asociado a hoteles y centros empresariales; el turismo urbano apoyado en parques, zonas comerciales y espacios públicos; además del turismo de naturaleza, bienestar, deporte y gastronomía, favorecido por la cercanía con el Parque Simón Bolívar, el Jardín Botánico, Corferias y diferentes escenarios deportivos.

En ese ecosistema, los centros comerciales desempeñan un papel relevante. El documento señala que Gran Estación ha fortalecido su oferta con actividades periódicas como jornadas de yoga guiada, mercados orgánicos y charlas de salud preventiva, ampliando la experiencia de quienes visitan el sector más allá de las compras.

Estas iniciativas complementan la propuesta de bienestar y contribuyen a que los viajeros encuentren un entorno activo durante su estadía en Bogotá.

La infraestructura turística también incluye museos, esculturas urbanas, hoteles internacionales, centros de convenciones, espacios culturales y varios centros comerciales que convierten a Ciudad Salitre en uno de los sectores con mayor concentración de servicios para visitantes nacionales e internacionales.

Entre los atractivos identificados figuran el Museo de Artes Gráficas, diversas esculturas monumentales, entre otros atractivos para visitantes.

XAVIER RECERSA SILVA https://www.fairfield.com

Las ventajas que ofrece Ciudad Salitre para los turistas

Aunque no existen estadísticas exclusivas para el barrio, el Instituto Distrital de Turismo concluye que Ciudad Salitre se beneficia directamente del crecimiento sostenido del turismo en Bogotá gracias a su ubicación estratégica entre el aeropuerto, la Terminal de Transporte, la infraestructura hotelera y la oferta empresarial. Así, el sector confirma que aquella idea concebida hace décadas, de crear una ciudad dentro de la ciudad, terminó consolidándose como uno de los principales referentes urbanos y turísticos de la capital colombiana.

IMPULSADORES TURÍSTICOS EN CIUDAD SALITRE EN BOGOTÁ

Fuente: Instituto Distrital de Turismo / Studio 2017

HOPEBAJE

Los principales Hoteles ubicados en esta zona son:

SITIOS TURÍSTICOS

• Centro Comercial Gran Estación
• Parque Metropolitanu Simón Bolívar
• Unidad Deportiva El Salitre
• Parque Salitre Mágico
• Simón Botánico de Bogotá
• Biblioteca Pública Virgilio Barco
• View Clare Distrito Cultural
• Estadio El Campón
• Movistar Arena
• Centro de Convenciones Ágora y recinto ferial Corferias

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INCLUSIÓN QUE CONSTRUYE COMUNIDAD

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MERCOS DE AGOSTO

"Los malls son motores de desarrollo"

COMERCIO. PARA CARLOS HERNÁN BETANCOURT, DIRECTOR DE ACECOLOMBIA, ESTOS COMPLEXOS AHORA IMPULSAN EL DESARROLLO ECONÓMICO Y URBANO, ATRAEN INVERSIÓN Y GENERAN EMPLEO FORMAL

BOGOTÁ

En dos décadas, los centros comerciales en Colombia pasaron de ser lugares destinados exclusivamente a las compras a convertirse en espacios donde convergen el comercio, los servicios, la gastronomía, el entretenimiento, la cultura y la vida comunitaria.

Para Carlos Hernán Betancourt, director ejecutivo de Acecolombia, esta transformación ha convertido a estos complejos en motores del desarrollo económico y urbano, capaces de atraer inversión, generar empleo formal, impulsar el crecimiento empresarial y fortalecer la competitividad de ciudades como Bogotá.

¿Cómo han evolucionado los centros comerciales?

Hoy los centros comerciales son mucho más que infraestructura comercial; se han convertido en motores de desarrollo económico y urbano. Hace dos décadas las personas nos visitaban principalmente para comprar, pero hoy llegan para trabajar, estudiar, asistir a una cita médica, disfrutar de la gastronomía, participar en eventos culturales o compartir tiempo en familia.

Siempre digo que antes la gente iba al centro comercial para comprar; hoy compra porque fue al centro comercial. Esta transformación nos ha obligado a evolucionar junto con el consumidor. El reto no es convertir estos espacios en parques temáticos, sino hacerlos cada vez más relevantes para la vida de las personas.

¿Qué impacto han tenido proyectos como Gran Estación? Han sido fundamentales. Considero que Gran Estación representa muy bien la evolución de la industria y demuestra

El impacto de los centros comerciales para el desarrollo de emprendimientos

Según explica Carlos Hernán Betancourt, director ejecutivo de Acecolombia, los centros comerciales que han venido creciendo en todo el país son una plataforma de crecimiento para miles de emprendedores. "Muchas marcas colombianas comenzaron con un solo local y hoy tienen presencia nacional gracias a los centros comerciales. Más que arrendar un espacio, encuentran una vitrina que les permite crecer junto con el tráfico, el mercado y la infraestructura del centro comercial", dijo el dirigente gremial.

4,1%

ES LA TASA DE VACANCIA DEL TOTAL DE M2 QUE ACUMULAN LOS CENTROS COMERCIALES EN EL PAÍS.

cómo un centro comercial puede trascender su función comercial para convertirse en un activo estratégico de ciudad.

Estos proyectos atraen inversión, generan miles de empleos, impulsan el crecimiento de las marcas, dinamizan el comercio y fortalecen la competitividad de Bogotá. Además, ayudan a consolidar nuevas centralidades y se convierten en detonantes para el desarrollo de vivienda, hoteles, oficinas y nuevos proyectos comerciales en su entorno.

¿Cómo contribuyen los centros comerciales al empleo?

Cada centro comercial funciona como un ecosistema que genera empleo en sectores como comercio, gastronomía, entretenimiento, logística, seguridad, mantenimiento y administración. A eso se suma un efecto multiplicador muy importante porque detrás de cada local existe una cadena de pro-

GRAN ESTACIÓN

Carlos Hernán Betancourt, de Acecolombia, destacó el papel de los malls.

veedores, contratistas y empresas que también generan empleo formal. Además, los centros comerciales son una plataforma de crecimiento para miles de emprendedores.

Muchas marcas colombianas comenzaron con un solo local y hoy tienen presencia nacional gracias a la visibilidad, el tráfico de visitantes y la infraestructura que encuentran en estos espacios.

¿Cómo miden hoy el impacto de la industria?

Ya no basta con observar las ventas o el tráfico de visitantes. También evaluamos el impacto sobre las ciudades mediante indicadores como la inversión privada, la valorización del entorno, la llegada de nuevas marcas, el fortalecimiento empresarial y la permanencia de los consumidores. Colombia sigue siendo un mercado atractivo por la calidad de sus opera-

dores, la fortaleza de las marcas locales y el interés de compañías internacionales.

Prueba de ello es que mantenemos una tasa de vacancia de apenas 4.1%, un indicador que refleja la confianza de inversionistas, operadores y comerciantes.

¿Cómo enfrentan el auge del comercio electrónico?

El verdadero diferencial del comercio físico está en nuestra capacidad para construir comunidad. Un centro comercial que no evoluciona, que no entiende a sus comunidades y que no se adapta a las nuevas expectativas del consumidor pierde valor, independientemente del canal digital. Debemos seguir avanzando en sostenibilidad. IA, analítica de datos, eficiencia energética, seguridad y personalización de la experiencia.

XAVIER RECERSA SEITA

bbaermag@empubica.com.co

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GRAN ESTACION Centro Comercial impresionante